回购方案 - 首次披露日为2024年3月21日[3] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[3] - 预计回购金额2500万元 - 5000万元[3] 回购进展 - 累计已回购股数262.45万股，占比0.17%[3] - 累计已回购金额1560.90万元[3] - 实际回购价格区间4.36元/股 - 6.08元/股[3] 8月回购情况 - 8月回购11.39万股，占比0.01%[5] - 8月最高价4.51元/股，最低价4.36元/股[5] - 8月支付金额50.9704万元[5] - 截至8月31日已支付总金额1560.9024万元[5]

报告投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 2024H1公司归母净利润同比高增393.32% [3] - 2024Q2公司营业收入同比增长36.32%,环比增长12.56%;归母净利润同比增长184.94%,环比下降12.48% [3] - 公司业绩符合预期,维持2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为6.12、9.33、12.48亿元,EPS分别为0.38、0.59、0.79元 [3] - 未来伴随公司各项目产能陆续释放,以及半钢胎产品占比提高带来的毛利率提升,公司业绩有望实现高速增长 [3] 公司经营情况 - 2024Q2公司轮胎产量、销量分别为468.43万条、433.22万条,同比分别增长57.95%、50.86%,环比分别增长12.50%、15.59% [4] - 2024Q2公司主要原材料价格环比均有不同程度上涨 [4] - 公司深耕"5X战略计划",紧抓"国内国际双循环"发展机遇,成功打造中国、泰国、柬埔寨三大生产基地 [5] - 泰国二期1000万条半钢胎项目、柬埔寨一期全钢胎90万条和半钢胎500万条项目已实现全面达产,柬埔寨二期350万条半钢胎和75万条全钢胎项目也已实现首胎下线 [5] - 公司国内600万条半钢胎技改项目也已投产,三大基地产业链聚链成势,国际市场竞争力有望进一步提升 [5]

报告评级 - 报告维持"增持"评级 [10] 报告核心观点 - 2024-2026年将迎来公司产能释放期,公司成长性较强 [9] - 公司持续推进国际化、智能化、绿色化产业升级,全钢胎智能工厂加速产业提质增效 [10] - 公司注重品牌建设,多品牌综合技术达到国际先进水平,赢得市场广泛认可 [10] 财务数据总结 - 2024-2026年EPS预测分别为0.38/0.64/0.76元 [10] - 2024年目标价下调至6.08元 [10] - 2024H1营收30.68亿元,同比+36.91%;归母净利润2.86亿元,同比+393.32% [10] - 2024Q2营收16.24亿元,同比+36.32%,环比+12.56%;归母净利润1.33亿元,同比+184.94%,环比-12.48% [10] - 2024Q2轮胎产量468.43万条,同比+57.95%,环比+12.50%;销量433.22万条,同比+50.86%,环比+15.59% [10]

报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入30.68亿元,同比增长37%;归母净利润2.87亿元,同比增长393% [4] - 公司海外双基地放量带动产销量增长,短期内将持续贡献未来两年增量 [12] - 中长期来看,公司力争十年内实现全球5大生产基地,5千万条轮胎产能,未来成长可期 [12] 公司投资亮点 业绩高增长 - 2024年上半年公司实现营业收入30.68亿元,同比增长37%;归母净利润2.87亿元,同比增长393% [4] - 2024年Q2实现营业收入16.25亿元,同比增长36%,环比增长13%;归母净利润1.34亿元,同比增长185%,环比下降12% [12] 海外双基地持续发力 - 泰国一期半钢胎持续供不应求,2024H1泰国工厂净利润同比增加2.03亿元至3.99亿元 [12] - 柬埔寨一期已于今年5月实现全面达产,成为公司新的盈利增长点,2024H1柬埔寨工厂净利润同比增加0.906亿元至0.91亿元 [12] - 泰国二期年产1000万条半钢胎项目和国内600万条半钢胎技改项目于今年6月28日同日投产,目前均处于产能爬坡阶段 [12] - 柬埔寨二期年产350万条半钢胎和75万条全钢胎项目近期也即将首胎下线 [12] 长期发展前景良好 - 公司继续践行"5X战略",力争十年内实现全球5大生产基地,5千万条轮胎产能,将进一步推动海外生产基地选址建设,未来成长可期 [12]

报告公司投资评级 报告给出了"买入"评级[4]。 报告的核心观点 1) 公司为国内知名轮胎企业,全球化多基地的产业布局已经形成,海外基地产能的爬坡放量和产品结构的持续优化共同推动公司迎来业绩拐点[4]。 2) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.44亿元、10.09亿元、12.35亿元,当前市值对应PE估值分别为10.52/6.71/5.48倍[4]。 公司投资亮点 1) 海外双基地布局完善,轮胎产销量增长显著。公司依托泰国、柬埔寨"海外双基地"布局优势,持续推动全球营销网络布局和新业务的开拓,新项目进展顺利的同时绿色化、高性价比产品竞争优势不断提升,从而推动整体产销规模进一步扩大[3]。 2) 把握国内国际双循环发展机遇,海外基地加速扩张。公司目前已经成功打造了中国、泰国、柬埔寨三大生产基地,泰国工厂依托高性能、高品质、绿色安全的产品和贴近市场服务的竞争优势,半钢订单持续处于供不应求状态;柬埔寨工厂自开业以来产能不断加速放量[3]。 财务数据分析 1) 2024年上半年实现营业总收入30.68亿元,同比增加37%;归母净利润2.87亿元,同比增长393%[2]。 2) 预计公司2024-2026年营业收入分别为7,191百万元、9,351百万元、11,339百万元,归母净利润分别为644百万元、1,009百万元、1,235百万元[11]。

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 通用股份为国内知名轮胎企业，全球化多基地的产业布局已经形成，海外基地产能的爬坡放量和产品结构的持续优化共同推动公司迎来业绩拐点 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024年上半年通用股份实现营业总收入30.68亿元，同比增加37%；归母净利润2.87亿元，同比增长393% [3] - 2季度单季度实现营业总收入16.25亿元，同比增长36.32%，环比增长12.56%，归母净利润1.34亿元，同比增长184.94%，环比下滑12.48% [3] 经营分析 - 海外双基地布局完善，轮胎产销量增长显著，2024年上半年公司轮胎总产量为885万条，同比增加69%，总销量为808万条，同比增长51% [3] - 2季度单季度轮胎产量为468万条，同比增长107%，环比增长13%，销量为433万条，同比增长74%，环比增长16% [3] - 把握国内国际双循环发展机遇，海外基地加速扩张，泰国工厂半钢订单供不应求，柬埔寨工厂一期项目于今年5月全面达产 [3] - 泰国二期1000万条半钢胎项目、国内600万条半钢技改项目于6月28日投产，柬埔寨二期项目近期即将首胎下线 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为6.44亿元、10.09亿元、12.35亿元，当前市值对应PE估值分别为10.52/6.71/5.48倍 [4] 公司基本情况 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|4,120|5,064|7,191|9,351|11,339| |营业收入增长率|-3.17%|22.91%|41.99%|30.03%|21.26%| |归母净利润(百万元)|17|216|644|1,009|1,235| |归母净利润增长率|46.09%|1175.49%|197.51%|56.72%|22.41%| |摊薄每股收益(元)|0.013|0.137|0.405|0.635|0.777| |每股经营性现金流净额|0.13|0.57|0.74|1.07|1.39| |ROE(归属母公司)(摊薄)|0.39%|3.90%|10.85%|15.43%|16.96%| |P/E|323.63|31.05|10.52|6.71|5.48| |P/B|1.28|1.21|1.14|1.04|0.93| [6] 三张报表预测摘要 - 包含主营业务收入、增长率、主营业务成本、毛利、营业税金及附加等损益表项目，以及货币资金、应收款项、存货等资产负债表项目在2021 - 2026E的预测数据 [7] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |买入|1|2|5|11|23| |增持|0|0|1|2|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|1.00|1.00|1.17|1.15|1.00| [9] 历史评级记录 |序号|日期|评级|市价|目标价| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |1|2023 - 11 - 25|买入|4.08|4.74～4.74| |2|2023 - 12 - 28|买入|3.87|N/A| |3|2024 - 01 - 25|买入|4.36|N/A| |4|2024 - 04 - 26|买入|5.97|N/A| [10]

股票代码：601500 股票简称：通用股份 公告编号：2024-077 江苏通用科技股份有限公司 关于 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第2号——上市公司募集 资金管理和使用的监管要求（2022年修订）》、上海证券交易所《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第1号——规范运作（2023年12月修订）》及相关格式 指引的规定，本公司将截至2024年6月30日募集资金存放与实际使用情况专项说 明如下： 一、募集资金的基本情况 （一）2023年度向特定对象发行股票募集资金 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核准江苏通 用科技股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2022]2404号）核准， 公司本次实际向特定对象发行人民币普通股292,528,735股，发行价格为3.48元/ 股，募集资金总额为人民币1,017,999,997.8元，扣除相关发行费用人民币 14,604,743.85 ...

业绩总结 - 2024年1 - 6月计提信用减值损失2393.03万元[3][5] - 2024年1 - 6月计提资产减值损失1852.93万元[3][6] - 2024年半年度计提减值合计4245.96万元，利润总额减少同额[3][7] 其他新策略 - 2024年8月26日会议通过计提2024年半年度减值议案[1] - 计提减值经多部门审议通过，符合规定[8][9]

股权结构 - 财务公司注册资本16.32亿元，红豆集团持股45.70%，认缴74,582.40万元[1] - 通用科技持股20.00%，认缴32,640.00万元[1] - 红豆实业持股34.30%，认缴55,977.60万元[1] 财务数据 - 截至2024年6月30日，资产总额41.83亿元，吸收存款余额17.65亿元，再贴现余额2.40亿元[8] - 2024年上半年吸收存款平均余额17.70亿元，贷款平均余额25.68亿元，存放同业平均余额10.65亿元[8] - 2024年上半年结算金额1103.22亿元[8] - 2024年上半年利息净收入0.62亿元，经营利润0.59亿元，净利润0.44亿元[8] 指标情况 - 截至2024年6月30日，资本充足率39.06%，标准值≥10.5%[9] - 流动性比例179.13%，标准值≥25%[9] - 投资总额/资本净额23.10%，标准值≤70%[9] - 贷款比78.23%，标准值≤80%[9] - 承兑汇票保证金余额/各项存款4.21%，标准值≤10%[9] - 票据承兑余额比资产总额14.48%，标准值≤15%[9] - 固定资产净额/资本净额0.05%，标准值≤20%[9] 公司业务 - 截至2024年6月30日，公司在财务公司存款余额39,955.39万元，存款比例42.12%[10] - 公司在财务公司贷款余额500.00万元，贷款比例0.12%[10] - 公司认为与财务公司关联存贷款等金融业务风险可控[10]

财务业绩 - 营业收入同比增长36.91%，达到30.68亿元[19] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长393.32%，达到2.87亿元[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长514.84%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为3.65亿元，同比下降8.42%[19] - 归属于上市公司股东的净资产为55.99亿元，较上年度末增长0.96%[19] - 总资产为126.52亿元，较上年度末增长12.14%[19] - 基本每股收益为0.18元，同比增长350%[20] - 加权平均净资产收益率为5.14%，同比增加4个百分点[20] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为4.95%，同比增加4.07个百分点[20] 业务概况 - 公司主要从事轮胎产品的研发、生产和销售，拥有多个知名品牌[27] - 公司在中国、泰国、柬埔寨建有现代化轮胎生产基地，产品销往100多个国家和地区[27] - 公司采取精益生产、以销定产的生产模式，并推广智能制造、数字化等先进技术[28] - 公司销售模式包括经销和直销，其中经销为主要模式，并在部分区域成立合资销售公司[28] - 公司是国内率先实现"海外双基地"达产的轮胎企业，并率先打造智能制造和绿色发展的先行者[28] - 公司拥有国家级技术中心、工业设计中心和实验室，在细分市场占据领先地位[28] - 公司的"千里马"品牌再次入选中国500最具价值品牌[28] - 根据《Tyrepress》排行榜，公司位列世界轮胎企业第34位[28] - 公司开发了千里马EV、ET系列绿色轮胎，布局新能源汽车配套领域[27] 行业分析 - 2024年上半年全球轮胎销量为9亿条,同比增长2.69%[29] - 2024年上半年我国橡胶轮胎外胎产量为52,592万条,同比增长10.5%[29] - 2024年1-6月,半钢轮胎产量为32293万条左右,较去年同期增长10.50%;全钢轮胎产量为7127万条左右,较去年同期减少1.53%[29] - 2024年上半年新的充气橡胶轮胎累计出口451万吨,同比增长5.3%;出口金额为795.87亿元,同比增长6.5%[29] - 2024年上半年,全球汽车销量约4,386万辆,同比增长3%[29] - 2024年上半年,国内汽车产销分别完成1,389.1万辆和1,404.7万辆,同比分别增长4.9%和6.1%[29] - 2024年上半年,新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆,同比分别增长30.1%和32.0%,市场占有率达到35.2%[29] - 截至2024年6月底,我国汽车保有量达3.45亿辆,较2023年底增长2.68%;新能源汽车保有量达2,472万辆,占汽车总量的7.18%[105][106][107][108][109][110] 发展战略 - 公司制定了"5X 战略计划"，力争未来10年内实现国内外5大生产基地、5大研发中心、500家战略渠道商、5000家核心门店、5000万条以上的产能规模[111] - 公司积极把握"国内国际双循环"发展机遇，响应"一带一路"倡议，建设中国、泰国、柬埔寨三大生产基地，优化资源配置[111] 技术创新 - 公司在新材料探索、新设备和新工艺研究方面不断推进，先后获得多项国家级和省级科技创新奖项[112][113] - 公司研发的全钢载重子午胎共线生产技术、合成型杜仲橡胶在全钢子午线轮胎中的规模化应用等技术达到国际先进水平[113] 产品创新 - 公司在矿山运输、中长途公路运输、新能源商用车等细分市场推出了多款性能优异的轮胎产品，获得了市场和消费者的广泛认可[114] - 公司持续推进绿色轮胎产品的打造，34款全钢轮胎产品获得中橡协绿色等级标签，位列中国轮胎行业C3类排行榜首位[114] - 公司成功打造了高性价比的千里马轿车轮胎系列、赤兔马越野胎系列和新能源绿色轮胎EV系列，具备优异的操控性能和驾乘体验[114] - 公司率先在行业推出了新能源静音棉抗扎胎，获得实用新型专利，目前已覆盖16至20寸轮胎规格系列[114] - 公司积极布局新赛道，推出的龙马系列ET商用车绿色轮胎，有效帮助用户解决运输路途中油耗高、不耐磨等问题[114] - 公司千里马轿车轮胎系列被评为国家级绿色设计产品，并获得"江苏精品"称号[114] 品牌建设 - 公司是江苏省 AAA 级质量信用企业，建立了全方位的质量控制体系，先后通过多项国内外体系认证和产品认证[115] - 公司注重品牌的培育和推广，在全国开发了10000多家形象店和招牌店，连续多年参加国际轮胎展会[115] - 公司销售区域覆盖全球180多个国家和地区，拥有稳定专业的营销团队，持续打造样板市场和直发客户[116] 智能制造 - 公司实现了制造柔性化、决策智能化、产品个性化的绿色工厂，获得多项智能制造和绿色工厂认证[117] 经营情况 - 公司轮胎产销两