招商证券股份有限公司 关于格兰康希通信科技（上海）股份有限公司 2023 年度持续督导工作现场检查报告 根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自 律监管指引第 11 号——持续督导》等有关法律、法规的规定，招商证券股份有 限公司（以下简称"保荐机构"）作为正在履行格兰康希通信科技（上海）股份 有限公司（以下简称"康希通信"、"公司"）持续督导工作的保荐机构，对公司 2023 年度（以下简称"本持续督导期间"）的规范运作情况进行了现场检查，现 就现场检查的有关情况报告如下： 一、本次现场检查的基本情况 （一）保荐机构 招商证券股份有限公司 （二）保荐代表人 许德学、张培镇 （三）现场检查时间 2024 年 4 月 12 日、2024 年 4 月 15 日、2024 年 4 月 16 日 （四）现场检查人员 张培镇 4、查阅本持续督导期间公司召开的历次三会文件； 5、查阅本持续督导期间公司的信息披露文件； 6、查阅本持续督导期间公司募集资金使用台账、募集资金专户银行对账单 等资料； 7、核查本持续督导期间公司发生的关联交易、对外担保和对外投资情况； （五）现场检查内容 公司治理、内部控制 ...

收入和利润（同比环比） - 营业总收入修正为41496.05万元，较上年同期41975.59万元下降1.14%[2] - 营业利润修正后为364.58万元，较修正前129.53万元大幅增长181.46%[2][4] - 利润总额修正后为364.30万元，较修正前129.25万元增长181.86%[2][4] - 归属于母公司净利润修正为992.14万元，较修正前1129.37万元下降12.15%[2][4] - 扣非净利润修正为188.23万元，较上年同期1010.44万元大幅下降81.37%[2] - 基本每股收益修正为0.03元，较上年同期0.06元下降50%[2] - 加权平均净资产收益率0.94%，较上年同期2.06%减少1.12个百分点[2] 成本和费用（同比环比） - 存货跌价准备计提调整导致营业利润增加235.05万元[4]

行业发展与市场趋势 - Wi-Fi7发展速度超出行业原有预期 [2][3] - Wi-Fi7产品进展快于公司前期预期 [2][3] - 公司出海订单占比大幅超过往年水平 [2][3] 客户需求与产品选择 - 国外客户更看重参考设计，主芯片厂商负责问题解决以降低管理成本 [2] - 国内客户优先考虑性价比作为产品选择依据 [2][3] 供应链与合作伙伴 - 境外知名SoC主芯片厂商包括高通、博通、联发科、迈凌微、瑞昱等 [3] 公司活动信息 - 本次活动不涉及需披露的重大信息 [3]

公司发展情况 - 公司介绍了创业初衷、历史沿革和竞争格局等[1] - 公司近期发展情况由董秘介绍[1] 技术交流 - 公司目前PA产品采用砷化镓工艺,氮化镓虽然性能满足要求但价格较高,不太适合消费类产品[2][3] - 公司Wi-Fi7产品可覆盖2.4GHz、5GHz和6GHz三个频段,其中6GHz频段的开放程度在不同地区存在差异,公司将积极关注国内6GHz低频段的官方发文[5] 市场拓展 - 公司预计出海主要以境外运营商为主要客户,目前已出货至西班牙电信、法国Free、东南亚及南亚市场上的多家运营商客户[4] 其他 - 本次活动不涉及应当披露的重大信息[6]

市场与产品布局 - 2023年海外市场份额约6%，预计2024年出海比例将大幅增加 [2][3] - Wi-Fi7预计2024年第二季度开始销售体现，第三、四季度将提升 [3][4] - 2023年出货以Wi-Fi5、Wi-Fi6为主，Wi-Fi7出货可忽略不计 [4] - 2024年Wi-Fi7市场渗透率预计为2.35%，公司Wi-Fi7销售收入占比将提升 [2] 技术与研发 - 产品内PA、LNA、SW均为自研，通过设计方法和供应链管理优化成本 [3] - 研发人员超80人，多数为创业积累人才，2023年扩招10余名高校高才生 [4] - 采用以老带新模式和多轮股权激励机制吸引研发人员 [4] 销售与客户策略 - 客户分类按终端收入可分为运营商、消费级和企业级 [3] - 采取先进入ODM厂商再导入品牌客户的策略逐步导入手机Wi-Fi产品 [3] - 海外销售价格和毛利较高，增长空间不容小觑 [3] 价格与市场预测 - 2024年为Wi-Fi7元年，价格预计维持高位，后续运营商招标时可能下降 [3] - 公司致力于通过成本优化增强利润空间以应对市场竞争 [3]

技术特点与性能 - Wi-Fi7支持4096QAM调制技术，理论速率是上一代的三倍，速度高达30Gbps [2] - Wi-Fi7最高支持320M带宽，支持Multi-Link多链路机制和CMU-MIMO 16条数据流 [2] - 新增5.9GHz到7.1GHz频段（1.2G新增频谱），支持三频并发，提高频谱使用效率 [3] - 采用MU-MIMO技术优化信道选择和负载均衡，实现无线资源高效利用 [3] - 多链路操作可通过聚合链路提高吞吐量或快速切换至最优频段 [3] 产品结构与市场趋势 - 2023年Wi-Fi5产品占比20-30%，Wi-Fi6占比70-80% [3] - 2024年Wi-Fi7产品占比预计提升至10%以上 [3] - Wi-Fi7售价是Wi-Fi6的1.5-2倍，但物料成本相近 [3] - Wi-Fi协议迭代周期通常4-5年，但Wi-Fi7替代Wi-Fi6速度可能加快 [3] 供应链与订单情况 - 台湾稳懋是公司境外主要晶圆代工厂 [3] - 2024Q1在手订单同比大幅增加，环比2023Q4也有一定增幅 [4] - 参考设计验证导入周期需1到2年不等 [4]

市场占有率与技术发展 - 国内网通Wi-Fi领域市占率约20% [2] - 未来市占率预计将提升到新高度 [2] - 技术提升是科创型企业发展的驱动力，地区铺开是快速方法 [3] 产品应用与认证进展 - 手机Wi-Fi目前已应用于手机ODM厂商的产品中 [3] - 2024年目标是争取获得更多手机厂商的认证 [3] 订单与收入预期 - Wi-Fi7协议订单情况优于预期 [3] - 2024年Wi-Fi7在公司整体收入占比预计大于市场预期的渗透率 [3]

客户销售情况 - 2021年及2022年对B客户销售额均为2亿左右 [2] - 2023年由于客户去库存等原因销售收入下滑30%左右 [2] - 2024年B客户采购量预计恢复到2022年水平 [3] 产品与技术优势 - Wi-Fi7产品研发始于2021年，已进入国际主流SoC厂商参考设计 [3] - 已完成国产供应链搭建，具备高性价比产品供应能力 [3] - 在境内外市场建立了品牌、客户群体和供应链管理优势 [3] - 2024年Wi-Fi6产品预计占销售收入60-70% [3] - Wi-Fi5与Wi-Fi6产品价格差距已不明显 [3] 市场拓展计划 - 主要发力手机Wi-Fi领域，已应用于手机ODM厂商产品 [3] - 2024年目标争取更多手机厂商认证 [3] - 积极寻求与PC机合作机会 [4] - 与视源、移远等知名模组厂商已有合作 [4] 供应链情况 - 主要合作大陆晶圆代工厂包括三安、华虹等 [4] - 基本完成供应链国产化进程 [4]

产品与技术 - 硅基产品包括SOI和CMOS技术 [2] - Wi-Fi6产品2024年销量预计与2023年基本持平，海外增量较大 [2] - Wi-Fi7的盈利能力强于Wi-Fi5和Wi-Fi6，预计2024年将带来较大销售和利润增量 [4] - 手机Wi-Fi5产品通过ODM供货，2024年目标是争取更多客户认证 [3] - 公司设有独立的手机Wi-Fi研发团队 [3] 研发投入 - 2024年研发费用预计增幅在10%-15%，主要用于流片和产品迭代 [3] - 目前研发人员80余人，占全员比例超过50% [4] - 2024年公司总人数预计不超过180人 [4] 市场与销售 - 2024年海外收入份额预计将占公司整体份额的10%及以上 [3] - 2022年公司网通端Wi-Fi产品全球市场份额约6%，目标三年后超过10% [4] - Wi-Fi6海外销售毛利率较境内高10%左右 [2] - 销售模式分为直销和经销（买断式经销和代理式经销） [3] 财务与业绩 - 2024年第一季度在手订单显示Wi-Fi7的放量情况 [3] - 2024年第一季度预计将带来非常良好的开局，尽管传统上第一季度较第四季度淡 [4]

公司基本情况 - 公司主要从事通信芯片和模组的研发、生产和销售 [1] - 公司近三个月发展状况良好，已进入部分欧洲电信运营商并开始批量出货 [2] 海外市场拓展 - 公司进入高通、联发科等主芯片厂商的参考设计,为公司带来较大的海外市场推动力 [3][4] - 公司产品涵盖Wi-Fi6、Wi-Fi7,未来将争取导入更多参考设计,在海外市场赢得增量份额 [3][4] - 公司会根据不同SoC平台的要求选择适合的产品进行搭配 [5] 产能和市场竞争 - 目前代工产能出现紧张态势 [6] - 海外市场受地缘政治影响,不完全是市场化竞争;国内市场市场化竞争充分,客户更看重产品性价比 [7][8] - 主要SoC芯片厂商包括博通、高通、联发科、迈凌微、台湾瑞昱等 [9] - 公司Wi-Fi7产品采用了GaAs、SOI、CMOS等不同的晶圆工艺 [10] 费用情况 - 2023年销售费用和管理费用较2022年较为平稳,研发费用增加10%以上,预计2024年研发费用将继续增加 [11][12]