会议信息 - 公司第五届董事会第六次会议于2025年3月17日召开，9位董事全部出席[4] - 会议通知于2025年3月14日以书面或电子邮件方式送达[4] 项目决策 - 审议通过全资子公司及孙公司新开立募集资金专项账户议案[5] - 募投项目为在泰国新建相关产品项目[5] - 开立专项账户表决结果：赞成9票，反对0票，弃权0票[5]

行业投资评级 - 行业评级为增持 与上次评级一致 [2] 核心观点 - 上周机械设备指数涨跌幅为+0.23% 关注人形机器人等领域科技创新 工程机械销量回升 半导体设备自主可控需求强化 [4] - Meta计划开发AI驱动人形机器人 聚焦消费者人形机器人 目标是最大化Llama平台能力 ARK报告提及家用机器人市场潜力达13万亿美元 [9] - 中鼎股份与五洲新春签署人形机器人战略合作协议 浙江荣泰拟收购狄兹精密51%股权 [9] - 2025年1月挖掘机销量12512台/+1.1% 内销5405台/-0.3% 外销7107台/+2.19% [9] - 2024年全国发行新增债券77261亿元 基础设施建设投资累计同比+9.19% 房地产投资累计同比-10.60% [9] - 推荐组合包括人形机器人领域的恒立液压 兆威机电 贝斯特 工程机械领域的恒立液压 三一重工 徐工机械 中联重科 [9] 重点行业观点及重点公司盈利预测 - 工具行业：美国降息50bp后地产销售有望复苏 带动工具类终端销售复苏 美国去库结束带来补库需求 推荐巨星科技 [11] - 缝纫机械行业：下行周期已超2年 23年7月以来纺织业PPI同比跌幅收窄 行业库存持续下降 出口额同比数据转正 7月同比+19.5% 推荐杰克股份 [11] - 3C设备：行业经历2年下行 23Q3终端销量转正 代工厂月度销售额同比增速返正 AI端侧落地推进 苹果推动Apple Intelligence落地 [11] - 矿山机械行业：一带一路政策推动中资矿山出海加速 矿山资本开支持续高景气 推荐耐普矿机 [12] - 工程机械行业：国内市场需求拐点已过 由更新需求带动 海外市场拓展顺利 海外去库存影响缓解 推荐恒立液压 三一重工 徐工机械 中联重科 [12] 机械板块细分子行业数据汇总 风电设备 - 2024年1-12月风电并网79.34GW/+4.5% 2024年12月风电并网28.50GW/-17.4% [27] - 2023年全球新增风电装机117GW/+50% 预计2024年全球新增装机量达131GW 未来5年CAGR为9.4% [27] - 海风深远化进程加速 中国远海风能储量达1268GW [29] - 2025年2月7日阴极铜 铝期货价格上升 铁矿石 螺纹钢价格下降 [29] 光伏设备 - 上周多晶致密料主流价格区间保持每公斤37.0-43.0元人民币 多晶硅颗粒料价格区间保持每公斤36.0-39.0元人民币 [33] - 单晶182mm-183.75mm/150µm硅片主流成交价格在1.05-1.25元/片 单晶N型210mm/130µm硅片主流成交价格在1.55-1.55元/片 [33] - 单晶PERC 182mm-183.75mm/23.1%+电池片成交价格在0.320-0.340元/W N型TOPCon 182-183.75mm电池片成交价格在0.290-0.295元/W [33] - 单晶TOPCon 182mm组件成交价格在0.60-0.68元/W [34] 人形机器人 - 特斯拉2024年第四季度营收257亿美元/+2% 全年总营收977亿美元/+1% [38] - 特斯拉计划2025年生产1万个机器人 预计至少生产数千台 计划2026年下半年开始对外出售 [38] - OpenAI计划开发专用AI设备取代智能手机 [38] - Figure签约美国巨头企业 新客户为美国最大公司之一 4年内可能部署10万个Figure机器人 [42] - 宇树H1亮相2025年春晚 配备43个关节电机 最大关节扭矩360N·m [44] 通用自动化 - 2024年12月工业机器人产量71382套/+36.7% 机床产量8.0万台/+35.1% [46] - 2024年1-12月制造业利润总额累计同比-3.90% 工业企业利润总额累计同比-3.30% [48] - 2024年12月制造业PMI为50.10% 生产指数52.1% 新订单指数51.0% [50] - 2024年12月固定资产投资完成额累计同比+3.2% [50] 工程机械 - 挖掘机已连续10个月同比正增长 其中国内销在2024年3-12月连续10个月同比正增长 [57] - 2024年1-12月全国发行新增债券77261亿元 [59] 半导体设备 - 2024年12月半导体销售额569.7亿美元/+17.10% [67] - 2025年2月14日费城半导体指数较上周同比+3.03% [67] - 预计21-25年中国先进封装设备市场规模CAGR为24.1% 2025年有望达到285.4亿元 [64] 核电设备 - 截至2022年末中国核电装机容量5553万千瓦/+4.3% "十四五"规划目标7000万千瓦 [70] - 2023年7月31日6台机组获得国家核准 [71] 船舶制造 - 2024年1-9月中国造船完工量3634万载重吨/+18.2% 新接订单量8711万载重吨/+51.9% [74] - 截至2024年9月底手持订单量19330万载重吨/+44.3% [74] - 2024年1-7月中国出口船舶3470艘/+28.3% 价值1737亿元人民币/+84.4% [74] 上周行情汇总 - 2月10日至2月14日机械设备指数+0.23% 沪深300指数+0.69% 在31个申万一级行业中排名第21位 [78] - 纺织服装设备上涨3.15% 位列各子板块第一 [79] - 截至2025年2月14日机械设备申万指数年初以来涨跌幅+8.98% 沪深300指数年初以来涨跌幅+3.10% [80] - 近一周金额流入率前十个股包括华兴源创 三一重工 徐工机械 [84]

股份注销 - 公司将注销7,247,217股股份，占总股本0.86%[3][4] - 注销时间为2025年1月3日[3][7] - 注销后总股本由838,335,425股变为831,088,208股[3][5] - 注册资本由838,335,425元变为831,088,208元[3][5] 资金与转股 - 截至2024年10月18日，回购股份支付99,003,057.81元[4][5] - 2024年10,000元“艾迪转债”转股422股[9] 会议与程序 - 2024年10 - 11月通过变更回购股份用途并注销议案[4] - 2024年12月债券持有人同意不提前清偿“艾迪转债”[6] - 履行通知债权人程序，未收到异议[6] 影响 - 回购股份注销不产生重大不利影响，不改变上市地位[10]

可转债情况 - 2022年4月15日公开发行100,000万元可转换公司债券，期限6年[4] - “艾迪转债”初始转股价格23.96元/股，2024年12月12日调整为23.54元/股[5][6] - 2024年Q4，10,000元“艾迪转债”转换或回售，转股8,000元，回售2,000元，转股338股，占比0.00004%[3][7] - 截至2024年12月31日，累计51,000元“艾迪转债”转换或回售，转股49,000元，回售2,000元，转股1,963股，占比0.0002%[3][7] - 截至2024年12月31日，未转股可转债金额为999,951,000元，占发行总量99.9951%[3][7] 股份情况 - 2024年9月30日至12月31日，无限售条件流通股从838,335,087股增至838,335,425股[8] - 2024年9月30日至12月31日，总股本从838,335,087股增至838,335,425股[8] 回购情况 - 2022年6月28日公司回购注销1,392,244股限制性股票，回购价26.16元/股[5] - 2023年6月27日公司回购注销183.2796万股限制性股票，回购价25.94元/股[6]

可转债相关 - 2022年4月15日公开发行100万手可转债，总额100,000万元，初始转股价23.96元/股[4] - 多次因权益分派调整转股价格，2025年1月6日调至23.63元/股[4][5][8][9][10][12] - 2025年1月3日停止转股，1月6日恢复转股[4][12] 股本变动 - 2024年注销7,247,217股，总股本从838,335,425股变为831,088,208股[11][12] - 2024年股份回购均价13.62元/股，回购股份注销率 -0.864%[12]

行业或公司 * 公司：液压件制造商，涉及液压件、马达类产品、蹦滑、破碎锤等业务 * 行业：挖掘机行业、工程机械行业 核心观点和论据 1. **全年业绩预期**：全年利润端预计保持在30%左右，销售收入端保持在20%左右，出口增长54%[1]。 2. **销售结构**：液压件占50%，马达类产品占35%，其他子业占15%[2]。 3. **内销与出口**：内销占大头，出口额占10%-15%，主要客户包括徐工、柳工、三一、林工、中联重科等[3]。 4. **市占率**：马达类产品市占率40%左右，蹦滑15%左右[5]。 5. **竞争优势**：马达类产品在国内无竞争对手，蹦滑产品性价比高，质量表现良好，自制率高，成本优势明显[6]。 6. **市场规划**：马达类产品市占率目标60%，蹦滑产品目标35%[7]。 7. **产品结构**：破碎锤内销占比60%，出口占比40%，主要客户包括卡特比勒、俄罗斯主机厂[4]。 8. **出口市场**：美国卡特比勒是海外出口第一大客户，沙特增长迅速，俄罗斯保持正增长[11]。 9. **盈利能力**：毛利率32%-35%，海外出口毛利率高于国内[15]。 10. **合作公司**：与川崎设计合作成立合资公司，定位中低端市场，预计明年1月投产，未来三年销售额目标10亿[17-18]。 11. **泰国工厂**：泰国工厂将于明年10月投产，主要供应欧美、印度等海外市场[20]。 12. **新业务**：工业机器人明年销售目标1.5亿，盈亏平衡以上[22]。 其他重要内容 1. **主机厂压件资质率**：主机厂自产压件成本较高，不具备竞争优势[9-10]。 2. **产品结构变化**：向通用压线领域拓展，包括农用机械、大型拖浪机、路面机械等[8]。 3. **价格稳定**：与主机厂的价格关系相对稳定，不再大幅降价[17]。 4. **破碎锤市场**：破碎锤市场容量大，未来销售规模可达10亿[21]。

利润分配 - 2024年前三季度A股每股现金红利0.08元[3] - 以831,088,208股为基数，拟派发现金红利66,487,056.64元（含税）[7] - 每股现金红利约0.0793元/股[8] 时间安排 - 股权登记日为2024/12/11，除权（息）日和现金红利发放日为2024/12/12[3] 税收政策 - 不同股东类型税负不同，如自然人、QFII等[11][12][13]

股份回购 - 2024年1月19日公司同意用5000万元至1亿元自有资金回购股份[6] - 截至2024年11月15日回购专用账户持股7247217股，占总股本0.86%[6] 利润分配 - 2024年11月15日股东大会通过2024年前三季度利润分配预案，每10股派现0.8元[7] - 以831088208股为基数，每股派现0.08元，拟派现金红利66487056.64元[10] 股价相关 - 2024年11月15日收盘价格为16.41元/股[11] - 虚拟分派现金红利约0.0793元，除权除息参考价16.3307元/股[11] - 实际分派除权除息参考价16.33元/股[11] - 差异化分红对除权除息参考价格影响绝对值约0.0043%，小于1%[13] - 差异化分红特殊除权除息处理符合规定，不损害公司和股东利益[14]

可转债相关 - 2022年4月15日发行1000万张可转换公司债券，总额100000万元[5] - 调整后可转债转股价格由23.62元/股变为23.54元/股[5][7] - 艾迪转债2024年12月4 - 11日停转股，12日起恢复[7] 利润分配相关 - 2024年前三季度利润分配，每10股派现金红利0.80元（含税）[6] - 总股本838335425股，实际参与分配股本数831088208股[7] - 本次差异化分红虚拟分派现金红利约0.0793元[7]

会议信息 - 公司董事会于2024年11月16日提议并召集会议[7] - 现场会议于2024年12月2日在烟台公司办公楼会议室召开[9][10] - 通讯表决需在2024年12月2日下午15时前送达指定邮箱[10] 表决数据 - 通讯表决债券持有人23人，持有未偿还债券1,315,970张，代表面值131,597,000元，占比13.16%[11] - 《关于不要求公司提前清偿"艾迪转债"债务及提供担保的议案》同意票793,910张，占比89.09%[13] - 《关于不要求公司提前清偿"艾迪转债"债务及提供担保的议案》反对票143,610张，占比10.91%[13] 会议结果 - 本次会议召集和召开程序、人员和召集人资格、表决程序和结果均合法有效[14]