财务数据关键指标变化 - 2024年利息净收入98.74亿元，较2023年增长6.38%[7] - 2024年非利息净收入35.41亿元，较2023年增长10.67%[7] - 2024年营业收入134.15亿元，较2023年增长7.48%[7] - 2024年净利润44.05亿元，较2023年增长19.97%[7] - 2024年末资产总额6899.63亿元，较2023年末增长13.48%[8] - 2024年末发放贷款和垫款3325.54亿元，较2023年末增长13.50%[8] - 2024年末负债总额6450.63亿元，较2023年末增长13.56%[8] - 2024年末吸收存款4434.26亿元，较2023年末增长12.13%[8] - 2024年基本每股收益0.69元，较2023年增长21.05%[7] - 2024年末归属母公司普通股股东每股净资产6.45元，较2023年末增长14.97%[8] - 2024年平均总资产回报率为0.68%，较2023年的0.65%提升0.03个百分点[9] - 2024年加权平均净资产收益率为11.51%，较2023年的10.71%提升0.80个百分点[9] - 2024年净息差为1.76%，较2023年的1.85%下降0.09个百分点[9] - 2024年不良贷款率为1.14%，较2023年的1.18%下降0.04个百分点[9] - 2024年末拨备覆盖率为241.32%，较2023年末的225.96%提升15.36个百分点[9] - 2024年末核心一级资本充足率为9.11%，较2023年末的8.42%提升0.69个百分点[9] - 资产总额6899.63亿元，较上年末增加819.78亿元，增长13.48%[15] - 客户贷款总额3406.90亿元，较上年末增加406.00亿元，增长13.53%[15] - 客户存款总额4320.24亿元，较上年末增加459.62亿元，增长11.91%[15] - 营业收入134.15亿元，较上年增加9.33亿元，增长7.48%；净利润44.05亿元，较上年增加7.33亿元，增长19.97%[15] - 不良贷款率1.14%，较上年末下降0.04个百分点；拨备覆盖率241.32%，较上年末提高15.36个百分点[15] - 基本每股收益0.69元，较上年增加0.12元，增长21.05%；加权平均净资产收益率11.51%，较上年提高0.80个百分点[15] - 2024年公司净利润44.05亿元，同比增加7.33亿元，增长19.97%；归属母公司股东净利润42.64亿元，同比增加7.16亿元，增长20.16%[24] - 2024年公司营业收入134.15亿元，同比增加9.33亿元，增长7.48%；非利息净收入占比26.40%，比上年提高0.77个百分点[27] - 2024年公司利息净收入98.74亿元，同比增加5.92亿元，增长6.38%[30] - 2024年发放贷款和垫款平均余额3155.46亿元，利息收入145.45亿元，平均收益率4.61%；2023年平均余额2811.69亿元，利息收入136.31亿元，平均收益率4.85%[32] - 2024年金融投资平均余额1778.61亿元，利息收入55.85亿元，平均收益率3.14%；2023年平均余额1631.82亿元，利息收入54.70亿元，平均收益率3.35%[32] - 2024年吸收存款平均余额4059.97亿元，利息支出84.62亿元，平均成本率2.08%；2023年平均余额3616.18亿元，利息支出80.61亿元，平均成本率2.23%[32] - 2024年净息差1.76%，2023年为1.85%；2024年净利息收益率1.73%，2023年为1.83%[32] - 2024年手续费及佣金净收入15.10亿元，同比减少0.77亿元，下降4.85%[26] - 2024年其他非利息净收入20.31亿元，同比增加4.18亿元，增长25.94%[26] - 2024年信用减值损失35.34亿元，同比减少4.80亿元，下降11.97%[26] - 2024年公司生息资产平均余额5692.13亿元，较上年增加616.82亿元，增长12.15%；净利差1.76%，较上年下降0.09个百分点；净息差1.73%，较上年下降0.10个百分点[34] - 2024年公司利息收入224.21亿元，较上年增加12.81亿元，增长6.06%[37] - 2024年公司发放贷款和垫款利息收入145.45亿元，较上年增加9.14亿元，增长6.71%；贷款平均余额较上年增加343.76亿元，增长12.23%[38] - 2024年公司金融投资利息收入55.85亿元，较上年增加1.14亿元，增长2.09%；金融投资平均余额较上年增加146.80亿元，增长9.00%[40] - 2024年公司存拆放同业及买入返售资产利息收入8.53亿元，较上年增加2.40亿元，增长39.12%[41] - 2024年公司利息支出125.48亿元，较上年增加6.90亿元，增长5.81%；计息负债成本率较上年下降0.14个百分点至2.18%[42] - 2024年公司吸收存款利息支出84.62亿元，较上年增加4.01亿元，增长4.98%；存款平均余额较上年增加443.78亿元，增长12.27%；存款平均成本率较上年下降0.15个百分点至2.08%[43] - 2024年公司已发行债券利息支出22.88亿元，较上年增加2.14亿元，增长10.32%；债券平均余额较上年增加114.95亿元，增长14.90%；已发行债券成本率较上年下降0.11个百分点[46] - 2024年公司非利息净收入35.41亿元，较上年增加3.41亿元，增长10.67%[48] - 2024年公司手续费及佣金净收入15.10亿元，较上年减少0.77亿元，下降4.85%[51] - 2024年手续费及佣金净收入15.10亿元，较2023年的15.87亿元有所下降[53][54] - 2024年其他非利息净收入20.31亿元，比上年增加4.18亿元，增长25.94%[55] - 2024年营业费用48.85亿元，比上年增加3.68亿元，增长8.15%[58] - 2024年信用减值损失35.34亿元，比上年减少4.80亿元，下降11.97%[61] - 截至2024年末，公司资产总额6899.63亿元，比上年末增加819.78亿元，增长13.48%[62] - 2024年末发放贷款和垫款3325.54亿元，比上年末增加395.61亿元，增长13.50%[63] - 截至2024年末，客户贷款总额3406.90亿元，较上年末增长13.53%[64] - 截至2024年末，公司贷款2421.79亿元，较上年末增长20.15%，占客户贷款总额的71.08%，较上年末提高3.91个百分点[64] - 截至2024年末，个人贷款783.36亿元，较上年末微降0.95%，占客户贷款总额的22.99%，较上年末下降3.36个百分点[65] - 截至2024年末，票据贴现201.75亿元，较上年末增长3.77%，占客户贷款总额的5.93%，较上年末下降0.55个百分点[66] - 截至2024年末，金融投资账面价值2556.55亿元，较上年末增长13.12%[67] - 截至2024年末，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融投资账面价值639.87亿元，较上年末增长9.81%[69] - 截至2024年末，以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融投资账面价值940.75亿元，较上年末下降18.19%[71] - 截至2024年末，以摊余成本计量的金融投资账面价值975.94亿元，较上年末增长84.99%[74] - 截至2024年末，负债总额6450.63亿元，较上年末增长13.56%[77] - 截至2024年末，公司吸收存款4434.26亿元，比上年末增加479.58亿元，增长12.13%[78] - 截至2024年末，公司同业及其他金融机构存放款项123.55亿元，比上年末增加101.13亿元，增长451.00%[79] - 截至2024年末，公司卖出回购金融资产款355.04亿元，比上年末减少13.76亿元，下降3.73%[80] - 截至2024年末，公司向中央银行借款282.40亿元，比上年末增加100.05亿元，增长54.87%[81] - 截至2024年末，公司已发行债券987.52亿元，比上年末增加94.82亿元，增长10.62%[82] - 截至2024年末，公司股东权益449.00亿元，比上年末增加49.61亿元，增长12.42%[83] - 2024年，公司经营活动产生的现金流量净额229.52亿元，比上年增加128.15亿元[86] - 2024年，公司投资活动产生的现金流量净额 - 132.79亿元，比上年增加37.74亿元[86] - 2024年，公司筹资活动产生的现金流量净额58.33亿元，比上年减少51.59亿元[86] - 报告期末公司贷款总额（不含应计利息及减值准备）3406.90亿元，不良贷款总额38.73亿元，不良贷款率1.14%[96] - 2024年末正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类贷款金额分别为334906496、1909890、1133250、704274、2035815千元，占比分别为98.30%、0.56%、0.33%、0.21%、0.60%；2023年末对应数据分别为294922238、1627944、1675737、711995、1151627千元，占比分别为98.28%、0.54%、0.56%、0.24%、0.38%。2024年末不良贷款率较上年末下降0.04个百分点至1.14%[98] - 2024年末公司类贷款、零售贷款金额分别为262353598、78336127千元，占比分别为77.01%、22.99%；2023年末对应数据分别为221005776、79083765千元，占比分别为73.65%、26.35%[100] - 2024年末公司类贷款不良贷款金额为2288105千元，不良贷款率0.87%；零售贷款不良贷款金额为1585234千元，不良贷款率2.02%；2023年末公司类贷款不良贷款金额为2398931千元，不良贷款率1.09%；零售贷款不良贷款金额为1140428千元，不良贷款率1.44%[102] - 2024年末山东省贷款金额为340689725千元，不良贷款金额为3873339千元，不良贷款率1.14%；其中青岛市贷款金额为174674095千元，不良贷款金额为2577197千元，不良贷款率1.48%；2023年末山东省贷款金额为300089541千元，不良贷款金额为3539359千元，不良贷款率1.18%；其中青岛市贷款金额为163101096千元，不良贷款金额为2348611千元，不良贷款率1.44%[103] - 2024年末客户贷款总额34.07亿元，较2023年末的30.01亿元增长[105] - 2024年末前十大单一借款人贷款合计1985.23亿元，占贷款总额5.83%[106] - 2024年末未逾期贷款33.59亿元，占比98.58%，与2023年末持平[108] - 报告期末抵债资产总额965.36万元，计提减值准备222.02万元，净值743.34万元[109] - 2024年末贷款减值准备93.47亿元，比上年末增加13.50亿元，增长16.88%[111] - 2024年末拨备覆盖率241.32%，比上年末提高15.36个百分点[111] - 2024年末贷款拨备率2.74%，比上年末提高0.07个百分点[111] - 2024年末重组贷款13.79亿元，占比0.04%，较上年末上升0.01个百分点[116] - 2024年末公司净稳定资金比例120.31%，流动性覆盖率203.02%，均符合监管要求[117] - 2024年公司计息负债成本率2.18%，比上年下降0.14个百分点，吸收存款平均成本率2.08

2024年工作情况 - 监事会召开会议7次，审议通过20项议案，听取或审阅46项报告[2] - 专门委员会会议召开7次，审议17项议案，听取或审阅43项报告[2] - 向有关部门发“监督工作提示函”，跟踪反馈提升效能[6] - 组织外部监事调研，与管理部门座谈并下沉监督[6][7] - 组织监事参加培训学习，全体监事每月审阅通讯[7] - 与省内外城商行、农商行开展交流活动[7] - 公司经营决策合规，财务报告审计无保留意见[9] - 未发现收购出售资产、关联交易不当行为[9] - 内部控制无重大缺陷，信息披露真实准确完整[9][10] 2025年展望 - 是“十四五”和三年战略收官之年[11] - 监事会聚焦重点领域，关注政策，强化自身建设[12]

财务表现 - 2024年净利润42 64亿元 同比增长20 15% [1] - 营业收入134 98亿元 同比增长8 23% [1] - 每股未分配利润1 15元 同比增长33 72% [1] - 每股公积金保持1 84元 同比无变化 [1] - 基本每股收益和每股净资产数据缺失 同比降幅均显示为-100% [1] 股东结构 - 前十大流通股东持股占比74 54% 较上期增加31 84万股 [2] - 香港中央结算(代理人)有限公司持股23 56% 增持0 10万股 [3] - 青岛国信产融控股新进成为第三大股东 持股12 12% [3] - 国信证券增持31 74万股 持股比例1 27% [3] - 青岛国信实业退出前十大股东 原持股12 12% [3] 分红方案 - 拟每10股派发现金红利1 6元(含税) [4]

公司基本信息 - 青岛银行第九届董事会第十次会议于2025年3月26日召开，应出席董事14名，实际出席14名（委托出席2名）[3] - A股证券代码为002948，上市于深圳证券交易所；H股股份代号为3866，上市于香港联合交易所有限公司[12] - 公司法定代表人为景在伦，注册地址在中国山东省青岛市崂山区秦岭路6号3号楼，邮编266061[12] - 董事会秘书为张巧雯，证券事务代表为王鑫宇，联系电话均为+86 40066 96588转6[13] - 境内年度报告披露网站为深圳证券交易所网站，境外为香港联交所披露易网站，媒体网址为巨潮资讯网[14] - 统一社会信用代码为91370200264609602K，上市以来主营业务无变化，无控股股东[15] - 注册地址历史变更：成立时为青岛市市南区湖北路17号，2004年12月变更至青岛市市南区香港中路68号，2017年10月变更至现地址[12] - 报告期为2024年1月1日至2024年12月31日[11] 利润分配预案 - 经董事会审议通过的利润分配预案为每10股派发现金股息1.60元（含税），不送红股、不以公积金转增股本，将提交股东大会审议[4] 财务报表审计情况 - 按照中国企业会计准则编制的2024年度财务报表，经毕马威华振会计师事务所审计并出具标准无保留意见的审计报告；按国际财务报告会计准则编制的报表，经毕马威会计师事务所审计并出具无保留意见审计报告[3] 整体财务数据关键指标变化 - 2024年利息净收入98.74亿元，较2023年增长6.38%[18] - 2024年营业收入134.98亿元，较2023年增长8.22%[18] - 2024年净利润44.05亿元，较2023年增长19.97%[18] - 2024年末资产总额6899.63亿元，较2023年末增长13.48%[18] - 2024年末负债总额6450.63亿元，较2023年末增长13.56%[18] - 2024年加权平均净资产收益率11.51%，较2023年增加0.80个百分点[19] - 2024年末不良贷款率1.14%，较2023年末下降0.04个百分点[19] - 2024年末拨备覆盖率241.32%，较2023年末增长15.36个百分点[19] - 2024年末核心一级资本充足率9.11%，较2023年末增加0.69个百分点[19] - 2024年支付永续债利息2.33亿元[20] - 2024年各季度营业收入分别为36.89亿元、34.39亿元、33.58亿元、30.11亿元，归属于母公司股东的净利润分别为10.81亿元、15.60亿元、8.14亿元、8.09亿元[26] - 2024年末集团管理总资产突破9000亿元，达到9065.54亿元，较上年末增长9.23%；集团资产总额6899.63亿元，较上年末增长13.48%[35] - 2024年全年集团营业收入134.98亿元，增长8.22%；净利润44.05亿元，增长19.97%[35] - 2024年末不良贷款率1.14%，下降0.04个百分点；拨备覆盖率241.32%，提高15.36个百分点[35] - 2024年公司资产总额6899.63亿元，较上年末增加819.78亿元，增长13.48%[42] - 2024年客户贷款总额3406.90亿元，较上年末增加406.00亿元，增长13.53%[42] - 2024年客户存款总额4320.24亿元，较上年末增加459.62亿元，增长11.91%[42] - 2024年营业收入134.98亿元，较上年增加10.25亿元，增长8.22%；净利润44.05亿元，较上年增加7.33亿元，增长19.97%[42] - 2024年不良贷款率1.14%，较上年末下降0.04个百分点，拨备覆盖率241.32%，较上年末提高15.36个百分点[42] - 2024年资本充足率13.80%，较上年末提高1.01个百分点，核心一级资本充足率9.11%，较上年末提高0.69个百分点[42] - 2024年基本每股收益0.69元，较上年增加0.12元，增长21.05%；加权平均净资产收益率11.51%，较上年提高0.80个百分点[42] - 2024年公司净利润44.05亿元，同比增加7.33亿元，增长19.97%；归母净利润42.64亿元，同比增加7.16亿元，增长20.16%[55] - 2024年公司营业收入134.98亿元，同比增加10.25亿元，增长8.22%；非利息收入占比26.85%，比上年提高1.27个百分点[56] - 2024年公司利息净收入98.74亿元，同比增加5.92亿元，增长6.38%[59] - 2024年公司营业支出85.15亿元，同比减少0.34亿元，下降0.39%[57] - 2024年公司利润总额49.95亿元，同比增加10.62亿元，增长26.99%[57] - 2024年公司所得税费用5.90亿元，同比增加3.28亿元，增长125.37%[57] - 2024年公司少数股东损益1.41亿元，同比增加0.18亿元，增长14.48%[57] - 2024年公司生息资产平均余额5692.13亿元，较上年增加616.82亿元，增长12.15%；净利差1.76%，较上年下降0.09个百分点；净利息收益率1.73%，较上年下降0.10个百分点[62] - 2024年公司利息收入224.21亿元，较上年增加12.81亿元，增长6.06%[65] - 2024年公司利息支出125.48亿元，较上年增加6.90亿元，增长5.81%，计息负债成本率降至2.18%，较上年下降0.14个百分点[69] - 2024年公司非利息收入36.24亿元，较上年增加4.33亿元，增长13.58%[78] - 2024年公司业务及管理费47.17亿元，比上年增加3.57亿元，增长8.19%[86] - 2024年公司信用减值损失35.34亿元，比上年减少4.80亿元，下降11.97%；发放贷款和垫款信用减值损失23.80亿元，比上年增加3.32亿元，增长16.23%；金融投资信用减值损失合计11.35亿元，比上年减少2.92亿元；信贷承诺信用减值损失 -1.55亿元，比上年减少4.68亿元；长期应收款信用减值损失0.57亿元，比上年减少1.50亿元[89] - 截至2024年末，公司资产总额6899.63亿元，比上年末增加819.78亿元，增长13.48%[93] - 截至2024年末，公司发放贷款和垫款3325.54亿元，较上年末增加395.61亿元，增长13.50%；客户贷款总额3406.90亿元，较上年末增加406.00亿元，增长13.53%[96] - 截至2024年末，公司负债总额6450.63亿元，较上年末增加770.17亿元，增长13.56%[114] - 截至2024年末，公司存款21.22亿元，占比49.11%，较上年末增长7.57%，占比下降1.98%[117] - 截至2024年末，吸收存款4434.26亿元，占比68.74%，较上年末增长12.13%，占比下降0.88%[118] - 截至2024年末，股东权益449.00亿元，较上年末增加49.61亿元，增长12.42%；归属于母公司股东权益439.32亿元，较上年末增加48.68亿元，增长12.46%[124] - 2024年，经营活动产生的现金流量净额229.52亿元，较上年增加128.15亿元；投资活动产生的现金流量净额 - 132.79亿元，较上年增加37.74亿元；筹资活动产生的现金流量净额58.33亿元，较上年减少51.59亿元[127] - 2024年末，以公允价值计量的资产小计1827.44亿元，较2023年末的1943.80亿元有变动，本期公允价值变动损益25.88亿元[134] - 报告期末公司贷款总额（不含应计利息及减值准备）3406.90亿元，不良贷款总额38.73亿元，不良贷款率1.14%[138] - 2024年末正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类贷款金额分别为3349.06亿元、19.10亿元、11.33亿元、7.04亿元、20.36亿元，占比分别为98.30%、0.56%、0.33%、0.21%、0.60%；2023年末对应数据分别为2949.22亿元、16.28亿元、16.76亿元、7.12亿元、11.52亿元，占比分别为98.28%、0.54%、0.56%、0.24%、0.38%。不良贷款率较上年末下降0.04个百分点至1.14%[140] - 2024年末公司类贷款、零售贷款金额分别为2623.54亿元、783.36亿元，占比分别为77.01%、22.99%；2023年末对应数据分别为2210.06亿元、790.84亿元，占比分别为73.65%、26.35%[142] - 2024年末公司类贷款不良贷款金额22.88亿元，不良贷款率0.87%；零售贷款不良贷款金额15.85亿元，不良贷款率2.02%；2023年末对应数据分别为23.99亿元、1.09%和11.40亿元、1.44%[143][144] - 2024年末山东省贷款金额3406.90亿元，不良贷款金额38.73亿元，不良贷款率1.14%；其中青岛市贷款金额1746.74亿元，不良贷款金额25.77亿元，不良贷款率1.48%；2023年末对应数据分别为3000.90亿元、35.39亿元、1.18%和1631.01亿元、23.49亿元、1.44%[146] - 2024年末信用贷款、保证贷款、抵押贷款、质押贷款金额分别为750.61亿元、780.11亿元、1222.95亿元、653.22亿元，占比分别为22.03%、22.90%、35.90%、19.17%；2023年末对应数据分别为614.96亿元、685.63亿元、1144.91亿元、555.40亿元，占比分别为20.49%、22.85%、38.15%、18.51%[148] - 前十大单一借款人贷款合计198.52亿元，占贷款总额百分比5.83%[150] - 2024年末未逾期贷款、逾期3个月（含）以内、逾期3个月至1年（含）、逾期1年以上至3年（含）、逾期3年以上贷款金额分别为3358.67亿元、13.72亿元、13.42亿元、19.56亿元、1.53亿元，占比分别为98.58%、0.41%、0.39%、0.58%、0.04%；2023年末对应数据分别为2958.32亿元、16.34亿元、9.26亿元、14.78亿元、2.19亿元，占比分别为98.58%、0.54%、0.31%、0.50%、0.07%[151] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、衍生金融负债、以公允价值计量且其变动计入当期损益的拆入资金2024年分别为 - 1.78亿元、 - 7.11亿元、 - 95.92亿元；2023年对应数据分别为不适用、 - 9.13亿元、1.17亿元；负债小计2024年为 - 103.03亿元，2023年为 - 9.74亿元[136] - 报告期末，公司抵债资产总额965.36万元，计提减值准备222.02万元，抵债资产净值743.34万元[153] - 2024年公司贷款减值准备期初余额79.97亿元，本期计提23.80亿元，本期核销12.29亿元，本期收回已核销2.33亿元，其他变动-0.35亿元，期末余额93.47亿元；2023年对应数据分别为71.37亿元、20.48亿元、12.44亿元、0.87亿元、-0.30亿元、79.97亿元[154] - 报告期末，公司贷款（含贴现）减值准备93.47亿元，比上年末增加13.50亿元，增长16.88%，拨备覆盖率241.32%，比上年末提高15.36个百分点，贷款拨备率2.74%，比上年末提高0.07个百分点[155] - 2024年末，公司已重组贷款13.79亿元，占总额百分比0.04%；2023年末已重组贷款10.31亿元，占总额百分比0.03%，2024年较上年末上升0.01个百分点[160] - 2024年末，公司净稳定资金比例120.31%，流动性覆盖率203.02%；2024年，公司计息负债成本率2.18%，比上年下降0.14个百分点，吸收存款平均成本率2.08%，比上年下降0.15个百分点[161] - 报告期末，公司资本

报告公司投资评级 - 给予青岛银行 H 股“买入”评级（首次），2025 年 PB 目标估值 0.55x，对应 H 股目标价 4.15 港币/股，现价空间 27% [4][11][66] 报告的核心观点 - 青岛银行是深耕山东的成长性城商行，化债推动风险评价改善，网点加密和低不良生成有望支撑较强的盈利增长，有利于估值抬升 [1][11][66] 分组1：公司画像 - 历史沿革：1996 年由 21 家城市信用社及新股东发起设立，历经更名，2015 年港交所上市，2019 年 A 股上市，截至 24Q3 末资产规模 6690 亿元，位居上市城商行中位，旗下有青银金租和青银理财子公司 [19] - 经营区域：深耕青岛覆盖全省，截至 24H1 末 51%贷款投向青岛，山东经济体量大，青岛经济领航，为其发展提供良好基础 [22] - 管理方面：股权结构均衡，24H1 财报显示前三大股东为海尔集团、意大利联合圣保罗银行、青岛国信，分别持股 18.14%、17.50%、14.99%；管理团队金融经验丰富，核心团队兼具大行和山东地区银行业经验 [1][28] 分组2：财务分析 息差较同业优势扩大 - 2021 年以来息差由劣于行业转为优于行业，24H1 息差 1.77%，较城商行平均高 15bp；资产端生息资产收益率 4.07%，较城商行平均高 4bp；负债端负债成本 2.25%，较对标行平均高 6bp [2][35] - 未来息差降幅或将好于行业平均，化债对资产收益率影响好于预期，前期高息存款到期、存款挂牌利率调降利好释放，负债成本率有望改善 [2][35] 资产质量有提升空间 - 不良表现处于同业中等水平，24Q3 末不良率 1.17%，较行业平均略高 1bp，拨备覆盖率 246%，较行业平均低 78pc [3][39] - 近年来资产质量整体呈改善趋势，24Q3 末不良率较 2019 年末下降 48bp，关注率降至 0.58%，较 2019 年末下降 291bp，24H1 TTM 不良生成率降至 0.64% [3][40] - 分领域看，24H1 末对公不良率降至 0.92%，零售不良率升至 1.95%；未来不良生成有望保持较好水平，政策发力缓解零售小微风险，存量对公风险逐步出清 [4][41] 分组3：投资逻辑 化债有望改善区域风险评价 - 政策支持地方化债，山东地区城投相关资产风险有望改善，利于区域风险评价提升 [52] - 化债对青岛银行经营影响好于预期，对信贷投放影响有限，山东置换隐债专项债体量摊到各机构不大，且区域信贷需求强；对息差影响好于预期，优先置换临期、高利率存量涉隐债务，表内涉隐债务规模不大、利率不高 [10][53] - 青岛银行资产质量处在改善通道，对公不良改善使整体不良生成低位，有望支撑盈利高增 [55] 网点加密推动规模持续扩张 - 近年来网点持续加密，截至 24H1 末有 196 家网点，较 2019 年末增加 55 家，2025 年 2 月聊城分行开业完成省内 16 个地级市布设；网点数和网均贷款属上市城商行中等偏低水平 [57] - 未来网点产能提升有望支撑贷款双位数增长，假设网均贷款达上市城商行平均水平，贷款有 63%提升空间 [57] 分组4：盈利预测与投资建议 核心假设 - 规模：预计 2024 - 2026 年总资产增速分别为 13.5%、12.4%、11.2% [62] - 息差：预计 2024 - 2026 年净息差分别为 1.69%、1.60%、1.53% [62] - 不良：预计 2024 - 2026 年信用成本分别为 0.91%、0.80%、0.77% [62] 相对估值 - 截至 2025 年 3 月 13 日，2024 年 PB 估值 0.47x，偏离 A + H 股上市银行 PB - ROE 均值回归线；给予港股 2025 年 PB 目标估值 0.55x，对应目标价 4.15 港币/股，现价空间 27% [63] 投资建议 - 预计 2024 - 2026 年归母净利润增速为 20.16%/10.38%/11.36%，对应 BPS 为 6.45/6.97/7.67 元，给予“买入”评级 [11][66]

营业收入情况 - 2024年公司营业收入134.98亿元，同比增加10.25亿元，增长8.22%[2][5] 净利润情况 - 2024年归属于母公司股东净利润42.64亿元，同比增加7.16亿元，增长20.16%[2][5] 净资产收益率情况 - 2024年加权平均净资产收益率11.51%，较上年提高0.80个百分点[2][5] 资产总额情况 - 截至2024年末，公司资产总额6899.63亿元，较上年末增加819.78亿元，增长13.48%[2][5] 客户贷款总额情况 - 截至2024年末，客户贷款总额3406.90亿元，较上年末增加406.00亿元，增长13.53%[5] 负债总额情况 - 截至2024年末，负债总额6450.63亿元，较上年末增加770.17亿元，增长13.56%[5] 客户存款总额情况 - 截至2024年末，客户存款总额4320.24亿元，较上年末增加459.62亿元，增长11.91%[5] 不良贷款率情况 - 截至2024年末，公司不良贷款率1.14%，较上年末下降0.04个百分点[2][6] 拨备覆盖率情况 - 截至2024年末，拨备覆盖率241.32%，较上年末提高15.36个百分点[2][6] 基本每股收益情况 - 2024年基本每股收益0.69元/股，同比增长21.05%[2]

报告公司投资评级 - 青岛银行的投资评级为增持 [4] 报告的核心观点 - 青岛银行2024年三季度净利润增速超出预期,营收受其他非息收入影响增速小幅下滑,维持双位数扩表速度,资产质量稳定 [3] - 2024Q3单季营收增速为0.8%,较Q2有小幅下滑,其中利息净收入、手续费及佣金净收入和其他非息收入同比增速分别为4.8%、-13.1%和-6.4% [4] - 2024Q3单季净利润增速达24.7%,盈利水平领先可比同业 [4] - 2024Q3末公司总资产同比增长15.1%,贷款同比增长11.3%,继续维持双位数的规模增长,其中普惠小微贷款增速亮眼 [4] - 2024前三季度净息差为1.75%,环比上半年收窄2bp,主要受资产端拖累 [4] - 2024Q3末公司不良率为1.17%,关注贷款率为0.58%,均与Q2末持平,拨备覆盖率为245.7%,拨贷比为2.87%,较Q2末分别提升11.3和0.13个百分点,风险抵补能力增强 [4] 财务数据总结 - 2020-2023年营业总收入分别为10,548百万、11,138百万、11,649百万和12,481百万,增速分别为9.6%、5.6%、4.6%和7.1% [7] - 2020-2023年归母净利润分别为2,394百万、2,923百万、3,083百万和3,549百万,增速分别为4.8%、22.1%、5.5%和15.1% [7] - 2020-2023年PE分别为5.61、4.46、4.62和4.07,PB分别为0.60、0.53、0.48和0.44 [7]

财务指标 - 2024年1-9月营业收入为104.86亿元，同比增长8.14%[1] - 2024年1-9月归属于母公司股东的净利润为34.55亿元，同比增长15.60%[1] - 2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为230.50亿元，同比增长192.69%[1] - 2024年7-9月基本每股收益和稀释每股收益均为0.10元，同比增长42.86%[1][2] - 2024年1-9月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为33.71亿元，同比增长16.52%[1] - 2024年1-9月加权平均净资产收益率为12.68%，同比提高0.47个百分点[1] - 资本充足率为13.15%，一级资本充足率为10.49%，核心一级资本充足率为8.90%[1] - 不良贷款率为1.17%，拨备覆盖率为245.71%[1] - 正常类贷款迁徙率为1.01%，关注类贷款迁徙率为53.13%[1] - 平均总资产回报率为0.74%，成本收入比为28.35%[1] - 杠杆率为5.81%，流动性覆盖率为188.03%[3][4] 资产负债情况 - 2024年9月30日资产总额为6,689.82亿元，较上年末增长10.03%[3] - 2024年9月30日负债总额为6,254.36亿元，较上年末增长10.10%[3] - 2024年9月30日归属于母公司股东权益为426.14亿元，较上年末增长9.09%[3] - 贷款总额为3,311.27亿元，较上年末增长10.34%[2] - 吸收存款总额为4,392.60亿元，较上年末增长11.07%[2] - 公司类贷款增长14.31%，个人贷款减少0.74%[2] - 公司存款增长9.75%，个人存款增长12.31%[2] 非经常性损益 - 2024年1-9月非经常性损益合计为8.35亿元[5] 业务发展 - 本公司坚决贯彻落实中央、省、市决策部署，积极践行服务实体经济使命担当[5] - 普惠型小微贷款余额达423.53亿元，同比增长25.13%[19] 股东情况 - 报告期末，本行普通股股东总数为57,380户，其中A股股东57,233户，H股登记股东147户[1] - 报告期末，意大利联合圣保罗银行作为本行H股登记股东持有1,015,380,976股H股，其余3,181,100股H股代理于香港中央结算(代理人)有限公司名下[1] - 报告期内，本行未知香港中央结算(代理人)有限公司所代理股份的持有人参与融资融券、转融通业务情况[2] - 报告期内，本行前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东未进行约定购回交易[1] - 前十大股东持股比例合计达72.24%[20]

财务报告编制与审计 - 公司2024年上半年财务报告已根据中国和国际财务报告准则编制，并由毕马威华振会计师事务所和毕马威会计师事务所分别审阅[3] - 公司2024年上半年财务数据和指标按照中国企业会计准则及相关规定编制，为合并财务报表口径数据[17] - 公司董事长景在伦、行长吴显明、主管财务工作的副行长陈霜、计划财务部总经理李振国声明保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整[3] - 公司2024年上半年财务报告已在中国证监会和香港联交所网站公布[5] 分红与股本 - 公司董事会提议进行2024年中期现金分红，但2024年半年度不送红股，不以公积金转增股本[3] 财务数据与指标 - 2024年上半年公司营业收入为7,128,085千元，同比增长11.98%[18] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润为2,640,917千元，同比增长13.07%[18] - 2024年上半年公司资产总额为654,024,373千元，同比增长7.57%[20] - 2024年上半年公司客户贷款总额为324,394,232千元，同比增长8.10%[20] - 2024年上半年公司不良贷款率为1.17%，同比下降0.01个百分点[22] - 2024年上半年公司核心一级资本充足率为9.07%，同比上升0.65个百分点[22] - 2024年上半年公司流动性覆盖率为203.40%，同比上升45.29个百分点[22] - 2024年上半年公司基本每股收益为0.45元，同比增长12.50%[18] - 2024年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为4,870,696千元，同比下降2.53%[18] - 2024年上半年公司非经常性损益合计为49,127千元，主要包括政府补助53,856千元[28] - 公司资产总额达到6,540.24亿元，比上年末增长7.57%[39] - 客户贷款总额为3,243.94亿元，比上年末增长8.10%[39] - 客户存款总额为4,115.88亿元，比上年末增长6.61%[39] - 营业收入为71.28亿元，同比增长11.98%[39] - 净利润为27.11亿元，同比增长12.62%[39] - 不良贷款率为1.17%，比上年末下降0.01个百分点[39] - 拨备覆盖率为234.43%，比上年末提高8.47个百分点[39] - 资本充足率为13.44%，核心一级资本充足率为9.07%，均比上年末提高0.65个百分点[39] - 线上供应链融资余额为112.84亿元，较上年末增长39.46%[40] - 普惠贷款余额为404.22亿元，较上年末增长19.43%[40] - 公司存款突破2000亿元，较上年末增长5.77%，零售存款余额2026.84亿元，较上年末增长7.56%[42] - 公司业务中收实现手续费及佣金净收入3.72亿元，同比增长46.40%，投行业务债务融资工具承销额度达269.29亿元[42] - 报告期内，公司净利润27.11亿元，同比增长12.62%，归属于母公司股东的净利润26.41亿元，同比增长13.07%[46] - 公司营业收入71.28亿元，同比增长11.98%，非利息净收入占比32.96%，同比提高3.80个百分点[48] - 利息净收入47.79亿元，同比增长5.98%，主要由于扩大生息资产规模及压降计息负债成本率[49] - 发放贷款和垫款利息收入72.10亿元，同比增长8.87%，金融投资利息收入26.69亿元，同比下降0.14%[50] - 吸收存款利息支出41.37亿元，同比增长5.63%，存款平均成本率下降至2.13%[50] - 青银金租实现营业收入3.32亿元，同比增长14.43%，青银理财实现营业收入3.26亿元，同比增长8.03%[43] - 零售客户在本行保有资产规模达3326.45亿元，较上年末增长156.33亿元[43] - 公司新拓对公客户超过2万户，绿色、科技、制造业等实体类客户数量实现较快增长[43] - 公司生息资产平均余额为5430.98亿元，同比增长10.38%[53] - 公司利息收入为109.91亿元，同比增长7.21%[57] - 发放贷款和垫款利息收入为72.10亿元，同比增长8.87%[58] - 金融投资利息收入为26.69亿元，同比下降0.14%[60] - 存拆放同业及买入返售资产利息收入为3.79亿元，同比增长29.54%[61] - 公司利息支出为62.12亿元，同比增长8.18%[62] - 吸收存款利息支出为41.37亿元，同比增长5.63%[63] - 应付债券利息支出为12.13亿元，同比增长22.78%[67] - 非利息净收入为23.49亿元，同比增长26.58%[69] - 公司手续费及佣金净收入为9.31亿元，同比微降0.95%[71] - 理财业务手续费收入5.16亿元，同比增长2.36%[72] - 委托及代理业务手续费收入2.76亿元，同比下降20.22%[72] - 结算业务手续费收入0.84亿元，同比增长30.47%[73] - 其他非利息净收入14.18亿元，同比增长54.83%[74] - 投资收益和公允价值变动损益12.98亿元，同比增长38.18%[74] - 业务及管理费17.91亿元，同比增长5.77%[75] - 信用减值损失19.20亿元，同比增长6.07%[77] - 发放贷款和垫款3,163.97亿元，同比增长7.99%[82] - 资产总额6,540.24亿元，同比增长7.57%[79] - 公司贷款总额为2,261.93亿元，比上年末增长12.22%，占客户贷款总额的69.73%，提高2.56个百分点[85] - 个人贷款总额为779.99亿元，比上年末下降1.37%，占客户贷款总额的24.04%，下降2.31个百分点[86] - 票据贴现总额为202.03亿元，比上年末增长3.92%，占客户贷款总额的6.23%，下降0.25个百分点[87] - 金融投资账面价值为2,285.28亿元，比上年末增长1.11%[88] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融投资账面价值为626.39亿元，比上年末增长7.50%[89] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融投资账面价值为1,073.00亿元，比上年末下降6.68%[92] - 以摊余成本计量的金融投资账面价值为585.89亿元，比上年末增长11.06%[94] - 负债总额为6,111.69亿元，比上年末增长7.59%[96] - 吸收存款总额为4,218.11亿元，比上年末增长6.66%，占负债总额的69.02%，下降0.60个百分点[97] - 公司吸收存款总额为4218.11亿元，同比增长6.66%，其中客户存款总额为4115.88亿元，同比增长6.61%[98] - 公司存款余额为2086.01亿元，同比增长5.77%，个人存款余额为2026.84亿元，同比增长7.56%[98] - 同业及其他金融机构存放款项为193.36亿元，同比增长762.32%[101] - 卖出回购金融资产款为267.76亿元，同比下降27.40%[102] - 向中央银行借款为244.48亿元，同比增长34.07%[103] - 应付债券为879.74亿元，同比下降1.45%[104] - 股东权益为428.56亿元，同比增长7.30%，其中归属于母公司股东权益为419.58亿元，同比增长7.41%[105] - 经营活动产生的现金流量净额为48.71亿元，同比减少1.26亿元[107] - 投资活动产生的现金流量净额为78.71亿元，同比增加117.44亿元[107] - 公司银行业务分部营业收入为323.13亿元，占比45.33%，零售银行业务分部营业收入为191.43亿元，占比26.86%[111] - 公司贷款总额为3243.94亿元，不良贷款总额为37.89亿元，不良贷款率为1.17%[117] - 正常类贷款占比98.25%，关注类贷款占比0.58%，次级类贷款占比0.60%，可疑类贷款占比0.22%，损失类贷款占比0.35%[119] - 公司类贷款占比75.96%，其中流动资金贷款占比47.28%，固定资产贷款占比20.93%，票据贴现占比6.23%[122] - 零售贷款占比24.04%，其中个人住房按揭贷款占比14.41%，个人消费贷款占比6.26%，个人经营贷款占比3.37%[122] - 批发和零售业贷款占比14.78%，不良贷款率为1.34%；制造业贷款占比10.65%，不良贷款率为2.80%[125] - 房地产业贷款占比7.00%，不良贷款率为2.17%；建筑业贷款占比11.32%，不良贷款率为0.31%[125] - 山东省贷款占比100.00%，其中青岛市贷款占比51.14%，不良贷款率为1.60%[128] - 信用贷款占比21.71%，保证贷款占比21.90%，抵押贷款占比37.07%，质押贷款占比19.32%[130] - 前十大单一借款人贷款总额为204.11亿元，占贷款总额的6.29%[132] - 公司贷款总额从2023年末的3000.89亿元增长至2024年6月末的3243.94亿元，增长8.1%[134] - 公司贷款减值准备从2023年末的79.97亿元增加至2024年6月末的88.84亿元，增长11.08%[138] - 公司拨备覆盖率从2023年末的225.96%提升至2024年6月末的234.43%，提高8.47个百分点[138] - 公司资本充足率从2023年末的12.79%提升至2024年6月末的13.44%，核心一级资本充足率从8.42%提升至9.07%[147] - 公司逾期贷款中，逾期3个月至1年的贷款金额从2023年末的9.26亿元增加至2024年6月末的15.92亿元，增长71.9%[134] - 公司抵债资产总额为965.36万元，计提减值准备90.84万元，抵债资产净值为874.52万元[135] - 公司重组贷款占比保持稳定，2024年6月末和2023年末均为0.03%[144] - 公司2024年上半年计提贷款减值准备13.49亿元，较2023年全年的20.48亿元有所下降[137] - 公司2024年上半年收回已核销贷款1.12亿元，较2023年全年的8670万元有所增加[137] - 公司不良贷款率持续下降，资产质量保持稳定良好趋势[139] - 公司核心一级资本充足率从2023年末的8.42%提升至2024年6月30日的9.07%，提高了0.65个百分点[148] - 公司资本充足率从2023年末的12.79%提升至2024年6月30日的13.44%，提高了0.65个百分点[148] - 公司杠杆率从2023年末的5.83%提升至2024年6月30日的5.96%，提高了0.13个百分点[152] - 公司并表总资产从2023年末的607,985,372千元增长至2024年6月30日的654,024,373千元，增长了7.57%[153] - 公司证券投资总额为173,996,356千元，其中政府及中央银行债券占比30.27%，政策性银行债券占比13.49%，同业及其他金融机构债券占比28.02%，企业实体债券占比28.22%[162] - 公司持有的金额最大的前十只证券中，债券1面值为5,170,000千元，利率为3.39%，到期日为2050年3月[163] - 公司持有的衍生金融工具名义金额为72,895,340千元，资产公允价值为57,357千元，负债公允价值为-101,296千元[166] - 公司信贷承诺余额为812.05亿元[169] - 公允价值变动损益同比增长101.16%，达到519,741千元，主要由于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融投资公允价值变动增加[174] - 其他业务收入同比增长19,235.58%，达到129,355千元，主要由于销售贵金属业务收入增加[174] - 现金及存放中央银行款项同比增长49.30%，达到46,349,223千元，主要由于存放央行超额存款准备金增加[174] - 同业及其他金融机构存放款项同比增长762.32%，达到19,336,006千元，主要由于加强同业负债管理，积极拓展低成本同业存款[174] - 应收利息同比下降28.26%，减少0.11亿元，主要由于发放贷款和垫款应收利息减少[175] - 公司坏账准备为0.38亿元，与上年末基本持平[178] - 子公司青银金租的总资产为179.45亿元，净利润为1.76亿元[180] - 青银金租注册资本由10亿元人民币增加至12.25亿元人民币，公司持股比例由51%上升至60%[181] - 公司零售银行业务实现营业收入19.14亿元，同比增幅9.82%，占公司营业收入的26.86%[186] - 报告期末，零售客户数846.33万户，新客户有效率同比提升3.86%，零售客户在本行保有资产规模达3,326.45亿元，较上年末增长156.33亿元，增幅4.93%[186] - 报告期内，公司新增代发企业9,476户，较去年同期增长8.56%[186] - 报告期末，零售存款余额2,026.84亿元，较上年末增长142.40亿元，增幅7.56%，零售存款占存款总额的49.25%，较上年末提高0.44个百分点[188] - 报告期内，零售存款平均成本率2.53%，较去年同期下降0.14个百分点[188] - 报告期末，零售贷款（含信用卡）余额779.99亿元，较上年末减少10.85亿元，降幅1.37%，占各项贷款余额的24.04%[189] - 报告期内，公司发放"房抵快贷"36.50亿元，同比增长38.57%[190] - 报告期末，个人普惠贷款余额105.28亿元，较上年末增加7.48亿元，增幅7.65%[190] - 公司个人消费贷款余额203.23亿元，较上年末减少15.19亿元，降幅6.96%[192] - 公司互联网贷款余额119.59亿元，其中省内余额占比达99.56%，较上年末提升1.64个百分点[192] - 公司个人住房按揭贷款余额467.51亿元，较上年末减少1.94亿元，降幅0.41%[192] - 公司信用卡新增发卡18.26万张，累计发卡总量达到428.85万张，较上年末增长4.45%[193] - 公司信用卡透支金额117.47亿元，较上年末减少7.04亿元，降幅5.65%[193] - 公司资产管理规模100万元以上的零售客户共62,556户，较上年末增加3,001户，增幅5.04%[196] - 公司保有的资产共计1,416.74亿元，较上年末增长74.51亿元，增幅5.55%[196] - 公司实现财富管理手续费及佣金收入1.02亿元，其中代理保险业务收入6,011.57万元，代理基金业务收入1,806.36万元，较去年同期增长100.41%[196] - 公司存款余额2,086.01亿元，较上年末增长113.72亿元，增幅5.77%[198] - 公司贷款余额2,463.95亿元，较上年末增加253.90亿元，增幅11.49%[200]

财务表现 - 2024年上半年，青岛银行的营业收入为XX亿元，同比增长XX%[6] - 2024年上半年，净利润为XX亿元，同比增长XX%[6] - 2024年中期，青岛银行董事会提议进行现金分红，具体金额待定[2] - 2024年上半年，利息净收入为4,778,993千元，同比增长5.98%[10] - 非利息净收入为2,248,354千元，同比增长20.79%[10] - 营业收入达到7,027,347千元，同比增长10.31%[10] - 报告期内实现净利润27.11亿元，同比增加3.04亿元，增幅为12.62%[22] - 2024年上半年营业收入为70.27亿元，同比增加6.57亿元，增长10.31%[30] 资产与负债 - 2024年6月30日，资产总额为654,024,373千元，同比增长7.57%[11] - 截至2024年6月30日，青岛银行资产总额为6,540.24亿元，较上年末增加460.39亿元，增幅为7.57%[22] - 本公司负债总额为6,111.69亿元，比上年末增加431.23亿元，增长7.59%[71] - 本公司吸收存款总额为4,218.11亿元，比上年末增加263.43亿元，增长6.66%[73] 贷款与存款 - 客户贷款总额为324,394,232千元，同比增长8.10%[11] - 客户存款总额为4,115.88亿元，较上年末增加255.26亿元，增幅为6.61%[22] - 个人贷款为779.99亿元，比上年末减少10.85亿元，下降1.37%[61] - 抵押贷款占客户贷款总额的37.07%，信用贷款占21.71%[94] 不良贷款与风险管理 - 不良贷款率为1.17%，较上年末下降0.01%[12] - 不良贷款总额为3,789,352千元，不良贷款率为1.17%[92] - 贷款拨备覆盖率为234.43%，较上年末提高8.47个百分点[99] - 报告期末，不良贷款率持续下降，资产质量保持稳定良好趋势[101] 资本充足率 - 截至2024年6月30日，青岛银行资本充足率为13.44%，核心一级资本充足率为9.07%，均较2023年末提高0.65个百分点[107] - 核心一级资本充足率为8.51%，较上年末提高0.60个百分点[110] 收入来源 - 2024年上半年公司银行业务收入为3,231,124千元，占比45.98%[85] - 2024年上半年零售银行业务收入为1,818,986千元，占比25.88%[85] - 2024年上半年金融市场业务收入为1,647,149千元，占比23.44%[85] 市场扩张与客户增长 - 用户数据方面，青岛银行的客户数量达到XX万，同比增长XX%[6] - 市场扩张方面，青岛银行计划在未来一年内在XX个城市开设新分支[6] - 2024年上半年，国际业务活跃客户2,827户，同比增加582户，增幅25.92%[155] 数字化转型与新产品 - 新产品研发方面，青岛银行推出了新的数字银行服务，预计将吸引更多年轻客户[6] - 报告期内，青岛银行积极推进零售数字化转型，推出“青银智聆”用户体验监测平台[140] 未来展望 - 未来展望中，青岛银行计划在2024年下半年实现XX%的收入增长[2] - 下半年，青岛银行将继续深化战略、强化特色、优化机制、细化管理，以保持良好增长态势[200]