市值管理制定 - 公司于2025年制定市值管理制度[1] 管理目的与原则 - 目的是推动投资价值合理反映，实现整体利益和股东财富增长[4] - 原则包括系统性、科学性、规范性、常态性[5][6] 管理工作安排 - 由董事会领导，董秘负责，证券部执行[8] - 董事会制定投资价值目标，建立薪酬和激励机制[10] 促进价值反映方式 - 通过并购重组、股权激励等促进投资价值合理反映[13][14] 其他策略 - 鼓励增加分红频次，提高分红率[16] - 适时开展股份回购维护市值稳定[19] 合规要求 - 公司及相关人员不得从事违法违规行为[20][21]

独立董事评估 - 公司董事会评估三位独立董事独立性[1] - 三位独立董事符合独立性要求[1] 意见出具时间 - 董事会出具专项意见时间为2025年3月28日[2]

会议情况 - 2024年召开14次董事会，蔡荣星应出席7次，现场1次，通讯6次[4] - 2024年召开4次股东大会，蔡荣星应出席1次，实际出席1次[4] - 2024年审计委员会召开5次会议，蔡荣星全出席并审议通过5项议案[6][7] - 2024年薪酬与考核委员会召开4次会议，蔡荣星全出席并审议通过6项议案[6][9] - 2024年提名委员会召开4次会议，蔡荣星全出席并审议通过9项议案[6] - 2024年独立董事专门会议召开1次，蔡荣星出席并审议相关议案[10] 重要事件 - 2024年7月16日审查并出具独立非执行董事意见[12] - 2024年10月30日董事会后交流海外业务情况[12] - 2024年8月30日审议通过存款金融业务风险评估报告[16] - 2024年7月16日召开第十二届董事会2024年第二次临时会议[18] - 2024年8月2日召开2024年第三次临时股东大会，通过选举徐国君等议案[18] - 2024年11月21日召开第十二届董事会2024年第四次临时会议，通过聘任财务负责人议案[18] 其他 - 蔡荣星自2024年6月任职后实际工作8.75天[13] - 公司按时编制并披露《2024年半年度报告》《2024年第三季度报告》[17] - 报告期内董事长、高管薪酬符合《公司章程》规定[19] - 律师事务所对股权激励及员工持股计划出具合规法律意见书[20] - 报告期内独立非执行董事无独立聘请中介机构等四种情况[21][22] - 2024年度为独立非执行董事提供工作条件并配合工作[23] - 独立非执行董事将继续履职维护股东权益[23] - 独立非执行董事蔡荣星于2025年3月28日提交报告[25]

会议情况 - 2024年召开14次董事会，徐国君应出席5次，现场2次，通讯3次[3] - 2024年召开4次股东大会，徐国君应出席0次[3] - 2024年审计委员会召开4次会议，审议通过4项议案[5] - 2024年薪酬与考核委员会召开2次会议，审议通过3项议案[7] - 2024年提名委员会召开2次会议，审议通过3项议案[8] - 2024年独立董事专门会议召开1次，审议存款金融业务风险评估报告议案[9] - 2024年11月21日召开第十二届董事会2024年第四次临时会议，审议通过聘任财务负责人议案[16] 人员情况 - 徐国君自2024年8月任职后实际工作天数达6.25天法定要求[12] - 独立非执行董事任职5个月[19] - 独立非执行董事报告期内未发生独立聘请中介机构等4种情况[19] 其他事项 - 2024年8月26日与公司董事长等交流研发费用会计处理等事宜并参加培训[11] - 2024年8月2日至9月30日线上参加深交所第142期独立董事培训班[11] - 2024年8月30日审议通过在海信集团财务有限公司开展存款金融业务的风险评估报告[14] - 按时编制并披露《2024年半年度报告》《2024年第三季度报告》[15]

财务数据关键指标变化 - 公司拟以13.85亿股为基数，每10股派发现金红利12.30元（含税）[3] - 过去十年，公司收入复合增长率达16%，归母净利润复合增长率达21%[11] - 2024年公司收入927.46亿元，同比增长8.35%；归母净利润33.48亿元，增速17.99%[11] - 2024年营业收入为927.46亿元，较2023年的856.00亿元增长8.35%[28] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为33.48亿元，较2023年的28.37亿元增长17.99%[28] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为26.06亿元，较2023年的23.55亿元增长10.65%[28] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为51.32亿元，较2023年的106.12亿元下降51.64%[28] - 2024年基本每股收益和稀释每股收益均为2.46元/股，较2023年的2.08元/股增长18.27%[28] - 2024年加权平均净资产收益率为23.27%，较2023年的22.64%上升0.63个百分点[28] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为154.56亿元，较2023年末的135.80亿元增长13.81%[29] - 2024年末总资产为697.02亿元，较2023年末的659.46亿元增长5.69%[29] - 公司将分红比例由归母净利润的30%提升至50%，2023年每股分红同比提升95.9%，2024年建议分红提升至1.23元，同比提升21.4%，十年来累计分红约50.5亿元，回购5.5亿元[20] - 公司非经常性损益合计7.42亿元，较上一年的4.82亿元有所增长[33] - 2024年营业收入927.46亿元，较2023年的856.00亿元增长8.35%[99] - 2024年制造业收入836.23亿元，占比90.16%，同比增长8.66%[99] - 2024年暖通空调收入402.84亿元，占比43.43%，同比增长4.22%[99] - 2024年冰洗收入308.39亿元，占比33.25%，同比增长18.29%[99] - 2024年境内收入479.94亿元，占比51.75%，同比下降2.12%；境外收入356.29亿元，占比38.42%，同比增长27.59%[99] - 2024年直销收入592.96亿元，占比63.93%，同比增长13.93%；经销收入243.28亿元，占比26.23%，同比下降2.35%[99] - 2024年销售量5449万台，同比增长13.17%；生产量5547万台，同比增长13.90%；库存量526万台，同比增长22.90%[101] - 前五名客户合计销售金额311.04亿元，占年度销售总额比例33.53%[105] - 前五名供应商合计采购金额63.79亿元，占年度采购总额比例8.69%[106] - 2024年研发费用34.47亿元，较2023年的27.80亿元增长24.01%[109] - 2024年研发投入金额34.47亿元，较2023年的27.80亿元增长24.01%，研发投入占营收比例从3.25%提升至3.72% [112] - 2024年经营活动现金流入814.26亿元，同比增长6.00%；现金流出762.94亿元，同比增长15.24%；现金流量净额51.32亿元，同比下降51.64% [113] - 2024年投资活动现金流入375.76亿元，同比增长79.73%；现金流出381.96亿元，同比增长25.38%；现金流量净额-6.19亿元 [113] - 2024年筹资活动现金流入49.27亿元，同比增长8.07%；现金流出100.48亿元，同比增长93.98%；现金流量净额-51.21亿元 [113] - 2024年末货币资金43.98亿元，占总资产比例6.31%，较年初下降1.18个百分点 [117] - 2024年末应收账款104.81亿元，占总资产比例15.04%，较年初上升1.05个百分点 [117] - 交易性金融资产期初数131.88亿元，本期公允价值变动损益1.62亿元，期末数161.60亿元 [119] - 衍生金融资产期初数428.52万元，本期公允价值变动损益4395.13万元，期末数4895.93万元 [120] - 其他债权投资期初数46.43亿元，计提减值13.57亿元，期末数60.01亿元 [120] - 报告期投资额15.34亿元，较上年同期的1.59亿元增长864.03% [122] - 证券投资期初账面价值为16,905,589.12元，本期公允价值变动为429,156.98元，计入权益的累计公允价值变动为684,206.45元，本期购买金额为1,317,743.88元，报告期损益为 - 1,390,420.23元，期末账面价值为17,946,276.20元[125] - 公司营收从1996年增长至2024年的927亿元，归母净利润从1996年的4.1亿元增长至2024年的33.48亿元[155] - 公司近十年来累计向中小股东分红约50.5亿元[161] - 公司2022年将分红比例由30%提升至50%，2023年每股分红同比提升95.9%[161] - 截止2024年，公司已累计回购A股股份5.5亿元[161] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年璀璨高端套系规模同比增长52%，以旧换新政策实施后增幅超120%[13] - 2024年公司海外收入突破356亿，同比增长28%；欧洲额占率达10.3%，南非额占率突破34%[16] - 2024年中央空调市场整体容量同比下滑12.5%，家装零售市场规模同比下滑17%[36] - 2024年国内空调市场零售量同比下滑1.7%，零售额同比下滑2.1%，新风空调线上线下零售额占有率分别同比增长5.1和8.6个百分点[37] - 2024年国内冰箱市场零售量同比增长4.9%，零售额同比增长7.6%；冷柜市场零售量同比下滑2.1%，零售额同比下滑5.1%，四季度增长2.5%[38] - 2024年洗衣机市场零售量同比增长7.3%[40] - 2024年厨卫大电零售额同比增长5.7%，品需品类零售额同比增长16.4%，洗碗机增速17.2%[41] - 2024年全球汽车销量8900万辆，同比增长2.1%，新能源汽车销量1824万辆，同比增长24.4%，中国新能源汽车销量1286.6万辆，渗透率约40.9%，同比增长35.5%[42] - 2024年国内线下智能空调占比94.3%（+4.2%）、智能冰箱57.6%（+10.5%），线上智能空调占比84.9%（+9.8%）、智能冰箱54.2%（+12.0%）[43] - 2024年冰冷产品出口量同比增长20%，空调行业出口量同比增长28%，洗衣机行业出口量同比增长17%[44] - 2024年公司中央空调业务国内多联机市场份额超20%，海信稳居国产智慧型中央空调市场榜首[46][47] - 2024年日立天氟地水智享系列销量增长近20%[48] - 2024年约克VRF在天氟地水细分领域占有率突破20%[48] - 2024年日立水源多联机市场占有率超过40%，精装房配套市场市占率超20%[49] - 智慧楼宇业务增速为22.5%[50] - 报告期内公司推动渠道深度融合924家，终端市场规模提升增长14%[51] - 2024年公司家用空调线上和线下零售额分别同比增长10.8%和21.2%，分别高于行业增幅0.1个点和6.0个点[52] - 2024年海信新风空调以销量和销售额双第一领跑行业，线下门店新风空调畅销榜每10款中有6款是海信产品[54] - 2024年科龙空调运行声降至16分贝[55] - 2024年海信系冰箱零售额同比增长21%，市占率提升0.8个百分点，中高端零售额同比增长19.8%，冷柜业务市占率提升1.1个百分点[57] - 2024年容声冰箱整体市占率提升0.7个点，线下中高端+高端市占率同比提升1个百分点，用户焕新成本降低25%以上[59] - 2024年第三季度万元旗舰565真空冰箱上市，驱动海信冰箱高端市占率提升1.6个百分点[60] - 2024年海信系冷柜整体市占率同比提升1.1个点，高端市占率同比提升1.6个点[61] - 2024年海信系冰吧整体市占率同比提升0.5个点[61] - 海信洗衣机洗净技术创新，去污力提升22%以上，洗净比达1.25，去水垢93%以上，除真菌率达99.99%[63] - 海信棉花糖系列洗烘套装带动干衣机销量实现3倍以上增长[63] - 2024年海信厨电业务规模同比增长72%，高端套系销量同比激增110%，洗碗机销售额同比增长152%[65] - 三电公司新一代自然冷媒集成单元改善冬季续航能力达25%，第五代电动压缩机运行噪音较行业平均水平降低20%，分体式双层流空调技术释放车内空间达12%[68] - 2024年三电公司中国区配套订单金额同比增长20.8%[69] - 2024年海信璀璨高端套系规模同比增长52%，以旧换新政策下规模同比增长120%[70] - 2024年海外白电收入同比增长36%[73] - 2024年海信欧洲区白电业务全年收入同比增长35%，冰箱销售额同比增长23%，海信系冰箱额占率10.3%，同比提升2.3个点，家用空调业务收入同比增长33%，洗衣机收入同比增长48%[74] - 2024年美洲区家电收入同比增长46.5%，冰箱收入同比增长70.7%，家空整体收入同比增长30%，轻商收入同比增长176%，洗衣机收入同比增长70%[75] - 2024年中东非区收入同比增长27%，冰箱收入同比增长19.7%，南非市场海信系冰箱销额占比达34.1%，同比增长7个点，空调总体收入同比增长27%，中央空调收入同比增长57%，洗衣机收入同比增长39%[76][77] - 2024年亚太区收入同比增长15%[78] - 2024年海信东盟区收入同比增长32%，空调业务收入同比增长45%，专业渠道覆盖率同比提升10个点，马来冰箱占有率同比提升1.63个点，泰国冰箱占有率同比提升1.13个点，洗衣机业务收入同比增长58.2%，中央空调收入同比增长80%[79] 公司运营与管理相关 - 2023 - 2024年股权激励和员工持股计划多期覆盖880余名核心管理层及骨干员工[15] - 供应链物料号缩减37.59%、订单履约周期同比缩短25.8%、订单保障率同比提升7.5%[17] - 2024年单台制造费用同比改善10%，UPPH同比提升14.9%[17] - 公司不晚于2026年实现运营碳达峰，不晚于2050年实现运营碳中和[19] - 2024年抖音新建超168个直播间组成全域直播生态，818周期行业销售额登顶，双十一官旗销售额位列行业第二[80] - 2024全年前置专业商渠道规模同比增长131%，触点数量提升43%[81] - 爱家APP月活同比激增65%、智能化体验NPS提升14%，报装报修响应提速至2小时，累计主动服务113万次[82][83] - 核心订单履约周期持续优化25.8%、订单保障率同比提升7.5%，产品开发速度提高37%，UPPH同比提升14.9%，新增“国家级智能制造能力成熟度三级”工厂11座[84] - 家用空调依托精准控温与超宽温区运行能力构建的节能体系能效提升36%，新风技术换气效率提升21%[87] - 冰箱应用三重能效技术综合能效提升30%，钢材再生比例达20%、ABS塑料再生率达50%，整机原材料碳足迹降低14.2%[88] - 洗衣机滚筒洗净比高达1.259，热泵干衣机烘干效率提升30%，滚筒洗衣机欧洲能效达到A - 50%，热泵干衣机能效达到新欧标A级，毛发与线屑收集率超95%[89] - 厨电洗碗机能耗达到欧洲A - 20%，烟机最大静压超1300Pa、爆炒风量达30m³/min以上，降噪3dB(A)，灶具最大火力提升10%[90] - 汽车空调压缩机及综合热管理业务第五代电动压缩机平台能效提升15%，分体式双层流空调系统释放座舱空间15%以上，综合能耗降低20%，极寒环境下电池/座舱升温速度提升40%，重量减轻30%，流动阻力下降25%[92] - 2024年海信品牌资产指数同比提升2.5%，品牌总认知度同比提升2%，年轻群体中海信品牌资产指数同比增长5.2%，一线城市中海信品牌资产指数同比增长超8%[93] - 2024年欧洲杯后，海信品牌资产海外同比增长8%，法国市场同比增长12%，西班牙同比增长11%；品牌认知度海外同比增长7%，德国同比增长7%，法国同比增长6%[93] - 公司产品涵盖“Hisense”等八大品牌[93] - 2025年公司正式发布海信价值观思维模型[95] - 公司

审计机构续聘 - 公司拟续聘信永中和为2025年度审计机构，待股东大会审议[2][3][14] - 董事会9票同意通过续聘议案[14] 审计费用 - 2024年支付信永中和财报审计费210万、内控审计费90万[3] - 2025年审计费300万，含财报210万、内控90万[13] 信永中和情况 - 2023年业务收入40.46亿，审计30.15亿，证券9.96亿[5] - 2023年上市公司年报审计项目364家，收费4.56亿[5] - 同行业（制造业）上市公司审计客户238家[5] - 合伙人259人，注册会计师1780人[5] - 职业保险累计赔偿限额和职业风险基金超2亿[6] - 近三年受行政处罚1次、监督管理措施17次等[7]

财务数据关键指标变化 - 2024年末资产总计697.02亿元，较年初659.46亿元增长5.7%[3][4] - 2024年末负债合计503.27亿元，较年初465.50亿元增长8.1%[4][5] - 2024年末所有者权益合计193.75亿元，较年初193.96亿元微降0.1%[5][6] - 2024年营业总收入927.46亿元，较2023年856.00亿元增长8.3%[7] - 2024年营业总成本888.12亿元，较2023年814.57亿元增长9.0%[7] - 2024年利息费用1.50亿元，较2023年1.44亿元增长4.4%[7] - 2024年利息收入0.65亿元，较2023年0.57亿元增长13.8%[7] - 2024年投资收益9.06亿元，较2023年7.19亿元增长26.0%[7] - 2024年公允价值变动收益2.53亿元，较2023年0.15亿元大幅增长[7] - 2024年信用减值损失4420.07万元，而2023年为 -4320.34万元[7] - 公司2024年净利润为51.26亿元，2023年为47.91亿元[8] - 2024年归属母公司股东的净利润为33.48亿元，2023年为28.37亿元[8] - 2024年基本每股收益和稀释每股收益均为2.46元，2023年为2.08元[9] - 2024年会计政策变更使营业成本增加5.44亿元，销售费用减少5.44亿元[14] - 2023年会计政策变更后营业成本为674.51亿元，销售费用为85.56亿元[14] - 2024年对外交易收入836.23亿元，2023年为769.59亿元，同比增长8.66%[16][17] - 2024年境内交易收入479.94亿元，2023年为490.35亿元，同比下降2.12%；境外交易收入356.29亿元，2023年为279.24亿元，同比增长27.60%[18] - 2024年12月31日应收账款账面价值104.81亿元，2024年1月1日为92.25亿元，增长13.61%[21] - 2024年12月31日应付票据合计161.33亿元，2024年1月1日为146.08亿元，增长10.44%[23] - 2024年12月31日应付账款合计128.48亿元，2024年1月1日为120.50亿元，增长6.62%[25] - 2024年度主营业务收入836.23亿元，2023年度为769.59亿元，同比增长8.66%；主营业务成本648.19亿元，2023年度为592.21亿元，同比增长9.45%[27] - 2024年度财务费用合计 -3690.27万元，2023年度为 -2.05亿元，亏损减少[29] - 2024年度投资收益合计9.06亿元，2023年度为7.19亿元，同比增长25.88%[34] - 2024年度所得税费用7.89亿元，2023年度为10.31亿元，同比下降23.46%[33] - 2024年度权益法核算的长期股权投资收益3.20亿元，2023年度为3.44亿元，同比下降6.99%[31][34] - 2024年所得税费用为840,236,049.65元，2023年为893,067,496.90元[35] - 2024年利润总额为5,966,389,023.89元，按法定税率计算的所得税费用为1,491,597,255.97元[36] - 2024年归属母公司普通股股东的合并净利润为3,347,881,773.89元，2023年为2,837,322,754.58元[39] - 2024年基本每股收益为2.46元，2023年为2.08元，稀释每股收益等于基本每股收益[40] - 董事会建议以1,385,264,498股为基数，每10股派发现金红利12.30元（含税），2023年为每10股派10.13元（含税）[41] - 2024年公司营业收入927.46亿元，同比增长8.35%，归属上市公司股东净利润33.48亿元，同比增长17.99%[94] - 2024年非经常性损益合计7.42亿元，2023年为4.82亿元，2022年为5.29亿元[96] - 2024年制造业主营业务收入836.23亿元，成本648.19亿元，毛利率22.49%，收入同比增8.66%，成本同比增9.45%，毛利率同比降0.56个百分点[98] - 2024年销售费用90.02亿元，同比增5.21%；管理费用24.99亿元，同比增8.86%；研发费用34.47亿元，同比增24.01% [100] - 2024年经营活动现金流量净额51.32亿元，同比降51.64%；投资活动现金流量净额 -6.19亿元；筹资活动现金流量净额 -51.21亿元[102] - 2024年委托理财银行理财产品发生额175.13亿元，未到期余额159.98亿元[105] - 截至2024年12月31日止年度，集团资本性开支为13.94亿元[116] - 截至2024年12月31日，集团资产负债率为72.20%，2023年为70.59%[117] - 董事会建议以13.85亿股为基数，每10股派发现金红利12.30元，预计2025年8月15日左右派付，合计分配利润17.04亿元[113][114] 公司股本与股东情况 - 截至2024年12月31日，公司股本总数13.86亿股，注册资本13.86亿元[11] - 海信空调持有公司5.17亿股A股股份，占已发行总股本的37.28%[11] - 公司股份每股面值人民币1.00元[126] - 海信空调持有公司已发行股份约37.28%[126] - 公司持有海信环亚控股50%股权[126] - 公司持有海信营销管理50%股权[126] 公司上市与历史事件 - 公司H股于1996年7月23日在香港联交所上市，A股于1999年7月13日在深交所上市[10] - 2010年6月10日，公司向海信空调发行3.62亿股A股[10] 公司业务范围 - 公司主要从事冰箱、空调等电器产品及相关系统的研发、制造和营销业务[12] 市场行业数据 - 2024年中央空调整体市场容量同比下滑12.5%，家装零售市场规模同比下滑17%[42] - 2024年国内空调市场零售量同比下滑1.7%，零售额同比下滑2.1%，新风空调线上线下零售额占有率分别同比增长5.1和8.6个百分点[43] - 2024年国内冰箱市场零售量同比增长4.9%，零售额同比增长7.6%；冷柜市场零售量同比下滑2.1%，零售额同比下滑5.1%，四季度增长2.5%[45] - 2024年洗衣机市场零售量同比增长7.3%[46] - 2024年厨卫大电零售额同比增长5.7%，品需品类零售额同比增长16.4%，洗碗机增速17.2%[47] - 2024年国内线下市场智能空调占比达94.3%（+4.2%）、智能冰箱57.6%（+10.5%），线上智能空调占比84.9%（+9.8%）、智能冰箱54.2%（+12.0%）[49] - 2024年，冰冷产品出口量同比增长20%，空凋行业出口量同比增长28%，洗衣机行业出口量同比增长17%[51] 各业务线市场份额与业绩 - 2024年公司中央空调国内多联机市场份额超20%[52] - 2024年海信稳居国产智慧型中央空调市场榜首地位[53] - 2024年日立品牌天氟地水智享系列销量增长近20%，家裝智慧空氣定制系統配合8%的节能表现获AWE2024艾普蘭「智能科技奖」[54] - 2024年约克VRF品牌在天氟地水细分领域占有率突破20%[55] - 2024年日立品牌在水源多联机市场占有率超40%，以超20%以上的市占率稳居精装房配套市场榜首[56] - 公司智慧楼宇业务增速为22.5%[57] - 2024年公司推动渠道深度融合924家，带动终端市场规模提升增长14%[58] - 2024年公司家用空调线上和线下零售额分别同比增长10.8%和21.2%，分别高于行业增幅0.1个点和6.0个点[59] - 2024年海信新风空调以销量和销售额双第一领跑行业，线下门店新风空调热销榜每10款中有6款是海信产品[61] - 2024年科龙空调睡眠轻音技术让运行声降至16分贝，获“2024年中国空调行业创新品牌奖”[62] - 海信空调响应政策，7大系列产品完成绿色认证，6款产品获三星碳标签认证，中高端占有率增长0.6个百分点[63] - 2024年海信系冰箱零售额同比增长21%，市占率提升0.8个百分点，中高端零售额同比增长19.8%[64] - 2024年容声冰箱整体市占率提升0.7个点，线下中高端+高端市占率同比提升1个百分点，用户换新成本降低25%以上[66] - 2024年第三季度海信万元旗舰565真空冰箱上市，驱动品牌高端市占率提升1.6个百分点[67] - 2024年海信系冷柜整体市占率同比提升1.1个点，高端市占率同比提升1.6个点[68] - 2024年海信系冰吧整体市占率同比提升0.5个点，深冷速冻技术将食材细胞破损率降至5%以下[68] - 海信洗衣机全球出货量中国第三，全球Top10品牌增速第一[69] - 海信洗衣机专利活水洗科技去污力提升22%以上，洗净比达1.25，去水垢93%以上，除真菌率达99.99%[69] - 海信干衣机销量实现3倍以上增长[70] - 全年厨电业务规模同比增长72%，迭代推出34款中高端新品，高端套系销量同比激增110%，线上中高端产品销售占比提升至50%，洗碗机销售额同比增长152%[71] - 三电公司新一代自然冷媒集成单元改善冬季续航能力达25%，第五代电动压缩机运行噪音较行业平均水平降低20%，分体式双层流空调技术释放车内空间达12%[73] - 2024年三电公司中国区配套订单金额同比增长20.8%[75] - 2024年璀璨高端套系规模同比增长52%，在以旧换新政策驱动下同比增长120%[76] 海外业务数据 - 2024年海外收入同比增长36%[80] - 2024年海信欧洲区白电业务全年收入同比增长35%，冰箱销售额同比增长23%，海信系冰箱额占率10.3%，同比提升2.3个点，家用空调业务收入同比增长33%，洗衣机收入同比增长48%[81] - 2024年美洲区家电收入同比增长46.5%，冰箱收入同比增长70.7%，家空整体收入同比增长30%，轻商收入同比增长176%，洗衣机收入同比增长70%[82] - 2024年中东非区收入同比增长27%，冰箱收入同比增长19.7%，南非市场海信系冰箱销售额占比达34.1%，同比增长7个点，空调总体收入同比增长27%，中央空调收入同比增长57%，洗衣机收入同比增长39%[83] - 2024年亚太区收入同比增长15%[84] - 2024年海信东盟区收入同比增长32%，空调业务收入同比增长45%，专业渠道覆盖率同比提升10个点，洗衣机业务收入同比增长58.2%，中央空调收入同比增长80%[85] 公司运营与渠道数据 - 2024年抖音新建超168个直播间组成全域直播生态，助力818周期行业销售额登顶，双十一家旗销售额位列行业第二[87] - 2024全年前置专业商渠道规模同比增长131%，触点数量提升43%[88] - 2024年爱家APP月活同比激增65%、智能化体验NPS提升14%，累计主动服务113万次[89] - 2024年核心订单履约周期持续优化25.8%、订单保障率同比提升7.5%，海信日立多联机车厂产品开发速度提高37%，UPPH同比提升14.9%，新增“国家级智能制造能力成熟度三级”工厂11座[90] 公司未来规划 - 2025年公司以客户和用户为中心，打造品牌和产品竞争优势，构建全品类智慧生活解决方案[109] - 2025年公司加快提升海外市场和线上渠道份额，推进内部平台融合与数字化转型[109] - 2025年公司突破核心技术，提升产品竞争力，补高端产品，打造现象级产品[109] - 公司计划发展海外市场、打好世俱杯营销战、推进组织变革、提升全球供应链能力、打造高效低碳智能工厂、加强ESG能力建设[110][111] 公司风险与应对 - 公司未来面临宏观经济波动、成本上涨、汇率波动、贸易保护主义及贸易壁垒带来的市场风险[112] - 集团使用进出口押汇及远期合约等金融工具对冲汇率风险[115] 公司治理与合规 - 公司遵守香港上市规则附录C1第2部分所载《企业管治守则》的守则条文[118] - 全体董事确认报告期间已完全遵照《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》行事[119] 公司其他事项 - 2024年1月17日至7月23日，公司以集中竞价交易方式回购A股股份1391

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：服装家纺、纺织、超高分子量聚乙烯（UHMWPE）、童装、折扣零售、批发零售社服、新消费、饲料、白羽鸡、黄羽鸡、畜禽饲料、水产饲料、动保、种植业、宠物食品、家电、眼科医疗服务、口腔医疗服务、电商快递、食品饮料、复合调味品、饮料 - **公司**：南山智尚、恒辉安防、康隆达、云中马、凯信远达、凯龙高科、森马服饰、太平鸟、景工集团、海澜之家、安踏体育、李宁、特步国际、361度、唯品会、big offs、惠敏堂、稳健医疗、比音勒芬、报喜鸟、锦泓集团、万达体育、水星家纺、若雨辰、毛戈平、长虹佳华、老铺黄金、南极电商、润本股份、双美、蜜雪冰城、永辉超市、大商股份、艾昆纬、孩子王、科锐国际、重庆百货、学大教育、浙江自然、共创草坪、嵇文欣、永裕、斯摩尔、布鲁克、登康口腔、白药股份、温氏股份、牧原股份、新希望、正邦科技、唐人神、天康生物、华统股份、盛农发展、益生股份、利华股份、海大集团、瑞普生物、科前生物、普莱柯、隆平高科、登海种业、荃银高科、丰乐种业、北大荒、苏垦农发、乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、美的集团、格力电器、海信家电、海尔智家、爱玛科技、九号公司、雅迪控股、海信视像、TCL电子、微端科技、普瑞眼科、通策医疗、申通快递、富侨、海底捞、好人家、天味食品、日成、泸州老窖、今世缘、山西汾酒、盐津铺子、啤酒力高酵母 纪要提到的核心观点和论据 1. **服装家纺行业** - **核心观点**：服装家纺消费回暖，线下零售优于线上，轩辕装及童装、专业运动休闲龙头公司领跑，2025年业绩有望逐季加速，多数公司估值处于历史低位，上游纺织制造板块增速预期不如去年[2] - **论据**：2025年1 - 2月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额同比增长3.3%，好于2024年11月和12月，2024年同期同比增长1.9%；全国实物商品网上零售额累计下降0.6%；从上市样板公司情况看，轩辕装及童装龙头公司、专业运动休闲龙头公司终端零售表现领跑[2] 2. **超高分子量聚乙烯（UHMWPE）行业** - **核心观点**：需求预计以每年约20%速度增长，应用场景持续拓展，国内行业起步晚但发展空间广阔[2][5] - **论据**：该材料具有高强度和抗冲击性能，被广泛应用于军事装备、海洋产业等领域，应用场景仍在拓展，产品创新研发不断推进；根据中国化纤行业发展规划研究得出需求增长速度[5] 3. **童装行业** - **核心观点**：呼和浩特市育儿补贴政策对童装市场形成利好，全国约33个省市县出台类似政策，童装人均消费有较大提升空间，头部公司市场份额有望进一步集中[2][6] - **论据**：呼和浩特市生育新政补贴金额高且周期长；2021年我国母婴消费市场中服装鞋类占比26%，是最大细分市场；我国童装人均支出水平远低于发达国家[6] 4. **折扣零售行业** - **核心观点**：景气度较高，与京东战略合作将促进相关企业发展，运营核心是折扣力度及优质商品供应链稳定性，能够穿越经济周期[2][9] - **论据**：疫情三年使服饰鞋包品牌存在库存压力，为折扣零售提供充足货源；国内经济稳增长阶段，追求性价比的消费者比例上升，购物中心缺少引流品牌，为折扣零售提供低租金或佣金；复盘海外折扣零售公司历程及成长能力得出能穿越经济周期[9] 5. **批发零售社服行业** - **核心观点**：2025年1 - 2月消费有所企稳，建议关注细分供需不平衡、大众高性价比需求、渠道端变革、消费加AI等新消费标的[10] - **论据**：2025年1 - 2月社会消费品零售总额同比增长约4%，商品零售增长接近3.9%，餐饮收入增长约4.3%，化妆品和金银珠宝分别同比增长4.4%和5.3%，家居、家电等品类表现良好[10] 6. **新消费板块** - **核心观点**：自今年三月以来基本轮涨一遍，目前估值较高，但高成长可以消化高估值，建议关注高成长驱动型公司、成熟市场中因渠道变化及产品更迭而具备提份额趋势的公司，以及出口欧洲为主或越南征关税确定前尚有业绩期内可持续布局的标的[11][15] - **论据**：今年偏好成长性的市场风向标使回调上车机会仍存在；列举斯摩尔、布鲁克等公司的增长情况[11][15] 7. **饲料行业** - **核心观点**：山东饲料企业转型放养形成额外子猪需求，行业产能进入震荡期，产能有望逐步去化，当前板块整体估值处于历史低位[12] - **论据**：2024年以来山东许多饲料企业因散户减少转型放养公司，目前有200多家放养公司，规模较大的有30家；一月全国能繁母猪存栏量环比下滑0.4%，同比下降0.1%[12] 8. **白羽鸡和黄羽鸡市场** - **核心观点**：白羽鸡关注三月份法国种源恢复情况，若海外引种难以恢复正常，国内优质种源公司将受益；黄羽鸡关注餐饮复苏带来的需求弹性[13] - **论据**：今年1 - 2月海外引种仍处于中断状态，一月国内更新量仅为1万套[13] 9. **畜禽饲料行业** - **核心观点**：价格整体呈上涨态势，猪料行业景气度有所恢复，肉禽存栏维持高位下饲料需求平稳，原料价格上涨促使蛋清自配料比例下降，有利于全价料需求空间释放[14] - **论据**：二月份玉米、豆粕和鱼粉价格环比分别上涨2.4%、6.5%和0.2%；上市料企1 - 2月猪料销量改善，价格竞争趋缓，吨力水平较去年低位提升约30% - 40%[14] 10. **水产饲料行业** - **核心观点**：今年2月特种鱼仍在去产能及存塘下降阶段，加州鲈鱼饲料需求有望在二季度迎来拐点，水产饲料行业承受原材料涨价压力，部分企业调价，预计2025年需求恢复，看好海大集团[16] - **论据**：补水鱼价节后整体上涨驱动近期鱼苗价格明显上升；华中部分企业因豆粕涨价上调虾蟹料价格，华南市场头部企业针对特水逆势降价；生鱼、加州鲈、海鲈等特种鱼在2023 - 2024年持续去化[16] 11. **动保行业** - **核心观点**：生猪存栏回升推动需求回暖，动保龙头企业布局宠物医疗领域有望打开增长空间[17] - **论据**：无明确论据提及[17] 12. **种植业板块** - **核心观点**：中央一号文件提出种业振兴、发展农业新质生产力与智慧农业、土地承包与流转政策三方面重点内容，拥有丰富转基因品种储备的公司、相关智慧农业和土地流转标的将受益[18] - **论据**：从2020年至今农业部累计颁发25个转基因玉米和10个转基因大豆安全证书，并审定通过64个转基因玉米和17个转基因大豆品种；今年至明年是转基因玉米产业化示范期，种植范围扩大；今年10月印发全国智慧农业行动计划目标至2028年底信息化率达32%以上；有序推进第二轮土地承包延长30年试点并健全流转管理服务制度[18] 13. **宠物食品板块** - **核心观点**：预计今年海外市场维持平稳增长，看好国货崛起机会，龙头公司通过新工艺主粮和原材料配方迭代升级抢占市场份额[19] - **论据**：去年国内零售包装犬猫食品出口金额105亿元同比增长22%；去年城镇犬猫食品消费市场规模1,585亿元同比增长8.5%；今年1月乖宝宠物旗下弗列加特品牌销售额同比增长162%，中工旗下领先品牌销售额同比增长65%[19] 14. **家电行业** - **核心观点**：内销上半年表现优于下半年，出口增速快于整体出口增速且预计保持良好增长趋势，美国加关税可能使海外出口份额集中度提升及竞争格局改善，推荐业绩稳健增长、受益于补贴政策的龙头企业[21][24][25][26] - **论据**：今年1 - 2月家电零售额累计同比增长19%，优于整体市场表现六个百分点，主要受以旧换新政策刺激，但相对于去年全年增幅有所放缓；今年1 - 2月家电出口金额累计同比增长7.6%（人民币口径）和6.3%（美元口径）；有海外产能布局的小家电竞龙头企业北美订单在加关税后增长[21][24][25] 15. **眼科医疗服务行业** - **核心观点**：2025年第一季度整体呈现个位数下滑趋势，但屈光和视光业务有积极信号，普瑞眼科受推荐[27][31] - **论据**：1 - 2月多数眼科公司收入实现双位数增长，屈光业务增长20%以上，原因是征兵需求前移和客单价提升；视光业务多数公司保持双位数增幅，OK镜有所回暖；手术量增长但客单价下滑导致整体业绩下降[27][29][31] 16. **口腔医疗服务行业** - **核心观点**：2025年1 - 2月通策医疗门诊量双位数增长，但客单价未见明显回暖，国家出台口腔医疗服务价格改革指南构成潜在风险，需观察三月份数据[33] - **论据**：无明确论据提及[33] 17. **电商快递行业** - **核心观点**：2025年1 - 2月需求强劲，实现超预期增长，一季报前后存在低估值业绩切换机会，申通快递值得关注[34][35] - **论据**：网上零售额同比增速为7.3%，实物网上零售额渗透率达22.3%，快递行业业务量增速达到20%，受益于抖音、拼多多及淘宝平台；申通快递处于产能周期和管理周期的拐点，业绩弹性大，得到阿里资源与技术支持，阿里持有股权且可能行权成为控股股东[34][35] 18. **食品饮料行业** - **核心观点**：二月份整体运营情况尚待详细数据披露，各子领域表现不一[36] - **论据**：无明确论据提及[36] 19. **复合调味品行业** - **核心观点**：2025年有望加速涌现新品类，火锅底料市场空间大且品类多元化，中式复合调味品有新的发展机遇[37][38] - **论据**：2024年行业预计达到1,341亿元，过去五年增速约11%；火锅行业整体市场规模为6,000亿元，未来五年增速预计维持在5%以上；中式复合调味品目前主要有酸菜鱼调料和小龙虾料两个大单品，新渠道如山姆等带来新机遇[37][38] 20. **饮料板块** - **核心观点**：2025年2月跑赢大盘2.2个百分点，板块估值处于历史低位，经历四年调整期，在政策推动下有望筑底反弹[39] - **论据**：南向资金净买入最多的是青岛啤酒股份，净卖出最多的是中国飞鹤和周黑鸭等；截至二月份申万食品饮料板块PE估值处于过去10年来12%分位，PB估值处于23%分位；白酒节后酒企控货挺价，大众品二月动销环比改善，成本端整体呈现回落趋势[39] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年1 - 2月全国实物商品网上零售额累计下降0.6%[2] - 2024年二季度开始纺织服装行业下游服装家纺板块基数走低[4] - 2021年我国母婴消费市场中服装鞋类占比26%，是最大的细分市场[6] - 截至今年1月底，全国已开设11家京东奥莱门店[9] - 2025年1 - 2月化妆品和金银珠宝分别同比增长4.4%和5.3%[10] - 今年1 - 2月海外白羽鸡引种仍处于中断状态，一月国内更新量仅为1万套[13] - 二月份玉米、豆粕和鱼粉价格环比分别上涨2.4%、6.5%和0.2%[14] - 今年2月特种鱼仍处于去产能及存塘下降阶段，加州鲈鱼受益于秋冬季节头苗增加，其饲料需求有望在二季度迎来拐点[16] - 从2020年至今农业部累计颁发25个转基因玉米和10个转基因大豆安全证书，并审定通过64个转基因玉米和17个转基因大豆品种[18] - 去年国内零售包装犬猫食品出口金额105亿元同比增长22%，去年城镇犬猫食品消费市场规模1,585亿元同比增长8.5%[19] - 今年1 - 2月份空调油烟机燃气灶全渠道零售额同比20%左右增幅，洗衣机和彩电微增，冰箱则下滑约五个百分点[21] - 清洁小家电实现了高双位数的增长，厨房小家电中电饭煲和净水器同比分别增长12%[22] - 年初补贴政策范围进一步扩大，将微波炉、净水器、电饭煲、洗碗机纳入补贴范围[23] - 以人民币口径来看，今年1 - 2月中国出口金额累计同比增长3.4%，其中家电出口金额累计同比增长7.6%；以美元口径来看，整体出口金额同比增长2.3%，而家电出口金额累计同比增长6.3%[24] - 全飞秒4.0术式定价18,800元，客单价环比及同比均提高约10%，蔡司将在今年继续推进新的smile pro术式，定价在25,000元以上[28] - OK镜与离焦镜之间竞争激烈，部分用户重新选择OK镜使其有所回暖[29] - 白内障业务自去年6月份开始集采导致客单价下滑10% - 20%左右[30] - 2025年1 - 2月通策医疗门诊量实现双位数增长，但客单价未见明显回暖[33] - 2025年1 - 2月网上零售额同比增速为7.3%，实物网上零售额渗透率达22.3%，快递行业业务量增速达到20%[34] - 2024年复合调味品行业预计达到1,341亿元，过去五年的增速大约在11%左右[37] - 火锅行业整体市场规模为6,000亿元，未来五年增速预计维持在5%以上[37] - 2025年2月饮料板块跑赢大盘2.2个百分点，截至二月份申万食品饮料板块PE估值处于过去10年来12%分位，PB估值处于23%分位[39]

理财投资 - 2025年2 - 3月公司及附属公司认购金谷信托理财，金额26.1亿[7][10] - 累计认购本金达131亿，产品为中低风险固定收益类[13][14] - 2024年曾批准以不超190亿自有闲置资金委托理财[9] 公司概况 - 公司主营电器及汽车空调压缩机业务，附属公司有多家[18][19][20][21][23] - 公司于港深两地主板上市，公告日期2025年3月18日[27][30]

董事会会议 - 公司将于2025年3月28日举行董事会会议[8] - 会议将审议2024年12月31日止12个月经审计年度业绩[9] - 会议将考虑利润分配方案建议（如有）[9] 公告信息 - 2025年3月17日公司在港交所披露易网站刊登公告[2] - 公告日公司有6名执行董事、3名独立非执行董事[8]