债券发行 - 2023年3月17日发行570万张可转换公司债券，总额57,000万元，期限6年[4] 债券利率与价格 - “春23转债”票面利率逐年递增，初始转股价10.40元/股，后调为10.30元/股[4][5] 赎回条款 - 到期按面值115%赎回未转股可转债，有条件赎回情形触发[4][6] 赎回决策 - 2025年3月19日决定本次不行使提前赎回权，未来3个月再触发也不行使[4][8] 其他情况 - 相关主体前6个月无交易，无未来6个月减持计划，保荐机构无异议[9][11]

债券发行与上市 - 2023年3月17日发行570万张可转换公司债券，总额57,000万元[1] - 2023年4月11日“春23转债”在上海证券交易所上市[2] 转股相关 - “春23转债”2023年9月25日起可转股，初始转股价10.40元/股，后调为10.30元/股[2] 赎回条款 - 转股期内满足条件或未转股余额不足3,000万元公司有权赎回[3] - 2025年2月6日至3月19日触发有条件赎回条款[5] 赎回决策 - 2025年3月19日决定本次不行使提前赎回权，未来3个月再触发也不行使[7] 其他情况 - 公司实际控制人等相关主体在赎回条件满足前6个月内无交易[8] - 保荐机构对不提前赎回事项无异议[9]

文章核心观点 公司发布控股股东部分股份质押及解除质押的公告，披露控股股东股份持有、质押及解除质押情况 [1][2] 分组1：控股股东股份持有情况 - 截至公告披露日，控股股东、实际控制人薛革文持公司股份146,913,405股，持股比例33.46%，其中直接持有144,380,880股，通过鑫绰鑫融7号私募证券投资基金持有2,532,525股 [2] 分组2：控股股东股份质押情况 - 截至公告披露日，薛革文累计质押公司股份61,400,000股，占其所持公司股份的41.79%，占公司总股本的13.98% [2] - 本次质押股份不存在被用作重大资产重组业绩补偿等事项的担保或其他保障用途的情形 [2] 分组3：控股股东股份解除质押情况 - 薛革文将所持有公司的部分股份办理了解除质押业务，且目前没有将本次解除质押的股份继续质押的计划 [3]

控股股东持股 - 控股股东薛革文持股146,913,405股，持股比例33.46%[3] 股份质押 - 薛革文累计质押公司股份61,400,000股，占其所持股份41.79%，占总股本13.98%[3] - 本次解质股份24,000,000股，质押25,000,000股[4][5] - 解质时间为2025年3月14日[6] - 薛革文无将解质股份继续质押计划[6]

股东持股 - 控股股东薛革文持股146,913,405股，比例33.46%[3] 股份质押 - 截至披露日，薛革文累计质押60,400,000股，占所持41.11%，总股本13.76%[3] - 2025年3月10日解质10,140,000股，占所持6.90%，总股本2.31%[4] - 解质前累计质押70,540,000股，解质后为60,400,000股[8] 股份状态 - 已质押、未质押股份中限售、冻结数量均为0股[8]

春23转债发行信息 - 发行总额5.7亿元，数量570万张，票面金额100元/张[6][7] - 票面利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年2.50%[7] - 初始转股价格10.40元/股，最新转股价10.30元/股[14][15] 春23转债转股与付息信息 - 开始转股日期为2023年9月25日[17] - 第二年付息，计息期2024年3月17日至2025年3月16日，票面利率0.50%，每10张派息5元（含税）[17] - 债权登记日为2025年3月14日，付息日和兑息发放日为2025年3月17日[5][18] 春23转债税收与评级信息 - 个人投资者征税税率20.00%，每张实发利息0.40元（税后）[21] - 居民企业每张实发金额0.50元（含税）[21] - 2021年11月7日至2025年12月31日，非居民企业债券利息免税，每张实发0.50元（含税）[22] - 公司主体信用评级和春23转债评级均为AA - ，展望稳定[15]

可转债发行 - 2023年3月17日发行570万张可转换公司债券，总额57000万元，期限6年[3] - “春23转债”票面利率逐年递增，第六年2.50%[3] 交易与价格 - 2023年4月11日在上海证券交易所挂牌交易，初始转股价10.40元/股[3] - 2023年6月20日起转股价格调整为10.30元/股[4] 赎回条款 - 到期按债券面值115%赎回未转股可转债[5] - 有两种有条件赎回情形[6] - 截至2025年2月25日预计触发有条件赎回条款[6] - 触发后确定是否赎回并披露信息[7]

核心观点 - Deepseek成为全球AI领域标志性事件，霸占30多个国家APP下载榜第一[3] - 本地部署AI模型需求激增，推动PC硬件升级浪潮[5][12] - 2024年每3台电脑中就有1台能本地运行大模型，预计2025年全球AIPC出货量突破1亿台[15] - PC产业链迎来结构性机会，从终端厂商到零部件供应商全面受益[16][17] PC行业变革 - 本地部署AI模型的三大优势：隐私保护、响应速度快5倍、节省百万级云计算费用[15] - 当前市场大部分PC硬件性能不足，需升级多核心处理器、大内存和高性能显卡[12] - AI电脑新标准：48GB内存、液冷散热、碳纤维外壳将成为未来标配[18] 终端厂商 - 联想集团全球市占率25%，AI业务收入三季度增长30%[16] - 华勤技术为华为/小米笔记本代工，净利润增长45%[16] - 亿道信息专注AI硬件开发，三季度订单增长48%[18] - 雷神科技游戏本净利润飙升67%[16] 零部件供应链 - 澜起科技占据全球60% DDR5内存接口芯片市场，上半年营收增长78%[16] - 富烯科技石墨烯散热膜占据50%高端笔记本市场，单价达2000元/平米[16] - 春秋电子镁合金外壳减轻30%重量，获得联想60%订单[16] - 光大同创碳纤维结构件用于联想/华为高端机型[16] - 散热材料占AI电脑硬件成本15%以上[16] 服务器与芯片 - 浪潮信息服务器业务半年收入45亿元，同比增长68%[17] - 海光信息国产GPU性能比肩英伟达A100，三季度营收翻倍[17] - 中际旭创800G光模块全球市占率40%，股价一年上涨200%[17] - 每10万台AI电脑需新增1个数据中心支持[17] 新兴机会 - 智微智能开源鸿蒙+AI方案净利润增长352%[18] - AI电脑运维工程师薪资上涨40%[19] - 政府补贴最高达采购价30%[19]

股东持股与减持 - 截至2024年11月6日，薛赛琴持股20,854,400股，占总股本4.75%[4] - 2024年12月10日至2025年1月27日，减持4,990,556股，占总股本1.14%[4] - 减持后持股15,863,844股，比例3.61%[7] 减持数据 - 减持价格区间11.40 - 14.03元/股[7] - 减持总金额60,963,389.72元[7] 减持情况说明 - 实际减持与计划、承诺一致[7] - 减持时间届满，已实施且达最低数量[7] - 未提前终止减持计划[7]

公司信息 - 证券代码603890，简称为春秋电子[1] - 债券代码113577、113667，简称春秋转债、春23转债[1] 会议情况 - 2025年1月21日召开第四届监事会第二次会议[3] - 现场会议，监事会主席杨超召集主持[3] - 应到实到监事均为3人[3] 决议事项 - 审议通过转让马鞍山恒精新能源科技有限公司股权议案[4] - 转让股权具体内容见公告编号2025 - 004的公告[4]