一、说明会类型 本次投资者说明会以网络文字互动形式召开，公司将针对 2024 年半年度的 经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许 的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 证券代码：603893 证券简称：瑞芯微 公告编号：2024-058 瑞芯微电子股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 9 月 19 日（星期四）下午 16:00 前登录业绩说明会 问题征集专题页面（网址：https://ir.p5w.net/zj/）或通过公司邮箱 ir@rock-chips.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 瑞芯微电子股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 27 日披露 《2024 年半年度报告》，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年半年 度的经营成果和财务状况，公司计划于 2024 年 9 月 2 ...

证券代码：603893 证券简称：瑞芯微 公告编号：2024-057 瑞芯微电子股份有限公司 股东减持股份计划时间届满暨减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 大股东持股的基本情况 本次减持计划实施前，瑞芯微电子股份有限公司（以下简称"公司"）股东、 董事、副总经理黄旭先生持有公司股份 66,600,108 股，占当时公司总股本的 15.93%。 截至 2024 年 9 月 5 日，本次减持计划的时间届满，黄旭先生于 2024 年 6 月28日-2024年9月5日通过集中竞价交易方式累计减持公司股份4,170,108股， 占目前公司总股本的 0.9969%，本次减持计划已完成。减持后，黄旭先生持有公 司股份 62,430,000 股，占目前公司总股本的 14.9247%。 | 股东名称 | 股东身份 | 持股数量 （股） | 持股比例 | 当前持股股份来源 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 5%以上非第一大 | | | | | 黄旭 ...

报告公司投资评级 瑞芯微(603893.SH)的投资评级为"买入"(维持)。[3] 报告的核心观点 1. 2024H1公司实现营收12.49亿元,同比增长46.44%;归母净利润1.83亿元,同比增长636.99%;扣非净利润1.77亿元,同比增长1079.15%。[5] 2. 市场景气度同比明显复苏,公司上调2024-2026年归母净利润预测为5.06/8.44/12.49亿元,对应PE为42.8/25.6/17.3倍。[5] 3. 公司新产品RK3576、RK2118有望在2024H2形成新增长点,同时毛利率有望逐步提升。[7] 4. 公司作为AIoT SoC领先者,芯片产品矩阵不断完善,未来成长动力充足。[7] 财务数据总结 1. 2024-2026年营业收入预计分别为3,254/4,159/5,351百万元,同比增长52.4%/27.8%/28.7%。[8] 2. 2024-2026年归母净利润预计分别为506/844/1,249百万元,同比增长275.1%/66.9%/47.9%。[8] 3. 2024-2026年毛利率预计分别为36.1%/35.9%/35.3%。[8] 4. 2024-2026年ROE预计分别为14.5%/19.5%/22.4%。[8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价为人民币 68.10 元 [1][5] 报告的核心观点 - 2Q24 瑞芯微营收和归母净利润同环比增长，得益于 AIoT 市场需求复苏，旗舰芯片 RK3588 增长迅速，毛利率提升且费用管控良好 [2] - 考虑 AIoT 市场复苏好于预期上调营收及毛利率，但因后续产品升级提升 25/26 年研发费用，上调 24 - 26 年归母净利润预测 [2] - 公司重新建立以产品线为导向的新营销体系，多款新产品将在下半年形成新增长点，有望受益于 AIoT 时代潮流 [4] - 在 AI 端侧应用落地前夕，公司加快完善产品布局，考虑 AI 有望催生端侧爆款应用且公司将受益，给予 46x 25PE，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 2Q24 业绩情况 - 实现营收 7.06 亿元（yoy：+34.83%，qoq：+29.91%），归母净利润 1.15 亿元（yoy：+166.62%，qoq：+70.17%），略高于预告指引中值 [2] - 毛利率受产品结构变化环比提升 2.19pct 至 36.86%，三费占营收比例环比下降 0.24pct 至 23.93% [2] 2Q24 各业务表现 - AIoT 各产品线同步增长，次新产品线在多领域实现全面突破，旗舰芯片 RK3588 增长突出 [3] 毛利率与费用情况 - 2Q24 毛利率 36.86%（yoy：+2.63pct，qoq：+2.19pct），预计将逐步提升 [3] - 连续 10 年保持研发投入占营收比重约 20%，2Q24 研发费用 1.41 亿元，研发费用率 19.97% [3] 存货情况 - 截至二季度末存货 10.31 亿元，较上季度末减少 1.24 亿元，存货周转天数回落至 257 天，基本回到 2022 年末水平 [3] 2024 年展望 - 重新建立以产品线为导向的新营销体系，发布多款新产品，下半年将形成新增长点，研发转化效率显著提升 [4] - 围绕重点领域深化产品布局并加强市场推广，深化营销体系改革，为长期高质量发展作铺垫 [4] 盈利预测 |会计年度|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|2,030|2,135|2,844|3,709|4,680| |归属母公司净利润 (人民币百万)|297.43|134.89|404.86|620.87|920.33| |EPS (人民币，最新摊薄)|0.71|0.32|0.97|1.48|2.20| |ROE (%)|10.31|4.51|12.41|16.44|20.24| |PE (倍)|74.30|163.83|54.58|35.59|24.01| |PB (倍)|7.57|7.22|6.38|5.41|4.41| |EV EBITDA (倍)|51.18|82.22|41.16|31.52|20.73|[6] 可比公司情况 |代码|可比公司 Wind 公司名称|2024E EPS Growth|2025E EPS Growth|P/S 2024E|P/S 2025E|P/E 2024E|P/E 2025E|ROE 2024E|ROE 2025E| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |688041 CH|海光信息|45%|39%|20.5|15.1|100.3|72.3|8.8|8.8| |688099 CH|晶晨股份|14%|38%|3.2|2.6|27.8|20.2|12.9|12.9| |300474 CH|景嘉微|228%|51%|21.5|15.3|111.6|74.1|6.4|6.4| |300327 CH|中颖电子|18%|57%|3.9|3.2|30.8|19.6|10.2|10.2| |688262 CH|国芯科技|-90%|5117%|5.5|3.6|1728.1|33.1|0.0|0.0| |300613 CH|富瀚微|29%|11%|3.5|3.1|19.1|17.2|13.5|13.5| |平均数| - |41%|885%|9.7|7.2|336.3|39.4|8.6|8.6| |中位数| - |23%|45%|4.7|3.4|65.5|26.7|9.5|9.5|[10]

财务业绩 - 公司2024年上半年营业收入为12.49亿元，同比增长46.44%[22] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.83亿元，同比增长636.99%[22] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.77亿元，同比增长1079.15%[22] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为6.35亿元，同比增长221.19%[22] - 公司2024年6月末归属于上市公司股东的净资产为31.85亿元，较上年末增长4.05%[22] - 公司2024年6月末总资产为37.99亿元，较上年末增长8.33%[22] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.44元，同比增长633.33%[23] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.42元，同比增长950.00%[23] - 公司2024年上半年加权平均净资产收益率为5.79%，同比增加4.95个百分点[23] - 公司2024年上半年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为5.60%，同比增加5.09个百分点[23] 公司概况 - 公司是国内领先的芯片设计企业，主营业务为智能应用处理器 SoC 及周边配套芯片的设计、研发与销售[39] - 公司是国内人工智能物联网 AIoT SoC 芯片的领先者，拥有深厚的技术底蕴和丰富的行业市场经验[40] - 公司的人工智能应用处理器芯片包含多个系列产品，内置不同性能层次的 CPU、GPU 内核和自研 NPU，满足不同市场和算力需求[44] - 公司自研 NPU 可以帮助客户实现 AI 算法快速移植和更新迭代，缩短产品研发周期、节省研发投入[44] - 公司主要产品还包括电源管理芯片、接口转换芯片、无线连接芯片、快充协议芯片等数模混合芯片，以及模组等其他产品[43] - 公司深耕大规模集成电路设计二十余年，致力于为下游客户提供多层次、多平台、多场景的专业解决方案[40][41] - 公司持续更新迭代自研的 NPU、ISP、高清视频编解码、视频输出处理、视频后处理等核心 IP，形成公司独特的技术优势[49] - 公司 NPU IP 能够高效支持各种主流边端模型的本地化部署，赋能多场景边缘侧、端侧的 AIoT 产品应用[51] - 公司共申请了 1,233 项专利、258 项软件著作权以及 66 项布图设计权，已获得授权 702 项专利、256 项软件著作权以及 63 项布图设计权[52][53] - 公司致力于打造芯片"雁形方阵"，不断完善"头雁"带动"两翼"向前发展的全系列芯片产品布局[55] - 公司依托 AIoT 的长期深耕积累，在 AI 技术的场景、应用、软件、生态等领域拥有坚实基础[57] - 公司产品线覆盖汽车电子、机器视觉、工业应用、教育办公、商业金融、智能家居以及消费电子等下游众多领域[60] - 公司与数千家终端客户建立了长期合作关系，积极协助客户新品研发，增强与客户在数据、场景等领域的合作[61] - 公司通过建设和完善开源社区、举办开发者大会等方式，积极与产业链伙伴开展合作，共建行业生态[62] - 公司拥有一支以芯片设计、算法研究为特长的研发团队，核心骨干成员均有多年从业经验[63] - 公司员工整体呈现高学历、年轻化、专业化的特点[63] 行业发展 - 2024年上半年中国集成电路产量为2,071亿块，同比增长28.9%[33] - 2024年1-6月中国集成电路进口数量2,589亿块，进口金额1,791亿美元，同比分别增长14.1%和10.8%[33] - 2024年1-6月中国集成电路出口数量1,393亿块，出口金额764亿美元，同比分别增长9.5%和21.6%[33] - 近年来国家出台多项政策支持集成电路行业发展，包括鼓励创新、促进投资、拉动消费、财税优惠等[34][35][36][37][38] 新产品和市场拓展 - 公司发布了新款先进制程中高端AIoT处理器RK3576和新款智能音频处理器RK2118等一系列新产品[65][69][71] - 公司在汽车电子、机器视觉、运营商、音频、工业及机器人等领域持续加强市场推广和渗透[74][75][76][77][78][79][80] - 公司正全力推进AI算力协处理器的研发工作，以及音频CODEC芯片、音频功放芯片等项目的研发[73] - 公司围绕"阴阳互辅"的发展战略，积极推进视频接口芯片RK628F、无线连接芯片RK960的量产工作[73] - 公司完成新一代经济型智能视觉处理器RV1103B/C和新款通用SoC处理器RK3506的设计并成功流片[72][73] 财务数据 - 公司营业收入为12.49亿元，同比增长46.44%[85] - 公司营业成本为8.00亿元，同比增长42.03%[85,86] - 公司销售费用为2,646万元，同比增长28.35%[85,87] - 公司管理费用为4,408万元，同比下降11.17%[85,87] - 公司研发费用为2.60亿元，基本与上年同期持平[85,87] - 公司经营活动产生的现金流量净额为6.35亿元，同比增长221.19%[85,88] - 公司货币资金

上述股票期权注销相关议案已经公司第三届董事会第三十二次会议和第三 届监事会第三十次会议审议通过。具体内容详见公司于《上海证券报》《证券日 报》《中国证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披 露的《瑞芯微电子股份有限公司关于注销部分股票期权的公告》（公告编号：2024- 054）。 瑞芯微电子股份有限公司 关于部分股票期权注销完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 瑞芯微电子股份有限公司（以下简称"公司"）于近日在中国证券登记结算 有限责任公司上海分公司办理完毕 58,000 份股票期权注销事宜。 证券代码：603893 证券简称：瑞芯微 公告编号：2024-055 本次注销股票期权事项不影响公司股本结构，不会对公司的财务状况和经营 成果产生实质性影响，且不影响公司 2020 年股票期权与限制性股票激励计划、 2022 年股票期权与限制性股票激励计划、2022 年第二期股票期权与限制性股票 激励计划及 2024 年股票期权与限制性股票激励计划的继续实施。 特此公告。 瑞 ...

证券代码：603893 证券简称：瑞芯微 公告编号：2024-049 上述 2023 年度利润分配预案中现金分红的数额暂按 2023 年 12 月 31 日公司 总股本 418,102,100 股计算，实际派发现金红利总额将以 2023 年度利润分配预案 实施股权登记日的总股本计算为准。 在实施权益分派的股权登记日前若公司总股本发生变动的，拟维持每股分配 比例不变，相应调整分配总额。 具体内容详见公司 2024 年 4 月 15 日刊登于《上海证券报》《证券日报》《中 国证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《瑞芯微 电子股份有限公司 2023 年度利润分配预案公告》（公告编号：2024-019）。 二、调整利润分配现金分红总额的说明 瑞芯微电子股份有限公司 关于调整 2023 年度利润分配现金分红总额的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、2023 年度利润分配预案概述 瑞芯微电子股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 4 月 12 日、 2024 年 6 ...

证券代码：603893 证券简称：瑞芯微 公告编号：2024-050 瑞芯微电子股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.20 元（含税） 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/8/6 | － | 2024/8/7 | 2024/8/7 | 1 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 6 月 28 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股 东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 418,30 ...

关于董事会、监事会延期换届选举的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 瑞芯微电子股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会、监事会任期 于 2024 年 7 月 25 日届满。鉴于公司新一届董事会、监事会的候选人提名工作尚 未完成，公司董事会、监事会换届选举工作将延期进行，公司董事会专门委员会 及高级管理人员的任期亦相应顺延。 在公司董事会、监事会换届选举工作完成前，公司第三届董事会及全体董事、 第三届监事会及全体监事、高级管理人员将继续依照法律、行政法规和《公司章 程》等相关规定继续履行相应的职责和义务。 公司董事会、监事会延期换届选举不会对公司的正常生产经营产生影响。公 司将积极推进董事会、监事会的换届选举工作，并按照相关规定及时履行信息披 露义务。 特此公告。 瑞芯微电子股份有限公司董事会 2024 年 7 月 26 日 证券代码：603893 证券简称：瑞芯微 公告编号：2024-048 瑞芯微电子股份有限公司 1 ...

报告公司投资评级 瑞芯微公司维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 1) 2024年上半年公司归母利润同比高增长,各产品线持续渗透 [6] 2) 公司将继续以边缘侧、端侧的AIoT芯片为重点,推进多款新产品的研发 [7] 3) 预计2024-2026年公司EPS分别为0.87/1.33/1.67元,给予合理价值区间77.65-84.12元 [8] 财务数据总结 1) 2024年预计营收增长26.8%,净利润增长170.9% [9] 2) 2024-2026年毛利率维持在35.2%-35.3%,净资产收益率提升至10.7%-14.9% [9] 3) 公司资产负债率较低,流动性较强 [15] 行业地位及竞争分析 1) 与同行业可比公司相比,公司2024年PS估值水平较低 [12][13] 2) 公司在AIoT领域持续深耕,各产品线渗透能力突出 [6][7]