股价与交易数据 - 9月17日股价下跌2.26% 成交额7.41亿元[1] - 当日融资买入5594.84万元 融资偿还6043.08万元 融资净卖出448.24万元[1] - 融资融券余额3.66亿元 融资余额占流通市值3.74% 处于近一年90%分位高位水平[1] - 融券余量0股 融券余额0元 处于近一年20%分位低位水平[1] 股东结构变化 - 股东户数22.71万户 较上期大幅增加108.33%[2] - 人均流通股5533股 较上期减少52%[2] - 香港中央结算有限公司持股1435.31万股 较上期增加98.22万股[3] - 中海优质成长混合(398001)退出十大流通股东行列[3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.38亿元 同比下降19.63%[2] - 2025年上半年归母净利润-3070.31万元 同比下降1798.63%[2] 公司基本情况 - 主营业务为高端装备机械制造 服务核电、能源、电力、石化、冶金等行业[1] - 收入构成：锻造产品46.84% 反应堆一回路主管道23.07% 石化装备产品16.95% 其他核电产品9.36% 其他业务3.78%[1] - A股上市后累计派现3.97亿元 近三年累计派现0元[3]

板块整体表现 - 其他电源设备板块较上一交易日下跌0.06% [1] - 上证指数上涨0.37%至3876.34点 深证成指上涨1.16%至13215.46点 [1] - 板块主力资金净流出4.55亿元 游资资金净流出2.09亿元 散户资金净流入6.64亿元 [2] 个股涨跌表现 - ST华西领跌板块 跌幅达4.92% 收盘价3.09元 成交量98.94万手 [2] - 雷特科技涨幅居首达3.07% 收盘价43.30元 成交额5754.97万元 [1] - 科华数据涨幅2.41% 成交额34.72亿元 为板块最高成交额个股 [1] - 动力源跌幅4.11% ST易事特跌幅3.29% 科士达跌幅2.54% [2] 资金流向特征 - 科华数据获主力资金净流入1.64亿元 净占比4.73% [3] - 科泰电源获主力净流入8236.45万元 净占比6.3% 同时获游资净流入4103.24万元 [3] - 海博思创获主力净流入5417.58万元 净占比5.84% 但遭游资净流出5000.79万元 [3] - 盛弘股份虽获主力净流入2669.87万元 但遭游资净流出6808.52万元 [3] - 中恒电气遭主力净流出674.3万元 遭游资净流出6237.49万元 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持）[1] 核心观点 - 军工行业基本面呈现触底反弹态势 营收实现增长但净利润小幅下滑 存货和合同负债规模大幅上升 行业景气度预计从上游向中下游延伸[1][7][16] - 建议关注军工指数近期调整带来的投资机会 重点布局飞机及航发产业链 导弹及无人作战装备 军贸相关企业[1][17] - 高端制造领域中人形机器人和机床指数表现强势 但军工指数显著弱于大盘[1][18] 行业观点总结 - 2025年上半年军工行业141家上市公司合计营业收入2545.49亿元 同比增长9.3% 归母净利润155.26亿元 同比下降1.1%[1][7] - 存货规模3108.39亿元 较年初增长19.8% 合同负债1520.30亿元 较年初增长14.9%[1][11] - 行业整体毛利率18.7% 较去年全年上升0.6个百分点 净利率6.3% 较去年全年上升2.6个百分点[1][13] - 行业景气度传导方向为从上游电子器件向中下游核心零部件、雷达设备、地面兵装及航空装备延伸[16] 行情回顾总结 - 2025年9月前两周中证机床指数上涨5.74% 近一月上涨16.3% 军工龙头、中证国防等指数跌幅均超7%[1][18] - 申万国防军工行业指数下跌7.90% 在31个申万一级行业中排名第31位 机械设备行业指数上涨2.14% 排名第9位[1][24] - 国防军工行业市盈率（TTM）为74.75倍 机械设备行业为31.31倍[1][36] - 人形机器人指数两周上涨3.74% 年初以来累计上涨60.24% 52周累计上涨154.67%[1][37] 公司动态总结 - 博实股份签订重大合同金额2.35亿元[1] - 埃斯顿工业机器人市场份额提升至10.5% 成为国产第一品牌[44][45] - 融发核电在手订单充足 掌握二代半及三代核电主管道全流程制造技术[46] - 中航西飞拓展与空客在A320系列飞机机翼、机身系统装配项目的合作[47] - 晶盛机电实现半导体8-12英寸大硅片设备国产化 碳化硅衬底全球验证进展顺利[48][49] - 理工导航新签惯性导航系统订单金额2.41亿元[54] - 佰奥智能火工品重大合同金额8.19亿元 目前确认收入0.37亿元[55] 产业要闻总结 - 2024年中国激光设备市场规模897亿元 同比下降1.4% 激光切割成套设备销售收入304.3亿元 同比下滑5.1%[57] - 武汉光谷传感器产业集群规模近百亿元 湖北省传感器产业规模超200亿元[58] ETF投资建议总结 - 推荐关注富国中证军工龙头ETF（512710.SH）、国泰中证军工ETF（512660.SH）、华夏国证航天航空行业ETF（159227.SZ）[1][59][60] - 同时推荐机器人ETF易方达（159530.SZ）、景顺长城国证机器人产业ETF（159559.SZ）和国泰中证机床ETF（159667.SZ）[1][59][61]

板块整体表现 - 其他电源设备板块较上一交易日上涨1.21% [1] - 上证指数报收3860.5点下跌0.26% 深证成指报收13005.77点上涨0.63% [1] 领涨个股表现 - 海博思创收盘价198.29元上涨8.65% 成交量7.26万手 成交额14.96亿元 [1] - 中恒电气收盘价30.86元上涨7.34% 成交量84.54万手 成交额25.39亿元 [1] - 融发核电收盘价8.08元上涨5.21% 成交量231.79万手 成交额18.31亿元 [1] - ST华西收盘价3.36元上涨4.35% 成交量187.45万手 成交额2.86亿元 [1] - 麦格米特收盘价86.86元上涨4.25% 成交量57.49万手 成交额48.50亿元 [1] 下跌个股表现 - 爱科赛博收盘价39.77元下跌2.64% 成交量2.44万手 成交额9850.37万元 [2] - 金时科技收盘价15.75元下跌2.54% 成交量4.51万手 成交额7131.24万元 [2] - 科威尔收盘价39.30元下跌2.36% 成交量1.61万手 成交额6410.25万元 [2] - 动力源收盘价6.94元下跌2.25% 成交量66.13万手 成交额4.53亿元 [2] - 优优绿能收盘价200.29元下跌2.06% 成交量1.54万手 成交额3.12亿元 [2] 资金流向情况 - 板块主力资金净流出990.61万元 游资资金净流入1.57亿元 散户资金净流出1.47亿元 [2] - 麦格米特主力净流入1.60亿元占比3.29% 游资净流出4446.06万元占比-0.92% 散户净流出1.15亿元占比-2.38% [3] - 中恒电气主力净流入1.59亿元占比6.27% 游资净流出497.31万元占比-0.20% 散户净流出1.54亿元占比-6.08% [3] - 融发核电主力净流入1.24亿元占比6.75% 游资净流出4979.94万元占比-2.72% 散户净流出7381.33万元占比-4.03% [3] - 西子洁能主力净流入7934.05万元占比9.27% 游资净流入2933.62万元占比3.43% 散户净流出1.09亿元占比-12.70% [3]

公司股价表现 - 9月15日股价上涨6.51%至8.18元/股 成交额达13.13亿元 换手率13.38% 总市值170.22亿元 [1] 主营业务构成 - 锻造产品占比46.84% 反应堆一回路主管道占比23.07% 石化装备产品占比16.95% 其他核电产品占比9.36% 其他业务收入占比3.78% [1] - 公司专注于高端装备机械制造 为核电、能源、电力、石化、冶金及国防领域提供重大技术装备和高新部件 [1] 基金持仓情况 - 中海优质成长混合基金(398001)二季度减持512.36万股 当前持有356.96万股 占基金净值比例3.17% 位列第六大重仓股 [2] - 该基金9月15日浮盈约178.48万元 [2] 基金业绩表现 - 中海优质成长混合基金规模9.24亿元 今年以来收益10.1% 近一年收益41.39% 成立以来累计收益686.13% [2] - 基金经理许定晴任职15年201天 管理规模9.24亿元 任职期间最佳回报59.22% 最差回报-33.63% [3]

业绩说明会概况 - 融发核电于9月12日通过网络平台召开业绩说明会 董事长、独立董事、财务负责人及董事会秘书等高管参与[1] - 公司回应投资者关于技术、订单、财务及市场拓展等多方面问题[2][3] 技术与产品应用 - 公司未明确回应技术和产品在军工领域的具体应用情况[2] - 公司掌握小型堆核岛主设备关键装备制造技术 但未确认SMR小堆技术是否国内领先或独家[2][3] - 公司实现从材料研发向高端装备制造转变 掌握二代半及三代核电主管道全流程制造技术、乏燃料储运容器及核废处理系统装备制造技术[3] 在建项目与产能 - 在建项目以提高生产制造能力和优化生产工艺为主要目的 项目按计划稳步推进[2][3] - 公司产品为定制化生产 价格随市场波动并综合考虑多种因素[3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业总收入为3.38亿元 反映上半年生产经营状况[2] - 公司未回应三季度盈利情况、未来三年业绩预估及年度正增长可能性 均建议关注定期报告[2] - 2025年中报亏损原因将通过强化预算管控、开拓市场和催收账款等措施改善[2] 订单与资金管理 - 公司在手订单相对充足 各订单按生产计划推进[2] - 公司按约定回收和支付货款 并及时发放员工薪资[2] - 三季度末合同负债科目金额大幅增加 但因季度业绩未披露暂未说明原因[2] 市场拓展方向 - 公司凭借先进材料制造技术为水电行业提供多种产品 并积极开拓水电项目市场[2] - 公司未明确回应是否参与雅砻江水电项目[2] 股东与公司治理 - 股东需通过邮箱提交身份证扫描件及持股证明以查询股东人数等信息 董办收到邮件后一个交易日回复[3] - 大股东不存在违规减持情况[3] 市值管理与经营策略 - 公司重视市值管理 通过加强生产经营管理和开拓市场稳定基本盘[3] - 股价波动受多重因素影响 管理层致力于提升内在价值[2]

技术实力与产品应用 - 拥有高温气冷堆/快堆等小型堆核岛主设备关键装备制造技术，可实现压力容器、稳压器、蒸发器和主管道等的模块化制造 [2][3] - 掌握二代半核电主管道全流程制造技术、三代主管道全流程制造技术（涵盖华龙一号、AP1000、CAP1400等国内主流技术路线）、乏燃料储运容器制造技术及核废后处理系统装备制造技术 [15] - 利用全球最大环轧设备实现高温气冷堆压力容器、蒸汽发生器锻件的批量化近净尺寸制造，采用环轧工艺实现华龙一号容器类锻件制造 [15] - 可为水电行业提供转子、轴类锻件、叶片、上冠下环、流体机械用泵阀铸件等产品 [6][11][18] - 部分产品有海外订单 [8] - 主营产品多为许可制造，准入门槛高，国内竞争格局稳定 [13] 生产经营与财务状况 - 2025年上半年营业总收入3.38亿元 [5] - 上半年开工情况较去年同期有所下降，但在手订单相对充足 [11] - 通过强化预算管控、市场开拓、专项账款催收等措施稳定经营 [4][12][20] - 员工薪资按规定及时发放 [5] - 产品价格随市场波动调整，考虑技术含量及竞争力 [16] 项目建设与产能布局 - 在建项目主要为提升生产制造能力及优化生产工艺 [4] - 建设项目正按计划稳步推进 [17] 股价与市值管理 - 股价自7月8日最高10.18元下跌至7.17元（跌幅接近30%） [12] - 公司重视市值管理，关注市场表现及投资者诉求 [9][15][19][20] - 大股东不存在违规减持情况 [10] 行业前景与发展战略 - 在"十四五"碳达峰碳中和政策背景下，核电装备制造产业迎来发展机遇期 [18] - 跟踪国内政策变化，发挥资源储备及技术优势 [18] - 推动产品在军工、能源、石化、海工、机械等领域多元化发展 [18] 投资者关系 - 股东人数查询需提供身份证扫描件及持股证明，董办1个交易日回复 [6][10] - 公司已完成重组，新管理团队改善治理水平及经营能力 [7] - 三季度业绩及年度业绩情况需关注后续公告 [10][12][20]

公司债券发行计划 - 公司通过发行债券优化债务结构并降低融资成本 [1] - 该举措旨在提高经济效益和综合竞争力 [1] - 债券发行符合公司长远发展利益 [1] 信息披露安排 - 公司将严格按法律法规履行信息披露义务 [1] - 公司将持续关注债券发行进展 [1]

公司经营状况 - 管理层通过强化预算管控、专项催收应收账款及拓宽融资渠道等多项措施积极应对经营挑战 [1] - 公司经营基本面保持稳定状态 [1]

活动信息 - 公司将参加2025年投资者网上集体接待日及半年度报告业绩说明会[1] - 活动采用网络远程，登录“全景路演”参与[1] - 活动时间为2025年9月12日14:00 - 17:00[1] - 董事长、财务负责人、董秘将在线与投资者沟通[1]