行业情况 - 2023 上半年，黑色金属冶炼和压延加工业业绩在 41 个工业大类行业中排名倒数，利润同比下滑 97.6% [3] - 1 - 6 月钢企亏损面 44.57%，6 月钢企亏损面收窄至 38.04% [3] 公司经营业绩 - 2023 上半年营业总收入 795.56 亿元，同比下降 6.00%，在 2023 年《财富》中国 500 强排行榜中位居第 82 名，上市钢企第二 [3] - 利润总额 36.36 亿元，同比下降 24.35%；净利润 32.10 亿元，同比下降 23.62%；归属于母公司所有者的净利润 25.68 亿元，同比下降 32.79% [3] - 第二季度单季归母净利润 18.80 亿元，环比增长 173%，同比增长 10% [3] - 湘潭区域净利润 11.53 亿元、娄底区域净利润 15.61 亿元，业绩同比降幅低于行业；衡阳区域净利润 4.43 亿元，同比逆势增长 89% [4] 公司经营亮点 销研产协同 - 研发投入 29 亿元，占营业总收入的 3.7% [4] - 重点品种钢销量 854 万吨，占比 63%，较 2022 年提升 3 个百分点 [4] - 实现 5 大类产品 8 个钢种国产替代进口 [4] 出口提升 - 钢材出口销量 85.35 万吨，同比增长 71.56%；出口收入 66.07 亿元，同比增长 128.77% [4] 产线升级 - 华菱湘钢精品高速线材生产线项目进入主体设备安装阶段 [4] - 华菱涟钢冷轧硅钢产品一期项目第一步工程 6 月底投产，二期项目开工推进 [4] - 华菱衡钢产线升级改造工程加速推进 [4] - VAMA 二期项目投产，完成热成型钢试生产，加快产线和产品认证 [4] 降本增效 - 工序成本同比下降 30 元/吨 [5] - 自发电量 43.73 亿 kWh，同比增加 0.72 亿 kWh [5] - 6 月末资产负债率 53.20%，较历史最高值降低 33.70 个百分点；上半年财务费用 247 万元，同比下降 92.75%，较同期历史最高值降低 12.45 亿元 [5] 转型改革 - 各子公司实现云数据共享交换，华菱湘钢全工序日成本管控系统等信息化项目上线 [5] - 15 名中层管理人员因业绩不佳被调整 [5] - 推动业务合并、流程优化，深化“三项制度”改革，主业劳动生产率保持行业先进水平 [5] 投资者问答 二季度业绩改善原因 - 高炉检修完成，产销量环比增长约 10% [6] - 品种钢销量及占比提升，购销两端价格错配，原料价格下跌在报表反映 [6] - 人民币贬值利好出口结算价格，汇兑收益有正向影响 [6] 硅钢项目情况 - 华菱涟钢上半年硅钢基料产销量约 68 万吨，同比略有下滑；取向硅钢基料产销量 25 万吨 [6] - 硅钢成品一期项目第一步已投产，二期项目开工推进，预计 2025 年末形成年产约 50 万吨硅钢成品能力 [6] 汽车板情况 - VAMA 上半年专利产品占比 60%左右，与知名车企建立合作关系 [7] - 二期项目推进客户产品及产线认证，预计今年带来部分增量，双方股东论证建设三期项目可行性 [7] 下游市场需求 - 造船、风电、压力容器等需求或保持较好态势，地产需求疲弱，汽车需求趋稳，基建保持高水平，工程机械、家电需求先改善后下滑 [7] 限产情况 - 预计限产政策保持连续性，公司将依法合规组织生产 [7] 经营活动现金流变动原因 - 财务公司资金波动大，剔除影响后经营活动现金流量净额 13.39 亿元，同比降低 38.66% [8] - 各子公司持有的未贴现银行承兑汇票同比增加 24.28 亿元 [8] - 下游需求改善不及预期，净利润同比下滑 [8] 出口大增原因及展望 - 海外油气行业需求高景气，人民币贬值利好出口，预计下半年出口保持较高水平 [8] 原燃料采购 - 铁矿石 90%进口，多数签年度长协，按普氏指数等定价；焦煤全部外购，与大型矿山签年度协议，按季度定长协价 [8] - 铁矿石库存周期 22 - 25 天，焦煤焦炭库存周期 10 天左右 [8] 财务费用下降原因 - 保持盈利能力和稳健资产负债表结构，选择合作金融机构和融资产品降低融资成本 [8] - 人民币贬值，汇兑收益同比增加 [8] 资本性开支和分红计划 - 2022 年每股派发现金股利 0.24 元，年现金分红总额 16.58 亿元，现金分红比例 26%，同比提升 5.29 个百分点 [9] - 预计每年资本性开支 70 亿左右，未来平衡好资本性支出和分红关系，分红比例有提升空间 [9]

公司基本信息 - 公司股票简称为华菱钢铁，股票代码为000932[7] - 公司的法定代表人是李建宇[7] - 公司的联系人为阳向宏和刘笑非，联系电话分别为0731-89952929和0731-89952811[8] 公司财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为792.72亿元，同比下降5.99%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为25.68亿元，同比下降32.79%[11] - 公司2023年上半年末总资产为1302.50亿元，较上年末增长8.82%[11] - 公司2023年上半年实现营业总收入795.56亿元，净利润32.10亿元，归属于母公司所有者的净利润25.68亿元，继续保持相对稳定的盈利能力[18] - 公司2023年上半年主营业务数据统计口径未发生重大变动[28] - 公司2023年上半年钢材出口销量为85.35万吨，同比增长71.56%[26] - 公司2023年上半年营业收入中钢铁行业占比94.89%，同比下降5.57%[26] - 公司2023年上半年国外营业收入为6,607,678,171.25元，同比增长128.77%[26] 公司经营情况 - 公司主营业务为钢材产品的生产和销售，产品涵盖宽厚板、热冷轧薄板、线棒材、无缝钢管等，致力于提供满意的钢材和服务[17] - 公司在高强汽车板领域实现与全球优秀钢铁企业新技术同步共享，主打产品Usibor®1500高强超轻汽车钢板，帮助汽车制造商提升车辆安全评级[22] - 公司在风电领域助力全球首座水深超100米、离岸距离超100公里的“双百”海上风电平台-“海油观澜号”平台启航[22] - 公司持续加大研发投入，新增专利授权70余项，不断推进研发创新，科技成果不断涌现[22] - 公司在绿色低碳方面持续加大环保投入，对关键工序进行超低排放、效能提升改造，减少污染物排放[22] 公司风险控制 - 公司套期保值交易存在市场风险、资金风险、流动性风险、操作风险、技术风险、政策风险和信用风险[37] - 公司采取的风险控制措施包括坚持套期保值原则、合规原则、建立专业化操作团队、选择合适的套期保值工具、集中统一管理、建立计算机系统及相关设施、严格甄选合作对象[40][41][43][44][45][46] 公司财务管理 - 公司2023年上半年财务费用为2,466,593.95元，同比下降92.71%[25] - 公司2023年上半年所得税费用为426,081,457.07元，同比下降29.41%[25] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为13.39亿元，同比降低38.66%[25] - 公司2023年上半年投资活动产生的现金流量净额为-6.84亿元，同比下降139.5%[25] - 公司2023年上半年筹资活动产生的现金流量净额为3.42亿元，同比由负转正[25]

证券代码：000932 股票简称：华菱钢铁 公告编号：2023-39 为广泛听取投资者的意见和建议，公司拟提前向投资者征集问题，提问通道 自发出公告之日起开放。投资者可通过以下两种方式，依据相关提示，授权登入 "价值在线"进行提问并参与互动交流。 参与方式一：访问 https://eseb.cn/17frf17CBNK； 参与方式二：微信扫一扫以下二维码： 特此公告。 湖南华菱钢铁股份有限公司董事会 湖南华菱钢铁股份有限公司 关于召开2023 年半年度网上业绩说明会的公告 本公司董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 湖南华菱钢铁股份有限公司（以下简称"公司"或"华菱钢铁"）已于 2023 年 8 月 23 日在巨潮资讯网上披露了《2023 年半年度报告（公告编号：2023-32）》。 为便于广大投资者进一步了解公司 2023 年上半年度经营情况，公司定于 2023 年 8 月 28 日（星期一）下午 15:00-17:00 在"价值在线"（www.ir-online.cn）举行 2023 年半年度网上业绩说明会。本次网上业绩说明会将采用网络远程的方式举 行， ...

经营业绩 - 2023年一季度公司实现利润总额11.55亿元，同比下降56%，归母净利润6.89亿元，同比下滑67% [2] - 1-3月中钢协统计的90余家大中型钢企累计亏损41户，亏损面44.57%，1、2月行业亏损面近50% [2] - 一季度研发投入13.51亿元，占营业收入3.4% [3] 产品升级 - 汽车板二期项目试生产顺利，正在进行热成型专利产品试生产 [3] - 华菱涟钢新建冷轧电工钢产品一期工程项目预计二季度末投产 [3] - 华菱涟钢1580热轧线项目3月底投产，为汽车板二期、冷轧电工钢一期等供应热轧板基料 [3] - 华菱衡钢产线升级改造工程和华菱湘钢精品高速线材生产线项目加速推进 [3] 高端产品 - 子公司华菱湘钢能源用钢打破垄断进入15万立方米超大型原油储罐项目 [3] - 管桩用钢独家供货全球首座"双百"海上风电平台"海油观澜号" [3] - LNG船用低温钢替代产品研发取得新突破，实现大厚度截面高锰钢连铸坯一次性浇铸成功 [3] - 华菱涟钢"起重机吊臂钢替代进口开发及系列化"项目获中国工业大奖表彰奖 [3] - 华菱衡钢新品种和重点品种销量分别增长22%和12% [3] 出口表现 - 一季度实现钢材出口销量46.61万吨，同比增长157%，环比增长27% [3] 行业展望 - 预计2023年用钢需求整体较2022年小幅提升，二季度有望较一季度环比改善 [4] - 新能源汽车、造船、风电、压力容器等需求呈现稳定向好态势 [4] - 基建是稳增长的重要抓手，家电、工程机械需求环比改善 [4] - 房地产行业企稳并有边际改善，但传导到新开工端仍需相当长时间 [4] 公司优势 - 装备升级满足下游需求，生产品种钢时炼铁、炼钢、轧钢等多个工序匹配 [5] - 建立ERP、MES系统，快速响应市场需求 [5] - 在多个细分市场拥有领先优势，如华菱湘钢拥有3条宽厚板生产线 [5] - 高度重视研发创新，与高校和科研院所合作，设立博士后科研流动站 [5] 资本开支 - 主要子公司华菱湘钢应于2023年之前实现超低排放，华菱涟钢和华菱衡钢于2025年前实现超低排放 [6] - 未来随着能效装备投入和超低排放改造项目完成，节能环保方面的资本性开支会有所减少 [6] 电工钢项目 - 华菱涟钢正在建设冷轧电工钢产品一期工程项目，预计二季度末投产 [7] - 一期工程项目第一步已进入点火烘炉和设备安装关键阶段 [7] - 项目投产后将实现年产20万吨无取向电工钢、10万吨无取向电工钢冷硬卷、9万吨取向电工钢冷硬卷 [7] 汽车板业务 - 汽车板合资公司VAMA专注于高端汽车用钢市场，持续扩大新能源汽车销售规模 [8] - VAMA二期项目正在热成型专利产品的试生产阶段，预计今年将带来部分增量 [8] 造船业务 - 华菱湘钢造船用钢市占率在国内保持领先地位，在日本、韩国也具备竞争优势 [8] - 华菱湘钢造船用钢达到造船领域最高等级钢种，如耐候钢、9Ni钢 [8] 分红计划 - 2022年每股派发现金股利0.24元，年现金分红总额16.58亿元，现金分红比例26% [8] - 股息率在钢铁上市公司中排名前三 [8]

公司业绩与行业形势 - 2023年一季度，公司实现利润总额11.55亿元，归母净利润6.89亿元，同比下滑67% [2] - 1-3月，中钢协统计的90余家大中型钢企累计亏损41户，亏损面44.57%，1、2月行业亏损面近50% [2] - 一季度钢材市场需求偏弱，行业仍面临近半数亏损的严峻形势 [4] - 4月环比3月需求有所改善，公司将继续推进品种结构转型升级 [4] 子公司表现 - 子公司VAMA汽车板专利产品在热成型钢领域具备差异化竞争优势，2023上半年基价为13,500元/吨，与2022下半年持平 [3] - 子公司华菱衡钢下游油气行业相对景气，一季度实现利润同比增长 [3] - VAMA和华菱衡钢在2022年四季度业绩表现突出，2023年一季度业绩环比有所下滑 [4] 产线升级与产品创新 - VAMA汽车板二期项目试生产顺利，预计二季度末进入投产期 [3] - 华菱涟钢新建冷轧电工钢产品一期工程项目预计二季度末进入投产期 [3] - 华菱涟钢1580热轧线项目3月底已投产，为汽车板二期、冷轧电工钢一期等供应热轧板基料 [3] - 华菱衡钢产线升级改造工程和华菱湘钢精品高速线材生产线项目正在加速推进 [3] 高端产品与出口 - 一季度研发投入13.51亿元，占营业收入的3.4% [3] - 子公司华菱湘钢能源用钢打破垄断进入15万立方米超大型原油储罐项目 [3] - 一季度实现钢材出口销量46.61万吨，同比增长157%，环比增长27% [4] 成本控制与效率提升 - 公司在对标挖潜降成本、深化改革提效率、超低排放树形象等方面持续开展精细化工作 [4] - 一季度原材料成本高位运行，煤焦现货价格快速下跌，但长协矿比例偏高 [4] 未来展望 - 预计2023年用钢需求整体较2022年会有小幅提升，二季度有望较一季度环比改善 [5] - 公司将继续围绕国家政策建设制造强国以及高端制造业转型升级的方向，加大研发投入 [5] - 预计公司品种钢销量占比将进一步提升 [6] 投资者问答 - 一季度业绩下滑主要由于市场需求偏弱、品种钢定价与原燃料定价时间错配、原材料成本高位运行等因素 [4] - 二季度各品种订单和需求情况显示，新能源汽车、造船、风电、压力容器等需求稳定向好，基建是稳增长的重要抓手 [5] - 公司暂未收到官方限产通知，但预计限产政策将继续保持连续性 [5] - 公司与山西焦煤、平煤等大型国营矿山企业签订年度协议，按季度协商定价 [5]

分组1：2023年一季度行业与公司经营概况 - 2023年一季度国内经济企稳回升，但钢铁行业上游原燃料价格高位波动，中钢协统计的90余家大中型钢企累计亏损41户，亏损面44.57%，1、2月行业亏损面近50% [2] - 公司一季度利润总额11.55亿元，同比下降56%，归母净利润6.89亿元，同比下滑67%，仍处行业头部水平 [2] 分组2：公司一季度亮点 子公司业绩增长 - VAMA汽车板专利产品有差异化竞争优势，Usibor®1500专利产品2023上半年基价13,500元/吨，与2022下半年持平，一季度盈利较好 [2][3] - 华菱衡钢下游油气行业景气，压力容器需求平稳，合金价格下降，推进产品和市场结构调整，一季度利润同比增长 [3] 产线结构升级 - VAMA汽车板二期项目试生产热成型专利产品，后续将认证并爬坡 [3] - 华菱涟钢新建冷轧电工钢产品一期工程第一步进入点火烘炉和设备安装阶段，预计二季度末投产 [3] - 华菱涟钢1580热轧线项目3月底投产，为其他项目供料，提升品种调结构能力 [3] - 华菱衡钢产线升级改造和华菱湘钢精品高速线材生产线项目加速推进 [3] 高端产品与出口 - 一季度研发投入13.51亿元，占营业收入3.4%，华菱湘钢、涟钢、衡钢高端产品有突破，衡钢新品种和重点品种销量分别增长22%和12% [3] - 一季度钢材出口销量46.61万吨，同比增长157%、环比增长27% [3][4] 分组3：投资者问答 业绩下滑原因与预期 - 业绩下滑原因：钢材市场需求偏弱，品种钢与原燃料定价错配，原材料成本高位，产销量降低，部分子公司业绩环比下滑 [4] - 预期：4月环比3月改善，公司将推进品种结构升级，提升高附加值和直供产品销量占比 [4] 出口情况 - 一季度出口销量46.61万吨，较上年同期增长28.46万吨，增幅157%，宽厚板、热轧板、无缝钢管等出口大增，主要出口中东、东南亚、日本、韩国等 [4][5] 原燃料库存与价格 - 原燃料按需采购，铁矿石库存周期22 - 25天，焦煤库存10天左右 [5] - 铁矿石价格预计2023年基本面改善，均价较2022年中枢下移，呈前高后低震荡走势；煤焦价格震荡偏弱，高利润难持续 [5] 二季度产品需求与订单 - 新能源汽车、造船、风电、压力容器等需求向好，基建稳增长，家电、工程机械需求环比改善；乘用车、工业线棒材、建筑用钢需求有问题 [5] - 预计2023年用钢需求小幅提升，二季度环比改善 [5][6] 汽车板产品 - 汽车需求下跌影响有限，VAMA下游需求和订单稳定，专利产品有差异化竞争优势和定价权，2023上半年基准价13,500元/吨 [6] - VAMA二期试生产，预计今年有增量，有望保持盈利，双方股东论证三期可行性 [6] 电工钢产品 - 一季度无取向电工钢需求和盈利改善，取向电工钢成品价格环比下降，高牌号盈利仍高 [6] - 华菱涟钢供应电工钢基料，年产销约150万吨，取向超40万吨，一期项目定位中高牌号，第一步预计二季度末投产，公司论证二期 [6][7] 经营活动现金流 - 2023年一季度剔除财务公司后经营活动现金流净额 -30.86亿元，同比降低73.44%，原因是未贴现银行承兑汇票增加和净利润下滑 [7] 业绩增长点 - 降本增效，推动品种结构高端化升级，高强汽车板、电工钢、线棒材、宽厚板、无缝钢管等有发展 [7] 产量平控政策 - 2022年实行产能、产量“双控”，今年暂未收到官方限产通知，预计政策保持连续性，供给端受控 [8]

营业收入及利润情况 - 2023年第一季度，华菱钢铁公司营业收入为397.62亿，同比下降2.93%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为6.89亿，同比下降67.39%[4] - 公司实现利润总额为1.15亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为6.89亿元[6] - 第一季度营业总收入为398.94亿元，较上期下降3.0%[12] - 第一季度营业总成本为388.84亿元，较上期增长0.8%[12] - 第一季度营业利润为11.52亿元，较上期下降56.4%[13] - 第一季度净利润为9.83亿元，较上期下降57.5%[13] - 每股基本收益为0.0997元，较上期下降67.4%[14] 现金流量情况 - 公司经营活动产生的现金流量净额为-34.26亿，同比下降5312.91%[4] - 公司现金流量净额为-34.26亿，同比下降5312.91%，主要系报告期末持有的未贴现的银行承兑汇票较年初增加55.43亿元[7] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-5,601,185,915.18，主要系为提高暂时闲置资金使用效率[8] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为5,734,716,449.68，主要系为优化债务结构，公司增加了长期资金储备[8] - 经营活动现金流入小计为371.34亿元，较上期下降7.5%[14] - 经营活动现金流出小计为405.60亿元，较上期增长0.1%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为-34.26亿元，较上期下降5307.6%[14] - 投资支付的现金为4,946,059,228.92和1,164,500,000.00[15] - 筹资活动现金流入小计为12,496,135,046.94和6,889,382,241.08[15] - 筹资活动现金流出小计为6,761,418,597.26和7,828,297,005.40[15] 资产及股东情况 - 公司流动资产合计为67,107,577,213.33元，其中应收款项融资为13,466,141,586.03元，存货为13,393,323,502.59元[11] - 公司非流动资产合计为61,915,813,116.34元，其中固定资产为48,896,903,200.71元，无形资产为4,531,403,337.01元[11] - 公司资产总计为129,023,390,329.67元，流动负债中应付票据为17,926,988,149.80元，应付账款为10,122,086,447.87元[11] - 报告期末普通股股东总数为98,253，前10名股东持股情况中，湖南钢铁集团国有法人持股比例为32.41%[8] - 截至2023年3月31日，湖南钢铁集团为公司控股股东，涟钢集团、衡钢集团为其下属全资子公司，构成一致行动人，合计持有公司股份3,023,210,455股，占比43.76%[9]

公司业绩与股价 - 2023 年初至 4 月 6 日收盘，公司股价上涨 18.72%，涨幅居钢铁上市企业前列，跑赢上证指数和申万钢铁板块，但估值仍处行业靠后位置 [2][9][10][20] - 2022 年公司钢材销量 2655 万吨，2022 年末品种钢销量占比达 60%，未来仍有提升空间 [8][15] - 2022 年公司盈利稳定，汽车板公司、华菱衡钢业绩同比大幅提升并创历史最好水平 [10] 行业供需情况 - 2023 年政策压产大概率持续，预计总供给量不高于 2022 年；全球制造业下行，外需低迷，国内提振内需，房地产底部边际改善、基建发力，预计用钢需求较 2022 下半年底部有所提升，期待钢价企稳回升 [3] 公司经营策略 - 专注做精做强钢铁主业，推进品种结构转型升级，提升高附加值品种钢和直供产品销量占比，保持行业靠前业绩水平和稳定可预期分红 [2][9][10][15] - 持续加大研发投入，研发支出占营收比重长期维持在 3%-4%，构建完善技术研发体系，推动研发效率提升和成果转换 [6][7][15] - 优化体制机制，实行“硬约束、强激励”，收入与业绩指标挂钩，坚持“年度综合考核、尾数淘汰”，激发中高层工作热情 [10][11] - 降本增效，对标行业先进，改善技术经济指标，降低工序成本，修复资产负债表，降低财务费用，推动三项制度改革，提高劳动生产率 [11] - 推动智能制造、绿色发展，如“5G + 智慧天车”项目，提高自发电比例 [11] 投资者建议与公司回应 分红比例 - 建议将现金分红比例从 25％提升到 40％；公司 2022 年度现金分红比例 26%，同比提升 5.29 个百分点，分红兼顾“十四五”资本性开支，未来开支降低，分红比例有提升空间 [4][12][13][17] 并购与投资 - 建议联合控股股东并购上游铁矿石；公司关注产业链上下游兼并重组机会，但目前无合适标的和机会 [3] - 建议开展同业财务投资；公司聚焦主责主业，原则上不直接开展财务性投资，闲置资金保障主业发展 [4][5] 沟通方式 - 建议采用视频直播模式举行业绩交流会；公司将持续优化与中小投资者的沟通方式 [3] 合作与发展 - 建议举办专场推销活动吸引四大矿企入股；公司加强与境外矿企交流合作 [4] - 建议与华为在 ChatGPT 相关方面合作；公司推进 5G、人工智能等与生产现场融合，深化与华为合作 [5][6] - 建议公司和合资公司拓展新合资方向；公司与安赛乐米塔尔合作聚焦汽车板领域，未来探讨更多领域合作可能 [5] 其他 - 建议公司管理层级扁平化；公司组织架构层级清晰，实行矩阵式、扁平化管控模式，提升运营效率 [7][8] - 建议公司更名；公司未明确回应更名建议 [13][15][16] - 建议出台回购政策；公司如有相关安排将及时披露信息 [13][15][16] 产品与市场情况 汽车板 - 汽车板合资公司下游需求和订单相对稳定，VAMA 专利产品有差异化竞争优势和市场定价权，Usibor®1500 专利在保护期内，Usibor®2000 已量产 [8][13][14] - 汽车板二期项目处于试生产阶段，预计今年带来部分增量 [11][14] 其他产品 - 华菱湘钢为漂浮式风电平台“海油观澜号”提供管桩所用钢材，具备齐全风电用钢品种和规格 [9] - 华菱湘钢生产的宽厚板产品实现陆地、货船 LNG 罐体上 9 镍钢板供货，研制的大厚度截面高锰钢是 LNG 船用低温钢替代产品 [9] - 华菱涟钢生产的冷热轧薄板产品，其低温压力容器用高锰钢应用于 LNG 运输船动力系统 [9] - 华菱涟钢超薄耐磨钢市占率达 70% 左右，涟钢相关标准获企业标准“领跑者”称号 [16] - 华菱涟钢电工钢项目一期第一步预计年内投产，二期正在论证 [14] 一季度经营情况 - 1、2 月行业经营形势严峻，3 月需求和订单环比改善，但原燃料成本高位运行 [8][11][12][29] - 造船、风电等行业需求稳定较好，工程机械等环比改善，乘用车需求下滑，建筑用钢需求疲软 [8][11][12][29] 公司未来规划 - 围绕超低排放改造、提质增效、智能制造等领域进行资本性开支，具体金额未确定 [10] - 坚持“做精做强、区域领先”战略，贯彻基本工作方针，实施“三大变革”，完善“三大战略支撑体系”，建设新华菱，成为具有国际竞争力的钢材综合服务商和世界一流企业 [17]

2022年行业与公司经营概况 - 2022年钢铁行业运行环境严峻，下游需求不及预期、原燃料价格高企、钢材价格下跌，行业经济效益下滑，钢协会员单位累计实现利润982亿元，同比下降72.27% [2] - 公司2022年实现利润总额86.73亿元，同比下降27%；归母净利润63.79亿元，同比下滑34%；EBITDA 120.31亿元，同比下滑22% [2] 2022年公司经营特点 子公司业绩增长 - 汽车板合资公司VAMA实现净利润16.52亿元，同比增长169%，汽车板销量92.55万吨，同比增长6.4%，汽车板销量占比从2020年69%提升到2022年80%，新增取得钢种认证21项 [2] - 华菱衡钢实现净利润6.99亿元，同比增长93.2%，2022年出口销量同比提升31%，出口销量占比由2020年20%提升到2022年30% [3] 高端品种发力 - 报告期研发投入64.53亿元，在营业收入中占比达3.8%；重点品种钢销量1588万吨，占比60%，较2021年提升5个百分点；实现13个大类品种90个钢种替代“进口” [3] - 各子公司开发多个高端品种，如华菱湘钢宽厚板开发超级耐磨钢等，线棒材开发高端汽车齿轮钢等；华菱涟钢成功试制超低温压力容器用高锰钢等；华菱衡钢油气用管覆盖API所有钢级等 [3] 产线结构升级 - 华菱湘钢线棒材领域中小棒品质提升项目投产、精品高速线材生产线项目开工并推进；涟钢冷轧单机架轧机项目投产、开工建设电工钢一期项目；华菱衡钢启动产线升级改造；VAMA汽车板二期项目已于2022年底顺利投产 [3] 对标挖潜推进 - 降工序成本，多项技术经济指标达行业先进水平，华菱湘钢2高炉获“创先炉”、华菱涟钢7高炉获“冠军炉” [3] - 降采购成本，坚持“精料 + 经济料”方针、低库存策略，2022年实现年均铁水成本低于行业平均 [4] - 降能源成本，2022年投资新建两台150MW超高温亚临界煤气发电机组，全年自发电量达到89亿度，比上一年增加10亿度 [4] - 降财务成本，2022年末公司资产负债率51.88%，较历史最高值降低35个百分点；年财务费用为 - 1802万元，比同期历史最高值降低27.79亿元 [4] 绿色智能转型 - 聚焦减污，推进关键工序超低排放、效能提升改造；着力减碳，加强二次能源回收利用，全年自发电量相当于节约标准煤消耗101万吨、减排二氧化碳量260万吨 [4] - 积极推进智能改造，华菱湘钢“5G + AI”棒材表面质检项目获评工信部国家优秀智能制造场景等 [4] 内部改革深化 - 实行收入与业绩指标挂钩的市场化薪酬，选拔干部打破论资排辈，“80后”中层干部超过1/3 [4] - 转变人才招聘思路，2022年签约清北等重点985院校人才创新高 [4] - 坚持“年度综合考核、尾数淘汰”，“末位淘汰”干部比例保持在5% [4] 分红情况 - 2022年每股派发现金股利0.24元，年现金分红总额16.58亿元，2022年度分红比例26%，同比提升5.29个百分点，近三年累计分红达50亿元 [4] 未来发展规划 品种结构高端化 - 高强汽车板领域，VAMA二期项目已投产，新增年45万吨镀锌能力 [4] - 电工钢一期项目正在建设，预计2023年年内一期第一步将投产，定位于中高牌号，将打通无取向电工钢成品，并增加取向电工钢基料产量 [4][5] - 线棒材到十四五末，特钢比例要由当前50万吨、10%左右提升到25%以上；宽厚板进一步发挥特厚板坯连铸机优势；无缝钢管继续推进产线升级改造 [5] 绿色低碳发展 - 按进度计划表完成超低排放改造，进一步提高自发电比例，华菱湘钢150MW的发电机组年中投运 [5] - 关注各种减碳方式和新冶金技术运用 [5] 智能化改造 - 将子公司成功案例在全公司范围内推广，打造新型智慧工厂，成为智慧企业引领者和钢铁数字生态构建者 [5] 投资者问答要点 劳动生产率提升 - 目前公司劳动生产率处于行业先进水平，近年来通过智能化数字化转型和推行三项制度改革压减在岗人员等方式提升，同口径员工人数已较高峰时期减少1万多人，2022年末下属钢铁子公司的劳动生产率进一步提升 [5] 电工钢生产 - 电工钢技术难度高、前期资金投入大，对全工艺流程管控要求严格，国内仅有极少数钢厂具备中高牌号电工钢生产实力 [5] - 华菱涟钢有十多年电工钢生产经验，2022年电工钢基料产销量约150万吨，取向电工钢基料产销量超40万吨，电工钢一期项目预计一期第一步年内投产，正在论证二期 [5][6] 氢冶金技术 - 氢冶金技术成本高且氢能在储存、运输、添加环节存在安全性问题，目前处于小范围试验阶段，公司高度重视并与部分合作伙伴联合开展相关探索 [6] 市场化出清 - 受房地产下行影响，钢铁行业后续可能进入减量发展时期，需求分化导致钢铁企业盈利分化，未来可能出现市场化出清，但头部企业仍可保持稳定盈利 [6] 一季度需求及汽车行业影响 - 2023年1、2月行业经营严峻，3月需求和订单环比改善，但原燃料成本高位运行，不同下游需求有差异 [7] - 汽车行业分化，今年受特斯拉降价影响，汽车需求下跌，对公司下游需求有一定影响，但汽车板合资公司下游需求和订单相对稳定，商用车下游客户排产计划增加但同比仍有下滑 [7]

分组1：公司2022年经营环境与整体业绩 - 2022年钢铁行业运行环境严峻，下游需求不及预期、原燃料价格高企、钢材价格下跌，行业经济效益下滑，钢协会员单位累计实现利润982亿元，同比下降72.27% [2] - 公司2022年实现利润总额86.73亿元，归母净利润63.79亿元，同比下滑34%；EBITDA 120.31亿元，同比下滑22% [2] 分组2：公司2022年经营特点 子公司业绩 - 汽车板合资公司VAMA实现净利润16.52亿元，同比增长169%，汽车板销量92.55万吨，同比增长6.4%，汽车板销量占比从2020年69%提升到2022年80%，新增取得钢种认证21项 [2][3] - 华菱衡钢实现净利润6.99亿元，同比增长93.2%，2022年出口销量同比提升31%，出口销量占比由2020年20%提升到2022年30% [3] 高端品种 - 报告期研发投入64.53亿元，在营业收入中占比达3.8%；重点品种钢销量1,588万吨，占比60%，较2021年提升5个百分点；实现13个大类品种90个钢种替代“进口” [3] 产线结构 - 华菱湘钢线棒材领域中小棒品质提升项目投产、精品高速线材生产线项目去年9月开工并加速推进；涟钢冷轧单机架轧机项目投产、去年8月成功下线第一卷取向电工钢冷硬卷，并开工建设电工钢一期项目；华菱衡钢启动产线升级改造；VAMA汽车板二期项目已于2022年底顺利投产 [3] 对标挖潜 - 降工序成本，多项技术经济指标达行业先进水平，华菱湘钢2高炉获“创先炉”、华菱涟钢7高炉获“冠军炉” [4] - 降采购成本，2022年实现年均铁水成本低于行业平均 [4] - 降能源成本，2022年投资新建两台150MW超高温亚临界煤气发电机组，全年自发电量达到89亿度，比上一年增加10亿度 [4] - 降财务成本，2022年末，公司资产负债率51.88%，较历史最高值降低35个百分点；年财务费用为 -1,802万元，比同期历史最高值降低27.79亿元 [4] 绿色智能 - 聚焦减污，推进关键工序超低排放、效能提升改造；着力减碳，加强二次能源回收利用，全年自发电量相当于节约标准煤消耗101万吨、减排二氧化碳量260万吨 [4] - 积极推进智能改造，华菱湘钢“5G+AI”棒材表面质检项目获评工信部国家优秀智能制造场景，“智慧钢厂”被央视《新闻联播》报道；华菱衡钢2018年获工信部智能制造试点示范授牌 [4] 内部改革 - 实行收入与业绩指标挂钩的市场化薪酬，拉开收入差距；选拔干部打破论资排辈，“80后”中层干部超过1/3 [4] - 转变人才招聘思路，2022年签约清北等重点985院校人才创新高 [4] - 坚持“年度综合考核、尾数淘汰”，对绩效指标未达到70%的干部就地免职，“末位淘汰”干部比例保持在5% [4] 分红情况 - 2022年每股派发现金股利0.24元，年现金分红总额16.58亿元，2022年度分红比例26%，同比提升5.29个百分点，近三年累计分红达50亿元 [4] 分组3：公司未来发展规划 品种结构高端化 - VAMA二期项目已投产，将新增年45万吨镀锌能力；电工钢一期项目正在建设，预计2023年年内一期第一步将投产 [5] - 线棒材到十四五末，特钢比例要由当前50万吨、10%左右提升到25%以上；宽厚板进一步发挥特厚板坯连铸机优势；无缝钢管继续推进产线升级改造 [5] 绿色低碳发展 - 按进度计划表完成超低排放改造，进一步提高自发电比例，华菱湘钢150MW的发电机组年中投运，关注减碳方式和新冶金技术运用 [5] 智能化改造 - 将子公司成功案例在全公司范围内推广，打造新型智慧工厂，成为智慧企业引领者和钢铁数字生态构建者 [5] 分组4：投资者问答环节 VAMA相关 - VAMA销售产品除汽车板外还包括少量镀锌板和工业板，后续有望保持较好盈利态势，远期瞄准进入汽车板行业前三，双方股东正在论证建设汽车板三期项目可行性 [5] 电工钢相关 - 华菱涟钢有十多年电工钢生产经验和丰富人才储备，2022年电工钢基料产销量约150万吨，取向电工钢基料产销量超40万吨 [6] - 电工钢一期项目预计一期第一步年内投产，实现年产20万吨无取向电工钢、10万吨无取向电工钢冷硬卷、9万吨取向电工钢冷硬卷；一期第二步建设期14个月左右，实现项目总年产40万吨无取向电工钢、20万吨无取向电工钢冷硬卷、18万吨取向电工钢冷硬卷，公司正在论证电工钢项目二期 [6] 华菱衡钢相关 - 2022年华菱衡钢实现净利润6.99亿元，同比增长93.2%，原因包括下游需求景气、出口销量提升、产线升级改造 [6] - 今年无缝钢管出口虽有下滑但仍处较高水平，压力容器需求向好、工程机械环比改善，华菱衡钢盈利有望维持相对稳定 [6] 行业政策与公司生产 - 预计今年限产政策保持连续性，公司将依法合规组织生产，根据下游订单需求和盈利情况调整生产节奏 [7] 财务情况 - 2022年度公司实现负财务费用，因融资环境改善、融资成本降低、汇兑收益有正贡献；长期借款增加系主动调整债务结构，不会导致财务费用大幅增加 [7] 订单需求 - 2023年1、2月钢铁行业经营严峻，3月需求和订单环比改善，但原燃料成本高位运行 [7] - 造船、风电等行业需求稳定较好；工程机械等行业环比改善；乘用车需求下滑，工业线棒材下游需求受影响；建筑用钢需求疲软 [7] 成本端情况 - 铁矿石方面，2023年铁元素供给增加，预计矿石端不具备趋势性上行基础 [7][8] - 煤矿方面，一季度煤焦价格高位运行，近期下跌，供需紧张局面缓解，煤炭行业高利润或难持续 [8]