公司基本信息 - 证券代码为 300034，证券简称为钢研高纳 [1] - 投资者关系活动编号为【2015 - 07】，活动时间为 2015 年 12 月 17 日下午 13：30，地点在公司 509 办公室 [2] - 接待人员包括副总、财务负责人、董事会秘书许洪贵，证券事务代表马洪军，证券事务助理于冬 [3] 公司业务情况 - 公司是做高温合金发动机热端材料及部件的企业 [3] - 公司是供国内军品用单晶叶片的两家企业之一 [3] - 等轴和定向叶片使用量多，单晶叶片使用量少 [3] - 叶片收入约占公司收入的 10% [3] 行业竞争情况 - 公司短期内很难出现别的竞争对手 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 300034，证券简称为钢研高纳 [1] 投资者关系活动信息 - 活动编号为【2015 - 01】，活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括华金证券张凯、安信证券郑爱刚和秦源等多家机构人员 [2] - 活动时间为 2015 年 4 月 22 日下午 15：10，地点在公司 516 会议室 [2] 公司接待人员信息 - 接待人员有副总、财务负责人、董事会秘书许洪贵，证券事务代表马洪军，证券事务助理于冬 [3] 公司情况问答要点 - 公司新成立两家子公司，其中天津海德做材料提纯 [3] - 天津海德已有合同单 [3] - 今年增长情况与天津海德公司相关 [3] - 天津海德在国内处于领先水平 [3] - 此次停牌收购失败原因是随着新三板等融资渠道放开，并购难度加大 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 300034，证券简称为钢研高纳 [1] - 投资者关系活动编号为【2014 - 24】，活动时间为 2014 年 10 月 29 日上午 9：00，地点在公司 509 会议室 [2] - 参与单位有民生证券、鹏华基金、西南证券、华创证券等，上市公司接待人员有副总、财务负责人、董事会秘书许洪贵，证券事务代表马洪军，证券事务助理于冬 [2][3] 公司业务情况 - 经营范围是高温合金材料及制品，防务产品用于航天、航空发动机，是国内某型号舰用燃气轮机变形高温合金盘锻件唯一供应商，民品涉及冶金、石油等多领域 [3] - 产品分类包括铸造高温合金（用于航空航天，航空做叶片等，航天做火箭和导弹发动机核心精铸件）、变形高温合金（供航空发动机涡轮盘和舰船用燃气轮机大型盘锻件）、新型高温合金（包括粉末高温合金等） [3][4] 公司生产与销售比例 - 生产基地在北京永丰、河北涿州、天津武清 [4] - 产品比例为航空占 40%，舰船占 10% - 20%，航天占 10% - 15% [4] - 军民品比例基本为一半军品一半民品 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 300034，证券简称为钢研高纳 [1] - 投资者关系活动编号为【2015 - 04】，活动时间为 2015 年 6 月 19 日下午 15：10，地点在公司 513 办公室，参与单位为银河证券傅楚雄，上市公司接待人员有副总等 [2] 业务相关 - 主要合作伙伴是 621 和航材院 [3] - 变形高温合金产品主要是变形盘 [3] - 产品中军品基本上占一半 [3] - 航空发动机中高温材料重量占比为 60%到 70% [3] - 公司在努力申请核电认证，但认证有一定难度 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 300034，证券简称为钢研高纳 [1] - 投资者关系活动时间为 2016 年 11 月 30 日下午 15：10，地点在公司 533 办公室 [2] - 上市公司接待人员包括副总、财务负责人、董事会秘书许洪贵，证券事务代表马洪军，证券事务助理于冬 [3] 参与单位及人员 - 参与单位及人员有新华资产高丰臣、中国人寿资产孙玉姣、北京禾永投资钱振、广发证券真怡、引领投资孙泽华、中信证券管孟、浙江野风资产管理有限公司薛大帅 [2] 业务相关问答 - 公司军品和民品比例为 5.2:4.8 [3] - 公司单晶叶片并非独家供货 [3] - 公司单晶叶片成材率为 30% 几 [3] - 公司会成为 WS10B 发动机的供应商之一 [3] - 公司应该会从“两机专项”中受益 [3]

公司基本情况 - 公司总经理为尹法杰，副总、财务负责人、董事会秘书为许洪贵 [2] - 证券事务代表为马洪军，证券事务助理为于冬 [3] 高温合金市场 - 高温合金市场正处于快速发展阶段，市场竞争异常激烈 [3] - 高温合金受到广泛关注，主要因为国家正在发展"两机专项"，市场潜力巨大 [3] - 高温合金在一台航空发动机中的重量占比约为60% [3] 公司行业地位 - 钢研高纳在高温合金行业中处于领军地位，未来一段时间内将继续保持优势 [3] - 对于其他高温合金公司，钢研高纳认为他们是新生力量，未做更多评价 [3] 生产基地布局 - 公司拥有三个生产基地，分别位于永丰、天津武清和河北涿州 [3]

调研活动承诺 - 不故意打探未公开重大信息，未经许可不与指定人员以外沟通问询 [1][4][7][10][12][14] - 不泄漏未公开重大信息，不利用其买卖证券或建议他人买卖 [1][4][7][10][12][14] - 投资价值分析报告等文件不使用未公开重大信息 [1][4][7][10][12][14] - 涉及盈利预测和股价预测注明资料来源，不使用缺乏事实根据的资料 [1][4][7][10][12][14] - 相关文件发布或使用至少两个工作日前知会公司，保证内容客观真实 [1][4][7][10][12][14] 法律责任 - 违反承诺愿意承担法律责任，公司可明确责任内容 [2][5][8][11][13][15] 活动时间与有效期 - 调研等活动时间为2017年7月7日或7月17日 [2][5][8][11][13][15] - 承诺书有效期为2017年7月7日至2017年7月7日或至7月17日 [2][5][8][11][13][15] - 经书面授权个人在有效期内调研视同公司行为（适用于公司或研究机构名义签署） [2][5][8][11][13][15] 承诺人信息 - 承诺人（公司）包括华夏克室、4货装复、多起了心家、方法昌报资紧密颜融网、国哥证券等 [3][6][9][11][13][16] - 授权代表有1522 (8、文信心、张亚滨等 [9][11][16] - 日期多为2017年7月17日 [9][11][16]

公司战略与市场拓展 - 公司战略由国内军工市场向国际通用航空业务拓展 [3] - 从航空发动机材料向航空飞机部件发展 [3] - 由坯料生产逐步拓展到部件生产 [3] - 2019年1-4月铸造高温合金合同额同比增长60%以上 [5] - 2019年1-4月变形高温合金合同额同比增长约50% [5] - 青岛新力通合同额对公司整体合同额增加有拉动作用 [5] 公司管理与改革 - 2018年公司入选国资委第一批国企改革"双百行动"企业名单 [4] - 职能部门改革进一步精简，支撑公司发展 [4] - 市场化招聘2名副总经理，职能部门主任与相关人员实行竞聘上岗 [4] - 实行"强激励、硬约束"的薪酬与绩效挂钩考核体系 [4] - 拟转让天津广亨部分股权，天津海德寻找合作伙伴并退出低附加值产品领域 [4] - 河北德凯发展势头良好，青岛新力通与高纳协同效应逐渐显现 [4] 经营业绩与产能 - 2019年经营指标显著提高，主要因订单量增加、内部管控加强、工艺流程改进 [5] - 2017年业绩波动主要因个别子公司及事业部亏损，科研投入无法资本化 [5] - 军品产能未满产，铸造高温合金目前为2班倒，力争实现3班倒 [6] - 下游火箭发动机需求旺盛，未来可能实现30%增长 [6] - 目前批产产品占比不足50%，计划逐步提高批产比例 [6] 投资者关系活动 - 2019年5月28日投资者关系活动，参与单位包括安信证券、银河证券、中银基金等 [2][3] - 董事长艾磊、董事会秘书蔡晓宝、证券事务助理李晗筝接待投资者 [3]

公司基本情况 - 公司前身为五十年代的高温材料研究所，2002 年成立有限责任公司，2004 年股份制改造，2009 年在深交所创业板上市，是 A 股唯一以高温合金为主业的上市公司 [3] - 公司有十几条生产线，分为变形高温合金、铸造高温合金、新型高温合金 [3] - 公司建立了中关村永丰、河北涿州、天津武清三大产业基地，拥有 12 条专业生产线，形成“京津冀”产业发展布局 [3][4] 业务相关问题解答 股权变更 - 天津广亨 2012 年成立，公司占 38%股份，因业务跨度大、科研投入大且周期长，为优化结构、分散风险，公司从控股转为参股 [4] 项目进展 - 涿州基地 AL - 31F 项目还在投入，今年做检测，八九月份提前上机，上机流程明年走完，后年开始生产销售，市场空间 2 亿利润，预计 2020 年体现业绩，涡叶片维修小时数约 500 小时，高压盘小时数 1300 - 1500 小时，部分盘件未进入大修期 [4][5] 单晶叶片 - 公司在单晶合金及叶片研制和工程化技术研究方面国内领先，是少数掌握核心技术的单位之一，国内批产型号由公司负责，新型号 621 所正在做但未批产，公司批产型号铸造难度相对低，主要供涡扇和涡轴发动机 [5][6] - 420 厂主要是装配，铸造厂技术水平低，主力承做涡扇 - 18 型号，进展比 20 型顺利但不如 18 型理想，涡扇 - 15 生产主力是 621 所，公司在争取但未批产 [6] - 单晶叶片制造技术难度大，难以判断民营公司谁能实现产业化，航空发动机批产周期长，燃机单晶叶片与航空发动机不同，加工制造难度大 [7] 订单增长 - 2018 年一季度铸造和变形高温合金订单保持去年增速，业务服务批产型号，变形部件最重达 1.5 吨，航空发动机业务量增加，新增增幅大于去年，多个板块具备三年翻番条件 [7][8] 原材料价格影响 - 长周期看，上游材料涨价对公司影响不大；短周期看，毛利率下降，军方会按成材率核定价格弥补成本 [8] 定增及融资 - 公司拟 4.74 亿（现金 1.02 亿，股份 3.72 亿）购买青岛新力通工业有限责任公司 65%股权，2017 - 2019 年业绩承诺分别为 0.5 亿、0.7 亿、0.9 亿，拟募集配套资金不超过 1.2 亿，发行价 13.94 元，公司资金足够，配套融资影响不大 [8][9] 公司管理措施 市场开发 - 建立公司和事业部统分结合的整合开发机制，高管有重点开发项目，直接对接市场一线 [9] 激励分配 - 采用强激励、硬约束方针，存量利润超 20%提取绩效工资，连续三年增长超 26%绩效翻番，翻番部分 40%给经营团队提奖，未完成目标管理人员撤换，激励机制符合国资委要求 [9][10] 科研体制 - 建立科技委区分事业部和公司层面研发项目，公司层面保证大投入和战略决策，事业部发挥专家作用和在线产品升级改造，目标是争取多渠道科研资源降低成本，坚持谨慎资本化，立项和验收需评审 [10][11]

公司概况 - 公司前身为五十年代高温材料研究所，2002 年成立，2004 年股份制改造，2009 年创业板上市，是 A 股唯一以高温合金为主业的上市公司 [3] - 拥有十几条生产线，涵盖变形、铸造、新型高温合金 [3] 业务布局 变形高温合金 - 热处理、机加工、工艺优化在永丰生产基地，棒料、锻造环节外购和委外加工 [3] 铸造高温合金 - 有完整生产线，从母合金冶炼到铸件铸造出厂均在自有生产基地完成 [3] 新型高温合金 - 包括粉末高温合金、ODS 机械强化弥散高温合金、轻质高温合金和耐蚀高温合金 [3] - 粉末高温合金采用旋转电极等离子制粉工艺，主要竞争对手是 621 研究所 [3] - ODS 机械强化弥散高温合金主要生产第四代、第五代发动机篦齿环，是该产品唯一供货商 [3] 其他业务 - 拥有自主研发的世界第二条高温合金真空水平连铸生产线，为粉末事业部供应高品质高温合金电极棒 [4] 业绩情况 2017 年业绩 - 航空、航天板块收入和利润随行业增长不到 10%，但民品板块两个子公司和一个事业部亏损，事业部自主研发预算外支出大幅增加，导致业绩大幅下滑 [4] 天津海德业绩 - 去年亏损约 1960 万，今年一季度亏损 100 万左右，3 月单月扭亏为盈，全年有望走出亏损并贡献利润 [4] 业务展望 军品增速 - 航空、航天增速不错，舰船订单增速先低谷后恢复 [5] 爆发式增长可能 - 发动机大修投标若成功，利润将较大增长 [5] - 重型燃气轮机国产化提上日程，预研投入大，国产化发展将提升公司整体收入和利润 [5] 股权激励 - 已完成第一期股权激励，是创业板国资委批复的国企上市公司中唯一实现的，后续计划待相关政策 [5]