交易表现与资金流向 - 截至2025年12月31日收盘，春立医疗股价报收于22.88元，较前一日下跌0.31% [1] - 当日换手率为0.37%，成交量为1.07万手，成交额为2447.4万元 [1] - 12月31日，主力资金净流出324.01万元，占总成交额的13.24% [1][3] - 12月31日，游资资金净流出119.81万元，占总成交额的4.9% [1] - 12月31日，散户资金净流入443.82万元，占总成交额的18.13% [1] 公司利润分配方案 - 春立医疗实施2025年前三季度权益分派，每股派发现金红利0.21元（含税） [1][3] - 本次利润分配的股权登记日为2026年1月8日，除权（息）日与现金红利发放日均为2026年1月9日 [1] - 实际参与分配的股本为382,191,649股，利润分配总额为80,260,246.29元（含税） [1] - 公司回购专用证券账户中的1,376,851股股份不参与本次分配 [1] - 因实施差异化分红，除权参考价按每股0.2090元计算 [1]

相关日期 | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2026/1/8 | 2026/1/9 | 2026/1/9 | 证券代码：688236 证券简称：春立医疗 公告编号：2026-001 北京市春立正达医疗器械股份有限公司 2025年前三季度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 每股现金红利0.21元（含税） H 股股东的现金分红有关情况详见本公司分别于 2025 年 10 月 30 日、2025 年 10 月 31 日及 2025 年 11 月 19 日在香港联交所网站（www.hkex.com.hk）发布 的相关公告及通函。 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 11 月 19 日的2025年第一次临时股东大会审 议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2025年前三季度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下 ...

北京市万商天勤律师事务所 关于 北京市春立正达医疗器械股份有限公司 差异化分红事项的 专项法律意见 北京市朝阳区建国门外大街 8 号北京国际财源中心 A 座 32 层 100022 电话：+86 10 82255588 www.vtlaw.cn 北京 深圳 上海 成都 武汉 西安 长沙 杭州 海口 南京 广州 昆明 福州 重庆 天津 合肥 郑州 香港(联营) 北京市万商天勤律师事务所 律师声明 为出具本专项法律意见，本所律师声明如下事项： 关于 北京市春立正达医疗器械股份有限公司 差异化分红事项的 专项法律意见 致：北京市春立正达医疗器械股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回 购股份（2025 年 3 月修订）》（以下简称"《监管指引第 7 号》"）等法律、法规和规范 性文件以及《北京市春立正达医疗器械股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的规定，北京市万商天勤律师事务所（以下简称"本所"）接受北京市春立正达医疗 器械股份有限公司（以下简称"公司"）的委托，就公司 ...

南财智讯1月4日电，春立医疗发布2025年前三季度权益分派实施公告，公司拟向全体股东每股派发现金 红利0.21元（含税），股权登记日为2026年1月8日，现金红利发放日为2026年1月9日。本次权益分派实 际利润分配总额为8026.02万元（含税）。公司回购专用证券账户中的股份不参与本次权益分派。 ...

公司公告汇总 截至2025年12月26日收盘，春立医疗（688236）报收于23.71元，较上周的24.84元下跌4.55%。本周， 春立医疗12月22日盘中最高价报24.99元。12月24日盘中最低价报23.53元。春立医疗当前最新总市值 87.76亿元，在医疗器械板块市值排名40/127，在两市A股市值排名2144/5181。 本周关注点 公司公告汇总：春立医疗2025年第二次临时股东大会审议通过取消监事会及修订多项治理制度的 议案。 北京市万商天勤律师事务所出具法律意见书，确认本次股东大会的召集、召开程序、出席会议人员资 格、召集人资格、表决程序及表决结果均符合相关法律法规及公司章程规定，会议决议合法有效。本次 股东大会审议通过了关于取消监事会并修订《公司章程》、修订《股东会议事规则》和《董事会议事规 则》的议案，各项议案均已获得出席股东所持表决权的三分之二以上通过。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 北京市春立正达医疗器械股份有限公司于2025年12月29日召开2025年第二次临时股东大会，会议由董事 会召集， ...

核心观点 - 创新药出海是2025年医药投资的核心主线，并已获得显著超额收益，创新药指数最高点相对于年初涨幅为65.99%，跑赢医药生物指数37.48个百分点 [21] - 中国医药产业正从创新2.0向创新3.0加速演进，未来属于同类首创和同类最优的药物，出海本质是合作方优中选优的过程 [2][35] - 行业已走出2024年低点，但复苏并非全面性，国内市场竞争内卷、出清周期较长，需把握结构性机遇，出海是未来主要的结构性增量 [4][5] 出海主线：创新药加速进化 - **市场表现强劲**：截至2025年12月30日，创新药指数涨幅为38.88%，继续跑赢医药生物指数30.38个百分点 [21] - **重磅交易提振信心**：2025年前三季度全球创新药交易TOP10中，有8项来自中国企业的研发项目，极大提振了产业信心 [26] - **成为重要资金来源**：2025年前三季度创新药对外授权的首付款合计达到45.51亿美元，已超过同期一级市场融资总金额，形成了研发-出海-再投入的良性循环 [29] - **提供估值锚点**：对外授权交易（包括首付款、里程碑付款和销售分成）为创新药品种及企业提供了价值锚定 [32] - **开启创新3.0时代**：产业正从快速跟随模式，向源头创新、同类首创和同类最优迈进 [35] 出海扩面：新技术与新领域 - **优势领域持续突破**：在ADC和双抗等优势领域已实现重磅交易，例如三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双抗达成的协议首付款超过10亿美元 [40] - **新兴技术平台出海**：小核酸药物领域在2025年实现突破，例如舶望制药与诺华达成的交易总额达53.6亿美元，2026年将是该领域出海突破的关键年 [45][6] - **细胞与基因治疗路径多样**：中国企业在双靶点CAR-T、通用型CAR-T等领域取得积极临床数据，并已实现对外授权突破 [47] - **关注未满足临床需求**：除肿瘤外，免疫、代谢、神经、呼吸等领域存在大量未满足的临床需求，是新药取得突破的潜力方向 [51] 器械出海升级：培育增长新引擎 - **细分行业出海节奏不同**：低值耗材已通过ODM/OEM实现高比例出海；IVD借助供应链契机开拓全球市场；高值耗材和医疗设备正在突破认证与市场壁垒 [55] - **高值耗材出口潜力巨大**：2025年上半年，高值耗材出口额达1.58亿美元，同比增长11.85%，在面临关税考验的美国市场仍录得9%的增速 [57] - **面临长期准入过程**：出口至欧美规范市场需满足MDR或FDA认证，涉及临床评价要求，团队构建和时间成本投入较大 [60] - **出口成为新增长引擎**：部分企业海外收入增长显著，例如南微医学和春立医疗的境外收入复合增速超20%，降低了业绩对国内市场的依赖 [66] 内需市场：出清节奏差异与复苏 - **市场融资恢复**：2025年前三季度，国内创新药一级市场融资事件324起，融资总金额55.1亿美元，同比上涨67.6% [70] - **CXO产业链复苏节奏不一**：以海外订单为主的CDMO企业在2024年已见订单增长，2025年一季度头部企业毛利率和净利率恢复；国内临床服务、SMO的订单到2025年三季度恢复；安评领域仍处于出清最后阶段 [74] - **连锁药店行业出清中**：2024年四季度出现关店数大于新开店数的情况，行业进入出清阶段，头部上市公司在调整策略后利润逐步恢复增长 [76] - **政策规范提升集中度**：药品追溯码的全场景落地执行，将创造公平竞争环境，有利于加速行业并购整合，提高连锁率和市场集中度 [80] 投资建议与选股思路 - **创新药出海**：重点关注自身免疫、小核酸、脂代谢/减重、呼吸系统等存在未满足临床需求的领域 [6] - **新靶点与新领域验证**：关注临床申请发布及关键数据发布带来的机会 [6] - **ADC与双抗优势领域**：关注已授权落地并有望持续获得里程碑支付的企业 [6] - **医疗器械出海**：关注从低值耗材、IVD到高值耗材全品类份额提升的企业 [7] - **器械合作新模式**：关注通过市场拓展和品牌提升探索新合作模式的企业 [8] - **脑机接口**：关注技术发展、临床进展及商业模式探索 [9] - **CXO订单恢复**：关注国内投融资恢复带来的订单好转和增长弹性 [9] - **研发模式转型**：关注为创新提供平台支持的企业 [9] - **连锁药房**：关注行业出清后集中度提升带来的龙头机会 [9] - **合成生物学**：关注技术转化成果落地和效益兑现 [9]

公司概况与市场表现 - 公司名称为北京市春立正达医疗器械股份有限公司，成立于1998年2月12日，于2021年12月30日上市，总部位于北京市通州区 [7] - 公司是国内领先的骨科医疗器械厂商，主营业务为植入性骨科医疗器械的研发、生产与销售 [2] - 截至12月31日，公司总市值为87.76亿元，当日成交额为2447.40万元，换手率为0.37% [1] 主营业务与产品线 - 公司主要产品为关节假体产品及脊柱类植入产品，关节假体产品涵盖髋、膝、肩、肘四大人体关节，脊柱类植入产品为脊柱内固定系统的全系列产品组合 [2][3] - 产品线已扩展至运动医学类、创伤类等全系列骨科产品，并涵盖口腔金属和隐形正畸、口腔种植和修复等牙科医疗领域 [2] - 公司已取得髋关节手术机器人、膝关节手术机器人等产品的注册证，以及手术规划的“医学图像处理软件”，在智能医疗领域进行布局 [2] - 公司正在设计多孔钽定制个体化牙种植体产品，目前处于设计送检阶段 [2] 财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7.56亿元，同比增长48.75% [8] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.92亿元，同比增长213.21% [8] - 公司A股上市后累计派现3.59亿元，近三年累计派现3.09亿元 [9] - 截至9月30日，公司主营业务收入构成为：医疗器械产品99.89%，其他(补充)0.11% [8] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为6164.00户，较上期增加4.12% [8] - 截至9月30日，公司人均流通股为46906股，较上期减少3.95% [8] - 截至9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股295.85万股，为新进股东 [9] - 截至9月30日，中欧景气精选混合A为第五大流通股东，持股283.26万股，为新进股东 [9] - 截至9月30日，平安低碳经济混合A为第八大流通股东，持股210.00万股，相比上期减少167.00万股 [9] - 截至9月30日，南方医药保健灵活配置混合A已退出十大流通股东之列 [9] 公司资质与行业属性 - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单 [3] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗耗材 [8] - 公司所属概念板块包括：医疗器械、小盘、H股、增持回购、融资融券等 [8] 资金与交易情况 - 12月31日，公司主力资金净流入为-329.32万元，占成交额比例为0.13%，在所属行业中排名91/133，且连续3日被主力资金减仓 [4] - 公司所属行业在12月31日主力资金净流入为-9.43亿元，连续3日被主力资金减仓 [4] - 近期主力资金净流入情况：近3日为-1012.85万元，近5日为-1006.58万元，近10日为-2433.07万元，近20日为-3456.39万元 [5] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为1220.96万元，占总成交额的6.55% [5] - 该股筹码平均交易成本为23.56元，近期筹码减仓，但减仓程度减缓 [6]

公司股价与交易表现 - 截至2025年12月30日收盘，春立医疗股价报收于22.95元，当日上涨0.88% [1] - 当日换手率为0.66%，成交量为1.9万手，成交额为4396.53万元 [1] 资金流向分析 - 2025年12月30日，主力资金净流出84.6万元，占总成交额1.92% [1] - 当日游资资金净流出2.28万元，占总成交额0.05% [1] - 当日散户资金净流入86.88万元，占总成交额1.98% [1] 公司财务业绩 - 2025年前三季度，公司主营收入为7.56亿元，同比上升48.75% [2] - 2025年前三季度，归母净利润为1.92亿元，同比大幅上升213.21% [2] - 2025年前三季度，扣非净利润为1.81亿元，同比大幅上升311.07% [2] - 2025年第三季度单季，主营收入为2.68亿元，同比上升109.51% [2] - 2025年第三季度单季，归母净利润为7706.19万元，同比大幅上升531.12% [2] - 2025年第三季度单季，扣非净利润为7451.86万元，同比大幅上升439.4% [2] - 公司2025年三季报显示毛利率为67.27%，负债率为15.65% [2] - 公司2025年三季报显示财务费用为-972.34万元，投资收益为321.7万元 [2] 公司业务与市场评价 - 公司主营业务为植入性骨科医疗器械的研发、生产与销售 [2] - 最近90天内共有9家机构给出评级，其中买入评级8家，增持评级1家 [2] - 过去90天内机构目标均价为31.8元 [2]

股价与资金流向 - 截至2025年12月29日收盘，春立医疗股价报收于22.75元，下跌4.05% [1] - 当日成交额6650.1万元，换手率1.0%，成交量2.89万手 [1] - 当日主力资金净流出1286.84万元，占总成交额19.35% [1] - 当日游资资金净流入630.95万元，占总成交额9.49% [1] - 当日散户资金净流入655.89万元，占总成交额9.86% [1] 融资融券情况 - 当日融资买入1065.05万元，融资偿还398.93万元，融资净买入666.11万元 [2] - 当日融券卖出0.0股，融券偿还1579.0股，融券余量1.09万股，融券余额24.85万元 [2] - 融资融券余额总计4076.26万元 [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度，公司主营收入7.56亿元，同比上升48.75% [3] - 2025年前三季度，归母净利润1.92亿元，同比上升213.21% [3] - 2025年前三季度，扣非净利润1.81亿元，同比上升311.07% [3] - 2025年第三季度单季，主营收入2.68亿元，同比上升109.51% [3] - 2025年第三季度单季，归母净利润7706.19万元，同比上升531.12% [3] - 2025年第三季度单季，扣非净利润7451.86万元，同比上升439.4% [3] - 公司负债率15.65%，毛利率67.27% [3] - 公司前三季度财务费用为-972.34万元，投资收益321.7万元 [3] 机构评级与业务 - 公司主营业务为植入性骨科医疗器械的研发、生产与销售 [3] - 最近90天内共有9家机构给出评级，其中买入评级8家，增持评级1家 [3] - 过去90天内机构目标均价为31.8元 [3]

会议信息 - 股东大会召开通知于2025年12月10日公告[9] - 现场会议2025年12月29日14:00召开，网络投票同日进行[10] 股东情况 - 参会股东（含代理人）39人，代表股份229,835,580股，占比60.1362%[11] - A股股东（含代理人）38人，H股股东代理人1人[11] 表决结果 - 普通股对议案一同意票数217,218,916股，占比94.5106%[13] - 议案一、二、三均获出席股东所持表决权三分之二以上通过[15]