报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 安东油田服务2024年业绩稳健增长，营收、利润呈良好增长趋势，公司继续深化全球化市场拓展，伊拉克市场表现亮眼，海内外订单饱满推动后续成长，油服需求持续复苏，上调公司25 - 26年归母净利润预测，引入27年归母净利润预测 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年收入47.5亿元人民币，同比增长7.2%；归母净利润2.4亿元人民币，同比增长23.5%；综合毛利率29.5%，同比下降0.3个百分点；净利率5.4%，同比上升0.4个百分点；拟每股分红0.025元人民币 [1] 业务板块收入 - 2024年油田管理服务板块收入18.5亿元人民币，同比增长14.2%；油田技术服务收入21.3亿元人民币，同比增长5.2%；检测服务收入4.2亿元人民币，同比下降5.6% [2] 市场收入与订单 - 2024年国内市场收入16.6亿元人民币，同比下降4.8%；海外市场收入30.9亿元人民币，同比增长15.0%，其中伊拉克市场收入26.0亿元人民币，同比增长17.7%，其他海外市场收入4.9亿元人民币，同比增长2.6% [3] - 2024年国内市场新增订单32.1亿元人民币，同比增长22.5%；伊拉克市场新增订单50.1亿元人民币，同比大幅增长97.3%；其他海外市场新增订单7.9亿元人民币，同比增长12.0% [3] 盈利预测调整 - 上调公司25 - 26年归母净利润预测10.8%/15.7%至3.6/4.6亿元人民币，引入27年归母净利润预测5.6亿元人民币，对应EPS分别为0.12/0.15/0.19元人民币 [4] 财务报表预测 - 给出2023 - 2027E年利润表、现金流量表、资产负债表相关数据预测 [9][10] 收益表现 - 1M相对收益24.1%，绝对收益26.4%；3M相对收益72.3%，绝对收益89.7%；1Y相对收益136.3%，绝对收益180.1% [8]

集团综合财务数据关键指标变化 - 集团综合收入约47.54亿元，较2023年的44.35亿元上升约7.2%[4] - 集团净利润约2.58亿元，较2023年的2.21亿元增长约16.7%[4] - 集团权益持有人应占利润约2.43亿元，较2023年的1.97亿元增长约23.5%[4] - 集团经营性现金净流入约13.25亿元，较2023年的9.17亿元增长约44.5%；自由现金流约9.80亿元，较2023年的5.00亿元增长约96.1%[4] - 公司董事会建议宣派末期股息每股0.025元，共计约7300万元，较2023年的派息约3900万元增加约87.2%[4] - 2024年末资产总计约102.18亿元，较2023年末的98.07亿元有所增加[5] - 2024年末权益合计约36.08亿元，较2023年末的34.21亿元有所增加[6] - 2024年末负债总额约66.10亿元，较2023年末的63.86亿元有所增加[6] - 2024年基本每股盈利为0.0854元，2023年为0.0675元[7] - 2024年综合收益合计约2.70亿元，较2023年的2.22亿元有所增加[8] - 2024年公司总收入4,753,934，2023年为4,434,798，同比增长7.2%[24] - 2024年EBITDA为1,468,494，2023年为1,413,283，同比增长3.9%[24] - 2024年公司利润257,504，2023年为220,560，同比增长16.8%[24] - 2024年公司收入约47.539亿元，较2023年增加约3.191亿元，增幅约7.2%[70] - 2024年经营利润约6.578亿元，较2023年增加约5710万元，增幅约9.5%[70] - 2024年净利润约2.575亿元，较2023年上升约16.7%[70] - 2024年每股基本收益较上一年度提升约26.5%[67] - 2024年集团总收入约4753.9百万元，较2023年的约4434.8百万元增长约7.2%[74] - 2024年公司收入约47.539亿元，较2023年增长约7.2%[85] - 2024年公司收入约4753.9百万元，较2023年增加约319.1百万元，增幅约7.2%[105] - 2024年营业成本约3350.9百万元，较2023年上升约7.7%[106] - 2024年销售费用约240.4百万元，较2023年上升约44.5百万元，或22.7%[109] - 2024年经营利润约657.8百万元，较2023年上升约57.1百万元，或9.5%，利润率为约13.8%，比2023年上升0.3个百分点[113] - 2024年财务费用净额约156.3百万元，较2023年下降约38.8百万元，或19.9%[114] - 2024年净利润约257.5百万元，较2023年增加约36.9百万元，增幅为16.7%[116] - 2024年公司权益持有人应占利润约242.6百万元，较2023年增加约46.1百万元，增幅为23.5%[117] 各地区业务数据关键指标变化 - 2024年中国收入1,662,877，伊拉克收入2,601,388，其他国家收入489,669[27] - 2024年海外市场收入约3091.1百万元，较2023年增加约403.0百万元，增幅约15.0%，占集团总体收入比例约65.0%[72][74] - 2024年伊拉克市场收入约2601.4百万元，较2023年增加约390.5百万元，增幅约17.7%，占集团整体收入54.7%[72][74] - 2024年其他海外市场收入约489.7百万元，较2023年增加约12.5百万元，增幅约2.6%，占集团整体收入约10.3%[72][74] - 2024年中国市场收入约1662.8百万元，较2023年降低约83.9百万元，降幅约4.8%，占集团总收入比例约35.0%[72][74] - 2024年伊拉克市场新增订单约5013.7百万元，较2023年同期增长约97.3%[76] - 2024年全球新兴油氣开发市场新增订单总量约788.9百万元，较2023年增加约12.0%[78] - 2024年公司在中国市场获新增订单约32.066亿元，较去年同期增加约22.5%，收入约16.628亿元，较2023年下降约4.8%[83] 各业务线数据关键指标变化 - 公司可报告分部为油田技术服务、油田管理服务、钻机服务和检测业务[20] - 2024年油田技术服务、管理服务、钻井服务、检测服务收入分别为1,979,429元、1,848,066元、358,891元和421,040元；2023年分别为1,856,765元、1,617,860元、349,401元和445,924元[38][40] - 2024年来自客户合同的收入中，油田技术服务、管理服务、钻井服务、检测服务分别为1,979,429元、1,848,066元、358,891元和421,040元；2023年分别为1,856,765元、1,617,860元、349,401元和445,924元[38][40] - 2024年检测服务收入约4.21亿元，较2023年下降约5.6%，占2024年收入约8.9%[84] - 2024年油田管理服务收入约18.481亿元，较2023年增长约14.2%，占2024年收入约38.9%[84] - 2024年油田技术服务收入约21.259亿元，较2023年增长约5.2%，占2024年收入约44.7%[84] - 2024年钻机服务收入约3.589亿元，较2023年增长约2.7%，占2024年收入约7.5%[84] - 2024年检测服务EBITDA从2023年的1.4亿元增长至约1.463亿元，增幅约4.5%，EBITDA率为34.8%，较去年上升3.4个百分点[91] - 2024年油田管理服务板块收入为18.481亿元，较去年同期的16.179亿元上升约14.2%[92] - 2024年油田管理服务板块EBITDA为6.427亿元，较2023年的6.002亿元增幅为约7.1%，EBITDA率为34.8%，较2023年下降2.3个百分点[93] - 2024年油田技术服务板块收入为21.259亿元，相比去年同期的20.216亿元上升约5.2%[94] - 2024年油田技术服务板块EBITDA为5.691亿元，较2023年的5.654亿元增幅为0.7%，EBITDA率为26.8%，较去年同期下降1.2个百分点[95] - 2024年钻机服务板块收入为3.589亿元，较去年同期的3.494亿元增长约2.7%[96] - 2024年钻机服务板块EBITDA为1.104亿元，较2023年的1.077亿元增幅为2.5%，EBITDA率为30.8%，与去年基本持平[96] 现金流相关数据关键指标变化 - 2024年经营活动净现金流入1440484千元，2023年为1023856千元[10] - 2024年收到利息69960千元，2023年为23903千元[10] - 2024年支付所得税185385千元，2023年为130983千元[10] - 2024年投资活动所用现金净额186250千元，2023年为276980千元[10] - 2024年融资活动（所用）/所得现金净额549930千元，2023年为211826千元[10] - 2024年现金及现金等价物净增加588879千元，2023年为851622千元[10] - 2024年末现金及现金等价物2190759千元，2023年末为1585886千元[10] - 2024年经营性净现金流入约13.251亿元，较2023年增加约4.083亿元[71] - 2024年自由现金流约9.797亿元，较2023年增加约4.802亿元[66][71] - 2024年经营活动现金流净流入约13.251亿元，较2023年同期增加约4.083亿元[123] 资产负债相关数据关键指标变化 - 2024年12月31日分部资产7,069,050，2023年为7,199,506，同比下降1.8%[25] - 2024年12月31日应收贸易账款2,295,288，应收票据33,399[29] - 2024年1 - 6个月应收贸易账款1,724,496，6个月 - 1年为319,042[30] - 2024年12月31日，应收贸易账款5.80595亿元用作长期借款3.99253亿元和短期借款1.81342亿元的抵押，2023年对应金额分别为4.21134亿元、2.66718亿元和1.54416亿元[31] - 2024年12月31日，集团应收贸易账款余额中逾期但未违约的账款账面总价值为2.5175亿元，2023年为2.44182亿元[31] - 2024年应收贸易账款减值于1月1日为 - 314,310元，添置 - 52,547元，12月31日为 - 366,857元；2023年对应数据分别为 - 265,433元、 - 81,830元、32,953元和 - 314,310元[32] - 2024年12月31日，应收贸易账款按人民币、美元和其他货币计价分别为1,120,610元、1,188,384元和19,693元，总计2,328,687元；2023年分别为1,321,964元、1,096,816元和22,255元，总计2,441,035元[33] - 2024年12月31日，应付贸易账款及应付票据总计1,959,260元，其中应付贸易账款717,567元，供应商融资安排下的应付贸易账款330,673元，应付票据911,020元；2023年总计1,819,924元，对应金额分别为660,944元、283,144元和875,836元[34] - 2024年12月31日，集团持有已收票据总额为3339.9万元，2023年为1.85064亿元[35] - 截至2024年12月31日，应收账款余额约23.287亿元，平均周转天数172天，较2023年增长3天[71] - 2024年末应收贸易账款及应收票据净额约2328.7百万元，较2023年末减少约112.3百万元，平均周转天数为172天，较2023年增加3天[118] - 2024年末存货约771.4百万元，较2023年末减少约138.6百万元[119] - 2024年末公司资本负债比率为55.1%，较2023年末下降0.6个百分点[120] - 2024年末资本承诺（未在综合财务状况表作出拨备）约0.483亿元[125] - 2024年末用作银行融资的资产抵押包括账面价值约0.793亿元的房屋和设备、约0.053亿元的使用权资产、约5.806亿元的应收贸易账款以及0.02亿元的受限制银行存款[127] 成本费用及利润相关数据关键指标变化 - 2024年购买物料与服务、人力成本分别为1,798,447、1,157,716；2023年对应数据为1,763,122、940,106[51] - 2024年和2023年财务支出分别为(207,231)、(221,978)，利息收入分别为50,930、26,849[52] - 2024年中国、伊拉克企业所得税及其他当期所得税分别为26,220、183,603、53,948；2023年对应数据为26,451、155,719、8,666[52] - 中国企业所得税2024年和2023年适用税率均为25%，部分附属公司有15%优惠税率；伊拉克按总营业额7%或净应税利润35%较高者征收；阿联酋2024年公司税税率为9%[53][54] - 2024年和2023年除所得税前利润分别为505,643、407

收入与利润 - 公司收入同比增长15.0%，达到人民币2,176.3百万元[4] - 公司收入为2176.3百万元，同比增长15.0%[7] - 公司经营利润为306.2百万元，同比增长10.2%[7] - 公司净利润为111.6百万元，同比增长7.9%[7] - 公司权益持有人应占利润为105.9百万元，同比增长8.2%[7] - 2024年上半年收入为人民币2,176.3百万元，较2023年同期增加15.0%[28] - 2024年上半年经营利润为人民币306.2百万元，较2023年同期增长10.2%，经营利润率为14.1%，同比下降0.6个百分点[34] - 2024年上半年净利润为人民币111.6百万元，较2023年同期增加7.9%[37] - 公司权益持有人应占收益为人民币105.9百万元，同比增长8.2%[38] - 公司总收入为2,176,321千元人民币，同比增长14.9%[79] - 经营利润为306,181千元人民币，同比增长10.2%[79] - 净利润为111,563千元人民币，同比增长8.0%[79] - 综合收益总额为152,348千元人民币，同比增长3.6%[80] - 截至2024年6月30日止六个月，公司收入为人民币2,176,321,000元，同比增长14.9%[116] - 油田技术服务板块收入为人民币851,911,000元，同比增长22.1%[116] - 油田管理服务板块收入为人民币900,617,000元，同比增长20.0%[116] - 钻机服务板块收入为人民币125,867,000元，同比增长24.0%[116] - 检测业务板块收入为人民币168,277,000元，同比增长24.0%[116] 市场与订单 - 海外市场业务收入增长23.0%，达到人民币1,511.1百万元，占集团收入的69.4%[4] - 中国市场业务收入增长0.2%，达到人民币665.2百万元，占集团收入的30.6%[4] - 新增订单总额为人民币4,871.1百万元，其中海外市场新增订单增长94.3%，达到人民币3,230.5百万元[4] - 中国市场新增订单为人民币1,640.6百万元，与去年同期基本持平[4] - 在手订单达到人民币126.9亿元，创历史新高[4] - 公司海外市场收入为1511.1百万元，同比增长23.0%，占总收入比例为69.4%[8] - 公司伊拉克市场收入为1241.1百万元，同比增长25.4%，占总收入比例为57.0%[8] - 公司中国市场收入为665.2百万元，同比增长0.2%，占总收入比例为30.6%[8] - 伊拉克市场为公司海外收入占比最大的成熟市场，深耕超过15年[1] - 2024年上半年，伊拉克市场新增订单约人民币2,834.5百万元，同比增长113.4%[1] - 2024年上半年，伊拉克市场收入约人民币1,241.1百万元，同比增长25.4%[1] - 其他海外市场新增订单总量为人民币396.0百万元，同比增长18.6%[12] - 其他海外市场收入约人民币270.0百万元，同比增长13.1%[12] - 2024年上半年中国新增订单约人民币1,640.6百万元，与去年同期基本持平[14] - 2024年上半年中国市场收入约人民币665.2百万元，同比增长0.2%[14] - 中国地区收入为665,195千元，同比增长0.24%[93] - 伊拉克地区收入为1,241,064千元，同比增长25.37%[93] - 其他国家地区收入为270,062千元，同比增长13.08%[93] 技术创新与应用 - 公司推出油气行业专业开放的大模型人工智能平台，并上线油气通GPT云平台[5] - 人工智能技术应用于48个油气作业场景，数据处理时间缩短25%，决策准确性提高15-20%，油气开发量整体提高8%，老井增产效果提升8%，新井钻井时间缩短约5%[14] 财务状况 - 公司上半年实现经营性现金净流入345.7百万元，自由现金流197.2百万元[6] - 公司应收账款平均周转天数为184天，同比下降5天[7] - 公司存货平均周转天数为107天，同比下降21天[7] - 公司回购通奥检测股份，收购对价合共约人民币249.5百万元，回购完成后公司股份从81.3%上升至96.3%[1] - 2024年上半年检测服务收入为人民币168.3百万元，同比下降2.8%[1] - 2024年上半年油田管理服务收入为人民币900.6百万元，同比增长19.9%[1] - 2024年上半年油田技术服务收入为人民币981.5百万元，同比增长24.9%[20] - 2024年上半年钻井技术服务收入为人民币181.5百万元，同比增长35.8%[20] - 2024年上半年完井技术服务收入为人民币156.9百万元，同比增长58.5%[20] - 2024年上半年增产技术服务收入为人民币508.5百万元，同比增长12.4%[20] - 2024年上半年资产租赁服务收入为人民币134.6百万元，同比增长33.4%[20] - 2024年上半年研发投入为人民币49.3百万元，同比增长13.9%[24] - 2024年上半年资本开支为人民币86.4百万元，同比增长45%[22] - 公司员工总数为6,726人，较2023年12月31日增加216人，其中海外员工4,233人，占员工总数的62.9%[25] - 2024年上半年营业成本为人民币1,517.7百万元，较2023年同期上升13.8%[29] - 2024年上半年销售费用为人民币115.6百万元，较2023年同期上升35.4%[30] - 2024年上半年管理费用为人民币153.0百万元，较2023年同期上升25.2%[31] - 2024年上半年研究开发费用为人民币49.3百万元，较2023年同期上升13.9%[32] - 2024年上半年税金及附加为人民币8.2百万元，较2023年同期增加57.7%[33] - 2024年上半年财务费用净额为人民币81.9百万元，较2023年同期下降7.6%[35] - 应收贸易账款及应收票据净额为人民币2,312.8百万元，减少5.3%[39] - 存货为人民币894.7百万元，减少1.7%[39] - 现金和银行存款为人民币2,216.0百万元，增加7.1%[39] - 短期借款为人民币1,384.4百万元，资本负债比率为53.9%，下降1.8个百分点[39] - 经营活动现金流入为人民币345.7百万元，增加1.3%[42] - 资本开支为人民币86.4百万元，增加44.9%[43] - 回购2025年到期债券38.2百万美元[48] - 限制性股票激励计划回购31,984,000股，占已发行股份1.1%[48] - 截至2024年6月30日止六個月，經營活動所得現金淨額為345,673千元人民幣，同比增長1.3%[83] - 投資活動所用現金淨額為(67,130)千元人民幣，同比減少33.2%[83] - 融資活動所用現金淨額為(96,391)千元人民幣，同比減少155.4%[83] - 現金及現金等價物淨增加為182,152千元人民幣，同比減少56.1%[83] - 期末現金及現金等價物為1,773,682千元人民幣，同比增長51.9%[83] - 截至2024年6月30日，公司总资产为9,612,892千元，较2023年12月31日的9,806,874千元有所减少[77] - 非流动资产总额为2,693,664千元，其中物業、廠房及設備为1,716,891千元，商誉为253,630千元[77] - 流动资产总额为6,919,228千元，其中存货为894,655千元，应收贸易账款及应收票据为2,312,791千元[77] - 总负债为6,073,943千元，其中流动负债为5,610,201千元，非流动负债为463,742千元[78] - 公司权益持有人应占权益为3,292,795千元，较2023年12月31日的3,187,539千元有所增加[77] - 截至2024年6月30日，应收贸易账款总额为人民币2,200,304,000元，较2023年12月31日的2,255,971,000元有所减少[98] - 截至2024年6月30日，质押的应收贸易账款为人民币379,361,000元，用于担保长期借款和短期借款[99] - 截至2024年6月30日，应收贸易账款减值准备为人民币341,846,000元，较2023年12月31日的300,937,000元有所增加[100] - 截至2024年6月30日，应收票据总额为人民币112,487,000元，较2023年12月31日的185,064,000元有所减少[100] - 截至2024年6月30日，预付款及其他应收款总额为人民币1,476,674,000元，较2023年12月31日的1,579,486,000元有所减少[101] - 截至2024年6月30日，现金及银行存款总额为人民币2,216,001,000元，较2023年12月31日的2,068,265,000元有所增加[102] - 截至2024年6月30日，限制性银行存款为人民币442,319,000元，较2023年12月31日的482,379,000元有所减少[102] - 截至2024年6月30日，长期债券总额为545,441千元，较2023年12月31日减少272,033千元[109] - 截至2024年6月30日，长期借款总额为431,911千元，较2023年12月31日增加91,086千元[111] - 截至2024年6月30日，短期银行借款总额为1,384,383千元，较2023年12月31日增加198,273千元[111] - 截至2024年6月30日，应付贸易账款和应付票据总额为1,679,233千元，较2023年12月31日减少140,691千元[113] - 截至2024年6月30日，应计费用及其他应付款项总额为1,503,491千元，较2023年12月31日减少214,258千元[114] - 截至2024年6月30日，长期债券的实际利率为8.91%和10.25%[109] - 截至2024年6月30日，长期借款的利率范围为3.20%-6.90%，短期银行借款的利率范围为3.45%-6.00%[111] - 截至2024年6月30日，未提取银行借贷额度约为1,408百万元，较2023年12月31日增加431百万元[112] - 截至2024年6月30日，应计费用及其他应付款项中，薪酬及福利应付款为64,296千元，较2023年12月31日减少6,525千元[114] - 公司于2024年上半年确认的利息费用为人民币12,537,000元，同比增长14.5%[115] - 公司于2024年上半年购买物料与服务费用为人民币711,484,000元，同比增长12.5%[119] - 公司于2024年上半年人力成本为人民币564,844,000元，同比增长25.4%[119] - 利息支出总额为人民币89,804,000元，较去年同期的86,944,000元有所增加[121] - 所得税费用总额为人民币116,668,000元，较去年同期的89,368,000元有所增加[122] - 经营活动产生的现金流入净额为人民币409,709,000元，较去年同期的396,680,000元有所增加[128] - 折旧支出为人民币134,113,000元，较去年同期的148,645,000元有所减少[128] - 应收贸易账款及应收票据增加人民币155,851,000元，较去年同期的减少107,919,000元有所改善[128] - 应付款项及应付票据减少人民币140,307,000元，较去年同期的增加241,317,000元有所减少[128] - 投资活动净流出现金为人民币67,130千元，相比去年同期的人民币100,493千元有所减少[129] - 融资活动净流出现金为人民币96,391千元，相比去年同期的人民币173,986千元有所增加[129] - 已签约但未拨备的资本承诺为人民币

财务数据和关键指标变化 - 上半年营收约22亿人民币，同比增长50% [2] - 股东应占溢利约1.06亿人民币，同比增长8.2% [2] - 自由现金流19.797亿人民币，同比增长15.2% [2] - 经营周期较去年同期缩短43天，周转效率持续提升 [10] - 上半年末现金较年初从约15.8亿人民币增加至17.7亿人民币 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 除钻机服务外业务收入增长24% [7] - 创新业务收入增长17% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场聚焦天然气和非常规能源开发市场，营收保持稳定 [5] - 伊拉克市场因客户扩大生产进入快速发展阶段，公司获得一系列项目，营收快速增长 [5][6] - 其他海外市场在14个新国家进行新部署，非洲、东南亚和中亚项目运营顺利，营收稳定增长 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 市场方面，稳定中国市场服务，保持伊拉克市场快速增长，积极部署新兴国家市场，通过数字销售提升全球市场覆盖 [14][15][26] - 业务方面，从油田解决方案提供商向新兴市场绿色能源本地化产业建设者转型，提供从开发到消费的全产业链解决方案 [15] - 管理方面，将总部迁至迪拜，推行OKR工作法和数字化管理，打造全球团队 [16] - 行业竞争中，在新兴国家市场，大型国际油气服务公司未聚焦的服务领域是公司优势，可实现互利发展；在中东高端成熟市场，已获得一些小项目机会，未来将深入布局 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球油气开发活跃，新兴国家有大量油气资源未有效开发，公司有能力提供全产业链服务，实现自身和当地经济共同发展 [22][23][24] - 伊拉克市场未来五年有较大增长潜力，将带动集团整体高增长 [14] - 公司订单保持良好增长趋势，未来有望获得更多大规模订单 [31][32][34] - 公司现金流管理有效，融资渠道畅通，未来有望实现更快增长 [42][39][43] 其他重要信息 - 5月中标伊拉克杜弗里亚油田25年开发权，将作为运营商提供技术服务，目前已完成首次现场考察、确定商业细节并初步签约 [8][9] - 上半年ESG运营取得进展，入选标准普尔2024年可持续发展年鉴，是中国唯一获此荣誉的民营油服公司，还入选德勤中国评选的中国卓越管理公司名单 [12] - 上半年通过派息3900万人民币和回购注销2600万股股份（约占总股本1%）向投资者返还价值，并恢复股息政策 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 海外市场发展的重点及新机会 - 中国市场稳定增长，伊拉克市场未来五年将快速增长，新兴国家市场正积极开拓，有望在未来五年实现稳定快速增长 [20][21] - 全球油气开发活跃，新兴国家有大量未开发资源，公司可提供绿色能源开发和全产业链服务；中东高端成熟市场也有小项目机会，是全球化战略一部分 [22][23][25] 问题: 伊拉克油田项目关键时间节点、预期利润及油价平衡点，以及三季度是否有大订单 - 项目有明确时间表，先开发评估井并实现基本生产，收回投资后与客户分享利润，预计未来25年回报稳定，受油价波动影响小；按50美元/桶油价评估项目可获良好经济回报，采用合作开发模式，有望从项目开发开始实现正净现金流 [30][31][33] - 三季度订单保持良好增长趋势，部分订单已确认，大规模长期订单需更多时间确认，未来有望在三季度、四季度或明年一季度获得 [31][32][35] 问题: TO股份回购和分拆上市计划 - 因宏观资本市场环境和与战略投资者协议，延迟分拆上市安排，但不影响TO分拆上市计划，将继续推进 [35][36] - 股份回购不影响集团现金安排，融资渠道畅通，是否融资取决于利率、汇率及项目需求 [38][39] 问题: 是否有进一步股份回购计划 - 会关注市场情况、投资者回报和市场价值与公司价值匹配度，根据市场变化和现金水平合理安排未来股份回购 [40][41] 问题: 2024年全年是否有股息预期 - 公司曾有分红政策，目前已恢复，现金流管理有效，未来自由现金流有望快速增长，若市场环境正常，营收、利润和自由现金流将保持增长，长期将推动公司更快发展，有信心实现更快增长 [41][42][43]

限制性股票激励计划 - 公司已于2023年12月30日採納限制性股票激勵計劃，通過信託購買現有股票建立[2] - 根據計劃，獎勵股份無償授予選定僱員，並將於歸屬條件達成後轉讓予選定僱員[2] - 計劃並無規定可授予選定僱員的獎勵股份最高數目，但董事會將遵守上市規則第十七章的規定[2] - 除選定僱員須支付1.00港元接納費外，獎勵股份均無償授予[2]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司 24H1 营收、利润双双稳健增长 [2] - 全球油气开发持续活跃,带动主要业务板块业绩增长 [3] - 伊拉克市场保持高速发展,订单充足保障后续发展 [4] 公司经营情况总结 收入情况 - 24H1 公司收入 21.8 亿人民币,同比增长 15.0% [2] - 油田技术服务收入同比增长 24.9%,油田管理服务收入同比增长 19.9% [3] - 检测服务收入同比下降 2.8%,钻机服务收入同比下降 30.9% [3] - 国内市场收入 6.7 亿元,同比增长 0.2% [4] - 伊拉克市场收入 12.4 亿人民币,同比上升 25.4% [4] - 其他海外市场收入 2.7 亿人民币,同比上升 13.1% [4] 利润情况 - 归母净利润 1.1 亿人民币,同比上升 8.2% [2] - 综合毛利率 30.3%,同比上升 0.7 个百分点 [2] - 净利率 5.1%,同比下降 0.3 个百分点 [2] 现金流情况 - 经营性现金净流入 3.5 亿人民币,同比上升 1.3% [2] 订单情况 - 24H1 新增订单总额 48.7 亿元 [4] - 其中中国市场新增订单 16.4 亿元,与去年同期基本持平 [4] - 伊拉克市场新增订单 28.3 亿人民币,同比大幅增长 113.4% [4] - 其他海外市场新增订单 4.0 亿人民币,同比增长 18.6% [4] - 截至 2024 年 6 月 30 日,在手订单总额 126.9 亿元,创历史新高 [4]

财务表现 - 本集团之綜合收入由二零二三年上半年的人民幣1,892.4百萬元上升15.0%至二零二四年同期的人民幣2,176.3百萬元[3] - 本集團淨利潤由二零二三年上半年的人民幣103.4百萬元增長7.9%至二零二四年同期的人民幣111.6百萬元[4] - 本公司權益持有人應佔利潤由二零二三年上半年的人民幣97.9百萬元增長8.2%至二零二四年同期的盈利人民幣105.9百萬元[5] - 本公司經營性現金淨流入由二零二三年上半年的人民幣341.2百萬元增加人民幣4.5百萬元至二零二四年同期的人民幣345.7百萬元[6] - 自由現金流較二零二三年同期的人民幣171.4百萬元增加15.1%，至人民幣197.2百萬元[7] 分部表现 - 截至2024年6月30日止六个月，油田技术服务分部收入为981,560万元，EBITDA为252,189万元[4] - 截至2024年6月30日止六个月，油田管理服务分部收入为900,617万元，EBITDA为300,733万元[4] - 截至2024年6月30日止六个月，钻机服务分部收入为125,867万元，EBITDA为38,593万元[4] - 截至2024年6月30日止六个月，检测业务分部收入为168,277万元，EBITDA为50,890万元[4] 市场表现 - 中国市场收入为6.65亿元，占总收入的30.6%[46] - 伊拉克市场收入为12.41亿元，占总收入的57.0%[46] - 海外市場業務收入為人民幣1,511.1百萬元，增幅為23.0%，佔集團收入達到69.4%[79] - 中國市場收入為人民幣665.2百萬元，相較二零二三年同期增長0.2%，佔集團收入為30.6%[79] - 伊拉克市场新增订单约人民币2,834.5百万元，同比增长113.4%[99] - 伊拉克市场收入约人民币1,241.1百万元，同比增长25.4%[99] - 其他海外市场新增订单约人民币396.0百万元，同比增加18.6%[105] - 其他海外市场收入约人民币270.0百万元，同比增加13.1%[105] - 中国市场新增订单约人民币1,640.6百万元，基本持平[110] - 中国市场收入约人民币665.2百万元，同比增加0.2%[110] 业务表现 - 油田管理服务收入为人民幣900.6百萬元，同比增長19.9%[111] - 油田技術服務收入為人民幣981.5百萬元，同比增長24.9%[111] - 檢測服務收入為人民幣168.3百萬元，較去年同期下降2.8%[116] - 檢測服務EBITDA為人民幣50.9百萬元，較去年同期下降15.9%[117] - 一體化油田管理項目收入為人民幣546.8百萬元，較去年同期上升10.2%[122] - 油田運維服務收入為人民幣353.8百萬元，較去年同期上升38.8%[123] - 鑽井技術服務收入為人民幣181.5百萬元，較去年同期上升約35.8%[128] - 完井技術服務收入為人民幣156.9百萬元，較去年同期上升約58.5%[129] - 增產技術服務收入為人民幣508.5百萬元，較去年同期上升約12.4%[130] - 資產租賃服務收入為人民幣134.6百萬元，較去年同期上升33.4%[131] - 鑽機服務板塊收入為人民幣125.9百萬元，較去年同期的人民幣182.2百萬元下降30.9%[134] 成本费用 - 營業成本由二零二三年同期的人民幣1,333.1百萬元上升至二零二四年上半年的人民幣1,517.7百萬元，上升13.8%[151] - 其他收益由二零二三年上半年的人民幣10.1百萬元下降人民幣4.0百萬元至二零二四年同期的人民幣6.1百萬元[152] - 預期減值損失由二零二三年上半年的人民幣35.5百萬元下降8.5%至二零二四年同期的人民幣32.5百萬元[153] - 二零二四年上半年銷售費用為人民幣115.6百萬元，較二零二三年同期的人民幣85.4百萬元上升人民幣30.2百萬元，或35.4%[154] - 二零二四年上半年管理費用為人民幣153.0百萬元，較二零二三年同期的人民幣122.2百萬元上升人民幣30.8百萬元，或25.2%[155] - 二零二四年上半年研究開發費用為人民幣49.3百萬元，較二零二三年同期的人民幣43.3百萬元上升人民幣6.0百萬元，或13.9%[156] 资产负债 - 截至2024年6月30日，本集团总资产为9,612,892万元[44] - 截至2024年6月30日，本集团分部资产中包括期內產生的資本開支70,265万元[42] - 應收賬款淨額為22.00億元，其中1年以內佔68.4%[49][50] - 應收賬款中有3.79億元已用於質押貸款擔保[52] - 應收賬款減值準備為3.42億元，較年初增加2.75億元[53] - 應付賬款及票據合計16.79億元，其中1年以內佔88.7%[56][57] - 於二零二四年六月三十日，本集團的現金和銀行存款約人民幣2,216.0百萬元，比二零二三年十二月三十一日增加人民幣147.7百萬元[165] - 於二零二四年六月三十日，本集團的資本負債比率為53

公司业务概况 - 安东石油是一家全球领先的油田技术服务公司，业务遍布全球主要油气产区，提供油气开发全方位的产品和技术[3] - 公司长期战略目标是成为全球领先的油田技术服务公司，提供八大解决方案，包括油气开发整体解决方案、增产提效研究优化解决方案等[4] - 公司业务分部包括检测服务、油田管理服务、油田技术服务和钻机服务四个板块，提供一体化油田管理服务和油田技术服务等[5] 业务板块及服务内容 - 检测服务提供设备设施的技术支持服务，包括檢測、修复、智能监控和数字化管理服务，帮助客户降低成本、保障资产安全[6] - 油田管理服务为油公司提供综合管理服务，包括油田管理、产能建设、油田开发管理等，提供一体化综合管理服务[7] - 油田技术服务以油藏地质技术为核心，提供地质技术、钻井技术、完井技术等服务，以精准服务提升客户资源开发效率[10] - 钻井技术服务提供鑽完井一体化总包和专业的鑽井相关技术服务，如鑽井提速、定向鑽井等[11] - 完井技术服务提供油气井的一体化完井解决方案，包括完井工具、防砂技术、控水智能完井等服务，通过智能完井产品引领完井工艺创新[13] - 公司提供资产租赁服务，包括鑽井工具、工程设备、油气处理设备等解决方案，帮助客户实现多、快、好、省的价值创造[15] 财务表现 - 二零二三年，公司实现收入44.3亿人民币，同比增长18.5%[22] - 公司派付股息每股人民币0.013元，合共3,900万人民币[22] - 公司国际业务收入达26.9亿人民币，增速超过33.0%，占总收入比重超过60.6%[23] - 公司创新业务收入占比超过51.0%，实现37.4%的快速增长[24] 海外市场表现 - 公司在伊拉克市场获得新增订单约人民币2,540.5百万元，增长82.1%[46] - 公司在其他海外市场新增订单总量为人民币704.2百万元，增加18.9%[49] - 公司在中国市场获得新增订单约人民币2,617.2百万元，增长3.3%[53] 财务数据 - 全年收入为人民币4,434.8百万元，较上一年增长26.2%[39] - 海外市场业务增长人民币666.9百万元，增幅为33.0%，占收入比例达到60.6%[34] - 公司檢測服務收入为人民币445.9百万元，增长38.7%，占收入的10.0%[54] - 公司油田管理服務收入为人民币1,617.9百万元，增长41.5%，占收入的36.5%[54] - 公司油田技術服務收入为人民币2,021.6百万元，增长26.8%，占收入的45.6%[54] - 公司鑽機服務收入为人民币349.4百万元，下降23.3%，占收入的7.9%[54] 公司治理及股权激励 - 公司已设立薪酬委员会，根据企业管治守则提出董事薪酬政策建议[158] - 公司限制性股票激励计划总额不超过已发行股份的10%，有效期为10年，截至2023年12月31日，剩余有效期约为6年[177] - 公司在报告期内遵守了企业管治守则[186]

财务数据和关键指标变化 - 2023年总收入44亿人民币 同比增长26% [4] - 归属股东净利润1.97亿人民币 同比下降33% 主要因2022年美元债券回购收益的一次性影响 [4] - 剔除一次性收益后 净利润1.95亿人民币 同比增长18% [5] - 自由现金流5亿人民币 同比增长70% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海外业务收入占比首次超过60% 国际业务收入增长33% [7][8] - 伊拉克市场保持满负荷运转 客户积极扩产带动业务稳定增长 [8] - 中国区业务复苏 收入增长16.9% 其中轻资产和混合型精准工程业务快速增长 [9] - 创新业务收入增长37.4% 占总收入比例达51.8% 业务结构显著优化 [9] - 传统业务围绕储层地质研究转型 收入增长15.9% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 伊拉克市场：完成工具在阿尔及利亚成功应用 进一步打开市场 [9] - 西非市场：将区域总部迁至埃及 计划围绕埃及拓展周边国家业务 [25] - 新兴市场：重点布局东南亚(印尼 马来西亚)和中东(阿曼 卡塔尔)等地区 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出8大综合解决方案 涵盖油气整体方案 生产效率提升 可视化监测等 [18] - 推进资产证券化战略 计划分拆通奥检测业务独立上市 [21][43] - 平台化合作模式：通过Antone Online Service ATMO Oil Maids等平台实现资源共享 [12][13] - 数字化转型：应用远程钻井指挥系统提升伊拉克客户效率 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业趋势：全球油气需求稳定增长 行业向智能化 绿色低碳转型 [17][18] - 2024年重点：全球化市场部署 数字化和平台化转型 资产证券化 [17] - 设立10亿美元营收目标 目前规模已达6-7亿美元 [45] 其他重要信息 - 宣布派发股息3.39亿人民币 恢复30%利润分红政策 [15][34] - 绿色业务：在东北应用光纤监测地热井 在西北应用气体泄漏检测技术 [15][16] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年海外市场具体部署策略 - 将海外市场分为三大板块：伊拉克 西非和新兴市场 [24] - 伊拉克重点发展增产服务 油田管理服务和AI解决方案 [25] - 西非以埃及为中心拓展周边国家 [25] - 新兴市场主推绿色发展和检测服务 [25] 问题2: 净利润率下降原因及改善措施 - 原因：宏观环境竞争加剧 国内市场价格压力显著 [27][28] - 措施：严格成本控制 推广新技术 拓展海外市场 [29] 问题3: 伊拉克油田管理服务合同期限 - 现有合同多为2-3年或4-5年期限 [31] - Margen油田采用2+1年续约模式 已连续运营6年 [31] - 正寻求在非洲和东南亚拓展气田管理服务 [32] 问题4: 其他应收/应付款项增长原因 - 平台业务扩张导致平台结算资金增加 [33] 问题5: 资产租赁业务与轻资产战略的协同性 - 核心是共享模式 连接设备厂商 金融机构和终端客户 [36] - 帮助客户减少资本支出 同时提升设备厂商资产利用率 [38] - 重点发展绿色租赁方案 如电气化设备改造和CCUS服务 [39]

业绩总结 - 公司2023年收入为44.3亿人民币，同比增长26.2%；归母净利润为2.0亿人民币，同比下降33.1%[1] - 公司综合毛利率为29.8%，同比上升1.4个百分点；净利率为5.0%，同比下降3.5个百分点[1] - 公司2024年预计营业收入为5,220.7百万元人民币，净利润为287.0百万元人民币，EPS为0.10人民币[2] 用户数据 - 公司在国内市场新增订单26.2亿人民币，同比增长3.3%；伊拉克市场新增订单25.4亿人民币，同比增长82.1%[1] 未来展望 - 公司2024年预计P/E为4.2，P/B为0.3[2] - 公司2024年预计经营活动现金流为704百万元，净现金流为-241百万元[2] 新产品和新技术研发 - 公司检测服务收入为4.5亿人民币，同比增长38.7%；油田管理服务收入为16.2亿人民币，同比增长41.5%；油田技术服务收入为20.2亿人民币，同比增长26.8%[1] 市场扩张和并购 - 公司国内市场收入为17.5亿人民币，同比增长16.9%；伊拉克市场收入为22.1亿人民币，同比增长43.9%[1]