股东大会时间 - 2025年第一次临时股东大会召开时间为2025年3月24日14点30分[3] - 股权登记日为2025年3月17日[15] - 网络投票起止时间为2025年3月24日[6] 投票平台时间 - 交易系统投票平台投票时间为2025年3月24日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[6] - 互联网投票平台投票时间为2025年3月24日9:15 - 15:00[6] 会议相关 - 会议审议使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案[8] - 议案于2025年3月7日经相关会议审议通过[8] - 会议登记时间为2025年3月20日9:00 - 11:00、13:00 - 15:00[16] - 会议现场会期预计半天[18] 会议联系人 - 会议联系人李薇薇，电话0512 - 65109199，邮箱dongmiban@cds.com，邮编215100[18][19]

会议信息 - 公司第二届监事会第四次会议于2025年3月7日召开[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案审议 - 审议通过核销部分应收账款坏账准备议案[3] - 审议通过使用部分闲置募集资金进行现金管理议案，需提交股东大会审议[5] - 审议通过使用银行承兑汇票支付募投项目资金并以募集资金等额置换议案[6]

会议信息 - 公司第二届董事会第六次会议于2025年3月7日召开[2] - 会议应出席董事7人，实际出席7人[2] 议案表决 - 《关于核销部分应收账款坏账准备的议案》7票同意通过[3] - 《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》7票同意，需提交股东大会审议[4] - 《关于使用银行承兑汇票支付募投项目资金并以募集资金等额置换的议案》7票同意通过[5] - 《关于召开公司2025年第一次临时股东大会的议案》7票同意通过[6]

行业或公司 * **行业**：微型特种电机（微特电机）行业，包括直流电机和交流电机。 * **公司**：某电机公司，专注于微型特种电机制造。 核心观点和论据 * **公司市占率**：公司在微特电机行业拥有较高的市占率，这得益于其技术优势、客户优势和工艺优势。 * **产品结构**：公司主要产品为吸尘器电机，占比超过83%。近年来，公司电机品类向其他领域的占比逐步回升，如高速吹风机电机，收入达到7000多万元。 * **客户优势**：公司客户群体广泛，包括美的、科沃斯、小米、石头等国内科技公司，以及沙克、TTI、白泽拉、松下、日立等国际知名企业。 * **业绩增长**：公司近年来业绩保持平稳增长，2019年营收10.61亿，2020年达到23.1亿，负荷增速提升。 * **盈利能力**：公司销售毛利率在15%到20%之间，整体盈利能力稳步提升。 * **新产品和新领域**：公司积极拓展新产品和新领域，如高速吹风机、汽车微电机等，以提升盈利能力和市场空间。 * **竞争格局**：微特电机行业竞争格局相对分散，但行业龙头效应逐渐显现。 其他重要内容 * **公司发展策略**：公司通过外延式和内涵式两种方式同步发展，包括收购英诺威扩展电池包业务，以及建立SMP生产设计电机控制系统和电池包。 * **产能布局**：公司将部分产能从苏州转移至泰信生产基地，以降低人力成本。 * **海外市场拓展**：公司在越南设立生产基地，并已有小规模量产和订单。 * **行业前景**：微特电机市场规模庞大，预计2029年将达到2800亿人民币，增速为2.7%。 * **下游应用**：公司电机主要用于吸尘器、吹风机、电动工具、圆链工具、汽车微电机等领域。 * **估值**：公司整体估值合理，预计未来三年营收规模将保持稳健增长。

公司投资评级 - 报告给予星德胜"优于大市"评级，目标价29.65元/股，合理市值57.72亿元 [69][29] 核心观点 - 星德胜是清洁电器领域微电机领先企业，新产品和新领域不断拓展，有望打开成长空间 [69] - 公司竞争优势显著，IPO募投项目加速成长，未来业绩可期 [107] 行业分析 吸尘器市场 - 2022年全球吸尘器市场销售额为113.01亿美元，预计2027年将达到152.59亿美元，年均复合增长率为6.19% [140] - 国内外中高端吸尘器已普遍采用直流无刷电机，控制方式向全数字无位置传感器控制转变 [141] 电动工具市场 - 2020年全球电动工具市场规模为291亿美元，预计2025年将达到386亿美元，年均复合增长率为5.8% [23] - 中国已成为国际电动工具市场最主要出口国，全球85%以上的电动工具在中国生产 [10] 高速吹风机市场 - 2022年全球高速吹风机市场销售额为598.50百万美元，预计2029年将达到2532.65百万美元，年均复合增长率为20.87% [24] - 高速吹风机价格持续下行，2023年上半年均价为783元，同比下降41.3% [7] 园林工具市场 - 2025年全球园林工具市场规模预计达324亿美元，2022-2025年复合增速5.1% [74] - 传统燃油园林工具产品领域外资品牌占据主导地位，前五大厂商占有约36%的市场份额 [15] 公司竞争优势 - 产品体系完善，技术优势领先，2022年公司主吸力电机产品全球市场占有率达到27.01% [107] - 规模化生产助力降本增效，微特电机年产能已超过6000万台 [107] - 客户资源丰富且粘性高，产品广泛应用于必胜、鲨客、TTI、Electrolux等知名品牌 [107] 公司财务预测 - 预计2024/2025/2026年收入分别为24.08/28.33/33.75亿元，归母净利润分别为2.06/2.51/3.13亿元 [69] - 2024年预测PE为23.65倍，给予28倍PE估值，目标价29.65元/股 [69] 公司研发与产品 - 公司主要研发项目包括前向离心风机用外转子永磁无刷直流电机、驱动内置式系列冷柜用永磁无刷直流电机等 [19] - 公司产品广泛应用于吸尘器、电动工具、园林工具、高速吹风机等领域，2021年全国家用吸尘器产量中25%以上使用公司生产的微特电机 [89] 公司市场表现 - 2020-2022年公司主吸力电机产品全球市场占有率均达到27%以上 [106] - 2024年前三季度营收和归母净利润分别为17.90/1.38亿元，同比+20.93%/-5.21% [106]