报告投资评级 - 报告维持电连技术(300679)的"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营收33.3亿元,同比+51%,实现归母净利润4.6亿元,同比+85% [6] - 2024年Q3公司实现营收11.9亿元,同比+41%,环比+8%,创造单季度最高营收;实现归母净利润1.5亿元,同比+24%,环比+4% [2] - 汽车电子业务持续成长,Q3营收创单季度新高,主要客户鸿蒙智行/奇瑞/吉利/比亚迪Q3汽车销量分别同比增长655%/31%/16%/37% [6] - 消费电子方面,核心客户华为/小米Q3国内智能手机出货量同比分别增长24%/13% [6] - 公司Q3销售毛利率为33.6%,同比-1.5pct,环比+1.1pct,环比向上主要系规模效应及汽车业务占比进一步提升 [6] - 公司Q3存在约5.3亿在建工程转固,主要是5G产业园达到预定可使用状态,对业绩有一定影响 [6] - 高阶智驾渗透率加速,公司作为国内稀缺汽车高速/高频连接器供应商,有望充分受益 [6] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为43.3/55.5/67.9亿元,同比分别+38%/28%/22% [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.4/8.6/11.0亿元,同比分别+80%/34%/28%,EPS分别为1.5/2.0/2.6元/股 [7] - 公司2024-2026年预计毛利率分别为34.82%/35.85%/36.51% [9] - 公司2024-2026年预计净利率分别为15.35%/16.00%/16.77% [9] - 公司2024-2026年预计ROE分别为12.96%/15.35%/17.30% [9] - 公司2024-2026年预计ROIC分别为17.94%/23.18%/27.99% [9] - 公司2024-2026年预计市盈率分别为30.0/22.4/17.5倍 [7]

舆情管理 - 公司制定舆情管理制度保护投资者权益[2] - 舆情分重大和一般两类[4][5] - 董事长任舆情工作组组长[6] 处理机制 - 董事会办公室负责信息采集分析[7] - 一般舆情由组长等灵活处置[10] - 重大舆情工作组决策控范围[10] 措施与规定 - 重大舆情有调查沟通等处置措施[11][12][13] - 违规保密人员受处分并保留追责权[15] - 制度经董事会审议通过后实施并解释[18][19]

证券代码：300679 证券简称：电连技术 公告编号：2024-050 电连技术股份有限公司 第三届董事会第二十九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 电连技术股份有限公司（以下简称 "公司"）第三届董事会第二十九次会议于 2024年10月25日上午10:30在公司会议室以现场加通讯表决的方式召开，会议通知已 于2024年10月21日以书面、电子邮件方式送达全体董事。本次董事会应参与表决董 事7人，实际参与表决董事7人。会议由公司董事长陈育宣先生主持，公司全体监事、 高级管理人员列席了会议。本次会议的召开符合法律、行政法规、部门规章和《电 连技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等相关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于2024年第三季度报告的议案》 公司董事会认为：公司编制《2024 年第三季度报告》的程序符合法律、法规和 中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司的财务状况和经营成 果，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 具体内容详见公司同日在巨潮资讯网（http ...

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为11.89亿元，同比增长41.50%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为33.33亿元，同比增长51.16%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.51亿元，同比增长23.53%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4.59亿元，同比增长85.36%[1] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为4.96亿元，同比增长44.65%[1] - 公司2024年第三季度流动资产合计为38.57亿元，较上年同期增加9.5%[16] - 公司2024年第三季度非流动资产合计为29.97亿元，较上年同期增加8.1%[16] - 公司2024年第三季度负债合计为18.27亿元，较上年同期增加13.1%[16,17] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计为47.59亿元，较上年同期增加7.5%[16,17] - 公司2024年前三季度营业总收入为33.33亿元，较上年同期增加51.1%[18] - 公司2024年前三季度营业收入为33.33亿元，较上年同期增加51.1%[18] - 公司2024年第三季度应收账款为11.90亿元，较上年同期增加13.8%[16] - 公司2024年第三季度存货为6.76亿元，较上年同期增加18.5%[16] - 公司2024年第三季度应付账款为9.17亿元，较上年同期增加18.9%[16] - 公司2024年第三季度应付职工薪酬为1.11亿元，较上年同期减少12.3%[17] - 营业总成本为28.60亿元，其中营业成本为22.07亿元[19] - 研发费用为3.19亿元，较上年同期增加35.3%[19] - 归属于母公司股东的净利润为4.59亿元，同比增长85.3%[20] - 经营活动产生的现金流量净额为30.20亿元，同比增长39.4%[21] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为4.96亿元[22] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-4.32亿元[22] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-2.44亿元[22] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为11.12亿元[23] - 公司2024年第三季度收到的税费返还为3,438.45万元[22] - 公司2024年第三季度收到其他与经营活动有关的现金为6,113.51万元[22] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为8.33亿元[22] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为1.63亿元[22] - 公司2024年第三季度收回投资收到的现金为6.02亿元[22] - 公司2024年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为2.85亿元[22] 资产负债变动 - 公司交易性金融资产期末余额为3.06亿元，较年初增长67.88%[5] - 公司应收票据期末余额为4.51亿元，较年初增长78.45%[5] - 公司固定资产期末余额为15.55亿元，较年初增长91.09%[5] - 公司应付票据期末余额为5.29亿元，较年初增长150.17%[6] - 公司应交税费期末余额为3999.43万元，较年初增长70.39%[6] 现金流变动 - 本期收到的往来款减少，导致收到其他与经营活动有关的现金减少72.07%[8] - 本期采购增长，导致购买商品、接受劳务支付的现金增加35.31%[8] - 本期营业收入增长，人员薪资支付增加，导致支付给职工以及为职工支付的现金增加44.06%[8] - 本期理财收益减少，导致取得投资收益收到的现金减少39.01%[8] - 本期固定资产处置收款增加，导致处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额增加202.24%[8] - 本期无吸收投资收到的现金业务，而上期有3,750,000.00元[8] - 上期收到银行短期借款101,330,000.00元，而本期无此类业务[8] - 本期收到员工持股计划、股权激励款项以及承兑汇票贴现，导致收到其他与筹资活动有关的现金增加2639.31%[8] - 本期现金分红增长，导致分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加88.42%[8] - 本期员工持股计划权益、股权激励分配款项增长以及支付银行承兑汇票保证金，导致支付其他与筹资活动有关的现金增加848.44%[8] 股权激励 - 公司2022年限制性股票激励计划第一类限制性股票首次授予第二个解除限售期及预留授予第一个解除限售期解除限售条件成就，可解除限售的第一类限制性股票共计64.03万股[14] - 公司2022年限制性股票激励计划第二类限制性股票首次授予部分第二个归属期符合归属条件的激励对象共计207人，限制性股票拟归属数量为134.28万股，预留授予部分第一个归属期符合归属条件的激励对象共计2人，限制性股票归属数量为5.7万股[14] - 公司调整2022年限制性股票激励计划授予价格[14] - 公司作废部分已授予但尚未归属的第二类限制性股票[14] - 公司2022年限制性股票激励计划首次授予第一类限制性股票的其他7名激励对象持有限售股77,100股[12] - 公司2022年限制性股票激励计划预留授予第一类限制性股票的其他5名激励对象持有限售股165,000股[12] - 公司高管持有的限售股包括高管锁定股和股权激励限售股[12][13] - 公司离任高管陈葆青持有限售股1,500股[13] - 公司合计持有限售股66,031,582股[13] - 公司监事会、律师事务所、独立财务顾问对上述事项进行了核查并发表意见[14] 其他 - 公司其他权益工具投资公允价值变动收益为800万元[20] - 公司外币财务报表折算差额为452.05万元[20] - 公司基本每股收益为1.08元，较上年同期增长83.1%[20] - 公司归属于少数股东的净利润为1.60亿元，同比增长48.6%[20] - 公司营业外支出为5,533.11万元，同比增加19.4%[19] - 公司信用减值损失为6,816.49万元，同比增加330.1%[19]

会议信息 - 电连技术第三届监事会第二十六次会议于2024年10月25日11:30召开[2] - 会议通知于2024年10月21日送达全体监事[2] - 应参与表决监事3人，实际参与表决监事3人[2] 报告审议 - 会议审议通过《关于2024年第三季度报告的议案》[3] - 《2024年第三季度报告》披露于巨潮资讯网，公告编号2024 - 052[3] - 《关于2024年第三季度报告的议案》表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[4]

股份回购 - 拟回购资金5000 - 10000万元[2] - 实际回购时间2023.11.20 - 2024.9.2[4] - 截至2024.10.8回购2786600股，占比0.6576%[4] - 成交最低31.068元/股，最高39.99元/股[4] - 支付总金额100282291.82元[4] 股份结构 - 回购前限售股66031582股，占比15.58%[9] - 回购前无限售股357753118股，占比84.42%[9] - 回购后限售股68818182股，占比16.24%[9] - 回购后无限售股354966518股，占比83.76%[9] 激励计划 - 控股股东等获授11.40万股第二类限制性股票[8]

募集资金 - 公司首次公开发行3000万股普通股（A股），发行价每股67.72元，募资20.316亿元，净额18.5966805826亿元[3] - 2017 - 2021年公司与多家银行签《募集资金三方监管协议》，部分账户已销户[5][6][7] 资金使用 - 2024年“深圳总部生产基地技改扩能项目”结项，节余1.2439611842亿元永久补充流动资金[10] 账户情况 - 截至募集资金专户注销日，5个专户1个注销4个正常[8] - 已完成中国民生银行深圳宝安支行专户销户，节余1.1141191351亿元转存基本结算账户[11]

股东大会信息 - 公司董事会于2024年8月29日公告2024年9月19日召开股东大会[6] - 现场会议于2024年9月19日15时在深圳光明区召开[6] - 网络投票时间为2024年9月19日9:15 - 15:00[7] 投票情况 - 出席现场会议股东7名，代表130,423,874股，占比31.1323%[9] - 通过网络投票股东225名，代表9,169,143股，占比2.1887%[9] - 现场和网络投票股东共232名，代表139,593,017股，占比33.3210%[9] 其他 - 审议通过募投项目结项及补流等3项议案[15] - 股东大会召集、召开等程序符合规定，决议合法有效[16] - 法律意见书出具时间为2024年9月19日[18]

股东大会情况 - 2024年第一次临时股东大会于9月19日现场和网络投票结合召开[3] - 232名股东代表139,593,017股投票，占比33.3210％[3] - 225名中小股东代表9,169,143股投票，占比2.1887％[4] 议案表决情况 - 三项议案同意股数占出席会议股东有表决权股份超99.89％[5][6][8] - 三项议案中小股东同意股数占出席会议中小股东有表决权股份超98.33％[5][6][8] 公司股本情况 - 截至股权登记日，公司总股本423,784,700股，4,851,100股无表决权[3]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[3] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司业绩符合预期，汽车业务高增长，各业务营收均有增长，下半年传统消费电子领域有望延续复苏，BTB及汽车连接器产品有望放量高增长，受益于汽车智能化，公司有望打造第二增长曲线，预计2024 - 2026年归母净利润分别为6.03、7.97、10.09亿元，维持“买入”评级[3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 8月28日公司发布2024年半年报，报告期内实现营业收入21.44亿元，同比增长57.11%，归母净利润3.08亿元，同比增速145.77%，单二季度营收、归母净利润分别为11.04、1.46亿元，环比增速分别为6.12%、 - 9.9%，单二季度毛利率为32.49%，环比下滑2.82pct[3] 事件评论 - 分业务来看，2024年上半年射频连接器及线缆组件、电磁兼容件、软板、汽车连接器、其他业务营业收入分别为4.96、4.49、2.60、5.97、3.42亿元，同比增速分别为40.92%、15.46%、72.39%、90.28%、114.98%，毛利率分别为45.04%、33.40%、17.50%、40.78%、18.56%，各块业务毛利率较上年同期变化分别为 + 3.07%、 + 5.72%、 + 15.19%、 + 1.35%、 - 10.97%[4] - 上半年业绩驱动因素为汽车连接器高速增长、消费电子全球需求复苏、自动化率及运营效能提升带来毛利率上升，单季度毛利率环比下滑系高毛利率汽车产品降价以及低毛利率产品占比提升导致，下半年传统消费电子领域有望延续复苏，BTB及汽车连接器产品有望放量高增长[4] - 受益于汽车智能化，随着汽车智能化普及及智能驾驶等级升级，高频高速连接器需求激增，公司客户以国内品牌为主，海外大客户认证中，与H客户深度绑定，有一定背书效应，相较于国际厂商，优势在于对客户响应和高投入带来更快产品迭代速度，未来自动化率提升和规模效应有望控制成本增强盈利性[4] 公司基础数据 - 2024年8月30日收盘价32.18元，总股本42378万股，流通A股35777万股，每股净资产10.91元，近12月最高/最低价45.65/27.42元[5] 财务报表及预测指标 - 利润表预测：2024 - 2026年营业总收入分别为45.12、57.97、73.31亿元，归母净利润分别为6.03、7.97、10.09亿元等[8] - 资产负债表预测：2024 - 2026年资产总计分别为72.56、84.23、99.94亿元，负债合计分别为20.08、23.54、28.85亿元等[8] - 现金流量表预测：2024 - 2026年经营活动现金流净额分别为4.53、7.22、6.86亿元，投资活动现金流净额分别为 - 2.52、 - 1.26、 - 0.95亿元等[8] - 基本指标预测：2024 - 2026年每股收益分别为1.42、1.88、2.38元，市盈率分别为22.60、17.11、13.52等[8]