回购方案调整 - 回购价格上限由30元/股上调至53元/股，涨幅76.67% [1][3] - 调整原因系股价已超出原定上限，基于对公司业务发展和市场价值的信心 [3][4] - 调整后价格不高于董事会决议前30个交易日均价150% [4] 回购方案基本情况 - 首次披露日为2024年9月24日，实施期限为2024年9月23日至2025年9月22日 [1] - 预计回购金额2250万至4500万元，资金来源为超募资金 [1][2] - 回购用途为员工持股计划或股权激励 [1][2] 回购进展 - 截至2025年3月31日尚未开始实施回购 [2] - 累计回购股数0万股，占总股本0%，累计回购金额0万元 [1] 决策程序 - 2025年3月31日董事会审议通过调整议案 [1][3] - 本次调整无需提交股东大会审议 [2][4]

人员变动 - 炬芯科技证券事务代表肖洁雯因个人原因辞职，申请送达董事会生效[1] - 辞职后不再担任公司职务，工作已交接，不影响公司正常工作[1] 其他信息 - 截至公告披露日，肖洁雯未直接持有公司股票，无未履行承诺事项[1] - 公告日期为2025年4月2日[2]

回购方案 - 首次披露日为2024年9月24日[2] - 实施期限为2024年9月23日至2025年9月22日[2] - 预计回购金额2250万元至4500万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数16万股，占总股本0.109%[2] - 累计已回购金额773.15万元[2] - 实际回购价格区间47.81 - 48.75元/股[2] 价格调整 - 原回购价格上限不超30元/股，后调为不超53元/股[3] 首次回购 - 2025年4月1日首次回购160,000股，占比0.109%[5] - 成交最高价48.75元/股，最低价47.81元/股[5] - 支付资金总额7,731,452.38元[5]

回购方案 - 首次披露日为2024年9月24日[3] - 实施期限为2024年9月23日至2025年9月22日[3] - 预计回购金额2250万元至4500万元[3] 回购进展 - 截至2025年3月31日已回购股数0万股，占比0%，金额0万元[3] 价格调整 - 原上限不超30元/股，调整后不超53元/股[3][8][9] - 调整后上限不高于董事会决议前30交易日均价150%[10] 风险与策略 - 股价超上限有方案无法实施风险[12] - 公司将择机回购并及时披露信息[12]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3][5] 报告的核心观点 - 炬芯科技2024年营收稳健增长、盈利质量提升，蓝牙音频SoC突破一线客户、产品矩阵优化，端侧AI增速亮眼，推出三核异构产品提升NPU算力，考虑业务毛利率上升趋势，小幅上调2025/2026年EPS预估，维持“增持”评级 [3][5][8] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨幅分别为2.7%、4.1%、6.7%、71.9%，相对上证综指涨幅分别为0.4%、3.7%、7.1%、62.2% [2] 公司基本信息 - 发行股数146.14百万，流通股112.27百万，总市值6994.09百万元，3个月日均交易额425.54百万元，主要股东珠海瑞昇投资合伙企业(有限合伙)持股23.18% [3] 投资摘要 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入(百万元)|520|652|797|941|1060| |增长率(%)|25.4|25.3|22.3|18.0|12.6| |EBITDA(百万元)|33|62|96|131|165| |归母净利润(百万元)|65|107|123|166|205| |增长率(%)|21.0|63.8|15.4|34.6|23.6| |最新股本摊薄每股收益(元)|0.45|0.73|0.84|1.13|1.40| |原先预估摊薄每股收益(元)|||0.82|0.99|| |调整幅度(%)|||2.4|14.1|| |市盈率(倍)|107.5|65.6|56.8|42.2|34.2| |市净率(倍)|3.9|3.7|3.6|3.4|3.2| |EV/EBITDA(倍)|104.4|88.4|59.8|42.3|32.3| |每股股息 (元)|0.2|0.2|0.3|0.4|0.4| |股息率(%)|0.5|0.5|0.6|0.7|0.9| [7] 公司业务亮点 - 盈利质量提升，2024年营收约6.52亿元，YoY+25%，毛利率约48.2%，YoY+4.5pcts，归母净利润约1.07亿元，YoY+64%；2024Q4营收1.85亿元，QoQ - 1%，YoY+29%，毛利率50.9%，QoQ+2.8pcts，YoY+5.4pcts，归母净利润0.36亿元，QoQ+19%，YoY+97%；2024年研发费用2.15亿元，YoY+30% [8] - 蓝牙音频SoC突破一线客户，成为蓝牙音箱行业主流供应商，中高端SoC芯片突破国际一线品牌，在低延迟高音质领域抓住需求，基于2.4G私有通信协议的电竞耳机解决方案助力知名终端品牌出货 [8] - 端侧AI增速亮眼，2024年营业收入约0.82亿元，YoY+141%，毛利率43.5%，YoY+7.9pcts；推动芯片架构升级为CPU+DSP+NPU三核异构，NPU加速引擎支持100GOPS算力，着手第二代CIM技术IP研发，目标提升NPU算力至300GOPS，支持Transformer模型，能效比提高至7.8TOPS/W @INT8 [8] 财务指标 - 成长能力：营业利润、归母净利润、息税前利润、息税折旧前利润、EPS等指标在2023 - 2027E期间有不同程度增长 [9] - 获利能力：息税前利润率、营业利润率、毛利率、归母净利润率、ROE、ROIC等指标呈现一定变化趋势 [9] - 偿债能力：资产负债率、净负债权益比、流动比率等指标显示公司偿债能力情况 [9] - 营运能力：总资产周转率、应收账款周转率、应付账款周转率等指标反映公司营运情况 [9] - 费用率：销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率等指标有相应变化 [9] - 每股指标：每股收益、每股经营现金流、每股净资产、每股股息等指标呈现不同数值 [9] - 估值比率：P/E、P/B、EV/EBITDA、价格/现金流等指标显示公司估值情况 [9]

业绩表现 - 2024年公司实现营收6.52亿元，同比增长25.34%，净利润1.07亿元，同比增长63.83%，扣非净利润0.79亿元，同比增长53.65% [1][2] - 2024年四季度单季度实现营收1.85亿元，同比增长28.7%，净利润3567万元，同比增长96.7%，扣非净利润3053万元，同比增长110.1% [2] - 2024年前三季度实现营收4.67亿元，同比增长24.05%，净利润7091万元，同比增长51.12%，扣非净利润4803万元，同比增长31.23% [2] 产品与市场 - 端侧AI处理器芯片实现营收8199.26万元，同比增长141.08%，出货量持续攀升 [3] - 智能无线音频SoC芯片系列实现营收4.86亿元，同比增长25.92%，营收占比达74.54%，销量8433.73万颗，产销率100.51% [3] - 蓝牙音箱芯片市场持续推出热销产品，提升市场份额，高毛利率产品销售占比持续提升 [1][3] 研发投入与技术 - 2024年研发投入同比增长30.06%至2.15亿元，研发费用率达32.98%，创上市以来新高 [1][5] - 2020-2024年累计研发投入达7.53亿元，2020-2023年研发投入分别为1.17亿元、1.31亿元、1.25亿元、1.65亿元 [5] - 第一代（GEN1）MMSCIM已于2024年11月落地，采用22纳米制程，每个核提供100 GOPS算力 [4] - 计划2025年推出第二代（GEN2）MMSCIM，性能较第一代提高三倍，2026年推出12纳米第三代（GEN3）MMSCIM，每个核达1 TOPS算力 [5] 专利与团队 - 截至2024年底，公司拥有全球专利337项，包括发明专利300项，软件著作权登记101项，集成电路布图设计登记98项 [5] - 2024年研发人员增至266人，较上年增加31人，占总人数比例由70.36%提升至73.08% [6] 行业定位 - 公司为国内领先的低功耗AIoT芯片设计厂商，专注于中高端智能音频SoC芯片研发，服务100多家品牌 [1][2] - 产品覆盖无线音频、智能穿戴及智能交互等基于人工智能的物联网领域 [2]

机构持股概况 - 截至2025年3月30日，共有84家机构投资者持有炬芯科技A股股份，合计持股量达6659.01万股，占公司总股本的45.57% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为37.30%，较上一季度下降4.48个百分点 [1] - 前十大机构包括珠海瑞昇投资、珠海辰友投资、全国社保基金一一四组合、工商银行-富国新兴产业股票基金等机构 [1] 公募基金持仓变动 - 泰信鑫选混合A持股增加0.19%，为本期唯一增持的公募基金 [2] - 泰信中小盘精选混合与富国新兴产业股票A/B合计减持0.74% [2] - 本期新披露68家公募基金持仓，包括信澳先进智造股票、信澳新能源产业股票、景顺长城科技创新混合A等产品 [2] - 长信电子信息量化混合A为本期唯一退出披露的公募基金产品 [2]

募集资金使用情况 募投项目资金使用 - 截至2024年12月31日，公司实际投入相关项目募集资金39,720.59万元，具体使用情况见附件 [1] - 研发中心建设项目、发展与科技储备基金、超募资金永久补充流动资金、股份回购项目无法单独核算效益，前两者间接产生经济效益，超募资金永久补充流动资金缓解资金压力、降低财务风险 [2][3] 先期投入及置换 - 2022年4月21日相关会议同意用自筹资金支付募投项目款项后续等额置换，报告期内置换8,571.59万元 [4] 闲置资金使用 - 报告期内未用闲置募集资金暂时补充流动资金 [5] - 2023年12月12日和2024年12月11日相关会议分别同意用不超80,000.00万元和65,000.00万元闲置募集资金现金管理，期限12个月可循环使用 [6] 超募资金使用 - 报告期内未用超募资金补充流动资金或归还银行贷款 [7] - 2024年4月24日相关会议同意用12,171.18万元超募资金增加募投项目投资额并调整实施进度，预计达可使用状态日期延至2025年12月 [8] - 2024年12月26日相关会议同意用不超40,936.87万元超募资金投资新项目，已获股东大会通过 [9] 其他情况 - 2023年8月22日相关会议同意用超募资金回购股份用于员工持股或股权激励，报告期内完成回购，累计回购1,317,978股，占比0.902%，支付3,226.04万元 [10] - 2023年10月26日相关会议同意用1,400.00万元募集资金对全资子公司合肥炬芯增资，报告期内完成增资和工商变更 [10] - 2024年6月21日相关会议同意用不超3,000.00万元募集资金向合肥炬芯提供无息借款，报告期内累计提供480.00万元 [11] - 2024年9月23日相关会议同意用超募资金回购股份，资金总额2,250 - 4,500万元，截至2024年12月31日未实施 [11] 变更募投项目资金使用情况 项目变更 - 2024年年度募集资金投资项目未发生变更 [13] 转让或置换 - 2024年年度募集资金投资项目不存在对外转让或置换情况 [13] 募集资金使用及披露情况 - 公司按规定使用和披露募集资金，不存在违规情况 [13] 相关意见 会计师事务所意见 - 天健会计师事务所认为公司《关于2024年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》符合规定，如实反映情况 [13] 保荐机构意见 - 保荐机构认为公司2024年度募集资金存放和使用符合要求，专户存储专项使用，无违规情况 [14] 外汇套期保值业务情况 业务概述 - 交易目的是规避外汇市场风险，不进行投机套利，不影响主营业务 [16] - 交易类型包括美元等货币的远期结售汇等衍生产品业务或组合业务 [17] - 交易金额不超3,600万美元或等值外币，可循环滚动使用，交易保证金和权利金上限不超额度10% [18] - 授权期限自董事会审议通过起12个月，董事会授权总经理或其代理人签署文件，财务部实施管理 [19] - 资金来源为自有资金，不涉及募集资金 [20] - 交易对方为有资质的银行等金融机构，到期采用本金或差额交割 [20] 审议程序 - 2025年3月27日相关会议审议通过开展业务议案，无需提交股东大会，不涉及关联交易 [16][20] 风险分析 - 存在市场、内部操作、履约、政策风险 [21] 风险控制措施 - 控制交易规模，按内控流程审核批准 [22] - 建立健全内控制度，按《外汇套期保值业务管理制度》执行 [22] - 跟踪价格变动，评估风险敞口，定期报告 [22] - 与有资质金融机构合作，选简单可控产品，禁止投机套利 [22] - 制定应急处置预案，设定止损限额并执行 [22] 业务影响及会计处理 - 开展业务可规避风险，提高资金效率，降低财务费用，增强稳健性，按相关会计准则处理 [23] 聘任证券事务代表情况 聘任事项 - 2025年3月27日相关会议同意聘任程奔驰为证券事务代表，任期至第二届董事会届满 [26] 任职资格 - 程奔驰取得《董事会秘书资格证书》，符合任职要求，无违规违法等不良情况 [26][27] 联系方式 - 联系电话0756 - 3673718，传真0756 - 3392727，邮箱investor.relations@actionstech.com，地址珠海市高新区唐家湾镇科技四路1号1厂房一层C区 [26]

文章核心观点 公司为提高应对各类舆情的能力，建立快速反应和应急处置机制，制定舆情管理制度，明确舆情定义、类型，规定组织体系、工作职责、处理原则、措施及责任追究等内容 [2] 总则 - 制度制定目的是提高公司应对舆情能力，建立机制处理舆情影响，保护投资者权益 [2] - 舆情包括媒体负面报道、不良传言信息、影响投资取向和股价波动信息等 [2] - 舆情类型分为重大舆情和一般舆情 [2] 舆情管理的组织体系及工作职责 - 公司应对舆情实行统一领导、组织，快速反应、协同应对 [2] - 成立舆情工作组，由董事长任组长，董事会秘书任副组长 [3] - 舆情工作组是领导机构，负责决策部署、评估拟定方案等工作 [3] - 证券事务部负责舆情信息采集和管理，相关部门配合 [3] - 公司及子公司有关部门配合采集舆情信息，通报情况并履行响应职责 [3] - 有关人员报告舆情信息应及时、客观、真实 [4] 各类舆情信息的处理原则及措施 - 处理原则包括快速反应、协调回应、勇敢面对、系统运作 [4][5] - 报告流程为先汇总至证券事务部，核实后汇报董事会秘书，再上报领导及监管部门 [5] - 一般舆情由董事会秘书和舆情工作组灵活处置 [5] - 重大舆情由舆情工作组开会决策部署，证券事务部与市场部监控，采取多种措施控制传播范围 [5][6] 责任追究 - 公司内部部门及人员违反保密义务造成损失，公司有权给予处罚，引发舆情从重处理 [6] - 信息知情人等擅自披露信息致公司受损，公司保留追究法律责任权利 [7] - 相关媒体编造传播虚假信息致公司受损，公司保留追究法律责任权利 [7] 附则 - 制度未尽事宜按国家法律和公司章程执行，抵触时以国家规定为准 [7] - 制度由董事会负责解释，审议通过后生效，修改亦同 [7]

文章核心观点 2024年度公司独立董事潘立生严格按规定履行职责，积极出席会议、审议议案并发表独立意见，维护公司和股东权益，现对其履职情况进行述职报告 [2] 独立董事的基本情况 - 个人工作履历、专业背景以及兼职情况：曾担任合肥工业大学管理学院经营管理系助教等职，现任安徽金田高新材料股份有限公司等多家公司独立董事，2020年7月至今任公司独立董事 [2] - 独立性说明：本人及直系亲属、主要社会关系不在公司或附属、关联企业任职，未提供相关服务，具备独立性和任职资格，履职能确保客观独立判断，维护股东利益 [2] 独立董事年度履职概况 - 参加股东大会、董事会会议情况：应出席股东大会9次，亲自出席9次，通讯出席9次，无委托出席和缺席情况，对董事会议案独立客观表决，会前审阅材料并提合理建议，认为会议召开和表决符合规定 [4] - 参加董事会专门委员会及独立董事专门会议情况：参加战略委员会会议3次、审计委员会会议5次、薪酬与考核委员会会议3次，无无故缺席，作为相关委员积极沟通，认为会议召集、召开及决策符合规定 [5] - 与会计师事务所的沟通情况：年审前与会计师沟通独立性、人员构成等内容，出具初审意见后及时沟通，保证报告真实准确完整 [6] - 与中小股东的沟通交流情况：通过参加网上业绩说明会、股东大会等方式与中小股东沟通交流 [6] - 现场考察及公司配合独立董事工作的情况：实地考察公司，提建设性意见，公司管理层积极配合，保证知情权并落实改进问题 [6] 独立董事年度履职重点关注事项的情况 - 应当披露的关联交易情况：公司披露增加2024年度和预计2025年度日常关联交易额度公告，核查显示交易价格公允，符合相关原则要求 [6] - 公司及相关方变更或豁免承诺的方案：报告期内公司及相关方无变更或豁免承诺情形，各项承诺严格遵守 [7] - 被收购上市公司董事会针对收购所作出的决策及采取的措施：报告期内公司不存在被收购情形 [7] - 披露财务会计报告及定期报告中的财务信息、内部控制评价报告：公司按规定披露定期报告，内容真实准确完整，建立完备内部控制制度，保证机构规范运作和信息披露有效 [7] - 聘用、解聘承办上市公司审计业务的会计师事务所：公司续聘天健会计师事务所，该所具备资格且尽责，聘请程序合法有效 [8] - 聘任或者解聘上市公司财务负责人：报告期内公司无聘任或解聘财务负责人情形 [8] - 因会计准则变更以外的原因作出会计政策、会计估计变更或者重大会计差错更正：报告期内公司无此类情形 [9] - 提名或者任免董事，聘任或者解聘高级管理人员：报告期内公司无此类情形 [9] - 董事、高级管理人员的薪酬，制定或者变更股权激励计划、员工持股计划，激励对象获授权益、行使权益条件成就，董事、高级管理人员在拟分拆所属子公司安排持股计划：公司2024年股权激励计划有利于发展和激励人才，不损害股东利益，激励对象符合条件 [9] 总体评价和建议 独立董事2024年忠实勤勉履职，利用专业知识独立公正发表意见，与各方有效沟通，促进公司科学决策，未来将继续按规定履职，发挥作用，维护公司和股东权益 [9][10]