市场表现 - A股CPO概念股集体拉升，天通股份和可川科技涨停[1] - 德科立和方正科技涨幅超过8%，炬光科技和汇绿生态涨幅超过7%[1] - 新易盛和沃格光电涨幅超过6%，中际旭创、中天科技、光库科技和长飞光纤涨幅超过5%[1] 个股涨幅数据 - 天通股份涨幅10.00%且总市值149亿元，年初至今涨幅70.93%[2] - 可川科技涨幅9.99%且总市值62.06亿元，年初至今涨幅30.11%[2] - 德科立涨幅8.81%且总市值164亿元，年初至今涨幅48.90%[2] - 方正科技涨幅8.45%且总市值406亿元，年初至今涨幅116.40%[2] - 炬光科技涨幅7.87%且总市值109亿元，年初至今涨幅90.50%[2] - 汇绿生态涨幅7.02%且总市值112亿元，年初至今涨幅88.69%[2] - 新易盛涨幅6.92%且总市值3316亿元，年初至今涨幅305.83%[2] - 沃格光电涨幅6.10%且总市值84.29亿元，年初至今涨幅48.77%[2] - 中际旭创涨幅5.66%且总市值4334亿元，年初至今涨幅217.06%[2] - 中天科技涨幅5.37%且总市值556亿元，年初至今涨幅16.19%[2] - 光库科技涨幅5.04%且总市值245亿元，年初至今涨幅102.60%[2] - 长飞光纤涨幅5.00%且总市值684亿元，年初至今涨幅203.37%[2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][10] 核心财务表现 - 25H1营收11.90亿元 同比增长14.20% [1] - 25H1归母净利润-0.54亿元 同比亏损扩大 [1] - 25Q2营收6.42亿元 同比增长24.34% 环比增长17.30% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-0.65亿元、0.46亿元、2.20亿元 [10] - 预计2025-2027年EPS分别为-0.29元、0.21元、0.98元 [10] 业务分产品表现 - 光电玻璃精加工营收3.53亿元 同比增长30.11% [2] - 光电显示器件营收6.17亿元 同比增长10.40% [2] - 25H1毛利率19.03% 同比提升2.57个百分点 [2] - 25Q2毛利率19.28% 同比提升4.01个百分点 环比提升0.55个百分点 [2] 玻璃基技术突破 - 玻璃基MiniLED MNT显示器产品已实现批量生产和商用 [3] - 玻璃基精准光源技术在65寸及以上TV高端产品获知名终端品牌认可 [3] - RS项目GCP Mini LED灯板迎来规模量产 拓宽应用范围 [3] - 全球首条玻璃基TGV多层线路板生产线已建设 [9] - 与国内头部光通讯厂家合作开发1.6T光模块/CPO项目 [9] - 在5G-A/6G通信射频天线振子与头部通信企业开展合作 [9] 产能扩张计划 - 拟募资不超过15亿元用于玻璃基MiniLED显示背光模组项目 [3] - 项目总投资19.19亿元 建设期24个月 [8] - 达产后将实现年产605万片玻璃基MiniLED显示背光模组 [8] - 成都沃格玻璃基光蚀刻精加工项目预计25Q4试生产 2026年进入量产 [10] 子公司表现 - 通格微25H1营收793.55万元 同比增长225.54% [9] - 在航空航天、卫星通信领域与中国电科下属院所开展合作 [9] - CPI膜材可用于卫星太阳翼保护膜 已完成小批量交付 [9] - 微流控领域玻璃基板产品向海外客户小批出货 [9] - 与北极雄芯推出全玻璃堆叠结构(GCP)全面替代解决方案 [9] 费用结构 - 25H1销售费用率2.22% 同比下降0.32个百分点 [2] - 25H1管理费用率8.57% 同比上升0.93个百分点 [2] - 25H1研发费用率7.44% 同比上升2.23个百分点 [2] - 25H1财务费用率2.24% 同比上升0.46个百分点 [2]

公司治理变动 - 沃格光电于2025年8月29日召开第一次职工代表大会 [1] - 全体职工代表一致同意选举李高贵为第四届董事会职工代表董事 [1]

板块整体表现 - 光学光电子板块当日下跌0.96% 但上证指数和深证成指分别上涨0.37%和0.99% 显示板块表现弱于大盘 [1] - 板块内个股分化明显 涨幅最高为长阳科技(13.01%) 跌幅最大为合力泰(-10.00%) [1][2] - 板块资金整体呈净流出状态 主力资金净流出24.42亿元 但游资和散户资金分别净流入11.03亿元和13.39亿元 [2] 个股价格表现 - 长阳科技收盘价23.45元 涨幅13.01% 成交量56.64万手 成交额12.93亿元 [1] - 合力泰收盘价3.51元 跌幅10.00% 成交量574.37万手 成交额20.42亿元 [2] - 沃格光电收盘价36.00元 涨幅4.90% 成交量29.44万手 成交额10.43亿元 [1] - 秋田微收盘价37.44元 跌幅6.40% 成交量12.18万手 成交额4.61亿元 [2] 资金流向 - 京东方A主力净流入1.74亿元 占比4.36% 但游资和散户分别净流出7147.82万元和1.02亿元 [3] - 沃格光电主力净流入1.29亿元 占比12.39% 游资净流入2220.85万元 但散户净流出1.51亿元 [3] - 利亚德主力净流入5438.87万元 游资净流入1.02亿元 但散户净流出1.56亿元 [3] - 深天马A主力净流入4333.83万元 游资净流入4740.42万元 但散户净流出9074.25万元 [3]

董事会选举 - 公司2025年8月29日召开职代会，选举李高贵为第四届董事会职工代表董事[1] - 第四届董事会由1名职工代表董事和5名非职工代表董事共6人组成[1] - 兼任高管及职工代表董事人数不超董事总数二分之一[1] 董事情况 - 李高贵持有公司股份9100股，3900股已解限，5200股未解限[2] - 李高贵已获授未行权股票期权36400份[2] 工作履历 - 李高贵2006 - 2012年在深圳比亚迪任职[5] - 2012 - 2013年任苏州凯利昂光电副总经理[5] - 2013 - 2017年在江苏惠晶及其子公司任职[5] - 2020年至今任江西沃格工程总监、减镀产品线总经理[5]

6G技术突破 - 中国科学家成功研制超宽带光电融合集成系统 实现全频段0.5GHz至115GHz灵活可调谐高速无线通信 [1][2] - 该系统具备动态切换安全频段能力 通信可靠性及频谱利用效率显著提升 [2] - 技术突破为6G网络提供基础支撑 可应用于复杂场景并实现实时数据传输与环境感知 [2][3] 政策支持动态 - 工信部明确加速5G-A产品体系部署 加快推进6G技术研发并培育应用产业生态 [1][5] - 国务院发布文件要求加强人工智能与6G等技术协同创新 推动科研成果与应用落地结合 [4] - 工信部印发指导意见推动卫星互联网与5G/6G深度互融 开展低轨卫星通信商用试验 [5] 市场反应 - 8月28日6G板块单日大涨超4% 三维通信/东材科技/沃特光电等多股涨停 [1][4] - 中兴通讯/硕贝德等头部企业单日涨幅超7% 但次日出现分化调整 [1][4] - 华力创通/华工科技等卫星互联网概念股延续强势 29日午盘涨幅超6% [4] 产业链布局 - 国内已形成完整5G产业链 覆盖芯片/终端/基站设备及测试仪表等环节 [5] - 北京市推出三年实施方案 重点推动工业5G网络增强特性验证及6G预研布局 [6] - 卫星互联网星座加速组网 星网/千帆/天启等系统推进低轨通信网络建设 [5] 机构观点 - 券商看好算力基础设施投资机会 认为AI发展将驱动服务器/光模块/AIDC等需求 [6][7] - 国产算力产业链维持高景气 受益于互联网厂商资本开支增长及GPU供应受限 [6] - 通信行业重点关注AI算力链/卫星互联网/低空经济等新质生产力领域 [6]

6G技术突破 - 中国科学家成功研制超宽带光电融合集成系统 实现全频段0.5GHz至115GHz灵活可调谐高速无线通信 [1][3] - 该系统具备动态切换安全频段能力 通信可靠性及频谱利用效率显著提升 [3] - 研究成果发表于《自然》杂志 由北京大学与香港城市大学联合团队历时4年完成 [3] 政策支持与产业部署 - 工信部明确加速5G-A产品体系落地 加快推进6G技术研发并培育应用生态 [1][7] - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 要求加强AI与6G等领域技术协同创新 [6] - 工信部印发卫星通信产业指导意见 推动卫星互联网与5G/6G深度融合并开展商用试验 [7] 市场反应与资本动态 - 8月28日A股6G板块大涨超4% 三维通信 东材科技 沃格光电等多股涨停 [1][6] - 中兴通讯 硕贝德单日涨幅超7% 但次日早盘出现分化 部分个股跌幅超4% [1][6] - 券商看好算力产业链投资机会 重点关注国产算力配套的光模块 AIDC 交换机等环节 [8] 技术应用前景 - 新系统通过植入AI算法可实现智能无线网络 支持复杂场景下实时数据传输与环境感知 [4] - 技术被比喻为"超宽高速公路" 可动态规避信号干扰 提升通信通畅度 [3] - 工业互联网领域推动6G预研布局 重点发展工业5G网络增强特性及边缘计算技术 [7]

CPO概念板块表现 - CPO概念延续涨势 [1] - 长飞光纤一字涨停 [1] - 罗博特科、汇绿生态、沃格光电、天孚通信等个股纷纷高开 [1]

先进封装概念板块表现 - 截至8月28日收盘，先进封装概念上涨3.93%，位居概念板块涨幅第9位，板块内126只股票上涨 [1] - 天孚通信20%涨停，深南电路、沃格光电、大港股份等涨停，寒武纪、芯碁微装、上海新阳涨幅居前，分别上涨15.73%、14.26%、13.10% [1] - 跌幅居前的包括*ST元成、兴业股份、*ST华微等，分别下跌4.18%、2.68%、2.06% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 铜缆高速连接概念涨幅最高达5.61%，共封装光学(CPO)概念涨5.13%，F5G概念和光刻机概念均涨5.12% [2] - 国家大基金持股概念涨4.40%，光纤概念和6G概念均涨4.26%，太赫兹概念涨4.20% [2] - 下跌概念中转基因概念跌幅最大为-1.81%，阿尔茨海默概念跌-1.07%，重组蛋白和粮食概念均跌-1.01% [2] 资金流向分析 - 先进封装概念板块获主力资金净流入47.23亿元，其中68只股票获主力资金净流入，14只股票净流入超亿元 [2] - 山子高科主力资金净流入8.65亿元居首，天孚通信、长电科技、华工科技分别净流入7.00亿元、5.89亿元、5.15亿元 [2] - 沃格光电、山子高科、崇达技术主力资金净流入率最高，分别为22.87%、20.90%、17.57% [3] 个股资金流入详情 - 山子高科涨9.95%，换手率19.13%，主力资金净流入8.65亿元，净流入率20.90% [3] - 天孚通信涨20.00%，换手率8.58%，主力资金净流入7.00亿元，净流入率6.15% [3] - 长电科技涨4.09%，换手率8.81%，主力资金净流入5.89亿元，净流入率9.49% [3] - 华工科技涨5.78%，换手率10.30%，主力资金净流入5.15亿元，净流入率7.94% [3] - 芯原股份涨6.99%，换手率6.11%，主力资金净流入4.49亿元，净流入率9.88% [3] - 崇达技术涨9.98%，换手率20.18%，主力资金净流入3.76亿元，净流入率17.57% [3] 个股资金流出显著案例 - *ST元成主力资金净流出1140.80万元，净流出率-20.86%，股价跌4.18% [8] - *ST华微主力资金净流出6466.13万元，净流出率-18.89%，股价跌2.06% [10] - 有研粉材主力资金净流出2075.05万元，净流出率-16.90% [8] - 国芯科技主力资金净流出1.15亿元，净流出率-14.89% [10] - 太极实业主力资金净流出5848.79万元，净流出率-12.14% [10] - 光华科技主力资金净流出5559.95万元，净流出率-11.22% [10]

财务表现 - 2025年中报营业总收入11.90亿元 同比增长14.20% 实现5年连续增长 [1] - 归母净利润亏损5415.49万元 摊薄每股收益-0.24元 [1][4] - 毛利率19.03% 环比提升0.30个百分点 同比提升2.57个百分点 实现4个季度连续改善 [3] 营运能力 - 存货周转率6.88次 位列同业第1 同比增长8.39% 实现3年连续提升 [4] - 总资产周转率0.26次 同业排名第38位 [4] - 经营活动现金净流入7049.99万元 同业排名第34 [1] 资本结构 - 资产负债率达70.62% [3] - ROE为-4.69% [3] - 前十大股东持股比例合计49.20% 最大股东易伟华持股28.73% [4] 股东结构 - 股东总户数1.96万户 [4] - 机构投资者包括长城久嘉创新成长混合基金(持股2.46%)、瑞众人寿(持股1.15%)、基本养老保险基金2106组合(持股0.72%) [4] - 公司回购专用证券账户持股0.83% [4]