公司接待与交流情况 - 2019年8月27日14:00 - 15:30，78家机构到公司会议室参与特定对象调研与现场参观 [2][3] - 公司接待人员有夏志生、夏兰等6人 [3] - 双方就公司产品、市场及企业发展规划进行交流 [3] 营销与市场规划 - 三四季度是销售旺季，公司将根据市场变化，通过广告宣传、渠道开发保持较大市场投入，拉动终端消费，巩固行业龙头地位 [3][4] - 一二线市场是公司开发重点，目前主要以KA渠道建设推动拓展，未来提升空间大 [4] 行业与产品情况 - 目前集成灶行业生产厂家约550家，大部分为贴牌企业，去年集成灶行业占厨电行业市占率约为6.7%，行业前景良好，市场空间大 [5] - 美大产品自主研发，有核心技术和品牌元素，产品结构丰富，未来将顺应行业趋势，在技术和产品上创新，每年推新品，储备前瞻技术，实现整体健康智能化厨房 [6] 渠道建设情况 - 公司重视KA渠道建设，去年下半年和苏宁签大盘协议，鼓励经销商进入，今年上半年苏宁KA进店约100家，下半年有序推进，KA渠道是未来主要战略方向 [4][5] - 截至上半年，公司直接签约和管理一级经销商1400家，后续保持经销商管理扁平化模式，加强精细化管理，坚持多渠道发展 [5] 项目进展情况 - 110万台项目基本建设完成，预计9月基建、水电等验收，一期项目处带负荷调试阶段，有望国庆节前投产 [6]

行业情况 - 集成灶是新兴行业，在厨电行业占比小，但成长空间和潜力大，未来会冲击传统产品 [2] - 集成灶行业蓬勃发展，成为新兴厨电行业风向标，受多方高度关注和认可，未来市场空间和潜力巨大 [4] 市场竞争 - 近几年集成灶行业快速发展，众多企业参与进入，传统家电、厨电品牌企业也涉足，会加大市场竞争并推动行业发展，几年后会洗牌，产品、技术、售后服务好的公司会占上风 [3] - 美大是集成灶行业开创者和领军企业，有良好基础和众多优势，已提前在产能、销售渠道、品牌等方面规划布局，有信心保持行业龙头地位 [3] 品牌布局 - 公司实施美大和天牛双品牌战略，以赢得更大市场份额，提升销售总量，增厚业绩，巩固领军地位 [3] - 天牛品牌5月底开始招商，目前已有300多家经销商签约加盟 [3] 渠道布局 - 公司继续实施线上线下多元化渠道建设，巩固线下渠道，加大和优化线上渠道建设，运用网络大平台及官方旗舰店等宣传销售，实现线上线下相互促进、融合发展 [4] 品牌塑造 - 公司确定品牌规划，加大品牌宣传力度，营造领军品牌气场，特别加大新媒体和网络媒体宣传，扩大美大品牌市场影响力，体现龙头地位 [4]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括长江证券、华泰证券等多家机构 [2] - 活动时间为2017年11月2日10：00 - 12：30，地点在公司会议室 [3] - 上市公司接待人员有夏鼎、钟传良等 [3] 营销渠道情况 渠道占比与发展规划 - 现有销售渠道有专卖店、KA渠道、电商渠道、工程渠道和海外渠道，专卖店占比90%以上 [3] - 公司在销售策略、渠道开发等方面规划布局，KA渠道重点发展国美、苏宁等，电商与第三方运营商合作，工程渠道与前50强房地产企业战略合作 [3][4] 渠道盈利能力 - 经销商利润率较高，KA渠道因费用高利润率相对低，工程渠道目前对利润率无影响 [4] 渠道操作方式 - 电商在京东、天猫、苏宁开设旗舰店，线上线下配合；KA渠道目前由经销商操作，公司协助，后续公司与经销商联合操作 [4] 市场覆盖与开拓 - 目前一级经销商1200家，终端网点3000多家，今年新增400家左右，预计12月底再增100多家，已覆盖全国省市自治区 [4] - 未来将一二线城市作为发展重点，调整优化网络及渠道布局，帮助经销商引进战略合作伙伴 [5] 行业相关情况 行业发展支撑与优势 - 集成灶是社会发展自然进化产物，迎合市场需求，在外形、功能等方面优于传统烟灶具，满足消费者对健康环保家居追求 [5] 传统企业进入影响 - 欢迎传统厨电品牌企业进入，说明集成灶行业有发展潜力，共同做大做强行业 [6] 海外市场情况 - 海外市场分华人市场和欧美市场，集成灶主要针对华人市场，公司在马来西亚设销售网点，有市场空间但进入缓慢，未来加大开发力度 [6] 取代传统产品可能性 - 短时间内因传统理念和习惯，完全替代传统产品可能性不大；未来随着人们追求和技术提升，集成灶将成消费主流并替代传统产品 [7] 公司发展策略与计划 - 通过电商、KA、工程等多元化渠道建设、品牌推广、创新运营模式等提升主业，通过资本化运作扩张业务，保持行业地位和市场占有率 [7] - 已对经销商进行摸底评估，计划年内完成经销商持股计划 [7]

投资者信息 - 参与调研的单位包括海通证券、申银万国、中信证券等多家证券及资管机构 [2][3][4] 公司业务交流 渠道与价格 - 去年下半年与家电卖场合作，KA渠道按计划推进，与专卖店价格一致但产品差异化 [4] - 计划完善优化现有渠道，开拓KA、工程、电商渠道及国际市场 [6][7] 产品经营 - 2013年开始生产橱柜产品，围绕厨房领域多元化发展，打造整体健康环保厨房 [5] - 110项目产品包括80万台套集成灶和30万台电蒸箱、电烤箱、洗碗机等配套产品 [8] 财务与销售数据 - 一季度收入增速因行业增长和销售费用投入，应收账款增加因电商结算周期和对经销商授信 [5] - 一季度毛利率提升主要因原材料价格和产品销售结构因素 [5] - 一季度电商销售占比5.3%，公司将稳健推进电商业务 [6] - 一季度销售提升近32%，集成灶占比不变，配套产品份额略有增加 [6] 市场与竞争 - 集成灶行业前景好但竞争将加剧，公司将通过多方面提升竞争力巩固龙头地位 [6] - 目前集成灶销量以华东、华南、华中为主，西北、东北、西南增速理想 [7] - 目前三四线城市销量大，未来重点发展大中型城市 [7] - 传统大厨电企业进入使竞争激烈，公司依靠整体优势巩固核心竞争力 [7][8]

渠道拓展 - 一季度新增经销商50家左右，新增门店300多家，后续还会有新增 [3] - 今年一季度电商同比增速较高，去年电商占整体营收比重5%，今年达8%左右，未来会加大电商投入 [4] - 今年出台激励政策加大KA渠道推进力度，红星美凯龙和居然之家合计进店80家，红星美凯龙进店率达52%；与苏宁已谈妥签订大牌合同，与国美在谈判中 [4] 行业竞争与发展 - 欢迎美的、海尔等家电巨头进驻集成灶行业，共同做大市场空间，推动行业发展 [3] - 集成灶每年渗透率都在提高，目前超过5%，预计未来几年会持续提升 [6] 产品与价格 - 目前线上线下产品实行同款同价，已开发几款电商专供款，未来将逐步做到线上主销产品均为电商专供款 [4][5] - 保持原有的价格体系，保持当前合理毛利率，未来通过品类拓展提升产品单价 [5] 产能与项目 - 目前产能为60万台左右，决定实施110万台扩建项目以满足未来几年产能需求 [5] 新零售业务 - 今年开始涉足新零售业务，在天猫平台开展，是集成灶行业唯一一家，做到线上线下同款同价，提供多种支付方式，加强线上线下互动 [5][6] 经销商与销售模式 - 对新招经销商按资质信誉、门店面积、人员配备等招商要求和加盟条件筛选 [6] - 销售模式从偏扁平化转变为推行统一化、一体化的新型销售模式，对有条件地区进行资源整合，培养大商 [6] 新品研发 - 未来3 - 5年，一方面进行技术开发，提升性能、降低噪音、分离油烟、保护环境；另一方面外形设计符合潮流，适应消费需求 [6] 可转债进展 - 4月27日向证监会递交申报材料，5月3号收到《行政许可申请受理单》，证监会将在受理之日起三个自然月内给出审批意见 [7]

投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位及人员包括太平资管杨涛、银华基金王丽敏等 [2] - 活动时间为2018年12月11日10:00 - 12:00，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有夏鼎、夏兰等 [2] 2019年工作规划 - 以抢占市场份额、扩大销售规模为目标，确保业绩有一定增幅 [3] 产品与渠道策略 - 开发KA渠道专供款产品，避免价格冲突并体现产品差异化 [3] - 与苏宁签订大盘协议，当地经销商进驻开店经营，公司给予政策支持 [3] - 期望未来KA渠道收入占公司营业收入的20% - 30% [3] - 目前有1300多个经销商，2000多个终端门店，后续开店根据城市规模、级别而定 [3] - 线上渠道占比约10%，明年运营调整并加大网络推广力度 [3][4] 项目进展与资金支出 - 可转债项目已拿到批文，根据市场行情决定 [4] - 新增110万套集成灶扩建项目，总投资13.4亿元，已投3亿多元，明年开始投人才公寓楼项目 [4]

营收构成 - 经销商渠道占比92% [2] - 电商（网商）占比4%，按出厂价计算 [2] - 工程和KA渠道占比4% [2] 品牌进展 - 天牛品牌签约300多个经销商，三季度产品上市销售 [3] 渠道情况 - 工程渠道与地方性中小地产商合作，因一二线城市终端消费者对集成灶接受度待提高、大型地产商决策慢，进展较慢，公司正加大推进力度 [3] 销售地域 - 华东、华中、西南等地区进入早、占比大，西北地区基数低、近两年增速高 [3] 竞品分析 - 老板、方太推出的集成油烟机等产品是传统三件套集合，油烟上排，与集成灶本质不同，传统分体式企业做集成灶需平衡渠道利益 [3] 需求占比 - 新房需求占比90%以上，旧厨房改造占比约10% [4] 新品计划 - 今年推出燃气热水器，未来围绕智能健康整体厨房推出新产品 [4]

公司销售与规划 - 公司整体销售良好，线上加大投入，双11活动效果好，线上销售同比增速较快 [2] - 公司将继续致力于集成灶及上下游产业研发经营，以科技和智能化为核心，进一步做大市场、做强企业 [2][3] 市场发展情况 - 集成灶虽有颠覆传统产品趋势，但一、二线城市发展缓慢，原因是传统观念影响、经销商投入成本高、产出周期长、消费者选择多；公司正加大布局，预计明年销售表现良好 [3] - 二三线城市经销商盈利能力好，一线城市经销商投入成本高、核心地段价格无竞争力，公司正制订政策加大对一、二线城市经销商的倾斜 [4][5] 公司财务情况 - 公司毛利率和净利率相对稳定，今年通过产能、生产效率、劳动者业务水平和产品技术含量提升，前三季度营收与上年持平，但利润增速更高 [4] 行业标准情况 - 下排烟道国家标准于2006年颁布实施，美大是主要起草单位，各地执行进度因房地产开发商图纸设计更新不同而有差异，目前各地产商按标准执行 [4] 电商渠道情况 - 目前电商占比较低，但发展趋势好，公司已作多项布局，明年占比有望达两位数，实现线上线下同步发展 [5] 市场竞争情况 - 竞争对手上市、传统品牌企业加入是好事，会促进行业快速发展；公司在技术、资金等多方面有优势，能应对市场变化和竞争 [5][6] 产品宣传情况 - 公司集成灶产品本身健康环保，宣传已加入相关理念，后续将加大灌输和市场教育 [6]

行业情况 - 2019年集成灶行业渗透率约11% [2] 渠道数据 - 2020年前三季度电商占比7.7%，同比增长49% [3] - 2020年前三季度工程渠道同比增长155% [3] 渠道策略 - 大力拓展KA渠道，提升一二线城市消费者对集成灶品类认知度，提高美大品牌在一二线市场曝光度和市场份额 [3] 产品价格 - 未来通过技术升级、产品迭代，带动高端产品占比提升，提升产品均价 [3] 品牌进展 - 天牛品牌今年是布局之年，6月初开始对外招商，已签约300多个经销商 [3] 广告投放 - 公司广告投放传统媒体和新媒体各占二分之一，未来会加大新媒体领域广告投放 [3][4]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入5.66亿元，同比下降9.46%[7] - 年初至报告期末营业收入13.98亿元，同比下降8.88%[7] - 营业总收入同比下降8.87%至13.98亿元[28] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比下降27.55%[7] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润3.73亿元，同比下降17.35%[7] - 净利润同比下降17.35%至3.73亿元[30] - 基本每股收益为0.58元[30] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比上升5.25%至7.74亿元[28] - 销售费用同比下降35.63%至1.22亿元[12] - 销售费用同比下降35.61%至1.22亿元[28] - 研发费用同比下降10.57%至4221万元[28] - 财务费用为负1196.91万元，主要因利息收入达1209.81万元[28] - 所得税费用同比下降17.11%至6334.14万元[30] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额3.18亿元，同比下降28.39%[7] - 经营活动现金流量净额同比下降28.4%至3.18亿元[34] - 销售商品提供劳务收到的现金同比下降13.5%至13.89亿元[34] - 购买商品接受劳务支付的现金同比下降2.1%至7.06亿元[34] - 支付给职工及为职工支付的现金同比增加8.4%至1.07亿元[34] - 支付的各项税费同比下降10.6%至1.68亿元[34] - 收到的税费返还同比增加256%至2603.73万元[34] - 投资活动现金流量净额由正转负至-919.64万元[37] - 分配股利利润或偿付利息支付的现金同比增加10%至4.26亿元[37] - 现金及现金等价物净增加额转负至-1.18亿元[37] - 期末现金及现金等价物余额同比下降16.2%至5.28亿元[37] 资产和负债变动 - 货币资金较年初减少118,313,388.95元至528,321,817.47元[21] - 交易性金融资产保持500,000,000.00元不变[21] - 应收账款较年初增长126.33%至3324万元，主要因给予部分客户信用账期[12] - 应收账款较年初增长126.5%至33,243,278.98元[21] - 应收款项融资较年初增长333.05%至2613万元，主要因银行承兑汇票结算增加[12] - 存货较年初增加24,234,857.64元至144,963,760.36元[21] - 合同负债较年初减少35,379,823.56元至93,864,167.83元[24] - 资产总计较年初减少116,757,971.76元至2,238,846,318.27元[24] - 负债合计较年初减少51,013,836.73元至354,349,954.57元[24] - 归属于母公司所有者权益合计为18.84亿元[27] 其他收益和支出 - 其他收益同比增长211.25%至2807万元，主要因增值税退税增加[12] - 营业外支出同比增长3674.47%至312万元，主要因抗疫捐款310万元[12] - 其他综合收益税后净额亏损1203.66万元[30] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为101,572名[18] - 夏志生持股21.20%共136,980,500股，其中有限售条件股份102,735,375股[18] - 夏鼎持股20.99%共135,616,000股，质押10,380,000股[18]