财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入17.32亿元 归属于母公司所有者的净利润1649万元 [2] 业务板块概览 - 公司形成配电设备 储能系统 光伏新材三大业务板块 [1] - 配电设备业务产品包括高低压母线 中低压成套设备及铜铝制品 其中低压母线为核心产品 [1] - 储能系统业务以网源侧储能 工商业储能为主 积极开发行业定制化储能产品 [1] - 光伏新材业务主要产品包括SMBB焊带 低温焊带 MBB焊带 常规汇流带 黑色焊带等光伏焊带 [1] 配电设备业务表现 - 业务受电力系统及新能源行业驱动整体保持平稳 其中高压母线业务实现快速增长 [3] - 威腾ABB厂房装修及产线改造已完成 具备规模化交付能力 [3] - 后续业务仍以母线为核心 依托威腾 ABB双品牌合力开拓市场 [3] - 数据中心相关产品加速布局 启动一体化电源电力模块研发 网络机柜及列头柜泰尔认证试验有序推进 [3] - 深化产业协同延伸光通信领域 开展基于硅光技术的高速光模块/组业务 [3] 储能系统业务表现 - 2025年上半年营业收入实现稳步增长 [2] - 业务以网源侧和用户侧储能为主 [2] - 发挥全产业链优势 持续加强用户侧储能项目规划与建设 设备交付及运维 [2] - 推动储能业务与配电设备业务的联动赋能 协同发展 [2] 光伏新材业务表现 - 上半年光伏焊带收入及出货量仍保持一定增长 [2] - 紧扣市场发展趋势和客户需求 持续开展产品研发及工艺创新 拓展产品品类 优化产品结构 [2] 公司战略举措 - 面对国内外竞争格局和市场环境变化 公司积极应对 聚焦核心业务 [2] - 密切关注市场变化及潜在风险 在维持现有业务稳健运营基础上持续强化风险管控 [2] - 持续探索创新商业模式 满足客户项目规划与建设 设备交付及运维管理的全方位需求 [1]

板块整体表现 - 电网设备板块较上一交易日下跌0.71% [1] - 上证指数下跌1.16%至3813.56点 深证成指下跌0.65%至12472.0点 [1] - 板块主力资金净流出7.31亿元 游资资金净流入2.21亿元 散户资金净流入5.1亿元 [2] 领涨个股表现 - 正泰电器(601877)涨幅3.94%居首 收盘价28.20元 成交额13.83亿元 [1] - 扬电科技(301012)涨幅3.37% 收盘价21.46元 成交额2.29亿元 [1] - 科陆电子(002121)涨幅3.04% 收盘价6.78元 成交额5.30亿元 [1] - 思源电气(002028)涨幅2.92% 收盘价93.50元 成交额6.72亿元 [1] 领跌个股表现 - 雅达股份(430556)跌幅10.08%领跌 收盘价12.58元 成交额2.20亿元 [2] - 崧盛股份(301002)跌幅7.12% 收盘价30.77元 成交额4.07亿元 [2] - 杭州柯林(688611)跌幅6.18% 收盘价39.60元 成交额1.19亿元 [2] - 派诺科技(831175)跌幅6.12% 收盘价17.34元 成交额1.43亿元 [2] 资金流向特征 - 科陆电子(002121)主力净流入7018.83万元 净占比13.23% [3] - 思源电气(002028)主力净流入6264.47万元 净占比9.33% [3] - 扬电科技(301012)主力净流入3644.62万元 净占比15.93% [3] - 正泰电器(601877)游资净流入7653.49万元 净占比5.53% [3] - 万马股份(002276)主力净流入1.00亿元 净占比6.22% [3]

公司股价表现 - 9月3日股价上涨5.59%至42.29元/股 成交额达1.89亿元 换手率2.48% 总市值79.36亿元 [1] 主营业务构成 - 光伏焊带业务占比最高达42.04% 高低压母线占比29.46% 储能系统占比13.37% 中低压成套设备占比10.01% [1] - 其他业务包括铝边框1.10% 铜铝制品1.04% 其他产品0.18% [1] 机构持股情况 - 富国创新科技混合A基金持有149.17万股 占流通股比例0.95% 当日浮盈334.14万元 [2] - 该基金持股数量较上期未发生变化 [2] 基金业绩表现 - 富国创新科技混合A基金规模23.77亿元 今年以来收益率94.27% 同类排名61/8180 [2] - 近一年收益率109.91% 同类排名249/7967 成立以来累计收益137.2% [2] 基金经理信息 - 基金经理罗擎管理规模25.49亿元 任职期间最佳回报58.45% 最差回报-26.71% [3] - 累计任职时间3年188天 [3]

核心财务表现 - 营业总收入17.32亿元，同比下降6.48% [1] - 归母净利润1648.59万元，同比下降79.07% [1] - 第二季度营业总收入8.59亿元，同比下降18.8%，归母净利润319.12万元，同比下降92.66% [1] 盈利能力指标 - 毛利率11.62%，同比减少29.35% [1] - 净利率1.06%，同比减少76.84% [1] - 每股收益0.09元，同比下降82.0% [1] - 历史净利率中位水平2.94%，产品附加值偏低 [9] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.31亿元，三费占营收比7.57%，同比增加0.93% [1] - 财务费用压力显著，近3年经营活动现金流净额均值为负 [10] 资产质量与运营效率 - 应收账款17.5亿元，同比下降15.14%，但占归母净利润比例达1844.92% [1][10] - 存货同比下降32.66%，主要因在产品减少 [3] - 货币资金5.76亿元，同比增加99.23%，主要因期初募集资金到账 [1][2] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.62元，同比改善56.73% [1] - 经营活动现金流净额同比增加48.12%，因购买商品支付现金减少 [8] - 投资活动现金流净额同比下降411.98%，因募集资金购建长期资产 [8] - 货币资金/流动负债仅为42.62%，现金流覆盖能力较弱 [10] 资本结构与负债 - 有息负债19.15亿元，同比增加30.22% [1] - 有息资产负债率达38.37% [10] - 长期借款同比增加73.15%，因新增借款 [7] - 一年内到期的非流动负债同比增加100.67%，因长期借款重分类 [5] 历史投资回报表现 - 2024年ROIC为5.42%，投资回报一般 [9] - 上市以来ROIC中位数9.01%，2024年为历史最低水平 [9] - 公司业绩主要依赖研发及营销驱动 [9]

行业与公司 * 威腾电气（威能电器） 主营业务包括高低压母线 中低压成套设备 配电业务 储能业务 光伏新材料 光通信（光模块）以及汉代业务（铜制品）[2][3] * 行业覆盖电力电网 市政工程 轨道交通 商业地产 工业制造 数据通信（AIDC） 新能源（光伏 储能）及核聚变等新兴领域[2][4][8] 核心财务与运营表现 * 2025年上半年营业收入17.32亿元 同比下降6.48% 归母净利润1649万元 同比下降79%[3] * 高低压母线营收4.38亿元 同比下降约7%[5] * 信用减值总额474万元 主要因应收账款增加及西屋智慧家坏账注销[23] * 光伏新材料业务面临"增量不增利"挑战 受行业周期性波动和竞争加剧影响[2][3] * 汉代业务8月产量接近22,000吨 但盈利未达预期 全年营收预计略高于2024年但盈利存在差距[18] 业务板块详细分析 母线业务 * 下游市场以工业厂房及工业制造为主（占比约41%） 数据通信占比26% 两者合计约67%[4] * 自有品牌威腾和APP在手订单较去年同期增长 预计全年实现增长[5] * APP品牌在数据中心领域获万国数据等平台订单（接近亿元） 并与国内大厂合作 订单持续交付[6] * AI相关数据中心订单成为增长点 下半年APP品牌月销售额接近2000万元 四季度单月或突破4000万元[2][5] * AIDC领域高压母线竞争较少（仅五六家企业） 低压段主要竞争对手为施耐德 ABB 西门子等国际品牌[24] * 与ABB合资公司毛利率比自有产品高约5个百分点[26] * 在AIDC领域 400安培智能母线价格增长至2.5倍以上当容量提升至1000安培时[27] 储能业务 * 大储能板块营收预计2025年翻倍 全产业链优势有望维持两位数以上毛利率[14] * 新厂房投运将提高自制率 增强竞争力[2][14] * 工商业储能2025年已交付约1000多万元 全年交付量预计在五六千万元左右[15] * 与西屋合作完成两款产品认证（50千瓦/100千瓦时风冷系统及3.2千瓦时户用堆积式系统） 并在泰国 菲律宾 日本等地实现小规模出货[16] * 西屋品牌用于户用储能（ToC端） 威腾品牌用于大型储能 双品牌策略覆盖不同细分市场[17] 合资与新兴业务 * 与ABB合资工厂上半年收入仅1000多万元 全年目标调整为2.5亿元以上 整体订单有望突破5亿元 明年收入预计至少翻倍（超过5亿元）[2][7] * 参与核聚变项目高压直流传输系统招标（技术参数涉及高压直流 大电流达7万安培） 旨在积累经验并为长期战略布局[8] * 光通信业务已组建生产技术团队 专注于硅光800G和400G产品线 通过客户验证和自有数据中心推进[12] * 光模块与传统母线业务在数据中心建设中存在协同效应 基础部分配电业务（变压器 开关柜等）占比约20-30% 主网部分光模块占比约7-10%[13][28][29] 其他业务 * 中低压成套设备因项目影响收入同比减少 海外项目变化较大 2025年销售收入预计无法达到2024年最高水平[3][9] * 变压器产能新厂房四季度建成爬坡 目标2029年前实现10亿元产值生产能力[10][11] * 汉代业务回款账期一般为3+6或1+8 前三大客户占据90%份额 因美国对铜制品征收50%关税 压力较大且未考虑大规模拓展海外市场[19][20][21] 重要但易忽略的内容 * 公司深化产业协同 延伸至光通信领域 构建新业务生态链[2][3] * 海外市场除北美外 在中东 南美 东南亚和欧洲同步推进 威腾品牌用于大型储能并进行国际认证[17] * 在AIDC领域 威腾与ABB成立合资公司后影响力提升 但尚未有非常大订单落地[25] * 二季度信用减值600万主要涉及应收账款风险管理 根据公司财务政策进行调整[22]

机构持股情况 - 截至2025年8月26日共有9家机构投资者合计持有7188.73万股A股股份 占公司总股本比例达38.31% [1] - 机构投资者包括江苏威腾投资管理有限公司 镇江国有投资控股集团有限公司 扬中绿洲新城实业有限公司等9家主体 [1] - 机构合计持股比例较上一季度下降0.86个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 泉果旭源三年持有期混合A本期持股增加0.56% [1] - 富国天惠成长混合(LOF)A/B与万家新能源主题混合发起式A两只公募基金本期未再披露持仓 [1]

公司治理结构调整 - 公司取消监事会设置 由董事会审计委员会行使原监事会职权 [1] - 公司于2025年8月25日召开第四届董事会第八次会议审议通过《公司章程》修订议案 [1] - 同步召开第四届监事会第八次会议审议通过取消监事会议案 [1] 公司章程修订内容 - 将"股东大会"表述统一修改为"股东会" [3] - 删除所有"监事"相关条款及描述 其他条款中"监事会"修改为"审计委员会" [3] - 修订后《公司章程》将在上海证券交易所网站披露 尚需提交股东会审议 [3] 治理制度更新安排 - 根据《公司法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等法规修订和制定部分治理制度 [4] - 部分制度已经第四届董事会第八次会议审议通过 部分尚需股东会审议通过后生效 [5] - 在股东会审议通过前 原监事会将继续履行职能维护公司及股东合法权益 [2] 法律依据与过渡安排 - 调整依据包括《中华人民共和国公司法》《上市公司章程指引（2025年修订）》等法规 [1] - 条款修订涉及序号变动时 交叉引用条款序号将相应调整不再逐条列示 [3] - 工商变更最终以登记机关核准内容为准 董事会授权管理层办理备案手续 [3]

公司治理与组织架构调整 - 监事会审议通过取消监事会议案 将改由董事会审计委员会行使监事会职权 相关制度将相应修订[9][10][11] - 公司董事会出现人事变动 非独立董事奚晓敏因个人原因辞职 董事会提名陈婧为新任非独立董事候选人[38][39][40] - 董事吴波辞去非独立董事职务但保留董事会秘书职位 随后经职工代表大会选举担任职工代表董事 继续参与董事会专门委员会工作[51][52][53] 募集资金管理与使用状况 - 公司通过两次股权融资共募集资金7.75亿元 其中2021年首次公开发行募集资金净额2.06亿元 2024年向特定对象发行募集资金净额5.70亿元[14][15] - 2025年上半年使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金1.48亿元 其中包含项目投资置换1.47亿元和发行费用置换996.37万元[19][20][21] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理 截至2025年6月30日现金管理余额达1.7亿元 全部投资于保本型理财产品[24][25] - 向全资子公司威腾能源科技增资2.5亿元并提供1.50亿元借款 专项用于募投项目建设[29] 募投项目调整情况 - 因实际募集资金低于预期 公司对两次融资的募投项目均进行了调整 首次公开发行时取消了智能化中压成套开关设备项目和补充流动资金项目[30] - 2025年1月调整向特定对象发行的募投方案 取消光伏焊带智能化生产项目 调整储能系统建设项目和补充流动资金的资金投入金额[31] 财务业绩与资产状况 - 2025年上半年计提信用减值损失474.78万元 转回资产减值损失6.72万元 合计影响利润总额468.06万元[32][33][34] - 公司计划于2025年9月3日召开半年度业绩说明会 董事长、总经理、财务总监等管理层将出席与投资者交流[43][44][48] 重要会议与决策程序 - 第四届监事会第八次会议于2025年8月25日召开 全体3名监事出席 审议通过了半年度报告及募集资金使用情况等议案[3][4][6] - 所有重大决策均按规定履行审批程序 募集资金使用相关议案经过董事会和监事会审议 部分事项尚需提交股东会审议[10][24][31]

股价表现 - 股价报41.89元 较前一交易日下跌1.88元 跌幅4.30% [1] - 盘中最高触及43.99元 最低下探41.20元 [1] - 成交金额5.05亿元 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入17.32亿元 同比下降6.48% [1] - 归属净利润1648.59万元 同比下降79.07% [1] 公司治理 - 选举吴波先生为第四届董事会职工代表董事 [2] 资金流向 - 当日主力资金净流出1.15亿元 [3] - 近五日累计净流出2.39亿元 [3] 业务概况 - 主营业务为高低压母线产品的研发、制造及销售 [1] - 产品广泛应用于电力、新能源、数据中心等领域 [1]

监事会会议召开情况 - 会议于2025年8月25日以现场及通讯方式召开 [1] - 会议由监事会主席贺正生召集并主持 [1] - 会议召集及召开程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 2025年半年度报告审议 - 监事会全票通过2025年半年度报告及其摘要议案 [2] - 确认报告编制符合法律法规及《公司章程》要求 [1] - 报告内容真实准确反映公司2025年上半年财务状况和经营成果 [1] - 未发现报告编制过程中存在违反保密规定的行为 [1] 募集资金使用情况 - 全票通过2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 [2] - 专项报告符合科创板上市公司自律监管指引要求 [2] - 报告如实反映了募集资金实际存放与使用情况 [2] - 未发现募集资金违规使用情况 [2] 监事会架构调整 - 全票通过取消监事会议案 [3] - 拟由董事会审计委员会行使原监事会职权 [3] - 同步废止监事会议事规则及相关内部制度 [3] - 将对《公司章程》进行相应修订 [3] - 议案尚需提交股东会审议通过 [4] - 在股东会审议前监事会将继续正常履职 [3]