报告公司投资评级 - 报告维持对公司的"增持"评级 [5] 报告的核心观点 公司业务发展情况 - 公司持续加大市场开拓,销售规模快速增长,24Q1公司归母净利润实现同比增长 [3] - 公司在平板显示掩膜版领域实现G2.5-G11全世代覆盖,与多家知名面板企业建立了长期稳定的供应关系 [4] - 公司在半导体领域与国内主流厂商紧密合作,130~28nm项目进展顺利 [4] 公司财务表现 - 2023年公司实现收入6.72亿元,同比增长5.06%;实现归母净利润1.49亿元,同比增长24.23% [1][2] - 2024Q1单季度,公司实现收入1.77亿元,同比增长30.10%;实现单季度归母净利润0.41亿元,同比增长44.56% [2] - 预计2024~2026年公司归母净利润分别为2.08/2.73/3.39亿元,对应PE为24.60/18.78/15.13倍 [5] 分析师总结 - 公司持续加大市场开拓并优化产品结构,促进公司利润实现增长 [3] - 公司在平板显示和半导体领域均取得良好进展,未来业绩有望持续增长 [4] - 维持"增持"评级,预计未来3年公司业绩将保持较快增长 [5]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营收6.72亿元,同比增长5.06%;实现归母净利润1.49亿元,同比增长24.23% [1] - 2024年第一季度,公司实现营收1.77亿元,同比提升30.10%;实现归母净利润4107.46万元,同比提升44.56% [1] - 随着国内半导体行业的快速发展及国产替代需求的日益增长,半导体掩膜版市场将迎来发展空间,公司业绩或将持续提升 [1] - 公司持续加大研发投入,进行掩膜版产品升级和技术创新,2023年研发投入同比增长23.91% [1] - 公司进一步进行产业链上下游资源融合,不断完善产业布局,包括投资半导体掩膜版产线项目和上游材料公司 [1] 财务指标总结 - 2022年-2026年营业收入分别为6.40/6.72/9.25/11.91/14.76亿元,同比增长29.7%/5.1%/37.6%/28.7%/23.9% [1] - 2022年-2026年归母净利润分别为1.20/1.49/2.16/2.74/3.32亿元,同比增长129.0%/24.2%/45.2%/26.7%/21.4% [1][2] - 2022年-2026年ROE分别为8.0%/9.7%/12.0%/13.4%/14.1% [1] - 2022年-2026年EPS分别为0.62/0.77/1.12/1.42/1.72元 [1] - 2022年-2026年P/E分别为43.3/34.9/24.0/19.0/15.6倍 [1]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入6.72亿元，同比增长5.06%[2] - 公司2024年预计净利润为2.12/2.79/3.57亿元，对应PE估值分别为24/18/14倍，维持“买入”评级[6] 未来展望 - 公司在掩膜版领域有望受益于国产替代进程，以屏带芯推进高精度掩膜版项目进程[5]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收17.7亿元，同比增长30.1%[1] - 公司2023年实现营收6.72亿元，同比增长5.06%[1] - 公司一季度毛利率为35.58%，同比提升2.63个百分点[1] 未来展望 - 公司2024年-2026年预计营业收入分别为8.97亿元、11.84亿元、14.92亿元[3] - 2026年公司预计营业收入将达到1,491.8百万元，较2022年增长133.0%[4] - 2026年公司预计净利润将达到360.5百万元，较2022年增长203.6%[4] - 2026年公司预计EBITDA/营业收入比率为33.4%[4] - 2026年公司预计ROE将达到15.6%[4] - 2026年公司预计PE(X)为14.6[4] 其他新策略 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级[5] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[5] - 风险评级分为A和B两个等级，A为正常风险，B为较高风险[5]

证券代码：688401 证券简称：路维光电 公告编号：2024-023 深圳市路维光电股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/12/16，由公司实际控制人、控股股东、董 | | --- | --- | | | 事长、总经理杜武兵先生提议 | | 回购方案实施期限 | 2023/12/15~2024/12/14 | | 预计回购金额 | 50,000,000 元~80,000,000 元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 1,891,079 股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.98% | | 累计已回购金额 | 50,652,852.96 元 | | 实际回购价格区间 | 21.960 元/股~30.741 元/股 | 2023 年 12 月 15 日，公司召开第 ...

业绩总结 - 公司2024年一季度收入增长30%[1] - 半导体营收占比约为16%，毛利率约为7%[4] 产品销售 - OLED和LCD增长幅度差不多，OLED占整个面板产品销量比约为37%[5] - 公司预计OLED市场份额将有提升的空间[6] 设备情况 - 公司产能利用率在80%左右，设备情况包括13台光刻机，其中3台专门做平板，3台专门做半导体，6台可做平板和半导体[9] - 公司设备中有一台专门用于OLED，但未来可能也会用于LCD生产[13] 市场竞争和发展计划 - 公司与轻益是国内面板行业的主要竞争对手，市占率约在20%到30%之间，未来将继续发力在OLED和其他新型面板产品上[10] - 公司计划在2025年投产半导体项目，希望在半导体和面板领域的市场份额达到55%[11] 项目进展和投资计划 - 苏州项目预计于2025年第一季度开始投产，设备陆续进场，预计到2025年第二季度左右能够达到产能试产[17] - 公司计划分两期投入3到4台光刻设备，实现四条生产线，预计产能将在投产后逐步提升[18] - 公司计划投资20亿，投产28到130万亿阶段的半导体研磨板项目，以满足国内市场需求[21] 研发和成本控制 - 公司在研发方面持续投入，2023年研发费用比以往年度增长，占比也有提升[27] - 公司关注新产品研发，如OLEDRTPS、Micro-LED、V2E等，需要克服生产过程中的技术难题[28] - 公司在成本控制方面持续优化，关注原材料采购和设备配置的优化，力求用最经济的设备生产最优产品[29]

收入和利润同比增长 - 营业收入为1.768亿元人民币，同比增长30.10%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为4107.46万元人民币，同比增长44.56%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3739.33万元人民币，同比增长59.16%[5] - 基本每股收益为0.21元/股，同比增长50.00%[5] - 稀释每股收益为0.21元/股，同比增长50.00%[6] - 营业总收入同比增长30.1%至1.768亿元[19] - 归属于母公司股东的净利润同比增长44.6%至4107万元[20] - 基本每股收益同比增长50%至0.21元/股[20] 成本和费用同比增长 - 研发投入合计为1064.87万元人民币，同比增长34.45%[6] - 研发投入占营业收入的比例为6.02%，同比增加0.19个百分点[6] - 研发费用同比增长34.4%至1065万元[19] - 财务费用由正转负至-402万元，主要因利息收入增加[19] - 购买商品、接受劳务支付的现金为1.2233亿元，同比上升27.8%[23] - 支付给职工及为职工支付的现金为1801.42万元，同比上升11.0%[23] - 支付的各项税费为699.73万元，同比下降51.3%[23] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为2647.19万元人民币，同比下降56.23%[5] - 销售商品、提供劳务收到的现金为1.7676亿元，同比下降4.7%[23] - 收到的税费返还为10.03万元，同比下降89.3%[23] - 收到其他与经营活动有关的现金为285.58万元，同比下降61.1%[23] - 经营活动现金流入小计为1.7971亿元，同比下降7.2%[23] - 经营活动产生的现金流量净额为2647.19万元，同比下降56.2%[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-3360.67万元，同比改善74.8%[23][24] - 期末现金及现金等价物余额为3.4260亿元，同比下降45.6%[24] - 经营活动现金流量净额未披露但需关注[21][22] 资产负债项目同比变化 - 总资产为22.045亿元人民币，同比下降5.08%[6] - 归属于上市公司股东的所有者权益为14.532亿元人民币，同比下降0.58%[6] - 货币资金为3.426亿元人民币，较2023年末的5.095亿元人民币下降32.8%[15] - 应收账款为1.976亿元人民币，较2023年末的1.755亿元人民币增长12.6%[15] - 存货为1.964亿元人民币，较2023年末的1.67亿元人民币增长17.6%[15] - 交易性金融资产为0元，较2023年末的5038.7万元人民币下降100%[15] - 固定资产为10.395亿元人民币，较2023年末的8.718亿元人民币增长19.2%[16] - 在建工程为1.095亿元人民币，较2023年末的2.108亿元人民币下降48.1%[16] - 短期借款为1.0008亿元人民币，较2023年末的9007.4万元人民币增长11.1%[16] - 应付账款为1.5558亿元人民币，较2023年末的2.8107亿元人民币下降44.6%[16] - 长期借款同比增长6.0%至3.326亿元[17] - 流动负债同比下降28.9%至30.3亿元[17] - 未分配利润同比增长12.8%至3.632亿元[17] - 库存股大幅增加至5065万元，同比扩张约47倍[17] 股东和股权信息 - 中国银行股份有限公司－大成互联网思维混合型证券投资基金持有340.6974万股，占总股本1.76%[12] - 股东柳灵持有331.5163万股，占总股本1.71%，其中250万股处于质押状态[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入6.72亿元，同比增长5.06%[1] - 2023年Q4业绩稳步提升，实现营收1.91亿元，同比增长28.28%，环比增长9.69%[1] - 公司持续加强资金管理，降低财务费用，盈利水平持续提高[1] 研发投入 - 公司在掩膜产品领域持续研发突破，研发投入达0.35亿元，同比增长23.91%[1] 财务展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.17/2.79/3.40亿元，现价对应PE分别为22/17/14倍，维持“推荐”评级[3] 财务数据 - 2023年营业收入672百万元，2024年预测为934百万元，增长率为38.9%[4] - 2023年归属母公司股东净利润为149百万元，2024年预测为217百万元，增长率为46.0%[4] - 2023年每股收益为0.77元，2024年预测为1.12元[4] - 2023年PE为32，2024年预测为22[4]

深圳市路维光电股份有限公司 审计报告 天 职 业 字 [2024] 24037 号 目 录 审计报告 -- -1 2023 年度财务报表 -6 2023 年度财务报表附注 -- -18 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查验 t the state of the state of the station of the stati 审计报告 天职业字[2024]24037 号 深圳市路维光电股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了深圳市路维光电股份有限公司(以下简称"路维光电")财务报表,包括 2023 年 12月 31 日的合并及母公司资产负债表,2023年度的合并及母公司利润表、合并及母公 司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表,以及财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公允反映了 路维光电 2023年 12月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2023 年度的合并及母公司经营成 果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告 ...

深圳市路维光电股份有限公司 募集资金存放与实际使用情况鉴证报告 天 职 业 字 [2024]24037-3 号 目 录 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 鉴 证 报 告 -- 1 关于 2023 年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告— 3 募集资金使用情况对照表— 8 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://gc.nof.gov.cn）" 近行业 （http://www.fital.com/ 或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://gec.nol.cn）" 近行业 募集资金存放与实际使用情况鉴证报告 我们认为,路维光电《关于 2023 年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》按照中 国证监会《上市公司监管指引第 2 号 -- 上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、上海证 券交易所颁布的《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号 -- 规范运作》及相关 格式指引规定编制,在所有重大方面公允反映了路维光电 2023年度募集资金的存放与使用情 况。 天职业字[2024]24037-3 号 深圳市路维光电股份有限公司全体股东: 我们审核了后附的 ...