会议情况 - 公司第七届董事会第十次会议于2025年10月28日召开[2] - 会议通知于2025年10月23日发出[2] - 应出席董事9名，实际出席9名，2名通讯参会并表决[2] 议案表决 - 《关于公司2025年第三季度报告的议案》9票同意[3] - 《关于调整2022年股票期权激励计划行权价格的议案》7票同意，2人回避[5] - 《关于调整2023年股票期权激励计划行权价格的议案》7票同意，2人回避[5]

激励计划授予情况 - 2023年11月29日为激励计划首次授予日，授予5人295.00万份股票期权[6] - 2024年8月6日完成预留第一批登记，授予1人20.00万份[8] - 2024年12月9日完成预留第二批登记，授予1人50.00万份[9] 行权价格调整 - 调整前行权价格15.30元，调整后15.28元[3] - 2025年10月28日审议通过调整行权价格议案[2] 利润分配 - 2025年半年度每10股派现0.20元，摊薄每股0.02元[12] - 2025年9月29日审议通过利润分配预案[12]

股票期权授予 - 2022年5月30日确定首次授予日，授予49人683.00万份[5] - 2022年6月27日完成首次授予登记，授予48人671.00万份[5] - 2023年6月5日完成预留授予登记，授予7人133.00万份[7] 行权时间 - 2023年12月19日首次授予第一个行权期第一次行权上市流通[8] - 2024年12月24日首次授予第二个及预留授予第一个行权期行权上市流通[10] - 2025年5月29日首次授予第二个行权期第二批行权上市流通[10] 行权价格调整 - 调整前行权价11.91元，调整后11.89元[3] - 由11.91元减0.02元得出，生效于2025年半年度除权除息日[13] 利润分配 - 2025年9月29日通过半年度利润分配预案，每10股派0.2元[12]

激励计划进程 - 2022年4 - 6月多项激励计划相关议案审议通过，完成首次授予权益登记，授予671万份期权给48人[11][12][13][14] - 2023年5 - 6月调整行权价格等议案通过，完成预留部分授予权益登记，授予133万份期权给7人[15] - 2024年7月审议通过调整行权价格等议案[16] - 2025年7 - 10月董事会和监事会审议通过激励计划相关及调整行权价格议案[11][12] 利润分配与行权价格 - 2025年9月股东大会通过半年度利润分配预案，每10股派0.2元红利[19] - 激励计划行权价格由11.91元/份调为11.89元/份[20]

激励计划授予 - 2023年11月29日确定首次授予日，授予5人295.00万份股票期权[12] - 2024年8月6日完成预留部分（第一批）登记，授予1人20.00万份[14] - 2024年12月9日完成预留部分（第二批）登记，授予1人50.00万份[15] 行权价格调整 - 2024年7月11日、2025年7月28日和10月28日审议通过调整行权价格议案[13][16] - 调整后行权价格为15.28元/份，生效于2025年半年度除权除息日[18][19] 利润分配 - 2025年半年度每10股派现0.20元，摊薄每股0.02元[18]

营业收入表现 - 第三季度营业收入为5.18亿元人民币，同比增长19.61%[4] - 年初至报告期末营业收入为13.15亿元人民币，同比下降1.87%[4] - 营业总收入为13.15亿元，同比下降1.9%[18] 净利润表现 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1885.1万元人民币，同比增长43.49%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为3059.17万元人民币，同比增长44.37%[4] - 归属于母公司股东的净利润为3059.17万元，同比增长44.4%[20] - 净利润为3315.8万元，同比下降15.2%[20] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为909.87万元人民币，同比下降25.12%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为961.28万元人民币，同比下降35.78%[4] 成本和费用 - 营业总成本为12.98亿元，同比增长0.9%[18] - 销售费用为3796.36万元，同比增长146.7%[18] - 研发费用为5372.4万元，同比增长8.1%[18] 非经常性损益 - 年初至报告期末非经常性损益总额为2097.89万元人民币，主要包含政府补助721.58万元及业绩补偿款925.71万元[6][7] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-2.26亿元人民币[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.26亿元，与去年同期基本持平[22] - 投资活动产生的现金流量净额为负48,499,093.86元，较上年同期的负182,225,638.64元有所改善[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为278,792,029.34元，低于上年同期的293,782,771.52元[23] - 现金及现金等价物净增加额为4,276,752.00元，相比上年同期的净减少114,097,704.95元实现转正[23] 资产变动 - 报告期末总资产为25.27亿元人民币，较上年度末增长8.38%[5] - 公司总资产从2024年末的23.31亿元增长至2025年9月30日的25.27亿元，增加1.96亿元[13][14][15] - 总资产为25.27亿元，较期初增长8.4%[17] - 货币资金从2024年末的3.15亿元减少至2025年9月30日的2.47亿元，下降21.7%[14] - 应收账款从2024年末的9.07亿元增至2025年9月30日的9.95亿元，增长9.7%[14] - 预付款项从2024年末的9353万元增至2025年9月30日的1.64亿元，增长75.9%[14] - 存货从2024年末的2.01亿元增至2025年9月30日的3.11亿元，增长54.6%[15] 负债变动 - 短期借款从2024年末的5.47亿元增至2025年9月30日的8.47亿元，增长54.8%[15] - 应付票据从2024年末的1.05亿元减少至2025年9月30日的301万元，下降97.1%[15] 所有者权益 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为10.63亿元人民币，较上年度末增长2.20%[5] - 所有者权益合计为10.8亿元，较期初增长2.4%[17] 每股收益 - 基本每股收益为0.13元/股，去年同期为0.11元/股[21] 股东及股权信息 - 公司回购专用证券账户持有692.68万股，占总股本比例为3.02%[12] - 第一大股东苏维锋持股6228.43万股，占总股本比例为27.16%，其中3000万股处于质押状态[11] - 第二大股东林爱华持股821.08万股，占总股本比例为3.58%，其中510万股处于质押状态[11] 投资活动现金流明细 - 投资活动现金流入小计为81,206,162.99元，其中收到其他与投资活动有关的现金为81,164,546.35元[23] - 投资活动现金流出小计为129,705,256.85元，主要由于购建固定资产等支付33,367,641.89元及支付其他投资活动相关现金95,890,840.13元[23] - 处置固定资产等收回的现金净额为41,616.64元[23] 筹资活动现金流明细 - 筹资活动现金流入小计为877,374,417.21元，主要来自取得借款收到的现金876,298,001.91元[23] - 筹资活动现金流出小计为598,582,387.87元，其中偿还债务支付现金565,925,600.81元[23] 现金及现金等价物余额 - 期末现金及现金等价物余额为197,759,599.31元，期初余额为193,482,847.31元[23] 会计准则 - 公司不涉及2025年起首次执行新会计准则的调整[24]

公司变更 - 2025年9月12日召开第七届董事会第八次会议[1] - 2025年9月29日召开第一次临时股东大会[1] - 完成工商变更登记并取得新《营业执照》[1] 公司信息 - 新《营业执照》注册资本229338293元[1] - 公司成立于2006年12月28日[1] 经营范围 - 包括信息系统集成、5G通信技术服务等一般项目[1][2] - 包含建设工程施工、基础电信业务等许可项目[2]

股票期权激励计划限制行权安排 - 公司股票期权激励计划已进入自主行权期 [1] - 本次限制行权期为2025年10月16日至2025年11月11日 [1] - 限制行权期间内全部激励对象将限制行权 [1] 限制行权相关背景 - 限制行权是基于《上市公司股权激励管理办法》及公司2023年股票期权激励计划相关规定 [1] - 限制行权与公司2025年第三季度报告披露计划及2025年半年度权益分派实施计划相关 [1] - 公司将向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理限制行权事宜 [1]

股票期权行权期 - 2023年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期为2025年8月29日至2026年5月28日[1] - 2023年股票期权激励计划预留授予部分（第一批）第一个行权期为2025年8月29日至2026年7月10日[1] 限制行权期 - 本次限制行权期为2025年10月16日至2025年11月11日[1] - 公司将向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理限制行权相关事宜[2]

报告行业投资评级 - 报告对低空经济行业持积极观点，认为板块处于低位静待催化反弹的位置，具备反弹要素 [4][25] 报告核心观点 - 低空经济板块本周表现基本持平，由于前期滞涨，整体仍处于低位，静待行业催化以推动反弹 [4][12][25] - 板块反弹具备三大要素：当前位置合适、下半年以来催化不断、以及低空经济可能成为中美博弈的新方向 [4][25] - 从产业化落地角度看，当前行业重心在于基础设施建设以及载物场景无人机的率先落地，持续看好无人机板块的投资机会 [5][26] 行情回顾 - 本周（10月9日-10月10日）Wind低空经济指数下跌0.20%，在338个概念板块中排名第165位，跑输大盘（上证指数上涨0.37%）[2][12] - 与其他科技主题板块相比，低空经济指数跑赢人形机器人指数1.82个百分点，跑赢AI算力指数2.23个百分点 [2][12] - A股及港股核心标的涨幅前五为：星网宇达（上涨9.33%）、四创电子（上涨4.90%）、英搏尔（上涨4.17%）、纵横通信（上涨4.05%）、上工申贝（上涨4.03%）[3][13] - A股及港股核心标的跌幅前五为：西域旅游（下跌8.37%）、华依科技（下跌7.43%）、铂力特（下跌5.35%）、航天宏图（下跌5.00%）、西锐（下跌4.79%）[3][13] - 美股整机标的普遍下跌：Joby Aviation下跌10.84%，Archer Aviation上涨3.46%，Vertical Aerospace下跌11.33%，Eve Holding下跌0.87%，亿航智能下跌9.80%，Red Cat上涨1.78% [3][15][17] 板块周观点 - 节后两个交易日低空板块走势平稳，相较于出现大幅回调的AI算力、人形机器人等前期涨幅较大板块，低空板块因滞涨而表现相对稳健 [4][25] - 板块反弹逻辑之一：开年以来除年初一小波行情外，低空板块在主题赛道中基本滞涨，在大盘创新高背景下，反弹只需一个行业催化 [4][25] - 板块反弹逻辑之二：顶层设计方面，民航局已成立通用航空和低空经济工作领导小组；地方政府层面，今年更侧重于航线规划、空域划分等实质性工作，产业政策值得期待 [4][25] - 板块反弹逻辑之三：中美博弈背景下，美国对无人机发展的政策支持力度强劲，低空经济可能成为新一轮竞争焦点 [4][25] - 产业化路径明确：强调"要想富、先修路"，基础设施建设是前提；无人机将是今年重点，受益于军工放量及民用场景逐步打开 [5][26] 投资建议 - 基础设施领域建议关注：苏州规划、莱斯信息 [6][28] - 无人机领域建议关注：吉峰科技、横河精密、腾亚精工、纵横股份、绿能慧充 [6][28] - 前期容量龙头建议关注：万丰奥威、宗申动力、深城交、英搏尔、四川九洲、中信海直 [6][8][28] 行业动态 - 美团无人机在深圳上线夜间配送服务，标志着低空经济迈向全天时运营新阶段 [29] - 截至2025年9月15日，全国取得通用航空经营许可证的企业共800家 [30] - 辽宁省发布低空经济制造业高质量发展三年行动计划（2025-2027年），瞄准大型无人货运飞机等三条核心主线 [30] - 深圳市发布支持低空经济高质量发展的若干措施实施细则，涉及适航取证、低空物流等资助项目 [31] - 《苏州市低空经济促进条例》于10月1日起施行 [31] - 2025年1至9月，空中游览业态飞行3.4万小时、26.3万架次，接待乘客67.2万人次，同比分别增长15.2%、23.0%和27.7% [33] 公司动态 - 西锐发布2025年中期报告，上半年实现收入5.94亿美元，同比增长25.1% [35] - 中信海直收到南头直升机场搬迁补偿款约2.64亿元人民币 [35] - 中无人机签订重大合同，金额为6.15亿元人民币 [35] - 非上市公司动态活跃：广东晔生航空科技获超200架eVTOL订单，总额1.5亿元；沃飞长空AE200-100首架机下线；峰飞航空科技完成全球首次2吨级eVTOL海上风能平台往返测试 [36][37][38]