行业整体表现 - 2025年游戏行业头部及腰部公司普遍取得可圈可点的成绩，不少公司日子过得挺滋润[1] 中手游 - 公司2025年上半年营收7.63亿元，但调整后净亏损达6.38亿元[3] - 亏损主因是年初上线自研新品《仙剑世界》和《春秋玄奇》营销推广花费巨大，以及对《仙剑世界》项目人员调整产生一次性遣散费用，另有合同到期预付款核销和资产减值[3] - 海外业务收入增长33.2%，占总收入比重首次超过30%，《斗破苍穹：无双》在海外表现不错[3] - 小游戏成为新增长点，《春秋玄奇》上线三个月流水过亿[3] - 市场认为其布局有前瞻性，若“海外+小游戏”持续做好有望扭亏，但关注《仙剑世界》后续运营能否收回前期巨大投入[3] 盛天网络 - 公司2025年第三季度营收3.05亿元同比微降，净利润亏损2159万元且亏损同比扩大[5] - 亏损主因是对单一IP依赖过大，核心利润来源《三国志·战略版》监修合同于9月到期终止，公司因此计提4750多万元商誉减值[5] - 新游戏储备如《真·三国无双 天下》上线时间与市场接受度未知，AI应用投入如“给麦”、“带带电竞”目前用户流失、收入下滑，短期内无法支撑业绩[5] - 市场普遍认为其业务模式风险偏高，过度依赖外部单一IP合作，自身研发和运营能力尚未完全得到验证[5] 汤姆猫文化 - 公司2025年前三季度营收约6.97亿元，下降近20%，净利润转为亏损4393万元[7] - 业绩下滑根本问题在于收入模式过度依赖广告（占比超过72%），游戏内购和衍生收入占比低，该模式在移动互联网流量红利消退后显得脆弱，核心产品玩法多年无大变化，用户粘性与深度付费不足[7] - 公司将未来押注于“AI+IP+Agent”，推出如“汤姆猫AI情感陪伴机器人”产品，但目前该业务主要靠卖硬件，未形成稳定软件或服务收入模式，且供应链与推广成本压力大[7] - 市场看法两极：一方面认可其全球IP价值及AI情感陪伴赛道潜力，另一方面担忧其战略多变，被批评“什么火追什么”，而非扎实打磨核心能力[7] 电魂网络 - 公司2025年上半年预计亏损750万-1100万元，而去年同期盈利近6000万元，出现由盈转亏[9] - 业绩下滑原因是产品青黄不接，老游戏《梦三国》收入下滑，新游戏上线后推广效果不如预期收入未接上，同时报告期内收到的政府补助大幅减少[9] - 公司未来取决于能否做出下一个爆款，目前希望仍寄托于《梦三国》IP的持续运营和更新[9] - 市场普遍认为电魂是典型“成也萧何，败也萧何”，《梦三国》的成功使其后续产品创新乏力，投资者对其做出新爆款的能力存疑[9] ST中青宝 - 公司2025年上半年营收9794万元，下降19%，净利润亏损2464万元，虽同比减亏但未盈利[11] - 亏损源于“新旧业务”两头挤压：传统游戏业务收入萎缩，虽利润率高但规模仅占总收入23%左右，无法支撑整体利润；作为新重点的云计算业务收入占比高达64%，但毛利率极低仅1.75%，基本不赚钱且前期投入可能拖累业绩；同时销售、管理、财务三项费用占营收比重超过41%[11] - 公司业务已从游戏扩展至云计算、数字孪生和文旅，试图向多元化科技公司转型[11] - 市场对其转型态度谨慎，认为其能否借“人工智能+”势头实现业务协同并创造价值仍需长时间观察[11]

公司高管减持计划 - 电魂网络董事、副总经理胡玉彪计划减持公司股份，减持期间为2025年12月27日至2026年3月26日 [1] - 计划通过集中竞价方式减持不超过2,438,967股 [1] - 计划减持股份数量占公司总股本的比例为1.00% [1] - 减持原因为个人资金需求 [1]

现金管理决策概述 - 公司于2025年12月5日召开第五届董事会第八次会议，审议通过了使用不超过人民币7亿元暂时闲置自有资金进行现金管理的议案 [2][10] - 该事项在董事会审批权限范围内，无需提交公司股东大会审议 [2][8] - 董事会授权董事长在额度范围内行使决策权并签署相关文件，由公司管理层组织实施 [7] 现金管理方案细节 - 现金管理投资总额为人民币7亿元，资金来源为公司及子公司暂时闲置的自有资金 [2][4][5] - 资金可在董事会审议通过之日起12个月内滚动使用，单笔投资期限最长不超过十二个月 [2][4] - 投资品种为由商业银行、信托公司、证券公司、基金公司、保险公司、资产管理公司等金融机构发行的低风险投资理财产品 [2][6] 对公司财务状况的影响 - 截至2025年9月30日，公司货币资金为133,591.17万元 [10] - 本次拟用于现金管理的资金不超过70,000.00万元，占公司最近一期货币资金的比例为52.40% [10] - 根据新金融工具准则，委托理财本金计入资产负债表中的交易性金融资产，利息收益计入利润表中的投资收益 [11] 现金管理目的与风险控制 - 现金管理目的是在确保日常运营需求和资金安全的前提下，提高闲置自有资金的使用效率，获得投资收益，为股东谋取更多回报 [3][10] - 公司将严格按照风险匹配原则选择低风险理财产品，并及时跟踪投向与收益情况，独立董事和监事会有权进行监督与检查 [10] - 公司认为该安排不会对公司未来主营业务、财务状况、经营成果和现金流量造成较大影响 [10]

股东减持动态 - 欧晶科技股东万兆慧谷计划减持不超过公司总股份的3% [1] - 爱旭股份股东义乌奇光计划减持6351.75万股公司股份 [1] - 明新旭腾股东庄严计划减持不超过243.30万股公司股份 [1] - 电魂网络股东胡玉彪计划减持不超过243.90万股公司股份 [1] - 隆华新材相关股东计划减持不超过公司总股份的3% [1] - 汇创达股东宁波通慕已累计减持公司股份1.14% [1] - 永辉超市股东张轩松及其一致行动人已减持450万股公司股份 [1] - 朱星医疗股东江世华拟减持不超过0.9851%股份 [1] - 华峰测控股东芯华控股已累计减持2%股份 [1] - 永鼎股份股东永鼎集团已减持301.65万股公司股份 [1] - 佰维存储股东国家集成电路产业投资基金二期已减持464.6万股公司股份 [1] - 康盛股份股东江苏瑞金已累计减持0.9926%股份 [1] - 碧兴物联股东碧水源已完成减持78.52万股公司股份 [1] 其他公司事件 - 海泰发展终止收购知学云控股权 [1] - 汇洁股份旗下understance品牌终止运营 [1]

核心观点 - 2023年12月5日盘后，A股市场共有1家上市公司披露增持计划，21家上市公司披露减持计划或减持进展，显示当日上市公司重要股东减持行为远多于增持 [1][2][3][4] 增持情况 - **美利信**：控股股东计划增持公司股份，增持金额在人民币5000万元至1亿元之间 [2][4] 减持情况 - **赛微电子**：公司董事及高级管理人员计划合计减持不超过15.22万股 [2][4] - **天赐材料**：公司董事和高级管理人员计划合计减持不超过92.4万股 [2][4] - **欧晶科技**：股东万兆慧谷计划减持不超过公司总股本的3% [2][4] - **粤万年青**：股东合和投资已于12月3日至4日减持218.39万股 [2][4] - **新媒股份**：股东横琴红土融耀计划减持不超过公司总股本的0.11% [2][4] - **赛力斯**：非执行董事周昌玲计划减持不超过公司总股本的0.000057% [2][4] - **全新好**：股东计划减持不超过公司总股本的5% [2][4] - **明新旭腾**：实际控制人的一致行动人计划减持不超过公司总股本的3% [2][4] - **东星医疗**：股东江世华计划减持不超过公司总股本的0.99% [2][4] - **爱旭股份**：股东义乌奇光计划减持不超过公司总股本的3% [2][4] - **电魂网络**：股东胡玉彪计划减持不超过公司总股本的1.00% [2][4] - **隆华新材**：控股股东及其一致行动人计划合计减持不超过公司总股本的3% [2][4] - **超捷股份**：控股股东上海毅宁已于12月5日减持98万股 [2][4] - **永鼎股份**：控股股东已于12月3日至12月5日期间减持301.65万股 [2][4] - **多氟多**：公司董事、控股股东一致行动人计划减持不超过公司总股本的0.20% [2][4] - **创耀科技**：股东凯风厚泽计划减持不超过公司总股本的3% [2][4] - **安德利**：股东广州统一计划减持不超过公司总股本的1.00% [2][4] - **统一股份**：股东融盛投资计划减持不超过公司总股本的3% [2][4] - **希荻微**：股东重庆唯纯计划减持不超过公司总股本的3.00% [2][4] - **科林电气**：股东张成锁、王永、董彩宏计划合计减持不超过公司总股本的3.55% [2][4] - **合兴包装**：控股股东已于12月4日至12月5日期间减持837.96万股 [2][4]

公司高管减持计划 - 电魂网络董事、副总经理胡玉彪计划减持公司股份不超过243.9万股 [1] - 计划减持股份数量不超过公司总股本的1% [1] - 减持方式为通过集中竞价交易进行 [1] - 减持价格将根据市场价格确定 [1] - 减持期间为自公告披露之日起15个交易日后的3个月内 [1] - 减持原因为股东个人资金需求 [1]

公司股东减持计划 - 电魂网络董事、副总经理胡玉彪计划减持公司股份不超过243.9万股，占公司总股本的1% [1] - 减持原因为个人资金需求，减持方式为集中竞价交易 [1] - 减持价格将根据市场价格确定，减持期间为自公告披露之日起15个交易日后的3个月内 [1]

公司核心人员减持计划 - 电魂网络董事、副总经理胡玉彪计划减持公司股份，其目前持股比例为7.91% [1] - 计划减持股份数量不超过243.9万股，占公司总股本比例不超过1% [1] - 减持方式为集中竞价交易，计划在公告披露后15个交易日开始的3个月内进行 [1]

股东信息 - 董事、副总经理胡玉彪持有公司股份1930万股，占比7.91%[3] - 胡玉彪持股来源为IPO前取得[5] 减持计划 - 2025年12月5日胡玉彪因个人资金需求计划减持[3] - 计划集中竞价减持不超243.8967万股，不超总股本1.00%[3] - 减持期间为2025年12月27日至2026年3月26日[6] 减持限制 - 自上市起三十六个月内锁定股份，任职每年转让不超25%[7] - 离职后六个月内不转让，锁定期满两年内减持价不低于首发价[7] 其他情况 - 减持计划有时间、数量、价格及完成的不确定性[9] - 减持符合规定，不存在不得减持情形[9]

业绩数据 - 2024 年 12 月 31 日资产总额为 257,192.22 万元[12] - 2025 年 9 月 30 日资产总额为 248,334.92 万元[12] - 2024 年 12 月 31 日负债总额为 37,706.05 万元[12] - 2025 年 9 月 30 日负债总额为 31,200.91 万元[12] 资金安排 - 公司拟用不超 7 亿元闲置自有资金现金管理[2][5] - 投资品种为低风险理财产品[2][7] - 2025 年 12 月 5 日董事会通过议案[2][10] - 资金使用期限自通过日起 12 个月[5][9] - 2025 年 9 月 30 日货币资金 133,591.17 万元，拟投资金额占比 52.40%[13] 资金监管 - 按风险匹配原则选产品，独董和监事会可监督[11]