公司评级 - 公司主体长期信用等级为AA，“亚科转债”信用等级为AA，评级展望稳定[2] 生产恢复 - 2024年2月18日亚通科技因事故临时停产[2] - 3月16日二期铸造后道工序复产[2] - 5月11日一期项目二车间复产，除熔铸区外其他区域已复产[2] 人员情况 - 6月19日亚通科技总经理被取保候审，目前能正常履职[3] - 公司及亚通科技生产经营正常[3]

中信建投证券股份有限公司 象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2023 年度） 受托管理人：中信建投证券股份有限公司 二〇二四年六月 重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称《管理办法》）、《公 司债券受托管理人执业行为准则》（以下简称《执业行为准则》）、《公司信用类债 券信息披露管理办法》、《关于深化债券注册制改革的指导意见》、《关于注册制下 提高中介机构债券业务执业质量的指导意见》、证券交易所公司债券上市规则（以 下简称"上市规则"）或证券交易所公司债券挂牌转让规则（以下简称"挂牌转 让规则"）、《江苏亚太轻合金科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债 券之受托管理协议》（以下简称"《受托管理协议》"）、《江苏亚太轻合金科技股份 有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明 书》"）及其它相关信息披露文件以及江苏亚太轻合金科技股份有限公司（以下简 称"发行人"或"公司"）出具的相关说明文件和提供的相关资料等，由受托管 理人中信建投证券编制。中信建投证券编制本报告所引用的财务数据，引自经公 证天业会计师事务所（特殊普通合伙）审计的 2023 年度审计 ...

律、法规的规定和要求及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 本公司全体董事、监事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏亚太轻合金科技股份有限公司（以下简称"公司"）的全资子公司亚太 轻合金（南通）科技有限公司（以下简称"亚通科技"）于 2024 年 2 月 18 日因 发生安全事故进入临时停产状态（具体详见公司 2024 年 2 月 19 日登载于巨潮资 讯网和《证券时报》的《关于子公司发生安全事故的公告》，公告编号：2024-012）。 2024 年 3 月 16 日，亚通科技收到海安市应急管理局出具的《整改复查意见书》， 同意恢复亚通科技二期铸造车间铸造后道工序生产经营活动，同日，亚通科技二 期项目挤压等铸造后道工序恢复生产（具体详见公司 2024 年 3 月 19 日登载于巨 潮资讯网及《证券时报》的《关于子公司部分车间恢复生产的公告》，公告编号： 2024-024）。亚通科技的整改复产工作持续推进；2024 年 5 月 11 日，亚通科技收 到海安市应急管理局出具的《整改复查意见书》，同意亚通科技一期项目二车间 恢复生产经营活动；截至 2 ...

证券代码：002540 证券简称：亚太科技 公告编号：2024-050 江苏亚太轻合金科技股份有限公司 债券代码：127082 债券简称：亚科转债 关于全资子公司吸收合并控股子公司的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏亚太轻合金科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 7 月 20 日 召开第六届董事会第十一次会议审议通过《关于全资子公司吸收合并控股子公司 暨变更部分募投项目实施主体的议案》，公司为进一步优化公司管理架构、充分 发挥资产、资源协同效益、降低管理成本，同意公司全资子公司江苏海盛汽车零 部件科技有限公司（以下简称"海盛汽零"）通过整体吸收合并的方式合并公司控 股子公司江苏亚太菱铝科技发展有限公司（以下简称"亚太菱铝"）。本次吸收合 并后，海盛汽零存续经营，亚太菱铝将依法注销（具体详见公司登载于《证券时 报》和巨潮资讯网的《第六届董事会第十一次会议决议公告》、《关于公司全资 子公司吸收合并控股子公司暨变更部分募投项目实施主体的公告》，公告编号： 公告编号：2023-058、2023-062）。近日，吸收合并双方完 ...

公司基本信息 - 公司于2001年设立，2011年在深圳证券交易所上市，是全球汽车热管理和轻量化系统部件材料重要供应商 [2] - 2023年度，公司实现营业收入711,068.94万元，归属于上市公司股东的净利润为56,537.09万元 [2] 生产、采购与销售模式 - 公司采取“以销定产”的生产模式和“以销定产、以产定采”的采购模式 [2] - 铝挤压材产品采用“铝锭价格 + 加工费”销售定价模式，铝锭价格参考长江有色网、上海有色网A00铝锭现货一定期间平均价，加工费由双方协商确定 [2][3][4] 可转债募投项目进展 - 2022年相关会议审议通过建设年产200万套新能源汽车用高强度铝制系统部件项目等募投项目 [3] - 截至2023年末，年产200万套新能源汽车用高强度铝制系统部件项目建设按计划推进；年产1200万件汽车用轻量化高性能铝型材零部件项目、航空用高性能高精密特种铝型材制造项目、年产14000吨高效高耐腐家用空调铝管项目主体厂房基建完成，设备基础和采购等工作有序开展 [3] 航空航天领域业务 - 公司航空航天领域产品主要为飞机液压、制动等系统用高强度铝合金材 [3] - 公司已获中国航空工业集团旗下飞机整机客户认证并批量供货，未来将助力我国航空产业自主可控发展 [3] 产能布局规划 - 未来三到五年计划实现约60万吨高性能铝材产能及配套深加工能力建设 [3] - 推进4万吨项目、6.5万吨项目产能释放与消化；推进多个新建、在建项目进程；开展年产10万吨绿电高端铝基材料项目等布局 [3][4] 原材料价格应对措施 - 采用“铝锭价格 + 加工费”模式转移铝价波动影响，适时开展铝期货套期业务保障经营平稳性 [4] 新能源汽车领域布局 - 2023年度深耕新能源汽车热管理和轻量化系统市场，开发新兴领域业务 [4] - 2023年铝挤压材及零部件产品销量26.66万吨，同比增长10.51%；底盘安全系统铝材营业收入22.95亿元，同比增长14.84%；汽车零部件营业收入4.13亿元，同比增长168.79% [4] - 海盛汽零2023年营业收入32,224.55万元、同比增长339%，净利润4149.08万元、同比增加6,721.98万元，进入盈利阶段 [4] - 多个新能源汽车相关募投项目按计划推进，为纵深布局奠定基础 [4] 人才吸引与留用措施 - 通过薪酬福利、股权激励、企业文化、企业发展前景和个人发展规划等吸引和留住人才 [4] - 2022年相关会议审议通过回购股份用于股权激励计划、员工持股计划；2023年相关会议审议通过第一期股票期权和限制性股票激励计划 [4][5]

公司基本信息 - 公司于2011年在深圳证券交易所上市，2023年实现营业收入711,068.94万元，归属于上市公司股东的净利润为56,537.09万元，是全球汽车热管理和轻量化系统部件材料重要供应商 [2] 核心竞争优势 - 凭借汽车领域先发优势和技术沉淀，成为全球汽车热管理和轻量化系统部件材料重要供应商，新兴领域产品开发能力持续提升 [2] - 2023年度，公司及子公司荣获客户颁发的多项荣誉 [3] - 围绕高质量发展路径，构建科技与研发、硬件与质量、规划与项目等方面竞争优势 [3] 新能源汽车领域布局 - 2023年持续深耕新能源汽车热管理和轻量化系统市场，积极开发新兴领域业务 [3] - 2023年铝挤压材及零部件产品销量26.66万吨，同比增长10.51%，底盘安全系统铝材营业收入22.95亿元，同比增长14.84%，汽车零部件营业收入4.13亿元，同比增长168.79% [3] - 海盛汽零2023年实现营业收入32,224.55万元、同比增长339%，实现净利润4149.08万元、同比增加6,721.98万元 [3] - “年产200万套新能源汽车用高强度铝制系统部件项目”等募投项目按计划推进 [3] 航空航天领域产品 - 产品主要为飞机液压、制动等系统用高强度铝合金材，已获中国航空工业集团旗下飞机整机客户认证并批量供货 [3] 生产、采购与销售定价 - 采取“以销定产”生产模式和“以销定产、以产定采”采购模式 [3] - 铝挤压材产品采用“铝锭价格 + 加工费”销售定价模式，铝锭价格参考长江有色网等平均价，加工费协商确定 [3][4] 人才吸引与留用 - 通过薪酬福利、股权激励、企业文化等措施吸引和留住人才 [4] - 2022年审议通过回购股份方案用于股权激励等计划，2023年审议通过第一期股票期权和限制性股票激励计划 [4] 未来发展前景 - 中长期来看，全球可持续发展政策等带来新机会，公司凭借先发优势和材料开发沉淀将持续发挥重要价值 [4]

债券信息 - 债券代码为127082，简称为亚科转债[4] 转股时间 - 转股起止时间为2023年9月15日至2029年3月8日[4] 暂停与恢复 - 可转债暂停转股时间为2024年5月20日至2024年5月29日[2][4] - 可转债恢复转股时间为2024年5月30日[2][4]

公司基本信息 - 公司于2001年设立，2011年在深交所上市，2023年度营业收入711,068.94万元，归属于上市公司股东的净利润56,537.09万元，是全球汽车热管理和轻量化材料重要供应商 [2] 竞争优势 - 凭借汽车领域先发优势和技术沉淀，成为全球汽车热管理和轻量化材料重要供应商，新兴领域产品开发能力持续提升，2023年度公司及子公司获多项荣誉，持续构建多方面竞争优势提升核心竞争力 [3] 生产与销售 - 生产模式为按客户订单组织生产，销售定价原则是“铝锭价格 + 加工费”，铝锭价格参照结算月上海长江有色金属现货交易所A00铝锭现货交易高低价月度平均价，加工费按不同产品定价 [3] 新能源汽车领域布局 - 2023年深耕新能源汽车热管理和轻量化系统市场，开发新兴领域业务，铝挤压材及零部件产品销量26.66万吨，同比增长10.51%，底盘安全系统铝材营业收入22.95亿元，同比增长14.84%，汽车零部件营业收入4.13亿元，同比增长168.79%，海盛汽零营业收入32,224.55万元，同比增长339%，净利润4149.08万元，同比增加6,721.98万元，“年产200万套新能源汽车用高强度铝制系统部件项目”等募投项目按计划推进 [3] 航空航天领域产品 - 产品主要为飞机液压、制动等系统用高强度铝合金材，已获中国航空工业集团旗下飞机整机客户认证并批量供货，未来助力我国航空产业自主可控发展 [4] 可转债募投项目进展 - 2022年相关会议审议通过募投项目议案，截至2023年末，“年产200万套新能源汽车用高强度铝制系统部件项目”建设推进，“年产1200万件汽车用轻量化高性能铝型材零部件项目”等主体厂房基建完成，设备基础和采购工作有序开展 [4] 未来产能布局 - 未来三到五年计划实现约60万吨高性能铝材产能及配套深加工能力建设，推进4万吨、6.5万吨项目产能释放，推进多个新建、在建项目进程，开展“年产10万吨绿电高端铝基材料项目”等响应政策、践行低碳的项目布局 [4]

一、报告行业投资评级 - 对腾讯音乐娱乐集团（TME）为“Buy”评级[14] 二、报告的核心观点 - 腾讯音乐娱乐集团（TME）在净新增用户趋势、ARPU增长、非订阅音乐业务、利润率扩张等方面有相关表现与预期，整体发展态势良好，具有投资潜力[1][3][6][9] 三、根据相关目录分别进行总结 （一）净新增用户趋势 - 1Q净新增用户680万超出预期，受益于春节期间的折扣、用户消费倾向和公司运营能力等因素，后续季度净新增用户预计将正常化，2Q目标为350万，3Q/4Q目标为300万，全年净新增用户略低于2023年但远高于2022年，付费会员总体留存率保持健康[3][4] - 订阅用户进一步增长的驱动因素包括音乐推送和推荐的精细化运营等[5] （二）ARPU增长 - 2023年ARPU增长主要由多轮折扣削减推动，管理层预计2024年ARPU将稳定在现有水平并保持健康的上升趋势，但同比增长率可能低于2023年，3 - 5年将ARPU提升至15元人民币的目标不变[7] （三）非订阅音乐业务 - 广告业务增长预计将在低基数的基础上正常化，数字专辑和线下音乐会取得稳步进展，管理层目标是2024年非订阅业务整体同比实现两位数增长[8] （四）利润率扩张 - 管理层维持2024财年42%的毛利率指引，社交娱乐（SE）毛利率虽有季节性波动但高于在线音乐毛利率，在线音乐毛利率持续改善，1Q SE毛利率在收入分成降低和收入结构优化的推动下实现环比和同比增长，管理层目标是2024年集团层面毛利率达到42%，并将在线音乐3 - 5年的毛利率目标维持在45%不变，运营杠杆推动利润率上升趋势，即收入增长超过内容成本且自有内容占比增加[9] - 运营支出方面，管理和销售费用（G&A和S&M）预计在绝对值和占收入百分比方面同比保持稳定，销售和营销费用（S&M）将更多地专注于音乐推广并削减与直播相关的费用[9]

权益分派 - 以1,234,348,557股为基数，每10股派现3.249994元，共派约401,162,546.53元[2][4] - 股权登记日为2024年5月29日，除权除息日为5月30日[4] - 每股派现0.324999元/股（含税），除息价按0.320882元/股计算[4] 转股价格调整 - 调整前“亚科转债”转股价格6.06元/股，调整后为5.74元/股[3][5] - 转股价格调整生效日为2024年5月30日，起止时间为2023年9月15日至2029年3月8日[3][6] - 此次转股价格调整按派发现金股利公式P1=P0 - D进行[5]