报告评级和核心观点 - 维持"增持"评级,维持目标价91.42元 [4] - 公司为AIoT芯片领先供应商,维持公司2024-2026年EPS预测1.06/1.62/2.16元 [11] - 考虑到数字SoC中可比公司2024年平均估值为56倍PE,公司是国内为数不多进军8nm的玩家,给予一定估值溢价,给予其2024年86倍PE,维持目标价91.42元 [11] 公司业绩表现 - 公司Q3业绩环比增长超预期,受益于旗舰芯片持续放量,AIoT各产品线迎来全面增长,预计Q4维持增长 [11] - 公司2024Q3实现营业收入9.11亿元,同比+51.42%,环比+29.18%,创下单季度历史新高;实现归母净利润1.57-1.77亿元,同比+199.39-+237.47%,环比+36.57-+53.95% [11] - Q4预计会维持增长,虽然Q4消费电子拉货相对Q3偏弱,但会有更多行业性需求拉动 [11] 产品线发展 - AIoT芯片平台化布局,RK3576、RK2118、RV1103B快速导入,新产品持续增长 [11] - 公司旗舰产品RK3588放量,24年全年预计相对于23年高速增长;RK3576、RK2118、RV1103B等新产品在24H2导入顺利,快速起量过程中;RK356X系列等经典老产品也维持着有效增长 [11] - 整体下游来看,消费电子、汽车、安防、运营商、工业等各方面在Q3都有不错的增长 [11] 催化剂和风险 - 催化剂:Q4行业性需求拉货较大;AIoT各产品线渗透率加速 [11] - 风险提示:下游复苏不及预期;行业竞争格局恶化 [11]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"评级 [1][2] 报告的核心观点 公司业绩预测 - 2024年前三季度营业收入约216,000万元,同比增长48.50% [1] - 2024年前三季度归属于母公司所有者的净利润34,000-36,000万元,同比增长339.75%-365.62% [1] - 2024年Q3单季度营业收入约91,140万元,创历史新高,同比增长51.42%、环比增长29.18% [1] - 2024年Q3归属于母公司所有者的净利润15,723-17,723万元,同比增长199.39%-237.47%、环比增长36.57%-53.95% [1] 公司业务进展 - AIoT各产品线需求呈现群体性增长,公司发挥"雁形方阵"布局优势,以RK3588系列为旗舰,在各条产品线形成多层次、满足不同需求的产品组合 [2] - 新产品RK3576、RK2118、RV1103B等快速导入目标领域的头部客户,发挥NPU在AI算法实现上的优势,促进在AIoT多产品线的占有率持续提升 [2] 未来发展趋势 - RK3588等料号经过几年市场客户导入,目前有望进入需求释放期 [2] - 新料号销售收入占比提升有望进一步拉动公司销售毛利率回升,同时进一步带动公司销售净利率提升 [2] - 目前AI技术在端侧处于快速发展期,端侧AI落地有望进一步打开公司未来的成长空间 [2] 财务数据与估值 - 将公司2024-2026年营收预测分别由27.13亿元、36.52亿元、47.48亿元上调至30.52亿元、40.14亿元、51.98亿元 [2] - 将公司2024-2026年归属于上市公司股东净利润预测分别由4.06亿元、6.46亿元、8.73亿元上调至5.20亿元、7.82亿元、11.48亿元 [2] - 对应PE分别为53.6倍、35.6倍、24.2倍 [2]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度业绩预告超预期,预计实现归母净利润3.40~3.60亿元,预计实现扣非归母净利润3.30~3.50亿元 [1] - 2024Q3单季度预计实现营收9.11亿元,预计同比+51.42%,预计实现归母净利润1.57~1.77亿元,预计同比+199.39%~+237.47% [1] - 公司AIoT各产品线需求呈现群体性增长,受益于公司AIoT芯片矩阵布局优势、公司NPU在AI算法实现上的技术优势、公司新产品在下游各领域头部客户的导入进展顺利 [1] - 公司新产品RK3576、RK2118有望在2024H2形成新增长点,同时产品结构调整和供应链支持,毛利率有望逐步提升 [3] - 公司作为AIoT SoC领先者,人工智能应用处理器芯片内置不同性能层次的CPU、GPU内核,以及从0.2TOPs到6TOPs的不同算力的自研NPU,新一代智能视觉处理器RV1103B/C、新款通用SoC处理器RK3506等芯片有望于2024H2推向市场,公司AIoT芯片平台布局不断完善 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度营业收入预计21.60亿元,预计同比+339.75%~+365.62% [2] - 2024年前三季度归母净利润预计3.40~3.60亿元,预计同比+396.86%~+426.98% [2] - 2022年营业收入20.30亿元,同比下降25.3%;归母净利润2.97亿元,同比下降50.6% [4] - 预计2024-2026年营业收入和归母净利润将分别达到32.73/41.84/53.82亿元和5.48/8.55/12.50亿元,对应PE为51.9/33.3/22.8倍 [4]

财务业绩 - 预计2024年前三季度实现营业收入约216,000万元，同比增长约48.50%[2] - 预计2024年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润34,000万元到36,000万元，同比增长339.75%到365.62%[2,4] - 预计2024年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润33,000万元到35,000万元，同比增长396.86%到426.98%[4] - 第三季度营业收入约9.11亿元，同比增长约51.42%、环比增长约29.18%，创历史单季度新高[2,6] - 第三季度净利润约1.57～1.77亿元，同比增长约199.39%～237.47%、环比增长约36.57%～53.95%[2,4,6] 业务发展 - AIoT各产品线需求呈现群体性增长，公司发挥AIoT芯片"雁形方阵"布局优势[6] - 新产品RK3576、RK2118、RV1103B等快速导入目标领域的头部客户，形成了新的增量[6]

证券代码：603893 证券简称：瑞芯微 公告编号：2024-060 瑞芯微电子股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 瑞芯微电子股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）股票于 2024 年 9 月 30 日、10 月 8 日、10 月 9 日连续 3 个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累 计超过 20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常 波动情形。 请广大投资者理性投资，注意二级市场交易风险。 一、股票交易异常波动的具体情况 公司股票于 2024 年 9 月 30 日、10 月 8 日、10 月 9 日连续 3 个交易日内日 收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规 定，属于股票交易异常波动情形。 二、公司关注并核实的相关情况 针对公司股票交易异常波动的情况，公司对有关事项进行了核查，并发函问 询了公司控股股东、实际控制人，现将有关情况说明如下： （一）生产经营情况 经公司自查，公司目前经营活动正常， ...

关于瑞芯微电子股份有限公司 公司于2024年10月9日送达的《关于瑞芯微电子股份有限公司股票 交易异常波动问询函》已收悉。经认真核查,现就问询函中的相关事项 回复如下: 截至目前,本人作为公司的控股股东、实际控制人,不存在涉及公 司应披露而未披露的重大信息,未筹划与公司有关的重大资产重组、股份 发行、重大交易类事项、业务重组、股份回购、股权激励、破产重整、重大业 务合作、引进战略投资者等重大事项。在本次公司股票交易异常波动期间, 本人不存在买卖公司股票的情形。 特此回复。 (以下无正文) (此页无正文,为《关于瑞芯微电子股份有限公司股票交易异常波动 问询函的回复》之签署页) 控股股东、实际控制人:_ 励民 2024年 10月 9 日 股票交易异常波动问询函的回复 瑞芯微电子股份有限公司: ...

证券代码：603893 证券简称：瑞芯微 公告编号：2024-059 瑞芯微电子股份有限公司 关于 2020 年股票期权与限制性股票激励计划 2024 年第三季度自主行权结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 2、2020 年 6 月 18 日，公司分别召开第二届董事会第十二次会议及第二届 监事会第八次会议，审议通过《关于<瑞芯微电子股份有限公司 2020 年股票期权 与限制性股票激励计划（草案修订稿）>及其摘要的议案》及相关事项的议案。 1、2020 年 5 月 21 日，公司分别召开第二届董事会第十次会议及第二届监 事会第六次会议，审议通过《关于<福州瑞芯微电子股份有限公司 2020 年股票期 权与限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于<福州瑞芯微电子 股份有限公司 2020 年股票期权与限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议 案》等相关议案。公司独立董事对本次股权激励计划相关事项发表了独立意见。 监事会对本次股权激励计划相关事项进行核实并出具了相关核查意见。 1 ...

公司概况和产品布局 - 公司专注于AIoT领域,拥有丰富的产品线和广泛的客户群体 [2][3] - 公司主要产品包括RK3588、RK356X、RV1103/1106等,能够满足不同层次的算力需求 [2][3] - 公司新推出的RK3576产品已有多个头部客户完成终端产品的研发并进入量产阶段 [2][3] 技术优势和竞争力 - 公司采用先进的8nm工艺,在同等性能下具有较好的功耗优势 [3] - 公司在AI算法、系统软件等方面进行了针对性优化,进一步提升了产品性能 [3] - 公司下一代旗舰芯片将采用更先进的制程工艺,提供更高性能的AIoT计算平台 [4] 业务发展和市场前景 - 公司上半年营收和利润实现大幅增长,下半年有望延续增长态势 [4][5] - 公司在工业、运营商、教育等多个领域持续投入,提升市场渗透率 [6] - 公司看好AIoT市场的长期发展机遇,将持续推动产品矩阵的迭代升级 [2][3] 股价及投资者关系 - 公司管理层对公司发展前景保持信心,将推动高质量发展和投资价值提升 [14][23] - 公司高管近期有少量减持,但不影响公司长期发展战略 [24] - 公司将继续关注市场变化,及时披露相关信息,维护投资者利益 [15][21][22]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市" [2] 报告的核心观点 AIoT 景气度复苏，完善芯片平台布局 - 2024年上半年AIoT景气度复苏,新产品有望下半年放量 [4] - 公司完善AIoT芯片平台布局,加强重点领域的市场推广 [4] 盈利预测和投资建议 - 预计2024-2026年公司对应EPS分别为0.92/1.33/1.67元/股 [4] - 给予"优于大市"评级,合理价值区间58.22-64.69元 [4] 财务数据总结 财务数据 - 2024年营业收入预计为27.06亿元,同比增长26.8% [5] - 2024年净利润预计为3.83亿元,同比增长183.8% [5] - 2024年毛利率预计为35.2%,净资产收益率预计为11.0% [5] 估值水平 - 公司2024年PS估值区间为9-10倍 [4][6] - 与可比公司相比,公司估值处于较低水平 [6]

报告评级 - 维持"增持"评级 [8] 报告核心观点 - 公司为 AIoT 芯片领先供应商,维持公司 2024-2026 年 EPS 预测 1.06/1.62/2.16 元 [8] - 考虑到数字 SoC 中可比公司 2024 年平均估值为 55 倍 PE,公司是国内为数不多进军 8nm 的玩家,给予一定估值溢价,给予其 2024 年 86 倍 PE,维持目标价 91.42 元 [8] - 公司旗舰芯片持续放量,AIoT 各产品线迎来群体性增长 [7][8] - 公司 2024H1 实现营业收入 12.49 亿元,同比+46.44%;实现归母净利润 1.83 亿元,同比+636.99% [8] - 公司 2024Q2 实现营业收入 7.06 亿元,同比+34.83%,环比+29.91%;实现归母净利润 1.15 亿元,同比+166.62%,环比+70.17% [8] - 公司积极推动产品结构优化,2024H1 实现毛利率 35.91%,较 2023 年同期+1.99pct [8] - AIoT 芯片平台化布局,公司 AIoT 各产品线持续渗透 [8] 产品线进展 - 汽车电子:前装五大产品线齐头并进,取得了多项突破进展。RK3588M 在智能座舱领域市场认可度进一步提高,定点客户和项目数量均大幅增加 [8] - 机器视觉:正式推出 RK3576 并完成 RV1103B/C 的设计工作,进一步完善了机器视觉领域不同性能产品的梯队布局 [8] - 运营商:在智慧办公、智慧家居等场景拓展更多产品线,覆盖 AI IPC、机顶盒等各类智能终端应用 [8] - 音频:进一步补齐音频产品矩阵,发布新款 AI 音频专用处理器 RK2118 并持续推进音频 CODEC、音频功放芯片的研发工作 [8] - 工业及机器人:以多性能层次的 AIoT 平台服务智慧工业、智慧电力等各类型工业设备 [8] - 教育、办公及消费电子:依托从 0.2TOPS 到 6TOPS 不同算力水平的多场景计算 AIT 平台布局以及视频、视觉、音频等 AI 算法布局 [8] 催化剂和风险 - 催化剂:AIoT 各产品线渗透率加速 [8] - 风险:下游复苏不及预期;行业竞争格局恶化 [8]