股东大会概况 - 公司2024年9月13日召开第二次临时股东大会，召集人为董事会，主持人为叶金晃[3] - 现场7名股东及代理人持股81,112,700股，占比71.2342%；48名网络投票股东持股180,500股，占比0.1585%[3] - 参与投票股份合计81,293,200股，占比71.3927%[4] 议案表决情况 - 多项修订议案同意率超99.95%[5][6][7][9][10][12] - 《对外投资管理制度》等议案总表决同意率99.9579%，中小股东同意率81.0526%[15][16][18] 其他情况 - 律师认为股东大会召集、召开程序符合规定[19] - 公告由公司董事会于2024年9月13日发布，备查文件含股东大会决议[20][22]

融资情况 - 公司公开发行A股股票2800万股[2] - 每股发行价25.13元，募资总额70364万元[2] - 实际募资净额62400.85万元[2] 资金管理 - 公司制定修订《募集资金管理制度》[3] - 公司签署《募集资金三方监管协议》[3] 账户处理 - 注销建行厦门新阳支行专户，募投为补流且已用完[4] 时间信息 - 公告发布于2024年9月5日[7]

经营业绩 - 2024年上半年营业收入约4.66亿元，同比增长20.68% [2] - 2024年上半年净利润约6246.77万元，同比增长13.35% [2] - 2024年上半年总资产达17.01亿元，较上年末增长2.05% [2] - 2024年上半年境内营业收入约1.05亿元，同比增长46.50%；境外营业收入约3.61亿元，同比增长14.77% [3] - 体育户外业务板块上半年营业收入约2.22亿元，同比增长38.43% [2] - 家居生活业务板块上半年营业收入约2.05亿元，同比增长1.21% [2] - 健康护理业务板块上半年营业收入约2729.70万元，同比增长82.76% [2] 业绩预期 - 2024年度营业收入定比2023年增长率目标值为25.00%，触发值为20.00% [4] - 2024年度净利润定比2023年增长率目标值为25.00%，触发值为20.00% [4] 利润率预期 - 随着量产爬坡阶段完成、规模效应释放及新开发产品落地，利润率将逐步提高 [3] 分红政策 - 董事会提议2024年第三季度现金分红，派发现金红利总金额不超相应期间净利润的90% [4] - 利润分配原则为重视投资者回报并兼顾公司经营和可持续发展，现金股利政策为剩余股利政策 [4][5][8] - 当年盈利、累计未分配利润为正且无重大资金支出安排时，优先现金分红，董事会根据盈利和资金计划拟定分红比例 [4][5][8] - 响应国家政策，业绩增长好、累计未分配利润充足且合理规划资金时，可考虑审议下一年中期现金分红相关条件 [8] 客户与市场 - 与多家全球领先跨国企业建立长期稳定合作，将巩固现有合作并开发新优质客户群体，进行跨制程、跨产品线合作 [6] - 2023年与西班牙大型超市连锁、美国全球性品牌、中国咖啡连锁品牌等合作加深或取得项目立项 [6] - 不断开拓海内外优质新客户，预计全球市场业务拓展带来营收持续增长 [7] 生产基地 - 已从1个生产基地扩展至3个 [3] - 马来西亚生产基地2022年6月设立子公司，8月完成境外投资项目备案，2023年底基本建成，现已投产出货 [7] - 2024年下半年启动食品级车间建设，年底启动仓库扩建，增容约4000平方米，预计2025年中旬投入使用 [6] - 2024年第四季度和2025年第一季度迎来4个新项目，2025年第二季度开始陆续交付 [6] 五金产线 - 多款新产品处于立项研发阶段，部分产品开始量产并逐步爬升，未来生产效率和成本将优化，为营收带来新增长点 [5]

公司经营业绩 - 2024年上半年营业收入约4.66亿元，同比增长20.68% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约6,246.77万元，同比增长13.35% [2] - 总资产达到17.01亿元，较上年末增长2.05% [2] 业务板块情况 体育户外业务 - 上半年营业收入约2.22亿元，同比增长38.43% [2] 家居生活业务 - 上半年营业收入约2.05亿元，同比增长1.21% [2] 健康护理业务 - 上半年营业收入约2,729.70万元，同比增长82.76% [2] 市场区域情况 - 2024年上半年境内营业收入约1.05亿元，增长率达46.50%；境外营业收入约3.61亿元，均较上年同期增长 [2] 客户与订单情况 - 主要客户库存水平处于正常范围 [3] - 2024年上半年主要客户带来的业务收入整体较去年同期增长，体育户外和健康护理业务收入增幅较大 [3] 新品情况 - 轮滑鞋和滑板车为改款升级，放量预期与老品一致，价格更高 [3] - 产品生命周期长，通过多种方式实现升级换代，提高竞争力和附加值，增强客户粘性 [3] 行业展望 体育户外产品行业 - 具有多种特点，成长性和可持续性强，全球市场规模大，我国有较大发展潜力 [4] - 我国体育用品人均消费和体育人口比重与发达地区有差距，预计2025年户外运动产业总规模超3万亿元 [4] 家居生活用品行业 - 我国在制造端具优势，消费规模和档次同步提升，产品结构向高端优化 [4] - 全球家居用品消费需求预计稳健增长，2025年将达8,519.84亿美元，欧美市场规模大 [4] 健康护理品类行业 - 个人护理小家电受青睐，促进全球个人护理市场增长，我国相关行业尚处发展初期 [4] - 电动牙刷渗透有增长空间，预计2027年个人护理电器市场规模达291亿美元 [4] 业务策略 电动工具业务 - 凭借核心竞争力，以ODM和JDM为主要模式，拓展合作品类，增强客户粘性，提升业务份额 [5] 健康护理赛道 - 2023年与口腔健康护理企业建立合作关系，新客户从接洽到放量增长需3 - 5年，目前正稳步合作 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][6] 报告的核心观点 - 通达创智2024H1营收利润同比双增长，核心客户份额稳健向上，中长期增长动力充足，预计2024 - 2026年公司营业收入9.63/11.68/14.35亿元，归母净利润1.25/1.52/1.83亿元，对应PE 16/13/11x [2][6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024H1公司实现营业收入4.66亿元，同比增长20.68%，归母净利润0.62亿元，同比增长13.35%，扣非归母净利润0.56亿元，同比增长10.99%；2024Q2实现营业收入2.29亿元，同比增长27.87%，归母净利润0.31亿元，同比增长27.99%，扣非归母净利润0.28亿元，同比增长27.65% [2] 业务板块表现 - 2024H1体育户外、家居生活分别实现营业收入2.22亿元、2.05亿元，同比分别增长38.43%、1.21%，毛利率分别为33.14%、25.08%，同比变动+1.78、 - 1.89pct；健康护理、模具产品实现营收0.27亿元、0.03亿元，同比增长82.76%、21.05% [3] 客户合作 - 公司与迪卡侬、宜家等全球领先跨国企业建立长期稳定合作关系，随着技术水平提升及产能规模增长，在核心客户供应链中的地位和采购份额逐步提升，带动市占率提高 [3] 地区营收 - 2024H1境内地区实现营业收入1.05亿元，同比增长46.50%，毛利率为26.05%，同比增长0.46pct；境外地区实现营收3.61亿元，同比增长14.77%，毛利率为29.53%，同比增长0.47pct [3] 毛利率与费用率 - 2024H1公司销售毛利率为28.74%，同比增长0.33pct；销售期间费用率为14.43%，同比增长1.91pct；销售费用率、管理费用率、财务费用率、研发费用率分别为0.66%、9.62%、 - 1.12%、5.27%，同比分别变动+0.06、+1.66、+0.64、 - 0.46pct [3] 盈利预测 |指标|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|963|1168|1435| |增长率(%)|20|21|23| |归母净利润（百万元）|125|152|183| |增长率(%)|24|21|21| |摊薄每股收益（元）|1.10|1.33|1.61| |ROE(%)|9|10|12| |P/E|15.95|13.19|10.92| |P/B|1.36|1.33|1.29| |P/S|2.08|1.71|1.39| [7]

公司经营业绩 - 2024年上半年公司营业收入约为4.66亿元，较上年同期增长20.68%，实现较快增长。归属于上市公司股东的净利润约为6,246.77万元，较上年同期增长13.35%。[1][2] - 公司业务结构持续优化，体育户外业务板块上半年营业收入约为2.22亿元，较上年同期增长38.43%，展现出强劲的市场竞争力和增长潜力；家居生活业务板块保持稳定增长，上半年营业收入约为2.05亿元，较上年同期增长1.21%；健康护理业务板块上半年营业收入约为2,729.70万元，较上年同期增长82.76%，实现了快速增长。[2] - 公司境内营业收入约为1.05亿元，境外营业收入约为3.61亿元，均较上年同期实现了增长。其中，境内营业收入增长率达到46.50%。[2] 客户订单及原材料成本 - 公司主要客户给公司带来的业务收入整体较去年同期有所增长，其中体育用品领域核心客户和户外休闲领域核心客户的增幅较大。[2] - 公司主要客户的库存水平处于正常范围，公司的订单周期未受到关税政策预期的影响，总体而言，公司主要客户的订单持续向好。[3] - 公司产品具有"多品类、小批量、定制化"的特征，原材料成本波动对公司总体的影响不大。公司与核心客户形成稳定的价格联动机制，当原材料价格变化过大时，公司会与客户讨论调价。[5] - 公司客户支付货款主要通过人民币进行结算，使用美元进行结算的客户占比不高，所以汇率对公司业绩的影响相对较低。公司拟通过开展外汇套期保值业务，降低汇率波动对公司的影响。[5] 客户拓展及产品布局 - 公司已与多家全球领先跨国企业建立了长期、稳定的战略合作关系，并将在巩固和强化与现有大客户合作关系的基础上，进一步开发和培养体育户外、家居生活、健康护理等领域的新优质客户群体。[5][6] - 在家居生活用品领域，公司成为了核心客户的"橡塑+五金"双制程供应商，新制程的增加进一步扩大公司产品覆盖领域，为未来业务高速增长提供支撑。[3][4][6] - 公司已与世界500强企业之一、世界前50强零售商之一的某西班牙大型超市连锁公司的合作逐步加深，取得美国某全球性品牌日常消费品高端品牌企业多个项目的正式立项，向2023年拓展的中国最大的某咖啡连锁品牌陆续发货，同口腔健康护理赛道的国内某领先企业及国内某先进的口腔护理品牌企业建立了友好合作关系，并新取得世界500强企业之一的美国某大型商超的供应商代码。[5][6] 未来发展展望 - 公司将继续坚持创新驱动发展战略，深化市场布局，优化产品结构，加强内部管理，不断提升核心竞争力。[2] - 公司将通过发展"橡塑+五金"双制程能力，以ODM和JDM模式，进一步拓展现有客户合作品类，进一步增强客户粘性，提升在其供应商体系内的份额。[4][6] - 公司已于2022年在新加坡和马来西亚分别设立了全资子公司，马来西亚生产基地已经基本建设完成并正式投产出货，为公司进一步拓展美线新客户提供支持。[6] - 公司将致力于构建持续、稳定的分红政策，在公司业绩增长较好、累计未分配利润充足并且合理规划未来经营发展资金的前提下，亦可考虑审议批准下一年中期现金分红的条件、比例上限、金额上限等。[7][8]

公司经营情况 - 2024年上半年公司营业收入约为4.66亿元，较上年同期增长20.68%，实现较快增长[2] - 归属于上市公司股东的净利润约为6,246.77万元，较上年同期增长13.35%[2] - 总资产达到17.01亿元，较上年末增长2.05%[2] 业务板块表现 - 体育户外业务板块上半年营业收入约为2.22亿元，较上年同期增长38.43%，展现出强劲的市场竞争力和增长潜力[2] - 家居生活业务板块上半年营业收入约为2.05亿元，较上年同期增长1.21%，保持稳定增长[2] - 健康护理业务板块上半年营业收入约为2,729.70万元，较上年同期增长82.76%，实现了快速增长[2] 区域业务表现 - 境内营业收入约为1.05亿元，较上年同期增长46.50%[2] - 境外营业收入约为3.61亿元，较上年同期增长14.77%[2] 新客户拓展情况 - 2023年公司已与世界500强企业之一、世界前50强零售商之一的某西班牙大型超市连锁公司的合作逐步加深[3] - 取得美国某全球性品牌日常消费品高端品牌企业多个项目的正式立项[3] - 向2023年拓展的中国最大的某咖啡连锁品牌陆续发货[3] - 与口腔健康护理赛道的国内某领先企业及国内某先进的口腔护理品牌企业建立了友好合作关系[3] - 新取得世界500强企业之一的美国某大型商超的供应商代码[3] 产能利用情况 - 公司五金制程产能利用率约为70%左右，主要客户为室内家居用品领域核心客户[4] - 五金制程的多款新产品处于立项研发阶段，未来将为公司营业收入带来新的增长点[4] 未来发展展望 - 公司将继续巩固和强化与现有大客户合作关系，并进一步开发和培养新优质客户群体[5][6] - 公司将不断完善多制程能力，持续丰富产品品类，以满足客户需求[6] - 公司在新加坡和马来西亚设立了全资子公司，马来西亚生产基地已正式投产出货[6] - 公司将致力于构建持续、稳定的分红政策，积极响应国家分红政策[7]

报告公司投资评级 - 报告给予通达创智"买入"评级[1] 报告的核心观点 - 体育户外类订单快速修复兑现,健康护理低基数下高速成长[2] - 毛利率表现平稳,费用率受业务拓展等影响略有扩张[2] - 拓品类打开增量空间,东南亚布局业内领先[2] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别为1.32、1.60、2.02亿元,同比增长30.4%、21.4%、26.1%[2] 分类总结 经营分析 - 1Q/2Q公司营收增速分别为+14.4%/+27.9%,呈环比逐季修复趋势[2] - 分品类来看,体育户外/家居生活/健康护理业务分别实现2.2/2.1/0.27亿元,同比+38%/+1%/+82.8%[2] - 毛利率24H1年为28.7%(+0.3pct),2Q为28.8%(+0.65pct)[2] - 费用率24H1年销售/管理&研发费用率为0.66%/14.9%,同比+0.1/+1.2pct[2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别为1.32、1.60、2.02亿元,同比增长30.4%、21.4%、26.1%[2] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为15、12、10X[2]

股份转让限制 - 上市交易1年内董监高不得转让股份[4] - 离职后半年内董监高不得转让股份[4] - 任职期间董监高每年转让股份不超25%[6] 股份转让规则 - 新增无限售股当年可转25%，新增限售股计入次年基数[7] - 董监高持股不超1000股可一次全转[6] 信息披露要求 - 董监高转让股份需提前15日报告披露减持计划[9] - 减持完毕或未完毕需按时报告公告[9] - 股份变动需2个交易日内公告[11] 个人信息申报 - 董监高应在规定时点或期间委托公司申报个人信息[10] 股票买卖限制 - 年报、半年报公告前15日内董监高不得买卖股票[5]

外汇业务额度 - 开展外汇套期保值业务使用额度不超4000万元人民币或等值外币[3] - 保证金在授权期限内任一时点不超300万人民币或等值外币[4] 业务授权 - 授权期限自董事会审议通过之日起12个月，额度可循环使用[6] 业务审批 - 2024年8月28日相关会议审议通过开展外汇套期保值业务议案[9] 业务目的 - 减少汇率大幅变动预期风险，降低汇率波动对利润影响[14] 业务规范 - 制订《外汇套期保值业务管理制度》[12] - 根据相关企业会计准则核算和披露[13]