业绩总结 - 公司2024年一季度营收为3.48亿元，同比下降10.74%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为15.15、17.42、19.68亿元，归母净利润为2.49、2.98、3.53亿元，对应PE为41.04x、34.34x、28.97x[5] 产品和技术研发 - 公司聚焦骨科赛道，优化产品结构，扩展创新领域，探索布局神经外科、骨科康复、微创骨科等领域[2] - 公司新型骨科材料研发有突破进展，积极拓展组织修复领域PRP产品适应症，临床应用覆盖取得显著效果[3] 生产和运营 - 公司精益生产数字化转型升级，经营效率显著提升，生产周期下降30%[4] 人员变动 - 赵宁宁、孔维崎、沈岽皓、李畅、李明、林羽茜、万鹏辉、年庆功等分析师和研究助理加入国海证券医药组[11][12][13][14] 投资评级 - 国海证券的投资评级标准包括行业投资评级和股票投资评级[16][17] 风险提醒 - 报告提醒投资者市场有风险，投资需谨慎，不应将报告作为唯一参考因素[21]

营业收入和净利润 - 公司2024年第一季度营业收入为347,912,613.72元，同比下降10.74%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为34,905,665.79元，同比下降62.92%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为34,565,231.54元，同比下降62.03%[5] - 基本每股收益为0.09元/股，同比下降62.50%[5] - 稀释每股收益为0.09元/股，同比下降62.50%[5] - 加权平均净资产收益率为0.90%，同比下降0.96个百分点[5] - 2024年第一季度营业总收入为347,912,613.72元，较2023年同期下降10.7%[27] - 2024年第一季度净利润为35,851,783.23元，较2023年同期下降61.9%[28] - 2024年第一季度归属于母公司股东的净利润为34,905,665.79元，较2023年同期下降62.9%[28] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为14,956,094.00元，同比下降55.18%[5] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为14,956,094.00元，较2023年同期下降55.2%[30] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-22,137,303.98元，较2023年同期改善96.8%[31] - 筹资活动产生的现金流量净额为-16,453,656.74元[32] - 现金及现金等价物净增加额为-23,373,007.47元[32] - 期初现金及现金等价物余额为1,819,377,765.16元[32] - 期末现金及现金等价物余额为1,796,004,757.69元[32] - 支付其他与筹资活动有关的现金为16,453,656.74元[32] - 子公司支付给少数股东的股利、利润为1,721,027.11元[32] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为261,859.25元[32] - 现金及现金等价物净增加额为-655,777,987.96元[32] - 期初现金及现金等价物余额为2,705,059,119.83元[32] - 期末现金及现金等价物余额为2,049,281,131.87元[32] 研发投入 - 研发投入为29,532,012.18元，同比增长8.05%[5] - 研发投入占营业收入的比例为8.49%，同比增加1.48个百分点[5] - 2024年第一季度研发费用为29,532,012.18元，较2023年同期增长8.1%[28] 资产和负债 - 总资产为5,052,214,390.30元，同比下降0.87%[6] - 公司货币资金为1,817,105,492.43元，相比上季度减少43,332,664.61元[24] - 公司应收账款为278,001,755.38元，相比上季度减少23,864,820.67元[25] - 公司存货为754,049,744.42元，相比上季度增加270,583.53元[25] - 公司流动资产合计为4,236,508,374.25元，相比上季度减少27,433,672.32元[25] - 公司非流动资产合计为815,706,016.05元，相比上季度减少16,925,915.00元[25] - 公司总资产为5,052,214,390.30元，相比上季度减少44,359,587.32元[26] - 公司流动负债合计为1,032,456,444.28元，相比上季度减少54,065,456.88元[26] 销售和费用 - 公司销售费用率同比下降了2个百分点[20] - 2024年第一季度销售费用为132,945,293.21元，较2023年同期下降15.7%[27] - 2024年第一季度管理费用为16,539,976.16元，较2023年同期增长28.4%[28] - 2024年第一季度财务费用为-6,137,953.93元，较2023年同期改善7.6%[28] 产品销量 - 脊柱产线销量同比增长58%[20] - 创伤产线销量同比增长26%[20] - 关节产线销量同比增长超过30%[20] - 运动医学产线销量同比增长超过3.5倍[20] - 组织修复产线销量同比增长超过50%[20] 客户和市场 - 公司与2,300多家经销商合作伙伴共同为5,000家医疗机构客户提供高效的物流配送及优质的临床服务[20] - PEEK颅骨修补及摄像系统和椎间孔镜的客户覆盖数量同比实现双位数增长[20] 注册证和产品注册 - 公司报告期内共取得14张注册证，其中三类证12张[21] - 公司启动巴西、沙特、迪拜、泰国等11个国家的产品注册，涉及运动医学、脊柱、创伤和人工关节等产品[23] 海外业务 - 海外业务销售额同比增长超过35%[22]

业绩总结 - 2023年公司营业收入12.84亿元，同比下降37.63%[20][46][54] - 2023年归属上市公司股东净利润1.12亿元，同比下降81.30%[20][46][54] - 2023年经营活动现金流量净额11,944.33万元，同比下降76.51%[20] - 2023年末总资产509,657.40万元，较期初减少15.28%[20] - 2023年末归属于上市公司股东的净资产38.69亿元，较期初减少22.71%[20][46] - 2023年基本每股收益0.28元/股，较2022年下降81.33%[46] - 2023年加权平均净资产收益率2.81%，较2022年减少9.77个百分点[46] - 2023年研发投入占比10.14%，较2022年增加4.42个百分点[46] - 2023年流动资产42.64亿元，较2022年下降18.77%[48] - 2023年流动负债10.87亿元，较2022年增长22.23%[49] - 2023年末公司可供分配利润为18.22亿元[55] 未来展望 - 2024年公司将拓展新领域、调整产品结构、推进数字化转型、推动销售模式转型提升业绩[51] 分红相关 - 2023年度拟每10股派发现金红利1.20元，派现4800万元，现金分红占比42.74%[55] - 2024年度中期分红需满足盈利、累计未分配利润为正且现金流满足需求[58] - 2024年度中期分红金额不超当期归属公司股东净利润30%[59] 关联交易 - 2024年度预计关联销售金额1.25亿元，较上次预计减少，较上次实际增加[67] - 2024年度预计关联采购等金额1.18亿元，较上次预计减少，较上次实际增加[67] - 2024年度预计日常关联交易合计金额3.39亿元，上次预计4.87亿元，上次实际2.25亿元[67] 公司治理 - 2023年召开7次董事会会议、1次年度股东大会和1次临时股东大会[21] - 2023年董事会审计委员会召开4次会议[25] - 2023年战略委员会召开1次会议[25] - 2023年提名委员会召开2次会议[25] - 2023年薪酬与考核委员会召开2次会议[25] - 2023年度监事会设3名监事，其中职工监事1名，召开7次会议[35] 股东相关 - 2024 - 2026年为未来三年股东分红回报规划时间[86] - 公司原则上每年年度股东大会后进行一次利润分配[89] - 公司至少每三年重新审议一次股东分红回报规划[90][93] 其他 - 2023年度财务报告经大华会计师事务所审计，出具标准无保留意见审计报告[52] - 2024年度独立董事津贴每人12万元/年（税前）[82] - 陈学利为公司实际控制人[71] - 威海威高国际医疗投资控股有限公司为实际控制人控制企业[71] - 威高集团有限公司为公司5%以上股东[71] - 山东威高集团医用高分子制品股份有限公司为公司控股股东[71] - 2024年度董事、监事薪酬方案适用期限为2024年1月1日 - 2024年12月31日[81] - 2024年度董事、监事薪酬议案已分别经第三届董事会第八次会议、第三届监事会第七次会议审议通过[77] - 调整利润分配政策议案需经出席股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过[92] - 公司当年盈利但未作现金利润分配预案，需向董事会提交详细情况说明[92] - 公司股东大会对利润分配方案作出决议后，须在2个月内完成股利（或股份）的派发事项[92] - 公司董事会制定年度或中期分红方案，审议通过后提交股东大会审议[93] - 公司股东、独立董事及监事会对公司董事会执行的分红政策和股东回报规划进行监督[93] - 本规划自公司股东大会审议通过之日起生效，修订时亦同[94] - 本规划由公司董事会负责解释[94] - 《2023年度董事会工作报告》议案已通过公司第三届董事会第八次会议审议[17] - 本议案已经公司第三届董事会第八次会议、第三届监事会第七次会议审议通过，现提请股东大会审议[94]

股东大会时间 - 2023年年度股东大会股权登记日为2024年4月19日[2] - 现场会议召开时间为2024年4月29日14点50分[5] - 网络投票起止时间为2024年4月29日[6] 会议相关事项 - 取消《关于公司拟续聘会计师事务所的议案》，原因是预沟通结果及谨慎性考虑[3] - 提交审议事项已在2024年3月27日披露[8] - 对中小投资者单独计票的议案有议案4、5、7、8、9[8] - 涉及关联股东回避表决的议案为议案7[8] - 无特别决议和优先股股东参与表决的议案[8] - 可委托他人出席2024年4月29日股东大会并代为行使表决权[11] 会议地点 - 现场会议地点在威海市旅游度假区香江街26号公司会议室[5]

财报与会议信息 - 公司于2024年3月27日发布2023年年度报告[3] - 2024年4月18日15:00 - 17:00举行2023年年度业绩说明会[3] 投资者参与 - 2024年4月11 - 17日16:00前可登录上证路演中心网站或邮箱提问[6] - 2024年4月18日15:00 - 17:00可通过互联网登录上证路演中心参会[8] 会议相关 - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[6] - 参会人员包括董事长陈敏、总经理卢均强等[8] 联系信息 - 联系人是董事会办公室，电话0631 - 5788909，邮箱ir@wegortho.com[9] 公告时间 - 公告发布时间为2024年4月11日[11]

业绩总结 - 公司2023年业绩受带量采购执行影响，营收同比下降37.6%[1] - 预计2024-2026年归母净利润同比增长122.2%/31.6%/18.8%[3] - 公司2023年净利润同比下降79.4%，但预计未来净利润将有所增长[4] - 预计公司2024-26年营收分别为15.02/17.79/20.55亿元，同比增长17.0%/18.4%/15.5%[14] - 预计公司2024-26年归母净利润分别为2.50/3.28/3.90亿元，同比增长122.2%/31.6%/18.8%[16] 公司管理变动 - 陈敏女士接任董事长，有望推动公司成为全球骨科创新医疗科技公司[1] 业务展望 - 各业务线收入受集采影响，预计随着价格稳定和库存清理，业务线将回归正常增长[2] 财务数据 - 公司毛利率下滑，销售和研发费用率提升，净利率下滑至8.8%[2] - 2023年经营性现金流量净额为1.2亿，经营现金流与净利润的比值达106%[10] - 2023年研发费用为1.3亿，研发费用率为10.1%，公司持续加大对新技术和新疗法的研发投入[12] 行业比较 - 威高骨科的PE在2023年A和2024年E分别为91.9和41.4，ROE分别为8%和6%[18] - 大博医疗的PE在2023年E和2024年E分别为228.0和28.5，ROE为2%[18] - 春立医疗的PE在2023年A和2024年E分别为28.4和24.4，ROE为10%[18] 其他信息 - 财务预测显示2026年每股净资产为11.43元，ROE为9%[19] - 证券投资咨询业务是指机构提供证券投资分析、预测或建议等有偿咨询服务的活动[25] - 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，用于分析证券及相关产品的价值、市场走势和影响因素[26] - 国信证券经济研究所位于深圳、上海和北京，提供证券研究报告服务[27]

业绩数据 - 2023年末应收账款30186.66万元[12] - 2023年末存货账面价值75377.92万元，较期初增加8715.84万元[14] - 2023年营业收入128354.92万元，较2022年调整后减少37.63%[21] - 2023年归属于上市公司股东净利润11231.50万元，较2022年调整后减少81.30%[21] - 2023年扣非净利润10789.76万元，较2022年调整后减少81.68%[21] - 2023年经营活动现金流量净额11944.33万元，较2022年调整后减少76.51%[21] - 2023年末净资产386891.83万元，较2022年末调整后减少22.71%[21] - 2023年末总资产509657.40万元，较2022年末调整后减少15.28%[21] - 2023年基本每股收益0.28元/股，较2022年调整后减少81.33%[22] - 2023年加权平均净资产收益率2.81%，较2022年调整后减少9.77个百分点[22] - 2023年研发投入占比10.14%，较2022年调整后增加4.42个百分点[22] - 2023年营业收入同比减少77442.36万元，降幅37.63%[22] - 2023年净利润同比减少48838.72万元，降幅81.30%[23] - 2023年经营活动现金流量净额同比减少38911.88万元，降幅76.51%[23] - 2023年研发费用13019.54万元，占比10.14%，金额较2022年增长10.66%[25] 募集资金 - 首次公开发行募集资金150002.23万元，净额138228.49万元[28] - 截至2023年12月31日，累计使用募集资金475823400.04元，账户余额940020607.87元[29] 项目进度 - 2023年骨科植入产品扩产项目投入进度16.41%，研发中心建设项目投入进度31.65%[34] 股权结构 - 山东威高集团医用高分子制品股份有限公司期末持股202500000股，占比50.63%[37] - 威高国际医疗有限公司期末持股67500000股，占比16.88%[37] - 威高集团有限公司期末持股30000000股，占比7.50%[37] - 威海弘阳瑞信息技术中心（有限合伙）期末持股23333333股，占比5.83%[37] - 威海永耀贸易中心（有限合伙）期末持股7500000股，占比1.88%[38] - 各股东报告期内增减均为0股[37][38] - 相关主体持有股份均无质押、标记或冻结情况[37][38] - 公司董监高未直接持股，通过威海弘阳瑞及威海永耀间接持有[37] 未来展望 - 公司制定了未来3 - 5年产品发展战略规划[6] 税收政策 - 公司及子公司按15%税率缴纳企业所得税[15] 其他 - 截至持续督导跟踪报告出具日，无保荐机构需发表意见事项[39]

业绩总结 - 公司2023年实现营收12.84亿元，同比下降37.63%，归母净利润1.12亿元，同期下降81.3%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为15.15、17.42、19.68亿元，归母净利润为2.49、2.97、3.52亿元，对应PE为42.95x、36.02x、30.38x[6] - 2024年预计每股收益为0.62元，2025年为0.74元，2026年为0.88元[10] - 2024年预计ROE为6%，2025年为7%，2026年为7%[10] - 2024年预计毛利率为68%，2025年为70%，2026年为71%[10] - 2024年预计销售净利率为16%，2025年为17%，2026年为18%[10] 产品和技术 - 公司产品中标价格理想，市场份额有望提升，需求总量占比提升显著[2] - 公司优化产品结构，拓展创新领域，新型骨科材料研发取得突破进展[3] 投资评级和风险提示 - 威高骨科股票投资评级为增持，股价为26.75元[10] - 公司提醒投资者市场有风险，投资需谨慎，不应将报告视为唯一参考因素，应向专业人士咨询并谨慎决策[22]

股份回购情况 - 截至2024年3月31日累计回购1,597,266股，占总股本0.399%[2][5] - 回购成交最高价42.40元/股，最低价28.59元/股[2][5] - 回购支付资金57,460,342.24元（不含交易费用）[2][5] 回购预案 - 2023年8月28日通过回购股份预案[3] - 拟用资金6000万 - 1.2亿元（含）[3] - 回购价格不超50元/股（含）[3] - 回购期限自董事会审议通过起12个月内[3]

业绩总结 - 公司2023年业绩表现低于预期，营业总收入同比下降37.63%，归母净利润同比下降81.30%[1] - 公司资产负债表显示2023-2026年流动资产、营业总收入、归母净利润逐年增长，负债合计也逐年增加[2] 产品和技术 - 公司在集采后销售费用降幅明显，研发费用同比增加，持续优化产品结构，探索新领域布局[1] 市场展望 - 骨科集采取得佳绩，国内份额有望提升，公司预计2024-2025年归母净利润下调，维持“买入”评级[1] 投资建议 - 本报告不构成任何投资建议，投资需谨慎[4] - 公司投资评级包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[5] - 行业投资评级包括增持、中性和减持三个等级[6] - 投资者应充分考虑自身特定状况，不应将本报告作为唯一投资决策因素[7]