限制性股票激励计划调整 - 2022年2月16日，首次授予激励对象人数调为110人，首次授予限制性股票数量调为331.9000万股，预留授予调为80.5303万股，授予价3.68元/股[5] - 2022年3月14日，首次实际授予激励对象109人，数量330.4000万股[7] - 2022年10月31日，向17名激励对象授予80.5303万股预留部分限制性股票，预留授予价3.49元/股[8] 限制性股票回购注销 - 公司将回购注销3名离职激励对象49,000股未解除限售限制性股票，需提交股东大会审议[1][11] - 2022年拟回购注销4名首次授予离职激励对象50,000股限制性股票，2023年1月12日完成注销[8][9] - 2024年10月10日，公司审议通过回购注销部分限制性股票议案[10] - 首次授予部分回购注销24,000股，预留授予部分回购注销25,000股[11] - 主动离职首次授予激励对象回购价3.68元/股，被动离职回购价为授予价加同期存款利息[11] - 公司本次回购支付款项175,570元加2名被动离职激励对象同期存款利息，资金为自有资金[13] 股份变动 - 回购注销后公司总股本由712,200,832股减至712,151,832股[14] - 有限售条件股份变动前1,321,352股，变动 -49,000股，变动后1,272,352股[15] - 无限售条件股份变动前后均为710,879,480股[15] 其他 - 2021年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期于2023年4月25日条件成就[9] - 2021年限制性股票激励计划首次授予部分第二期及预留授予部分第一期于2024年4月23日解除限售条件成就[9] - 本次回购注销不影响公司财务和经营，不影响激励计划继续实施[16] - 监事会认为回购注销合规，无损害公司及股东利益情形[17] - 律所认为回购注销已获现阶段必要批准授权，尚需履行信息披露和相关手续[19]

股份回购 - 拟对3名激励对象49,000股限制性股票回购注销[1] - 回购后股份总数由712,200,832股变为712,151,832股[2] - 回购后注册资本由712,200,832元变为712,151,832元[2] 章程修改 - 拟根据注册资本变更修改《公司章程》相应条款[3] - 修订符合规定，不存在损害公司及股东利益情形[4] 后续流程 - 事项尚须股东大会审议通过，通过后办理变更登记与备案[4] - 事项存在不确定性，提醒投资者注意风险[4]

独立董事候选人情况 - 具备5年以上相关工作经验[2] - 无特定股份关联及亲属关系[3] - 近36个月无相关处罚和谴责[4] - 兼任境内上市公司不超三家[5] - 具备法学博士学位证书[5] - 已通过公司资格审查[5] 声明时间 - 2024年10月10日[7]

人员变动 - 独立董事陈峰因个人原因辞职，辞职后不再任职，未持股无未履行承诺[1] - 陈峰辞职使独立董事人数少于三分之一，辞职在新独立董事选出后生效[1] 人员提名 - 董事会提名杜若英为独立董事候选人，提名委员会认为其符合条件[2] - 第十一届董事会第二次临时会议通过补选杜若英议案[3] - 杜若英任期自股东大会通过起至第十一届董事会届满，资格需报上交所审核[3] 人员信息 - 杜若英1984年7月出生，有西南政法大学、中国政法大学、北京大学学位[8] - 杜若英2017年加入北京市金杜律师事务所，曾为多家企业提供法律服务[8]

会议情况 - 公司第十一届监事会2024年第二次临时会议于10月10日召开，3名监事全到[1] - 审议回购注销部分限制性股票议案，表决3票同意[1][2] 回购事项 - 因3名激励对象离职，公司决定回购注销49,000股限制性股票[1] - 事项合规，已履行程序，不影响财务经营和股东利益[1] - 议案尚需提交股东大会审议[2]

董事会提名 - 公司董事会提名杜若英为第十一届董事会独立董事候选人[2] 独立性要求 - 直接或间接持股1%以上等三类人员不具备独立性[3] 候选人记录 - 近36个月受处罚或谴责的候选人有不良记录[4] 任职限制 - 被提名人兼任境内上市公司不超三家且任职未超六年[5] 声明时间 - 提名人声明时间为2024年10月10日[5]

人事变动 - 同意补选杜若英为第十一届董事会独立董事候选人[1] 股份处理 - 2名首次与1名预留授予激励对象离职，公司回购注销其限制性股票共49,000股[3][4] 议案表决 - 多项议案表决结果均为7票同意，0票弃权，0票反对[2][4][5][6]

控股股东股份质押 - 2024年9月27日控股股东质押965万股，占其所持7.86%，占总股本1.35%[3] - 截至披露日，控股股东累计质押10410万股，占所持84.77%，占总股本14.62%[4] - 未来半年内到期质押1925万股，占所持15.68%，占总股本2.70%，融资余额1.2亿[5] - 未来一年内到期质押3155万股，占所持25.69%，占总股本4.43%，融资余额1.7亿[5] 控股股东财务数据 - 2023年末资产总额538548.65万元，负债总额355683.59万元[8] - 2024年中资产总额554926.33万元，负债总额365218.50万元[8] - 2023年营收282958.91万元，净利润 -9007.82万元[9] - 2024年上半年营收166671.90万元，净利润1925.25万元[9] - 资产负债率65.81%，流动比率1.50，速动比率1.25，现金/流动负债比率61.81%[9] 关联交易 - 过去12个月公司与控股股东房屋租赁关联交易金额4.32万元[10]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司2024H1营收12.07亿元/同比增长9.62%,归母净利润0.24亿元/同比下降10.75%,扣非归母净利润0.11亿元/同比增长417.83% [1] - 单Q2营收5.03亿元/同比增长2.92%,归母净利润0.19亿元/同比增长2679.03%,扣非归母净利润0.13亿元/同比增长418.51% [1] - 2024H1毛利率29.15%/同比增加1.23个百分点,净利率2.03%/同比下降0.36个百分点 [1] 医美业务发展 - 公司医美板块聚乳酸面部填充剂AestheFill艾塑菲于2024年4月正式上市销售,实现毛利6640.74万元 [1] - 公司快速推进AestheFill艾塑菲的销售推广,2024年4月召开首发机构发布会,观看直播人数208.2万人,曝光人数约1200万人 [1] - 公司于2024年6月在苏州举办AestheFill艾塑菲全国品牌上市峰会,进一步加强在医美业界的品牌影响力 [1] - 公司加大研发投入,以合成生物技术平台为核心发展新质生产力,持续深耕重组胶原蛋白领域 [1] - 公司快速组建经验丰富、执行能力一流的研产销团队,引进高端人才 [1] - 公司通过多元化手段持续扩充产品管线,2024年6月取得丽徕科技注射用PDRN复合溶液产品的独家权益 [1] 公司核心优势 - 公司已构建起涵盖基因药物、化学药物与现代中药的研发、生产和销售的全产业链,形成了以抗感染类/抗病毒、免疫调节、抗肿瘤等为核心的产品群 [2] - 公司具备自营终端、配送、招商、OTC、电商等多种销售模式,销售渠道覆盖全国 [2] - 公司拥有悠久的企业历史和深厚的文化沉淀,构成了稳固的市场地位及品牌优势,拥有广泛的客户基础和较高的市场影响力 [2] - 公司以信息化系统为支撑,采取扁平管理模式,集中发挥管控优势,提升管理运营效率和市场竞争力 [2] 财务预测与估值 - 考虑到公司医药业务增长略不及预期,医美上市后表现良好,我们下调对公司2024-2026年收入的预期为27.37/32.57/38.83亿元,调整归母净利润为1.17/2.51/3.85亿元,对应PE为51/23/15倍 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"谨慎推荐"评级 [1] 报告的核心观点 公司业务表现 - 24H1实现收入12.07亿元,同比+9.62%,归母净利润为0.24亿元,同比-10.75%,扣非归母净利润为0.11亿元 [1] - 24Q2收入为5.03亿元,同比+2.92%,归母净利为0.19亿元,扣非归母净利为0.13亿元,扭亏为盈 [1] - 医药业务收入8.57亿元,同比-6.7%;医美生科业务实现收入8011.96万元,毛利率达82.9% [1] - 医美业务具备较强盈利能力,带动公司整体盈利能力上行 [1] 医美业务发展 - 公司积极推进AestheFill艾塑菲的销售工作,合作医美机构数量持续增加 [1] - 公司持续加强终端医生培训,从而更好地服务于求美者需求 [1] 产品管线布局 - 积极推动重组胶原蛋白冻干纤维、重组胶原蛋白植入剂等产品的临床前研发工作 [1] - 推进引进韩国医美企业Humedix最新一款注射用双相交联含利多卡因透明质酸钠凝胶产品的临床注册工作 [1] - 与北京丽徕科技签署投资协议,取得PDRN复合溶液产品的独家权益 [1] - 与浙江大学杭州国际科创中心成立"生物与分子智造平台-吴中美学重组胶原蛋白联合实验室",开展重组胶原蛋白创新型研究 [1] 盈利预测与财务指标 - 预计24-26年公司实现营收27.81、33.22、37.97亿元,同比+24.2%、+19.5%与+14.3% [1] - 预计24-26年归母净利润为1.32、2.52、3.95亿元,对应PE为46/24/15倍 [1]