股权激励 - 公司具备实施股权激励计划主体资格，无禁止情形[2] - 2023年激励计划首次授予期权第二个行权期及限售期条件成就[4] 激励对象 - 本次可行权/解除限售激励对象为特定人员，不含独董、监事等[4] 期权注销 - 注销2023年部分股票期权事项合规，无损股东利益[5] - 监事会同意注销部分激励对象未行权股票期权[5]

会议情况 - 公司于2025年7月2日召开第六届董事会第十三次会议[2] - 本次会议应出席董事9人，实际到会9人[2] 议案审议 - 审议通过激励计划行权及解除限售条件成就议案，7票同意[2] - 张明、郑小丰对该议案回避表决[2] - 审议通过注销部分股票期权议案，7票同意[3] - 张明、郑小丰对该议案回避表决[3]

可转债情况 - 截至2025年6月30日，2.87291亿元“博23转债”转股，形成1892.5171万股，占比2.42%[3][6] - 截至2025年6月30日，未转股“博23转债”金额14.12709亿元，占发行总量83.10%[3][6] - 2025年二季度，1万元“博23转债”转股666股[3][6] - 2023年12月22日，公司发行17亿元可转换公司债券[4] - “博23转债”初始转股价15.63元/股，2024年6月19日起调为15.18元/股，2025年6月3日起调为14.68元/股[4][5] 股份情况 - 2025年二季度，有限售条件流通股份168万股不变，无限售条件流通股份从8.10720418亿股变为8.09829741亿股，股份总数从8.12400418亿股变为8.11509741亿股[7] 股东持股情况 - 博威集团有限公司持股从2.29537181亿股增至2.31314181亿股，占比从28.25%增至28.50%[8] - 博威亚太有限公司持股8000万股不变，占比从9.85%增至9.86%[8] - 宁波博威金石投资有限公司持股2752.0697万股不变，占比3.39%不变[8] - 控股股东及其一致行动人合计持股从3.6224652亿股增至3.6402352亿股，占比从44.59%增至44.86%[8]

股票期权与限制性股票授予 - 2023年6月30日，股票期权首次授予登记完成，实际授予登记数量为4380.5万份，登记人数为524人[9] - 2023年7月5日，限制性股票授予登记完成，实际授予登记数量为240万股，登记人数为4人[9] - 2023年11月30日，预留股票期权授予登记完成，实际授予登记数量为273.5万份，登记人数为61人[10] 股票期权行权 - 2025年第二季度首次授予股票期权第一个行权期行权股票数量为433157股，预留授予股票期权第一个行权期行权股票数量为9500股，合计442657股[4] - 2024年11月25日，同意为53名激励对象共计67.35万份股票期权办理行权相关事宜，注销部分激励对象已获授但尚未行权的股票期权合计137.9万份[12] - 截至2025年第二季度末，公司中层管理人员等471人首次授予期权第一个行权期累计行权数量为11415750份，占该行权期可行权股票期权总量的99.87%[13] - 公司中层管理人员等预留授予期权第一个行权期可行权数量673500份，2025年二季度行权9500份，截至2025年末累计行权636950份，占比94.57%[14] 行权结果 - 2025年二季度激励对象行权完成登记过户股份442657股，公司收到募集资金6376423.45元用于补充流动资金[17] - 本次行权对公司财务状况和经营成果无重大影响[18] 股份变动 - 有限售条件流通股份变动前1680000股，变动后1680000股；无限售条件流通股份变动前810720418股，变动后809829741股；股份总数变动前812400418股，变动后811509741股[21] 股东持股变动 - 2025年二季度公司控股股东及其一致行动人持股比例变动未触及1%整数倍，无跨越5%权益变动情况[21] - 博威集团有限公司变动前持股229537181股，占比28.25%，变动后持股231314181股，占比28.50%[24] - 博威亚太有限公司变动前后持股80000000股，变动前占比9.85%，变动后占比9.86%[24] - 控股股东及其一致行动人合计变动前持股362246520股，占比44.59%，变动后持股364023520股，占比44.86%[24]

公司股价与估值 - 6月24日收盘价17.3元，上涨2.79%，总市值140.32亿元 [1] - 滚动市盈率PE为9.97倍，低于行业平均26.26倍和行业中值28.09倍 [1] - 市净率1.62倍，低于行业平均3.15倍和行业中值2.04倍 [2] 股东结构 - 截至2025年6月20日股东户数46688户，较上次增加36户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营业务包括高性能有色合金材料研发生产销售，以及太阳能电池、组件和电站运营 [1] - 主要产品为单晶硅电池片及组件、光伏电站、合金材料 [1] 行业地位与客户认可 - 在有色金属行业PE排名第15位 [1] - 获得泰科电子全球卓越创新奖，以及安费诺、富士康等国际客户颁发的多项奖项 [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业收入49.64亿元，同比增长10.59% [2] - 净利润3.17亿元，同比增长20.64%，销售毛利率14.30% [2] 同业对比 - 总市值140.32亿元，低于行业平均210.67亿但高于行业中值95.91亿 [2] - PE低于同业主要公司如南山铝业7.68倍、天山铝业8.08倍、中国铝业8.68倍 [2]

担保情况 - 本次为博威尔特（美国）担保800万美元，折合人民币5738.32万元[4] - 截至公告日，不含本次为博威尔特（美国）担保总额630万美元，折合4518.93万元[4] - 2025年度拟为全资子公司担保39亿元，70%以上不超22亿，70%以下不超17亿[8] - 2025年度全资子公司对公司及子公司担保10亿元，70%以上不超5亿，70%以下不超5亿[8] - 截至公告日，公司实际对外担保349761.65万元，占2024年净资产41.54%[16] - 截至公告日，全资子公司实际对外担保25500万元，占2024年净资产3.03%[16] 财务数据 - 2024年12月31日博威尔特（美国）资产285144.10万元，负债254728.69万元，净资产30415.41万元[12][13] - 2025年3月31日博威尔特（美国）资产273390.58万元，负债234785.03万元，净资产38605.55万元[12][13] - 2024年度博威尔特（美国）营收443536.74万元，净利润 - 10831.82万元[13] - 2025年1 - 3月博威尔特（美国）营收131056.49万元，净利润8239.15万元[13]

公司信用评级 - 联合资信维持宁波博威合金主体长期信用等级为AA，维持"博23转债"信用等级为AA [1] - 公司信用状况稳定，偿还债务能力很强，违约概率很低 [2] - 评级展望稳定，考虑到公司财务政策相对稳健 [4] 业务表现 - 合金材料业务收入同比增长27.65%至139.2亿元，毛利率9.6% [12] - 光伏业务收入同比下降30.56%至45.45亿元，但毛利率提升至44.6% [12] - 合金带材业务销量增长42.23%，净利润增长171.12% [5] - 合金棒材业务销量增长18.94%，净利润增长11.64% [5] 财务指标 - 2024年营业总收入186.55亿元，同比增长5.06% [7] - 利润总额15.46亿元，同比增长20.26% [7] - 资产负债率51.32%，较上年下降5.2个百分点 [7] - 经营活动现金流净额12.62亿元，EBITDA 22.2亿元 [7] 行业分析 - 铜加工行业面临原材料价格波动，2024年铜精矿加工费暴跌73.4% [9] - 光伏行业竞争加剧，全球新增装机增速放缓，产品价格大幅下跌 [9] - 美国对东南亚光伏产品实施"双反"关税，越南产品税率达300% [5] 风险因素 - 越南光伏产能出口美国受阻，需转向印度欧洲市场 [5] - 美国IRA补贴政策变化可能影响公司美国项目盈利能力 [6] - 应收账款和存货分别占资产总额12.43%和30.45%，对资金占用较大 [5] 发展计划 - 继续推进产能升级和技术改进，重点开发新材料 [17] - 加强下游企业合作，利用美国基地开拓北美市场 [17] - 规划美国2GW TopCon电池片项目，基建工程进行中 [10]

信用评级 - 联合资信维持公司主体长期信用等级为AA，“博23转债”信用等级为AA，评级展望为稳定[5][81] 业绩数据 - 2024年营业总收入186.55亿元，较2023年增长5.06%，利润总额15.46亿元，同比增长20.26%[30][71] - 2025年1 - 3月营业总收入49.64亿元，同比增长10.59%，利润总额3.54亿元，同比增长0.21%[30][47][71] - 2024年合金材料业务收入139.20亿元，占比74.62%，收入增长27.65%[48] - 2024年光伏组件/电站业务收入45.45亿元，占比24.36%，收入下降30.56%[48] - 2024年光伏业务毛利率同比上升14.23个百分点至44.60%[16] - 2024年合金带材业务销量同比增长42.23%，净利润同比增加171.12%[16] - 2024年合金棒材业务销量同比增加18.94%，净利润同比增长11.64%[16] 财务状况 - 截至2024年底应收账款和存货分别占资产总额的12.43%和30.45%[17] - 2024年现金类资产26.70亿元，2025年3月为22.62亿元[19] - 2024年短期债务37.67亿元，长期债务22.25亿元，全部债务59.91亿元；2025年3月短期债务40.15亿元，长期债务31.90亿元，全部债务72.05亿元[19] - 2024年营业利润率为17.76%，净资产收益率为16.08%，资产负债率为51.32%，全部债务资本化比率为41.58%[19] - 2024年经营性净现金流12.62亿元，2025年3月为 - 7.04亿元[19] 业务情况 - 合金材料业务产能约25万吨/年，光伏业务越南海阳电池片产能3GW，美国北卡组件产能2GW于2025年4月投产，还规划美国北卡2GW TopCon电池片项目[39] - 2024年光伏业务美国销量约2GW，出口美国的光伏组件来自越南生产基地[39] - 公司光伏业务经营主体博威尔特连续8年位列美国布隆伯格新能源全球光伏组件制造商银行可贷性一级供应商列表，连续6年位列美国光伏进化实验室全球光伏组件可靠性加严测试顶级性能供应商列表[39] 研发与标准 - 2024年研发投入4.72亿元，占营业总收入的2.53%[37] - 截至2024年底，合金材料业务拥有164项发明专利（含11项美国专利），参与制定28项国家标准、18项行业标准及4项团体标准[37] 未来展望 - 未来计划推进产能升级和技术改进，加强与下游企业合作，开拓北美市场[58] 其他信息 - 2025年4月美国对越南产品叠加关税后税率达300%，公司越南项目出口美国丧失成本优势[15] - 2025年1月特朗普签署政令暂停3690亿美元清洁能源补贴支付，公司美国项目面临风险[17] - 截至2025年3月底，公司注册资本8.12亿元，博威集团合计持有公司41.32%股份为控股股东，谢识才为实际控制人[29] - 博23转债发行规模17.00亿元，截至2025年6月4日债券余额14.1271亿元，到期兑付日为2028/12/22[26] - 2024年共有2.87亿元博23转债转股，截至2025年6月4日转股价格为14.68元/股[31] - 截至2025年3月底，博威集团直接持有公司28.25%股份，已质押公司股票占其所持股份的13.07%[29] - 截至2024年底，公司合并范围内子公司共37家，较2023年底新设4家；截至2025年3月底，合并范围无变化[59] - 截至2025年4月22日，公司无未结清的不良和关注类信贷信息记录，已结清账户中有1个关注类账户为贴现类业务[41] - 截至报告出具日，公司过往发行债务融资工具无逾期或违约记录，本部无严重失信等行为[42] - 跟踪期内公司董事会、监事会任期届满并换届选举[43] - 2024年投入环保资金788.21万元[79] - 2024年对外捐赠总额424万元，员工构成中生产人员占比58%[79] - 截至2025年3月底公司银行授信额度为124.65亿元，剩余授信额度为55.88亿元[77]

增持计划 - 控股股东拟增持A股，金额1 - 2亿元[3] - 原增持价18 - 28元/股，调整后17.5 - 27.5元/股[3][5] - 增持符合规定，不影响股权分布及控股权[8] 利润分配 - 2024年度每10股派现5.01元（含税）[4] - 因转股，每股派现由0.501元调为0.50097元[6] - 股权登记日2025年5月30日，除权除息日6月3日[6]

担保情况 - 本次为博威板带担保2.95亿元、精密细丝（香港）担保1200万元，均为续签[4] - 截至公告日，不含本次，为博威板带担保5.5亿元、精密细丝（香港）担保5000万元[4] - 2025年拟为全资子公司提供担保额度39亿元，子公司间担保额度10亿元[8] - 截至公告日，本次对外担保3.07亿元，公司实际对外担保31.89亿元，占2024年净资产37.87%[21] - 截至公告日，全资子公司实际对外担保2.55亿元，占2024年净资产3.03%[21] 业绩数据 - 博威板带2024年末资产37.59亿元、负债23.98亿元、净资产13.61亿元[15] - 博威板带2025年3月末资产44.67亿元、负债30.84亿元、净资产13.83亿元[15] - 博威板带2024年营收48.28亿元、净利润1.18亿元；2025年1 - 3月营收11.34亿元、净利润2118.18万元[15] - 精密细丝（香港）2024年末资产7783.19万元、负债5482.95万元、净资产2300.24万元[14] - 精密细丝（香港）2025年3月末资产1.02亿元、负债7694.12万元、净资产2487.86万元[14] - 精密细丝（香港）2024年营收1.08亿元、净利润460.73万元；2025年1 - 3月营收5669.70万元、净利润191.02万元[16] 风险评估 - 精密细丝（香港）资产负债率超70%，但经营良好，担保风险可控[5]