产品定价与发展策略 - 巴玛火腿定价无同类产品参照，传统火腿定价需参考竞争品价格和原材料成本等 [1] - 公司以传统火腿为基础，重点发展巴玛火腿，大力发展特色纯肉制品，巴玛火腿推广费用高 [1] 产品竞争情况 - 巴玛火腿竞争品少，有少量进口产品 [1] - 本地火腿企业无规模接近的竞争对手，大规模企业少，行业内企业逐渐减少，通过QS认证的企业不到90家 [2] 原材料采购模式 - 大批量原材料直接从屠宰场采购，在外省派人到屠宰场指定规格和处理方法，巴玛火腿用部分进口原料，金华本地有代理商收购原料卖给公司 [2] 新产品推广 - 火腿高汤是重点推广新产品，有小包装家庭用和大包装酒店用产品，品种单一，先集中发展酒店市场，再发展专卖店渠道，最后拓展其他渠道 [2] 销售渠道情况 - 餐饮渠道比例低，经销商渠道比例提升，电商渠道增长快，专卖店有一定比例，经销商和电商等渠道增长弥补餐饮市场销量收缩影响 [2] 冷冻城情况 - 冷冻城一层去年7月试营业，已步入正轨，具备6万吨冷藏能力和5万平方米市场，目前只开放一层，成本主要是折旧，收益除储存原材料外主要是冷库租金 [2]

公司发展策略 - 公司按审慎态度发展，采取审慎安全的发展策略，靠自身发展，观察销售模式和经营策略变化，因以前靠线下渠道积累发展，所以采用稳健策略 [1] 网商银行投资情况 - 公司占网商银行股份为3%，不是主要发起人，预计增加股份困难，股份占比稳定 [1] - 公司在互联网金融不是主业，无相关人才，会考虑与公司有相关业务的互联网业务投资 [2] - 公司是淘宝天猫客户，符合网商银行大股东浙江的条件，因此被选中成为网商银行股东 [2] 微盟投资情况 - 公司关注电商多年，认为微盟是新的发展模式，与公司有协同效应，可推动公司发展，所以考虑投资 [2] - 公司会看微盟发展情况和规划，不排除转型做网上零售商的可能 [2]

产品业务情况 - 巴玛火腿11、12年批次产品已成熟可售，今年一季度销售平稳，上海市场较好，去年新开辟连锁店和中餐渠道销量稳定 [1] - 火腿业务相对平稳，肉制品业务是近期主要增长点，已开发海鲜酱等新产品 [2] - 冻品原料销售预计减少，前期存货消化后会缩减，去年冻品销售业务销售额2000多万，利润率低 [2] - 电商渠道是发展重点，销售产品主要是香肠等肉制品，冷冻城新生产线主要生产肉制品，老厂停产，新厂产能充足 [2] 投资情况 - 网商银行筹备按计划推进，公司与发起股东有业务往来且符合资质要求，参与成为股东 [2] - 对微盟的投资是对新业务模式的尝试，若结果符合预期，公司可能转型为网上零售商 [2][3]

参与单位及人员 - 国信证券刘鹏、浙商证券方叶、西南证券朱会辰、信达澳银柴妍、中邮基金曹思、东兴证券程远、首誉光空黄喆 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 时间为2015年12月16日上午，地点在公司巴玛会，上市公司接待人员为董事会秘书王蔚婷、证券代表冯桂标 [3] 公司业务相关 火腿业务 - 受宏观经济不景气影响，公司节流控制渠道和销售等成本，今年业务预计平稳，未来计划业务转型 [3] 业务转型方向 - 具体转型方向不确定，不一定是互联网金融，希望转型业务为投资者提供持续稳定回报 [3] 盈科投资项目 - 部分股东认为盈科投资从事的资管行业周期性强、风险大，投资会增大公司风险，部分股东希望找稳定盈利标的，因股东理解和看法不同否决该项目 [4] 网商银行业务 - 公司参股网商银行，不参与经营，网商银行是新业态银行，线下无营业网点，预计未来发展快 [4] 微盟合作 - 公司意识到移动电商是未来方向，想做大线上业务，微盟模式与淘宝不同，是天猫模式，对接零售端，开店零成本，物流、服务、佣金等由厂商负责，保障产品品质，公司在其融资时获部分股权 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位为新华资产，人员为张航博士 [1] - 时间为2015年1月30日上午 [1] - 地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书王蔚婷、证券代表冯桂标 [1] 业务经营情况 - 火腿业务与去年差不多，结构和渠道有变化，酒店和礼品业务受影响，公司加大大众化、方便快捷产品开发和市场推广，拓展电子商务、中餐连锁等渠道，发展特色纯肉制品协调整体业务 [1] 电商业务情况 - 公司大力发展电子商务，有自有电商平台，并与淘宝、天猫、京东、1号店等合作 [1] 冷冻食品城情况 - 冷冻食品城经过1年多运营已正常运转，城内金字肉制品现代化生产线已投产，为特色纯肉制品发展打下良好基础 [1]

主业火腿业务规划 - 传统火腿业务保持平稳发展，清理库存、收回现金 [1] - 巴玛火腿业务收编外围办事处，减少费用支出并保证业务平稳发展 [1] 原材料采购 - 猪肉价格高时少采购、低时多采购以降低成本 [1] - 与大屠宰场建立紧密联系，派人到屠宰场收购符合要求的原材料 [1] 电子商务发展 - 公司重视电子商务，视其为未来发展趋势，投入优质资源，近年业务每年有良好增长 [2] 冷冻食品城经营 - 全资子公司冷冻食品城开展冷链相关业务，经营冷库、市场及配套业务，目前发展良好 [2] 公司架构调整 - 注册成立金字食品有限公司以重新梳理组织架构，为未来发展奠定基础 [2] 对外投资情况 - 参股网商银行，不参与经营，网商银行按计划进行 [2] - 投资微盟成为第2股东，不参与经营，微盟发展正常、流量增长快，有计划上新三板或上海科创板，尚在计划中 [2]

分组1：投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位众多，包括明达资产、泰信基金等多家机构 [2] - 活动时间为2020年4月27日14:00 - 15:00 [2] - 活动地点为电话会议 [2] - 上市公司接待人员有施延军、王启辉等 [4] 分组2：公司业绩情况 - 2019年归属于上市公司股东的净利润3354.60万元，较上年同期增长497.94%；剔除相关因素后归母净利润8967.93万元，较上年同期增长112.32% [4] - 2020年1 - 3月实现营业收入1.91亿元，同比增长103.34%；归属于上市公司股东的净利润4888.50万元，同比增长53.34% [4] - 预计2020年上半年净利润6300万元至8500万元，增长幅度为60.61%至116.69% [4] - 2019年线上销售额为7559.46万元，较上年同比增长44.24% [7] 分组3：净利润增长原因 - 生产成本优势明显，2018年猪肉价格低点加大国外进口采购并储存，控制原料成本 [4] - 产品结构优化，发展特色肉制品，新增品牌肉业务 [5] - 网络销售占比提升，减少中间环节，效率提升 [5] - 坚持品牌导向，品牌价值不断体现 [5] 分组4：公司战略规划 - 快速发展火腿及特色肉制品作为基础业务 [5] - 大力拓展进口品牌肉及预制调理肉制品作为新增业务 [5] - 持续培育植物肉业务作为未来业务 [6] - 目标是打造肉类品牌消费品，推进“三大改变”，包括向品牌、肉类、创新企业发展 [6] 分组5：非洲猪瘟疫情对原料采购影响 - 公司无养殖、屠宰业务，原料外采，自有6万吨大型冷库，可平滑原料价格波动 [7] - 2018年8月起猪肉原料基本从国外进口，截止2020年4月22日，进口猪肉库存8887.55吨，在途10397.45吨，共计19285吨 [7] 分组6：线上销售增速快原因及旗舰店运营情况 - 天猫平台上的金华金字火腿旗舰店由公司电商部自己运营 [7] - 合作电商平台数量增加，目前有100多家 [7] - 积极拓展新型电商模式，与多种电商平台合作 [8] - 线上销售品项增加，新增较多新品网上销售 [8] 分组7：植物肉发展计划 - 植物肉产品具有零胆固醇、低抗生素、低热量等特点，符合消费趋势 [8] - 持续培育，在产品研发上推出更多适应国人口味新产品，在市场开发上努力拓展 [8]

经营业绩 - 2020年1 - 3月实现营业收入1.91亿元，同比增长103.34% [1] - 2020年1 - 3月归属于上市公司股东的净利润4888.50万元，同比增长53.34% [1] - 预计2020年上半年净利润6300万元至8500万元，增长幅度为60.61%至116.69% [2][3] - 第一季度净利润率高达24% [2] 净利润率增长原因 - 生产成本优势明显，2018年猪肉价格低点时加大国外进口采购力度 [2] - 产品结构优化，2018年来大力发展特色肉制品，生产周期短、消费频次高 [2] - 网络销售占比提升，增长较快，减少中间环节，效率提升 [2] - 坚持品牌导向，品牌价值不断体现 [2] 原材料与库存 - 目前库存采购的2万吨猪肉，原料充足，国外采购渠道通畅，结合自有冷库优势可满足正常生产经营需求 [3] - 截至2020年4月22日，进口猪肉库存8887.55吨，在途10397.45吨，共计19285吨 [6] 毛利率与定价 - 公司可利用优势采购猪肉，平滑原料价格波动，减少对经营的影响，且有品牌优势和较强定价权，未来三年毛利率保持稳定 [3] 短期借款用途 - 一季度短期银行借款2.3亿主要用于采购进口猪肉原材料 [4] 战略规划 - 快速发展火腿及特色肉制品，作为基础业务 [4] - 大力拓展进口品牌肉及预制调理肉制品，作为新增业务 [4] - 持续培育植物肉业务，作为未来业务 [4] - 推进“三大改变”，向品牌企业、肉类企业、创新企业发展 [5] 产品相关 - 巴玛火腿切片系列是即食型休闲小包装产品，在天猫、京东旗舰店均有销售 [5] - 植物肉狮子头和植物肉丸正在完善中，将适时推出 [6] 市场环境影响 - 公司无养殖、屠宰业务，原料外采，自有6万吨大型冷库，可平滑猪肉价格波动影响，目前原料库存充足，发展环境有利 [6][7] 减持与回款问题 - 实控人及一致行动人减持系个人资金需求，继续看好公司未来发展 [7] - 公司正督促娄底中钰等交易对方履行付款义务 [7][8]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为电话会议 [1] - 参与单位包括高毅资产、东方基金等众多机构及人员 [1] - 时间为2020年5月14日，地点在公司 [1] - 上市公司接待人员为吴月肖、王启辉、马晓钟 [1] 业务发展策略 火腿业务 - 根据消费者需求推出新产品，通过技术改造提升生产技术和装备，提高产品竞争力 [1] - 开拓网红直播、生鲜电商等线上渠道，巩固优化现有网络，开发新客户，提升市场占有率 [3] 特色肉制品业务 - 特色肉制品包括香肠、腊肉等，具有纯肉制作、风味多样等优点，市场前景乐观 [3] - 2018年以来大力发展，2019年销售额5834万元，同比增长35.85%，2020年一季度保持快速增长，后续继续作为发展重点 [3][4] 植物肉业务 - 植物肉具有零胆固醇等特点，符合消费趋势，市场前景广阔，是未来业务重点 [4] - 持续培育，在产品研发上推出适应国人口味新产品，在市场开发方面努力 [4] 进口品牌肉业务 - 2020年新增业务版块，产品有低温肉制品、预制调理肉制品等，是未来重要增长点 [4] 预制调理肉制品业务 - 以肉类为主要原料，经简便处理即可食用，分为低温调理类和常温调理类，适合快节奏消费需求 [5] - 公司在该业务发展上具有技术等多方面优势，将中式预制调理肉制品作为重点项目拓展 [5] 线上销售情况及规划 - 2019年线上销售额7559.46万元，同比增长44.24% [6] - 在现有线上渠道基础上，开拓网红直播等电商渠道，带动线上业务高速增长 [3][6] 公司发展战略 - 快速发展火腿及特色肉制品作为基础业务 [6] - 大力拓展进口品牌肉及预制调理肉制品作为新增业务，借助合作关系进口优质猪肉 [6] - 持续培育植物肉业务作为未来业务，开发适合国人口味产品并进入消费场景 [6]

净利润增长情况 - 2019年归属于上市公司股东的净利润3354.60万元，较上年同期增长497.94%；剔除中钰资本因素及相关应收账款减值5613.33万元后，本期公司归母净利润8967.93万元，较上年同期增长112.32% [3] - 2020年1 - 3月实现营业收入1.91亿元，同比增长103.34%；归属于上市公司股东的净利润4888.50万元，同比增长53.34%；预计今年上半年净利润6300万元至8500万元，增长幅度为60.61%至116.69% [3] 净利润增长原因 - 生产成本优势明显，2018年猪肉价格低点时加大国外进口采购力度，控制原料成本 [3] - 产品结构优化，2018年来大力发展香肠等特色肉制品，生产周期短、消费频次高，提高盈利水平 [4] - 网络销售占比提升，减少中间环节，效率提升 [4] - 坚持品牌导向，品牌价值不断体现 [4] 发展战略和目标 发展战略 - 快速发展火腿及特色肉制品，作为基础业务 [4] - 大力拓展进口品牌肉及预制调理肉制品，作为新增业务 [4] - 持续培育肉类产业互联网和植物肉业务，作为未来业务 [4][5] 目标 - 打造肉类品牌消费品，提高金字品牌溢价能力 [5] - 推进“三大改变”：由生产企业向品牌企业发展；由火腿企业向肉类企业发展；由制造企业向创新企业发展 [5] 应对猪肉价格波动措施 - 自有6万吨大型冷库，通过国内外两个市场采购，价格低时多采购、高时少采购，平滑原料价格波动 [6] - 享有品牌优势，具有较强定价权 [6] - 截止2020年4月22日，进口猪肉库存8887.55吨，在途10397.45吨，共计19285吨，保障生产 [6] 品牌肉相关情况 定义 - 以进口肉类为原料，经分类、分割、加工、包装后销售的产品，包括低温肉制品、预制调理肉制品 [6] 发展计划 - 作为新增业务和重要业务增长点，未来快速发展火腿和特色肉制品，大力发展进口品牌肉和调理肉制品，持续培育相关平台和植物肉，打造肉类产业互联网品牌消费品 [6][7] 特色肉制品发展情况 产品特点 - 纯肉制作、风味多样、营养丰富，生产周期短、资金周转快、消费群体大、重复消费频次高 [7] 市场前景 - 随着经济发展等因素，市场需求和认可不断提升，前景乐观 [7] 公司情况 - 2018年以来大力发展，19年特色肉制品销售5834万元，同比增长35.85%，2020年一季度保持快速增长，未来继续作为发展重点 [7][8] 植物肉发展计划 - 植物肉符合健康等消费趋势，是未来业务重点，将在产品研发和市场开发方面努力，推出适应国人口味新产品 [8] 进口猪肉业务优势 - 有自用原料需求优势、自有冷库储存优势、供应商网络优势、上市公司综合优势 [9] 国外疫情对采购影响 - 物流上，今年订的货柜陆续到货，目前顺利；价格上，近期国外猪肉下调，对采购价格有帮助 [9]