激励计划授予 - 2023年7月13日为首次授予日，向54名激励对象授予121.00万股，授予价17.16元/股[26][27][28] - 2024年4月25日作废部分股票，向10名激励对象授予29.00万股预留部分，授予价17.06元/股[28][30] 授予价格调整 - 2023年10月26日，2020年激励计划授予价（含预留授予）调整为11.70元/股，2023年调整为17.06元/股[28] - 2022年度权益分派后，2023年激励计划授予价由17.16元/股调为17.06元/股[35] - 2023年度权益分配后，2023年激励计划授予价由17.06元/股调为17.01元/股[35] - 2024年8月21日审议通过调整2020年和2023年激励计划授予价格议案[30] 权益分派 - 2023年8月14日，以总股本100,714,157股为基数，每股派现0.10元，共派10,071,415.70元[32] - 2024年5月17日，以总股本100,714,157股为基数，每股派现0.05元，共派5,035,707.85元[32] - 2022年度、2023年度权益分派方案已实施完毕[33] 会议与公告 - 2023年4月28日召开董事会、监事会会议审议通过激励计划及相关议案[22] - 2023年4月29日披露征集委托投票权公告和激励对象名单[23] - 2023年5月22日召开2022年年度股东大会，审议通过激励计划相关议案并授权[25] - 2023年5月26日披露内幕信息知情人及激励对象买卖股票自查报告[25] - 2024年4月28日至5月8日对激励对象公示，监事会未收到异议[30]

激励计划价格调整 - 2024年8月21日审议通过调整2020年和2023年限制性股票激励计划授予价格议案[2] - 2020年激励计划授予价格由11.40元/股调至11.35元/股[2] - 2023年激励计划授予价格由17.06元/股调至17.01元/股[2] 激励计划过往进展 - 2022年5月27日完成2020年激励计划首次授予限制性股票第一个归属期归属登记[7] - 2022年首次授予限制性股票第一个归属期归属股票53.376万股，6月1日上市流通[7] 激励计划审议情况 - 2020 - 2023年多次召开董事会、监事会、股东大会审议激励计划相关议案[2][5][9][10][11][12] 其他事项 - 2024年4月25日审议通过作废2023年部分限制性股票及授予预留部分议案[14] - 2023年度以100,714,157股为基数，每股派现0.05元，共派5,035,707.85元[16]

利润分配 - 每股现金红利0.05元[2] - 股权登记日2024/7/11，除权（息）和发放日2024/7/12[2][7] - 以总股本100,714,157股为基数，派现5,035,707.85元[5] 税负情况 - 持股1个月内自然人等税负20%[10] - 持股1 - 12个月自然人等税负10%[10] - 持股超1年自然人等暂免个税[9] - 限售股自然人等解禁前税负10%，税后每股0.045元[10] - 限售股非居民企业按10%征税，税后每股0.045元[10] - QFII和“沪股通”股东按10%代扣，税后每股0.045元[11]

会议信息 - 股东大会于2024年5月17日在武汉召开[2] - 出席股东和代理人18人，所持表决权占公司表决权31.0650%[2] - 公司在任董事、监事及董事会秘书全部出席会议[5] 议案表决 - 2023年年度报告及其摘要议案同意票占比99.7211%[6] - 2023年度董事会工作报告等议案同意票多占比97.2276%[6][7][8][10] - 公司董事2023及2024年度薪酬方案议案同意票占比74.1625%[7] - 2023年度利润分配预案等议案反对票占比0.2788%[8][10] - 选举沈水宝为非独立董事议案有效表决权占比95.3543%[13] - 选举陈雄为独立董事议案得票占比95.3543%[14] - 2023年度利润分配预案等多议案同意票占比72.6090%[15][17] - 选举沈水宝为非独立董事议案得票占比54.1014%[17] - 选举第四届董事会非独立董事议案得票占比54.1014%[17]

股东大会信息 - 公司2023年年度股东大会于2024年5月17日下午14点在武汉召开[10] - 出席股东大会股东及授权代表18人，持有效表决权股份31,286,860股，占比31.065%[11][12] - 现场会议股东及授权代表5人，持有效表决权股份29,833,374股，占比29.62%[12] - 网络投票股东13人[12] - 中小投资者15人，持有效表决权股份3,166,730股，占比3.1443%[12] 议案表决情况 - 《关于2023年年度报告及其摘要的议案》同意股数31,199,610股，占比99.7211%[15] - 《关于2023年度董事会工作报告的议案》同意股数30,419,464股，占比97.2276%[16] - 《关于2023年度监事会工作报告的议案》同意股数30,419,464股，占比97.2276%[17] - 《关于公司董事2023年度薪酬及2024年度薪酬方案的议案》同意股数2489734股，占比74.1625%[18] - 《关于公司监事2023年度薪酬及2024年度薪酬方案的议案》同意股数30419464股，占比97.2276%[19] - 《关于公司2023年度财务决算报告的议案》同意股数30419464股，占比97.2276%[20] - 《关于公司2024年度财务预算报告的议案》同意股数30419464股，占比97.2276%[21] - 《关于2023年度利润分配预案的议案》同意股数30419464股，占比97.2276%，中小投资者同意股数2299334股，占比72.6090%[23] - 《关于2024年度申请综合授信额度及为子公司授信担保的议案》同意股数30419464股，占比97.2276%，中小投资者同意股数2299334股，占比72.6090%[24] - 《关于开展资产池业务的议案》同意股数30419464股，占比97.2276%，中小投资者同意股数2299334股，占比72.6090%[25] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意股数30419464股，占比97.2276%，中小投资者同意股数2299334股，占比72.6090%[26] - 《关于选举沈水宝先生为第四届董事会非独立董事的议案》同意股数29833378股，占比95.3543%，中小投资者同意股数1713248股，占比54.1014%[30] - 《关于选举陈雄先生为第四届董事会独立董事的议案》同意股数29833378股，占比95.3543%，中小投资者同意股数1713248股，占比54.1014%[31] 其他信息 - 股东大会于2023年4月26日发布召开通知[7] - 董事会提交15项议案供股东大会审议[8][9]

业绩总结 - 公司2023年实现营收3.51亿元，同比增长2.63%[1] - 公司归母净利润0.27亿元，同比增长4.02%[1] - 公司白酒糟生物发酵饲料业务营收占比达56.05%，成为核心发展动能[1] - 公司24年将集中投产，预计有3个新建工厂投产，微生物发酵饲料业务进入业绩释放期[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为0.66/0.98/1.39亿元，对应PE为25.33/16.97/11.99倍，给予公司2024年30倍PE，对应19.64元/股合理价值，维持“买入”评级[2] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为6.12/8.59/11.18亿元，归母净利润分别为0.66/0.98/1.39亿元，增长率分别为74.4%/40.4%/30.1%[2] - 公司2024-2026年预计EPS分别为0.65/0.98/1.38元/股，市盈率分别为25.33/16.97/11.99倍，ROE分别为6.8%/9.2%/11.5%[2] 业务展望 - 公司预计2024-2026年生物发酵饲料业务毛利率稳定在30%，河湖淤泥处理服务业务预计毛利率为35%，工程泥浆处理服务业务毛利率为40%[7][8][10] - 公司预计2024-2026年河湖淤泥处理服务业务营收同比减少-10%，工程泥浆处理服务业务营收同比下滑25%/20%/20%[8][10] - 公司2024-2026年预计生物发酵饲料业务销售收入分别为4.81/7.44/10.17亿元，河湖淤泥处理服务业务销售收入分别为0.81/0.73/0.66亿元，工程泥浆处理服务业务销售收入分别为0.41/0.33/0.26亿元[6][8][10] 风险提示 - 公司面临原材料价格波动风险，特别是白酒糟成本占主营业务成本比例较高[15] - 公司所处行业受宏观经济形势和行业政策变动风险影响，若未来宏观经济增速趋缓或相关政策发生不利变化，将对公司业绩造成不利影响[15]

行政处罚 - 2020 - 2023年公司多次被行政处罚，累计缴纳罚款约73.9万元[12] - 发行人及其子公司报告期内四项行政处罚已缴纳罚款并整改完毕，不构成重大违法行为[40] 诉讼事项 - 2023年11月28日中百联因工程结算问题起诉公司及子公司金沙路德，请求判决支付工程款119.18万元及违约金[44] - 金沙路德需支付中百联工程欠款1396.13万元及违约金55.28万元，公司承担连带责任[45] - 三起诉讼案合并调解，法院已解除公司及子公司财产保全措施[47] - 诉讼事项对公司财务状况无重大影响，不影响经营业绩和持续经营能力[50] 募投项目 - 募投项目“白酒糟生物发酵饲料业务扩产项目”于2023年4 - 9月取得政府环境主管部门环境影响评价批复[23] - 截至补充法律意见出具日，募投项目不存在环保、安全事故隐患[41] 公司资质 - 路德环境建筑业企业资质证书续期，有效期至2024年6月30日[60] - 路德环境高新技术企业证书已到期，新证书尚未发放[61] 股权结构 - 季光明直接持有公司27,897,730股，占股份总数27.70%，为控股股东；合计控制29,397,730股，占总股本比例29.19%，为实际控制人[58] 子公司情况 - 公司新增1家控股子公司武汉路康德生物饲料有限公司，持股100%，注册资本2000万元[66][79][80] - 发行人子公司、分公司共计13家，其中11家为全资、控股子公司，2家分公司[78] 关联交易与担保 - 报告期内，公司采购商品、接受劳务的重大关联交易无变化[71] - 关联担保情况有变化，已归还担保金额500万、1000万，新增4200万、1800万、990万等[72][73] 资产情况 - 公司一般账户资金1408.00万元因诉讼暂被冻结[42] - 发行人及其子公司自有土地使用权新增川（2023）古蔺县不动产权第0040465号，面积87880.86㎡[82] - 发行人及其子公司自有房产无变化，租赁房产有变化但未提及具体内容[82][83] 专利情况 - 路德环境新增8项实用新型专利，减少7项专利（含发明专利1项，实用新型专利6项）[86][87][88] 合同签订 - 路德环境与酒鬼酒签订鲜酒糟采购框架合同，与北京天元世纪签订1760万元精装修施工合同[90] - 2023 - 2024年公司与多家公司签订经销合同[91][93][94] 借款情况 - 多笔借款到期或部分归还，永乐路德、路德环境等向多家银行借款，部分有担保或抵押[96][100][102][103] 项目投资 - 亳州路德、金沙路德、遵义路德等多个项目有投资计划及产能目标[128][133] - 公司拟与酒鬼酒合作建设配套酒糟处理项目，全面达产后生物发酵饲料产能将达66万吨/年，酒糟处理能力超165万吨/年[134] 业务中标 - 2023年5月，公司中标连云港碱渣治理运营项目材料采购，金额0.94亿元，与中核环保签5年服务合同，总额暂定约5.18亿元，合计超6亿元[136] 未来展望 - 公司在河湖淤泥处理业务将开拓市场，建立奖励机制，加速项目落地，加强应收账款管理[137] - 工业渣泥处理业务是公司无机固废处理板块重点，中标项目进入调试准备阶段[136] - 公司将统筹施工管理，建成金沙路德、遵义路德、亳州路德、永乐路德[134] - 公司将巩固与上游酒企合作，提升大客户直销占比，提高酒糟资源化利用业务利润率[134]

业绩总结 - 2020 - 2022年白酒糟生物发酵饲料业务收入复合增长率达72.89%[13][37] - 2023年1 - 9月主营业务收入合计22362.85万元；2022年度合计34033.99万元；2021年度合计38033.76万元；2020年度合计24989.91万元[19] - 2023年1 - 9月白酒糟生物发酵饲料业务收入13943.58万元，占比62.35%；2022年度收入15842.96万元，占比46.55%[19] - 2023年1 - 9月无机固废处理业务收入8419.27万元，占比37.65%；2022年度收入18191.02万元，占比53.45%[19] 用户数据 - 截至2024年3月中旬，已完成意向沟通并进入后续环节的大客户共24家，其中已完成全部前序环节正在沟通批量采购的客户有4家[58][72] - 大客户预计批量提货后的意向用量为68,960吨/月，换算可销售空间为82.75万吨/年[60] 未来展望 - 预计2025年中国发酵饲料达到4,000万吨，2030年达到8,000万吨[64] - 募投项目实施后白酒糟生物发酵饲料销售收入占营业总收入的比例预计提高到70%以上[47][49] - 三个扩产项目达产后合计提升每年30万吨产能，满产满销后带来每年约6亿元营业收入和新增归母净利润约6800万元[47] 新产品和新技术研发 - 公司白酒糟生物发酵饲料相关技术在2018年获得“四川省科学技术进步二等奖”[11] - 截至2023年9月末，公司已获授权自主研发专利41项（发明专利5项），申请中专利20余项（发明专利10余项）[25][35] - 酵母好氧增殖技术峰值期单位培养基内酵母菌数量可达28亿个/克以上[29] - 酵母固态自溶技术自溶率达80%以上[29] - 多级低温干燥技术确保干燥过程中物料温度控制在60℃以内[29] 市场扩张和并购 - 公司分别于2022年4月、8月、10月与三地政府签订投资协议用于扩产项目[8] - 遵义市汇川区白酒酒糟循环利用项目总投资约1.5亿元以上，建成后年处理白酒酒糟约20万吨、年产生物饲料产品8万吨[1] - 古井酒糟资源化利用项目总投资约2.5亿元，一期拟新建年产12万吨生物发酵饲料生产线等[1] - 古蔺酱酒循环产业开发项目拟投资不超过3亿元，建成后生物发酵饲料产品年产能10万吨[1] 其他新策略 - 本次拟募集43900.00万元用于白酒糟生物发酵饲料业务扩产项目和补充流动资金[8] - 2023年12月公司设立全资销售子公司武汉路康德，提升销售和服务能力[85]

业绩总结 - 2019 - 2023年1 - 9月营业收入分别为30369.21万元、25039.95万元、38200.01万元、34207.97万元和22362.85万元[117] - 2023年度预计营业收入34974.28万元，较上年增长2.24%，谨慎预测与2022年持平[118] - 2023年1 - 9月白酒糟生物发酵饲料业务较2022年同期增长32.66%，2022年较2021年增长39.37%，2021年较2020年增长114.49%[120] - 2021年营业收入较2019年增长率为25.79%[121] - 预计2024 - 2025年营业收入每年较上一年度增长25%[121] - 2019 - 2022年归母净利率分别为14.51%、19.07%、19.77%、7.58%，预估未来归母净利率为15%[125] - 2023年10 - 12月、2024年度、2025年1 - 3月预计净利润分别为1282.80万元、6413.99万元、2004.37万元[128] 用户数据 - 公司与古井贡酒、洋河股份及酒鬼酒等签订长期供货协议[195] - 公司白酒糟生物发酵饲料产品进入首农集团、新希望集团等多家知名终端客户采购范围[197] 未来展望 - 2021年以来公司计划在多地建设白酒糟生物发酵饲料项目，预计未来二至三年内完工投产，全面达产后生物发酵饲料产能将达66万吨/年，酒糟处理能力超165万吨/年[19][20] - 预计2025年中国发酵饲料达到4000万吨，2030年达到8000万吨[105][191] 新产品和新技术研发 - 截至2023年9月末，公司已获得授权的自主研发专利41项（其中发明专利5项），在申请的专利20余项（其中发明专利10余项）[196] 市场扩张和并购 - 遵义市汇川区白酒酒糟循环利用项目计划总投资15,543.93万元，预计使用募集资金12,000.00万元，建成后年产能8万吨[60] - 古井酒糟资源化利用项目建成后浓香型白酒糟生物发酵饲料年产能18万吨，折算干燥产品约12万吨，计划总投资22339.98万元，预计使用募集资金13000.00万元[74] - 古蔺酱酒循环产业开发项目计划总投资25000.00万元，预计使用募集资金12400.00万元，建成后实现白酒糟生物发酵饲料年产能10万吨以及谷物酒糟糖浆0.6万吨[87] 其他新策略 - 2021年公司变更募投项目“技术研发中心升级建设项目”3200万元资金用途，用于对控股子公司古蔺路德增资并实施新增募投项目“古蔺路德高肽蛋白饲料技改及扩能项目”[3] - 本次向不特定对象发行募集资金总额不超43,900.00万元，白酒糟生物发酵饲料业务扩产项目拟募集37,400.00万元，补充流动资金拟募集6,500.00万元[55]

业绩总结 - 2019 - 2023年1 - 9月营业收入分别为30369.21万元、25039.95万元、38200.01万元、34207.97万元和22362.85万元[117] - 2023年度预计营业收入34974.28万元，较上年增长2.24%，谨慎预测与2022年持平[118] - 2023年1 - 9月白酒糟生物发酵饲料业务较2022年同期增长32.66%，2022年较2021年增长39.37%，2021年较2020年增长114.49%[120] - 预计2024 - 2025年营业收入每年较上一年度增长25%[121] - 2019 - 2022年归母净利率分别为14.51%、19.07%、19.77%、7.58%，预估未来期间为15%[125] - 2023年10 - 12月、2024年度、2025年1 - 3月预计净利润分别为1282.80万元、6413.99万元、2004.37万元[128] 募投项目 - 公司首次公开发行股票募集资金总额为36,529.36万元，扣除发行费用后实际募集资金净额为32,417.48万元[4] - 2021年变更募投项目“技术研发中心升级建设项目”3,200.00万元资金用途，用于新增项目[3] - 多个募投项目完成时间延期至2024年9月30日[3][21] - 本次向不特定对象发行募集资金总额不超过43,900.00万元，用于业务扩产和补充流动资金[55] 市场与产能 - 2023年全国各类饲料产量合计3.18亿吨，酒糟饲料添加量可达1275.59万吨，市场空间255亿元[105][156][188] - 公司计划多地建设项目，全面达产后生物发酵饲料产能将达66万吨/年，酒糟处理能力超165万吨/年[19][20] 财务状况 - 截至2023年9月30日，公司可自由支配货币资金为22232.87万元，资金缺口70566.77万元[107] - 2020 - 2023年1 - 9月经营活动现金流净额分别为2352.84万元、4481.27万元、349.12万元和 - 152.97万元[114] - 2022年度付现成本总额为24613.55万元，货币资金周转次数为2.17，最低现金保有量为11366.79万元[132] - 截至2023年9月30日，公司资产负债率（合并口径）为33.12%[145] 研发与专利 - 截至2023年9月末，公司已获得授权的自主研发专利41项（其中发明专利5项），在申请的专利20余项（其中发明专利10余项）[196] - 2022年公司研发费用达1350.66万元[196] 业务结构 - 报告期内白酒糟生物发酵饲料业务占比上升，无机固废处理业务占比下降[180] - 2023年1 - 9月白酒糟生物发酵饲料业务收入13943.58万元，无机固废处理业务收入8419.27万元[183] 项目效益 - 遵义路德、亳州路德、永乐路德达产不同阶段有相应毛利率和净利率[168] - 募投项目预计效益测算与公司现有水平可比，收益指标具有合理性[177] 客户与市场拓展 - 公司白酒糟生物发酵饲料产品进入首农集团、新希望集团等多家知名终端客户采购范围[197] - 2023年5月新增连云港碱渣治理运营服务项目[199]