公司业绩 - 公司预计2024-2026年收入分别为820/874/926亿元，同比增长8.6%/6.6%/6.0%[3] - 公司整体业绩保持平稳增长，2018年至2023年营业收入年复合增速为11.8%[7] - 公司医药零售业务收入快速增长，2018年至2023年年均复合增速为17.5%[20] 盈利能力 - 公司整体盈利能力稳定，2018年至2023年毛利率从11.8%提升至12%[11] - 公司分销业务净利率基本维持在2.0-2.2%，盈利能力稳定[15] - 公司零售业务净利率近年来呈现快速上升趋势，但仍有较大提升空间[24] 业务拓展 - 公司医药零售业务全国连锁布局，盈利能力释放潜能巨大，净利率和毛利率相比同行存在提升空间[2] - 公司零售门店数量稳健增长，加盟模式有望成为门店扩张的新驱动力[22] - 公司覆盖的二三级医疗机构、零售终端和基层医疗机构数量持续增长[17] 未来展望 - 公司未来医药批发和零售业务收入增速预计稳健增长，毛利率也有望提升，展望2024-2026年收入分别为820/874/926亿元[38][39][40] - 国药一致2026年归母净利润预计为22.4亿元，同比增长8.5%[41] - 可比公司中，国药一致的PE分别为11.99/10.75/9.90倍，低于平均水平[42]

股东大会信息 - 2023年度股东大会于2024年5月8日召开，现场会议9:30开始，网络投票9:15起[4][5] - 出席股东大会的股东及代理人共56人，代表股份343,848,347股，占总表决权股份61.7804%[7] 议案表决情况 - 《公司2023年度董事会工作报告》全体股东同意比例99.9879%[12] - 《公司2023年度监事会工作报告》全体股东同意比例99.9889%[12] - 《公司2023年年度报告及摘要》全体股东同意比例99.9890%[12] - 《公司2023年度利润分配方案》全体股东同意比例99.9659%[13] - 《关于续聘公司2024年度财务报告审计机构和内部控制审计机构的议案》全体股东同意比例99.8097%[13] - 《关于2024年度公司及下属企业与关联方日常关联交易预计的议案》非关联股东同意比例99.9880%[13] - 《关于公司与控股子公司之间通过委托贷款进行资金调拨的议案》，全体股东同意比例99.9991%[14] - 《关于公司及公司控股子公司国大药房向子公司提供财务资助暨关联交易的议案》，非关联股东同意比例99.9759%[14] - 《关于公司与国药集团财务有限公司签订金融服务协议暨关联交易的议案》，非关联股东同意比例77.3089%[14] - 《关于公司与国药融汇（上海）商业保理有限公司开展应收账款保理业务暨关联交易的议案》，非关联股东同意比例99.9759%[18] - 《关于制定<未来三年（2024 - 2026）股东回报规划>的议案》，全体股东同意比例99.9641%[18] - 《关于选举公司第九届监事会监事的议案》，全体股东同意比例99.4819%[18] - 《关于公司与控股子公司之间通过委托贷款进行资金调拨的议案》，中小投资者同意比例99.9880%[14] - 《关于公司及公司控股子公司国大药房向子公司提供财务资助暨关联交易的议案》，中小投资者同意比例99.9759%[14] - 《关于公司与国药集团财务有限公司签订金融服务协议暨关联交易的议案》，中小投资者同意比例77.3089%[14] - 《关于制定<未来三年（2024 - 2026）股东回报规划>的议案》，中小投资者同意比例99.5042%[18]

北京德恒（深圳）律师事务所 关于国药集团一致药业股份有限公司 2023 年度股东大会的 法律意见 深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 B 座 11 层 电话：0755-88286488 传真：0755-88286499 邮编：518038 北京德恒（深圳）律师事务所 关于国药集团一致药业股份有限公司 2023 年度股东大会的法律意见 北京德恒（深圳）律师事务所 关于国药集团一致药业股份有限公司 2023 年度股东大会的 法律意见 德恒 06G20240025-00002 号 致：国药集团一致药业股份有限公司 国药集团一致药业股份有限公司（以下简称公司）2023 年度股东大会（以下 简称本次股东大会）于 2024 年 5 月 8 日召开。北京德恒（深圳）律师事务所（以 下简称本所）受公司委托，指派陈旭光律师、徐帅律师（以下简称本所律师）出 席了本次股东大会。根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《中 华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理委员会《上市 公司股东大会规则》（以下简称《股东大会规则》）等现行有效的法律、法规和规 范性文件以及《国药集团一致药业股份有限公司章程 ...

公司概况 - 公司具备“戴维斯双击”潜质，当前PE-TTM估值约为12倍，仍有弹性空间[2] - 公司资产负债率维持在60%以内，低于同行可比公司的资产负债率均值[22] - 公司资产负债率在2018-2023年间呈上升趋势，但仍低于同行可比公司均值[24] 业务结构 - 公司业务结构多元化，主要包括医药批发和医药零售，2018-2023年营业收入复合增速约为12%[18] - 近5年医药批发业务营收占比约为69%，医药零售业务营收占比约为31%，公司门店数量增长迅速[18] - 公司分销业务中医疗机构直销约占78%，商业客户经销约占14%，零售药店直销约占8%[31] 财务表现 - 公司近6年毛利率稳定在10%-12.5%之间，净利率在2021年触底后有所回升[21] - 公司资产负债率为54.37%，2023年为55.9%，负债压力相对较低，有扩张计划时仍有提升空间[23] - 公司应收账款周转天数在2018-2023年间保持在70-80天间，低于同行可比公司均值[25] 子公司业绩 - 子公司国大药房是国内销售规模领先的医药零售企业，门店总数已达10516家，连锁网络遍布20个省市自治区[14] - 国控广州是南区领先的药械分销商，拥有庞大的物流配送网络，营收规模持续增长[36] - 柳药集团在2018-2022年间批零业务营收规模为181.89亿元，净利润约为5.58亿元，净利率保持在2.8%-4.3%[46] 投资收益 - 国药一致工业投资企业贡献稳健投资收益，包括国药现代、致君坪山、国药致君、万乐药业[5] - 公司参股工业企业覆盖抗感染、呼吸系统用药、保健品、中成药及抗肿瘤药等领域的研发、生产及销售[14] - 国药一致有望在新一轮提质增效中发展，国大药房毛利率和净利率有优化空间[97]

公司业绩 - 公司为全国领先的分销及零售平台，具有稳健增长的业绩表现[12] - 公司的毛利率近年来稳定在约12%，净利率略有提升，2023年为2.59%[15] - 公司分销业务收入为519.6亿元，净利润为10.6亿元，净利润率基本稳定在2%左右[19] - 公司分销业务覆盖两广1110家二三级医疗机构、8373家基层医疗客户以及6155家零售终端客户[22] - 公司预计2024-2026年收入分别为804.7/857.5/914.2亿元，关键假设包括医药批发和医药零售业务的持续发展[22] - 公司的盈利能力预计将得到优化，2024-2026年收入增速为8%/10%/10%，毛利率为25%/25.3%/25.5%[23] - 公司预测2024-2026年总收入分别为804.68亿元、857.51亿元、914.25亿元，年增速分别为6.61%、6.57%、6.62%[24] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为20.1亿元、22.8亿元，PE分别为10X、9X，首次覆盖给予“买入”评级[24] 公司发展 - 公司目前毛利率净利率较低，通过品类优化与提升运营效率等举措，有望增强盈利能力[7] - 公司为两广分销龙头，通过强化两广网络的广覆盖与深布局，龙头地位有望持续得到稳固，维持稳健增长[7] - 国大药房的盈利能力存在较大优化空间，未来可期，毛利率较低但有望持续提升[18] - 公司分销业务主要覆盖广东广西，在药品和器械耗材分销、零售直销和零售诊疗等细分市场均保持行业领先[19] 风险提示 - 风险提示包括国大药房利润率改善不及预期、门店扩张速度不及预期、集采降价超预期[26]

业绩总结 - 公司2024年一季度分销板块实现稳健增长，营业收入为190.90亿元，同比增长2.16%，净利润为3.89亿元，同比增长7.33%[1] - 一季度分销板块营业收入为139.54亿元，同比增长6.77%，净利润为2.40亿元，同比增长10.07%；零售板块营业收入为53.87亿元，同比下降8.30%[1] - 公司期间费用率略有下调，盈利能力有所提升，2024年一季度实现毛利率为10.86%，净利率为2.04%[1] 未来展望 - 公司2024年-2026年的收入增速预计分别为6.55%、6.34%、6.94%，净利润增速分别为10.23%、10.17%、9.82%[5] - 2026年预计公司营业收入将达到91,459.3百万元，较2022年增长24.4%[8] - 2026年预计公司净利润将达到2,133.0百万元，较2022年增长43.6%[8] - 2026年预计公司ROE将达到9.7%，较2022年提升0.5个百分点[8] - 2026年预计公司P/FCF为5.5，较2022年下降16.5个百分点[8] - 2026年预计公司CAGR为9.4%，表现稳健[8] 投资评级 - 给予国药一致买入-A的投资评级，6个月目标价为41.18元，相当于2024年13倍的动态市盈率[6] - 可比公司估值分析显示，国药一致的PE估值水平为11.08、10.06、9.16，处于可比公司平均水平之上[7] 风险评级 - 未来6个月的投资收益率评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[9] - 风险评级分为A和B两个等级，A为正常风险，B为较高风险[9] 其他 - 报告内容仅反映公司当日的判断，不保证信息及资料的完整性和准确性[12]

业绩总结 - 公司2024Q1分销保持稳健增长，零售因高基数影响下滑，工业贡献稳健收益[1] - 公司2024年目标价格为47.85元，维持增持评级[1] - 公司2024Q1分销收入为139.54亿元，环比增长12.64%，净利润为2.40亿元[1] - 公司2024Q1零售收入为53.87亿元，净利润为0.77亿元，受高基数影响下滑[1] - 公司2024年预计营业收入为82,507亿元，净利润为1,776亿元[1] - 公司2024年预计每股净收益为3.19元，每股股利为0.63元[1] - 公司2024年预计经营利润率为3.0%，净资产收益率为9.4%[1] - 公司2024年预计市盈率为11.28，股息率为1.7%[1] 未来展望 - 报告中提到，公司2026年预计营业总收入将达到96,146百万美元，净利润增长率分别为11.2%、7.6%、11.0%、10.7%和9.2%[2] - 公司的净资产收益率(ROE)预计分别为9.2%、9.2%、9.4%、9.6%和9.6%，总资产收益率(ROA)分别为4.2%、4.1%、3.7%、3.7%和3.6%[2] - 报告中提到，公司的PE、PB、EV/EBITDA、P/S分别为10.19、0.90、3.80和0.21[2] 其他新策略 - 报告中提到，投资者应当谨慎对待市场风险，不应将本报告作为唯一的投资决策参考[8] - 报告版权仅为公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得擅自复制、发表或引用[9] - 公司提供的投资建议评级包括增持、谨慎增持、中性和减持，相对沪深300指数的涨跌幅作为比较标准[11]

业绩数据 - 2023年公司实现营业收入754.77亿元，同比增长2.77%[17] - 2023年公司净利润19.58亿元，同比增长10.54%[17] - 零售业务整体经营规模超200亿[31] 用户数据及业务覆盖 - 公司在两广区域拥有50余家子公司[24] - 公司网络100%覆盖广东、广西二甲以上医疗机构和部分省外重点大型医院[24] - 覆盖全国20个省/直辖市，形成辐射全国零售药店网络[33] - 两广门店数：广东省136家，广西壮族自治区106家[39] - 公司仓储面积超过19万平米[24] - 公司在全国20多个省份建立含1个集采物流中心和35个区域配送中心的物流网络，满足全国1万多家门店配送需求[143] 未来展望 - 以客户价值为核心构建千亿量级产业服务生态[50] 新产品和新技术研发 - 公司物流中心成立研发中心[19] - 公司厦门首家封闭式AI机器人药房正式投用[19] - 11月9日“达卫眠”落户广州和睦家医院并开出首张处方，获4个“首个”创新成果[146] - 3月8日公司旗下第一家中医药特色药房——国药一致堂正式开业[149] 市场扩张和并购 - 公司旗下国大药房正式进入“万店时代”[18] - 公司分销布局潮汕地区，推进揭阳、清远空白区域布点，实现分销业务归集[18] - 参股国药致君深圳制药有限公司持股49%，国药致君深圳坪山制药有限公司持股49%，深圳万乐药业有限公司持股35.19%，深圳致君医药贸易有限公司持股49%[43] 其他新策略 - 2023年新增3项质量管理制度，修订3项制度[130] - 2023年全面升级人才培养体系，以“2高”+“3提”+“3打通”培训品牌为核心[191] - 2023年10月升级“MSO - C”超级店长大赛，迭代店长通用模型[189] 荣誉相关 - 2023年在广东企业500强中位列第49位，在广东服务业企业100强中位列第31位[56] - 国大药房、SPS + 国药控股专业药房获2023药品零售综合竞争力百强榜等多项殊荣[64] - 公司荣获“2023人力资源先锋雇主奖”，位列第82位，在2023年广东服务业企业100强中位列第48位[64] - 12月2日，“暖心驿站”志愿服务项目获评第十一届志愿服务“金白兰奖”优秀志愿服务项目[112] 环保相关 - 2023年公司环保投入72.07万元，未发生一般及以上环境突发事故[68] - 2023年公司综合能源消耗量为1.436万吨，较上一年减少7.24%[73][74] - 2023年公司一般废弃物排放量为40.48万吨，较上一年减少7.50%；危险废弃物排放量为101.45吨，较上一年减少8.31%[78] - 饮片厂每年节约电费3万元[77] - 2023年物流中心更换480套LED灯，每年累计减排二氧化碳54.604kg[94] 社会责任相关 - 2023年累计开展志愿服务4350.1小时，活动次数1732次[120] - 2023年集中采购和帮销援扶县农产品269.25万元[121] 质量管控相关 - 2023年32名学员通过考核获得内审员证书[130] - 2023年完成29家子公司涉及30个《药品经营许可证》换证[130] - 2023年开展质量培训3515次，培训学时达3515小时，29.4万人次参与[131] - 2023年汇总编制质量风险控制清单共439条[132] - 2023年完成质量稽核44家，发现不符合项141条并完成整改[132][135] - 2023年发现互联网药品广告问题121项并全部整改完毕[132] - 2023年9月全国各层级子公司400余人参加质量月系列活动培训[136] 客户服务相关 - 分销业务2021 - 2023年客户投诉解决率均为100%[160] - 零售业务2021 - 2022年客户投诉解决率为97%，2023年为99%[161] - 2021 - 2023年客户满意度分别为97.42%、96.52%、98.65%[162] - 2021 - 2023年客户满意度分别为96.5%、97.4%、98.2%[163] 员工相关 - 报告期内员工总数达39,449人，女性员工占比84%[181] - 劳动合同签订率100%，员工社会保险缴交覆盖率100%[181][183] - 2023年员工培训总时长37049小时，培训覆盖率100%[191][192] - 2023年遴选储备“三支队伍”后备人才达一千多人[193] - 2023年公司各级工会及“爱心帮困基金”累计帮扶慰问251人，帮扶慰问金额达56.96万元[199][200] 行业活动相关 - 2023年参与行业协会商会论坛及会议（含线上）266次，承办第29届广东省药师周大会[179] - 参与行业协会商会共242家，其中全国性协会28家、地方性协会214家，副会长以上协会75家[172] - 2023年与各级政府就大湾区进口药品/器械等重点工作开展合作交流[168] - 2023年承办公立医院高质量发展研讨会等多个行业活动[185]

证券代码：000028 、200028 证券简称：国药一致、一致B 公告编号：2024-25 本议案经董事会风险内控与审计委员会 2024 年第二次会议审议 通过。 2. 审议通过了《公司 2023 年度 ESG 报告》 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 公司第九届董事会第二十次会议于2024年4月14日以电话、传真 和电子邮件方式发出通知和文件材料，会议于2024年4月24日在深圳 以现场结合视频会议方式召开，董事长吴壹建先生主持会议。应参加 会议董事9名，亲自出席会议董事9名。公司监事、高管列席了会议。 会议召开程序符合《公司法》《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事审议表决，本次会议审议下列事项并形成相关决议。 1. 审议通过了《公司 2024 年第一季度报告》 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。（具体内容详见当 日公告及巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn） 国药集团一致药业股份有限公司 第九届董事会第二十次会议决议公告 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 ...

证券代码：000028、200028 证券简称：国药一致、一致B 公告编号：2024-26 国药集团一致药业股份有限公司 第九届监事会第十五次会议决议公告 本公司及监事会全体人员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司第九届监事会第十五次会议于2024年4月14日以电话、传真 和电子邮件方式发出通知和文件材料，会议于2024年4月24日在深圳 以现场结合视频会议方式召开，监事会主席文德镛先生主持会议。会 议应参会监事3人，实际参会监事3人。会议召开程序符合《公司法》 《公司章程》的有关规定。监事列席了第九届董事会第二十次会议。 一、以3票同意、0票反对、0票弃权审议通过《公司2024年第一 季度报告》 经审核，监事会认为董事会编制和审议《公司2024年第一季度报 告》的程序符合法律、行政法规及中国证监会的规定，报告内容真实、 准确、完整地反映了上市公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 二、以3票同意、0票反对、0票弃权审议通过《公司2023年度ESG 报告》 《公司2023年度ESG报告》已于同日披露于巨潮资讯网。 特此公告。 国药集团一致药业 ...