开能健康科技集团股份有限公司 | 证券代码：300272 | 证券简称：开能健康 | 公告编号：2025-032 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123206 | 债券简称：开能转债 | | 关于收购原能集团部分股权暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 本次股权变动前后，公司对原能集团不控制，不并表的投资关系未发生变化， 会计核算上保持以权益法核算，原能集团在公司资产层面自设立以来一直是长期股 权投资，若因未来宏观经济波动、经济周期或短期经营困难等因素导致的公司亏损 的，则存在减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。敬请广大投资者注意 投资风险。 一、交易概况 1、原能细胞科技集团股份有限公司（以下简称"原能集团"、或"交易标的"） 是开能健康科技集团股份有限公司（以下简称"开能健康"或"公司"）持有 42.4136% 股权的参股公司。基于公司始终坚持"双能驱动"发展战略，在保证净水主业有序 健康快速发展的基础上，公司将不断加大对原能细胞积极探索细胞行业布局的支持。 鉴于公司控股股东、实际控 ...

财务表现 - 2024年营业收入16.89亿元，同比增长1.01% [4] - 2024年归母净利润0.84亿元，同比下降36.90% [4] - 剔除一次性损益后归母净利润0.99亿元，同比增长2.71% [4] - 2024年累计分红9044万元，占净利润108.18% [3] - 近三年分红总金额2.34亿元 [3] 市场影响与风险 - 北美地区收入占比40%，其中美国市场占一半 [1] - 中国直接出口美国金额约1亿元，关税影响有限 [1] - 中国净水产品渗透率23%，远低于欧美80%和日韩95% [5] - 公司核心部件自产率90%以上，具备全产业链生产能力 [4] 战略布局 - 实施"双能驱动"战略，增持原能集团12%股权 [2] - 原能集团在细胞存储技术达国际领先水平 [2] - 智能制造规划引入更多机器人、AGV和智能检测设备 [2] - 计划将中国智能制造经验复制到海外工厂 [2] 运营措施 - 通过优化成本、提高效率、拓展市场提升利润 [2] - 提供全方位解决方案和终身DSR服务 [4] - 2023年员工持股计划已实施完毕 [6]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 开能健康24年收入业绩不及预期，25Q1收入业绩超预期，外销业务贡献增长，内销净水市场低迷，受益规模化及数字化管理毛利率提升，下调25 - 26年盈利预测，新增27年盈利预测，维持“增持”评级 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2025年4月30日收盘价5.90元，一年内最高/最低8.49/4.41元，市净率2.9，息率3.73，流通A股市值25.44亿元，上证指数3279.03，深证成指9899.82 [1] - 2025年3月31日每股净资产2.02元，资产负债率55.60%，总股本5.77亿股，流通A股4.31亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1689|405|1796|1943|2104| |同比增长率（%）|1.0|6.3|6.4|8.2|8.2| |归母净利润（百万元）|84|25|140|170|183| |同比增长率（%）|-36.9|11.3|67.8|21.2|7.3| |每股收益（元/股）|0.15|0.04|0.24|0.29|0.32| |毛利率（%）|39.0|41.1|39.0|39.0|39.0| |ROE（%）|6.8|2.0|10.4|11.4|11.2| |市盈率|41|/|24|20|19| [5] 投资要点 - 2024年营收16.89亿元，同比增长1%，归母净利润0.84亿元，同比下降37%，扣非归母净利润0.77亿元，同比下降27%；25Q1营收4.05亿元，同比增长6%，归母净利润0.25亿元，同比增长11%，扣非归母净利润0.24亿元，同比增长17%；公司以5.65亿股为基数，每10股派现金红利0.4元，预计分红0.23亿元；24年净利润减少主因一次性损益事项，剔除后归母净利润0.99亿元，同比增加2.71% [6] - 外销业务贡献增长，中东/欧洲/亚洲/北美增速分别为62%/16%/14%/5%，内销部分区域下滑，华东/华北/华中/华南/华西增速分别为 - 3%/-19%/-9%/-30%/+12%，净饮机市场低迷，开能全屋净水机、全屋软水机在上海地区连续三年市场占有率35%以上 [6] - 2024年毛利率39.00%，同比增长1.47个百分点，因产品产量增加和数字化管理体系完善提升生产效率、降低成本 [6] - 下调25 - 26年盈利预测，预计归母净利润1.40/1.70亿元（前值1.54/1.87亿元），新增27年盈利预测1.83亿元，同比分别+68%/+21%/7%，对应市盈率24/20/19倍，维持“增持”评级 [6] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|1672|1689|1796|1943|2104| |营业成本|1044|1030|1096|1185|1283| |税金及附加|11|10|10|11|12| |主营业务利润|617|649|690|747|809| |销售费用|176|182|180|198|215| |管理费用|212|235|235|255|276| |研发费用|67|68|63|68|74| |财务费用|8|-4|2|-3|-8| |经营性利润|154|168|210|229|252| |信用减值损失|-2|-1|-1|-1|-1| |资产减值损失|-5|-7|-20|0|0| |投资收益及其他|-13|-15|15|20|15| |营业利润|162|140|205|248|266| |营业外净收入|-3|-5|0|0|0| |利润总额|159|135|205|248|266| |所得税|5|22|14|17|19| |净利润|153|113|190|231|248| |少数股东损益|21|30|50|61|65| |归属于母公司所有者的净利润|132|84|140|170|183| [8]

财务表现 - 2024年全年实现营业收入16.89亿元，同比增长1.01%，归母净利润（剔除一次性损益及员工持股计划费用分摊影响）为0.99亿元，同比增长2.71% [1] - 2025年一季度营收4.05亿元，同比增长6.31%，归母净利润2481.09万元，同比增长11.30% [1] 行业地位与业务优势 - 公司是国内全屋水处理设备领域的先行者，技术门槛高且制造工艺复杂，在全屋型水处理设备及多路控制阀、复合材料压力容器等专业部件方面达到国际先进水平 [1] - 垂直整合供应链优势显著，同时布局终端净水设备和工业净水设备市场 [5] 技术创新与研发成果 - 2024年完成研发项目102个，完成率98%，提交专利申请27件，授权30件，维护专利296项 [2] - 创新技术包括电控UI开发、激光盐位探测模块化、无线漏水报警器技术，自主开发电路板占比达57% [2] - 依托PLM数字化工具推进产品标准化，深耕过滤技术、软化应用技术、控制阀及物联网技术 [4] 数字化与智能制造 - BI平台一期整合财务、供应链等核心数据，实现经营指标实时监控 [2] - 品牌营销分润系统构建数字化营销闭环，服务数千名经销商导购 [2] - 城市运营中心数字化转型集成SAP、WMS、CRM等系统，实现订单全流程闭环管理 [3] - 获国家级"卓越级智能工厂"称号，盐阀自动化产线投产，主阀体产量同比提升25.3% [3] 战略规划与市场拓展 - "双能驱动"战略（开能+原能）把握净水设备刚需化趋势，提升新产品销售占比 [4] - 国际业务重组为"3个特区+4个独立业务组"，强化区域市场洞察与差异化竞争 [4][5] - 2025年计划建设海外智能IoT平台，深化AI技术平台与大模型在采购、质量等场景的应用 [5] - 以华东为基地拓展国内净水市场，同时提升工业净水设备份额 [5]

经营业绩 - 2024年营业收入达16.89亿元，同比增长1.01% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为8357.57万元，盈利能力保持行业领先 [2] - 通过优化产品结构和强化成本管控巩固市场地位 [2] 技术创新 - 持续加大研发投入，推出高效能、智能化新型净水产品 [3] - 净水效率与水质安全保障能力达到行业领先水平 [3] - 与清华大学、中科院合作在滤芯材料和智能监测领域取得突破 [3] - 主导参与多项行业标准制定，推动行业高端化、绿色化升级 [3] 智能化转型 - 引入智能制造技术和设备实现生产自动化、智能化 [4] - 生产效率、产品质量和稳定性显著提升 [4] - 构建智能化管理体系实现全环节精准管控 [4] 国际化布局 - 加大海外市场拓展力度，提升品牌知名度 [5] - 建立海外分支机构和参加国际展会扩大市场份额 [5] - 与国际知名企业合作推进净水技术国际化 [5] 股东与社会责任 - 实施股份回购计划用于员工持股或股权激励 [6] - 积极参与社会公益事业，通过捐赠和志愿服务回馈社会 [6]

募集资金情况 - 2023年7月发行可转换债券募集资金总额2.5亿元，净额2.4400744189亿元[2] - 2023年7月26日募集资金划至指定账户[3] - 截至2024年12月31日，期末募集资金余额1.3426965435亿元[4] 资金使用与管理 - 2023年11月20日审议通过置换自筹资金846.42万元，2024年3月21日转出[13] - 2024年8月26日同意使用不超2亿闲置资金现金管理，截至年末用1.1亿[16] 募投项目进展 - 2024年12月30日部分募投项目延期，健康净水项目延至2026年11月30日[22] - 健康净水项目承诺投资2亿，累计投入6865.309298万元，进度34.33%，效益413.28万元[28] - 补充流动资金项目承诺投资5000万元，累计投入4993.140586万元，进度99.86%[28] 其他情况 - 公司严格按规定管理使用募集资金，无违规情形[23] - 公司不存在两次以上融资且当年有募集资金运用情况[24]

业绩数据 - 2024年公司营业收入16.89亿元，较上年增长1.01%[3][4] - 2024年归母净利润约8358万元，较上年减少36.90%[3][4] - 2024年扣非后归母净利润约7677万元，较上年减少26.71%[3][4] - 剔除相关因素影响后，2024年归母净利润同比增加2.71%[4] 资产负债 - 2024年末货币资金60254万元，较年初减少29235万元，降幅32.67%[9][11] - 2024年末交易性金融资产19003万元，较年初增加19003万元，增幅98400967.06%[9][11] - 2024年末应收票据862万元，较年初减少381万元，降幅30.62%[9][11] - 2024年末预付账款1658万元，较年初增加430万元，增幅35.02%[9][11] - 2024年末其他应收款768万元，较年初减少746万元，降幅49.28%[9][11] - 2024年末在建工程4846万元，较年初减少3444万元，降幅41.54%[9][11] - 2024年末长期待摊费用2406万元，较年初增加1577万元，增幅190.13%[9][11] - 2024年末长期借款6551万元，较年初增加5287万元，增幅418.03%[9][13] 收益费用 - 财务费用本年度比上年减少1220万元，降幅149.92%[17] - 其他收益本年度比上年增加558万元，增幅61.96%[17] - 投资收益本年度比上年减少804万元，降幅35.78%[17] - 公允价值变动收益本年度比上年度减少3012万元，降幅111.07%[17] - 信用减值损失本年度比上年度损失减少103万元，幅度42.08%[17] - 资产减值损失本年度较上年损失增加176万元，幅度33.27%[17] 现金流量 - 投资活动现金流入小计本年度比上年度增加6268万元，增幅1027.00%[21] - 筹资活动现金流出小计本年度比上年度增加65661万元，增幅88.78%[22] - 筹资活动产生的现金流量净额本年度比上年度减少72953万元，降幅169.55%[22] - 现金及现金等价物净增加额本年度比上年度减少75404万元，降幅158.45%[22]

2024 年度公司内部控制评价报告 开能健康科技集团股份有限公司 2024年度公司内部控制评价报告 开能健康科技集团股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要 求（以下简称"企业内部控制规范体系"），结合开能健康科技集团股份有限公 司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督 的基础上，我们对公司 2024 年 12 月 31 日（内部控制评价报告基准日）的内部 控制有效性进行了自我评价。 一、重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其 有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建 立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。公 司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及 相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存 在的固有局限性，故仅能为实 ...

开能健康科技集团股份有限公司（以下简称"公司"或"开能健康"）于 2025 年 4 月 25 日召开第六届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于增加公司 2025 年度向银行等金融机构申请综合授信额度的议案》，具体内容如下： 一、经审批的申请授信额度情况 2024 年 4 月 19 日，公司召开第六届董事会第十四次会议，审议通过了《关 于公司及子公司 2024 年向银行申请授信额度的议案》，公司董事会同意：公司 及纳入合并范围子公司 2024 年度向银行及其他金融机构申请综合授信总额不超 过人民币 18 亿元，授信期限为两年。该事项已经 2024 年 5 月 16 日召开的 2023 年年度股东大会批准实施。 二、拟增加申请授信额度情况 | 证券代码：300272 | 证券简称：开能健康 | 公告编号：2025-023 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123206 | 债券简称：开能转债 | | 开能健康科技集团股份有限公司 关于增加公司 2025 年度向银行等金融机构申请授信额度的 公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏 ...

开能健康科技集团股份有限公司董事会审计委员会 对会计师事务所2024年度履职情况评估及履行监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》 《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第2号——创业板上市公司规范运作》和《公司章程》等规定和要求，开能健康 科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则，恪尽 职守，认真履职。现将董事会审计委员会对会计师事务所2024年度履职评估及履行监督职责 的情况汇报如下： 一、2024年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本信息 机构名称：天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"天职国际"） 成立日期：2012年3月5日 组织形式：特殊普通合伙 注册地址：北京市海淀区车公庄西路19号68号楼A-1和A-5区域 首席合伙人：邱靖之 截止2023年12月31日，天职国际合伙人89人，注册会计师1165人，签署过证券服务 业务审计报告的注册会计师414人。 （二）聘任会计师事务所履行的程序 公司第六届董事会审计委员会对天职国际进行了审查，认为天职国际 ...