南向资金持股变动 - 9月19日南向资金增持环球医疗59.1万股，持股总数达4.58亿股，占公司已发行普通股24.19% [1] - 近5个交易日南向资金连续增持环球医疗，累计净增持483.9万股 [1] - 近20个交易日南向资金有13天增持环球医疗，累计净增持1047.63万股 [1] 近期持股变动详情 - 9月16日南向资金增持环球医疗206.95万股，变动幅度0.46% [2] - 9月15日南向资金增持环球医疗171.1万股，变动幅度0.38% [2] - 9月17日南向资金增持环球医疗41.1万股，变动幅度0.09% [2] 公司业务概况 - 公司主要通过金融业务和医疗健康业务两个分部运营 [2] - 金融业务包括融资租赁、售后回租赁、保理、经营租赁和咨询服务 [2] - 医疗健康业务包括医疗健康服务、医院运营管理、医疗设备贸易及数字科技服务 [2]

业绩预测调整 - 上调2025年每股盈利预测4% [1] - 上调2026年每股盈利预测6% [1] - 上调2027年每股盈利预测4% [1] 估值调整 - 目标价由6.3港元上调至6.9港元 [1] - 维持买入评级 [1] 盈利预测调整原因 - 反映融资成本下降 [1] - 反映融资租赁业务的净现值扩阔 [1]

医疗机构规模与分布 - 公司旗下拥有68家医疗机构分布于14个省份及直辖市[9] - 公司总床位数超过1.6万张[9] - 旗下医疗机构包含6家三甲医院[9] - 旗下医疗机构包含1家三级医院[9] - 旗下医疗机构包含31家二级医院[9] - 已并表综合医疗机构总数达65家，其中三级医院6家、二级医院30家、其他29家[22][23] 公司基本信息 - 公司股票代码为2666[5][9] - 公司于2015年7月在香港联交所上市[9] - 公司控股股东为中国通用技术（集团）控股有限责任公司[9] - 公司注册办事处位于香港中环红棉路8号东昌大厦702室[4] - 公司总部及中国主要营业地点位于北京市丰台区西三环中路辅路90号20-28层[4] 收入表现（同比） - 公司2025年上半年总收入为人民币758.07亿元，同比增长15.9%[13] - 医疗健康业务收入为人民币496.38亿元，同比增长27.7%，占总收入比重65.5%[13] - 金融业务收入为人民币285.13亿元，较上年同期人民币266.73亿元[10] - 综合医疗业务收入为人民币422.19亿元，同比增长15.8%[17] - 2025年上半年医疗业务收入合计达381,837万元人民币，同比增长1.9%[26][27][28] - 设备全周期管理业务收入418.4百万元，同比增长58.7%[32] - 金融业务收入2851.3百万元，同比增长6.9%[37] - 集团总收入7580.7百万元，同比增长15.9%[40] - 公司总收入为人民币758.07亿元，同比增长15.9%[41][42][43] - 医疗健康业务收入为人民币496.38亿元，同比增长27.7%，占总收入比重提升至65.5%[42][43][44] - 金融业务收入为人民币285.13亿元，同比增长6.9%，占总收入比重为37.6%[42][43] - 健康科技业务收入大幅增长142.1%至人民币64.58亿元[45][49] - 专科业务收入激增2,626.9%至人民币12.96亿元[45] - 综合医疗业务收入增长15.8%至人民币422.19亿元[45][47] - 专科业务2025年上半年收入为人民币129.6百万元，较上年同期增加124.9百万元[50] - 金融业务2025年上半年收入为人民币2,851.3百万元，较上年同期增长6.9%[51] - 金融服务收入2025年上半年为人民币2,622.9百万元，较上年同期增长11.8%[53] - 咨询服务收入2025年上半年为人民币206.7百万元，较上年同期下降32.8%[52] - 综合医疗业务收入4221.9百万元同比增长15.8%[62][63] - 设备全周期管理业务收入418.4百万元同比增长58.7%[64][65] - 收入同比增长15.9%至75.81亿元人民币[174] - 公司总收入同比增长15.9%，从2024年上半年的6,542,690千元增至2025年同期的7,580,699千元[195][198] - 中国大陆市场收入同比增长15.9%，达7,580,699千元，占总收入100%[195][198] - 医疗健康业务客户合同收入同比增长22.6%，从3,872,767千元增至4,749,258千元[199][200] - 金融服务业务客户合同收入同比下降33.1%，从310,122千元减至207,353千元[199][200] - 医疗服务收入同比增长20.6%，从3,447,836千元增至4,157,235千元[199][200] - 设备全周期管理收入同比增长53.0%，从250,298千元增至382,978千元[199][200] - 售后回租安排应收款项收入增长12.5%，从2,296,811千元增至2,583,245千元[198] - 保理收入同比下降81.2%，从34,911千元减至6,568千元[198] - 融资租赁收入增长38.8%，从24,018千元增至33,338千元[198] 利润表现（同比） - 期内溢利为人民币133.52亿元，同比增长6.6%[13] - 普通股权益持有人应占期内溢利为人民币122.81亿元，同比增长8.0%[13] - 设备全周期管理业务期内溢利48.1百万元，同比增长45.9%[32] - 金融业务期内溢利1050.2百万元，同比增长7.0%[37] - 普通股权益持有人应占期内溢利2025年上半年为人民币1,228.1百万元，较上年同期增长8.0%[61] - 综合医疗业务期内溢利230.9百万元同比下降14.6%[62][63] - 设备全周期管理业务期内溢利48.1百万元同比增长45.8%[64][65] - 期内溢利为人民币133.52亿元，同比增长6.6%，普通股权益持有人应占溢利为人民币122.81亿元，同比增长8.0%[41] - 专科业务2025年上半年实现毛利人民币14.9百万元[50] - 金融业务2025年上半年毛利为人民币1,723.9百万元，较上年同期增长12.3%[51] - 期内溢利同比增长6.6%至13.35亿元人民币[174] - 普通股权益持有人应占溢利同比增长8.0%至12.28亿元人民币[174] - 基本每股盈利同比增长8.3%至0.65元人民币[174] - 公司期内溢利为人民币13.35亿元，较去年同期12.52亿元增长6.6%[193][194] - 金融业务期内溢利为人民币10.50亿元，医疗健康业务期内溢利为人民币2.85亿元[193] - 公司2025年上半年除税前溢利为人民币174.1315亿元，较2024年同期的161.8674亿元增长7.6%[182] 毛利表现（同比） - 公司毛利为人民币260.31亿元，同比增长15.0%[41][42][43] - 医疗健康业务毛利为人民币78.48亿元，同比增长23.9%，毛利率为30.2%[42][43][44] - 金融业务毛利为人民币172.39亿元，同比增长12.3%，毛利率为66.2%[42][43] - 健康科技业务毛利增长85.0%至人民币19.88亿元[45][49] - 专科业务毛利由负转正实现人民币1.49亿元[45] - 综合医疗业务毛利增长9.9%至人民币57.93亿元[45][47] - 毛利同比增长15.0%至26.03亿元人民币[174] 成本与费用（同比） - 药耗成本占收入比（剔除中草药和疫苗影响因素后）降至39.9%[21] - 销售成本同比增长16.3%至49.78亿元人民币[174] - 行政开支同比增长21.6%至7.49亿元人民币[174] - 行政开支363.7百万元同比增长26.3%[63] - 公司销售成本为人民币49.78亿元，同比增长16.3%[193][194] - 公司折舊與攤銷费用为人民币3.43亿元，较去年同期2.62亿元增长30.7%[193][194] 资产回报率与息差 - 总资产回报率(ROA)为3.11%，较上年同期3.05%有所提升[10][13] - 股本回报率(ROE)为14.08%，较上年同期13.94%有所提升[10][13] - 净息差为4.34%，较上年同期3.42%提升92个基点[10] - 净利差为3.82%，较上年同期2.86%提升96个基点[10] - 生息资产平均收益率7.22%，同比上升0.52个百分点[37] - 计息负债平均成本率3.40%，同比下降0.44个百分点[37] - 净利差3.82%，同比上升0.96个百分点[37] - 净息差4.34%，同比上升0.92个百分点[37] - 生息资产平均收益率2025年上半年为7.22%，较上年同期上升0.52个百分点[55][57] - 计息负债平均成本率2025年上半年为3.40%，较上年同期下降0.44个百分点[55][57] - 净利差2025年上半年为3.82%，较上年同期上升0.96个百分点[55][57] - 净息差2025年上半年为4.34%，较上年同期上升0.92个百分点[55][57] 医疗服务量指标 - 2025年上半年门急诊人次同比增长2.4%至4,495,049人次[19] - 2025年上半年出院人次同比增长2.4%至256,191人次[19] - 2025年上半年体检人次同比增长7.5%至454,109人次[19] - 平均住院日缩短至近9天[19] - 三级医院单床收入达64万元人民币，同比增长3.2%[26][27][28] - 次均门诊费用为304元人民币，同比增长3.1%[26][27][28] - 次均住院费用为9,002元人民币，同比下降5.4%[26][27][28] 资产与负债状况 - 集团总资产85716.6百万元较上年末下降0.4%[66][67] - 受限制存款1029.1百万元较上年末增长23.4%[66][68] - 现金及现金等价物2236.3百万元较上年末下降6.0%[66][69] - 贷款及应收款项71300.5百万元较上年末下降0.4%[66][70] - 生息资产净额70605.0百万元较上年末减少672.4百万元[71] - 应收账款净值增长18.3%至285.1亿元，主要因新增并购及业务规模扩大[84] - 使用权资产下降2.2%至170.24亿元，物业厂房设备增加4650万元至59.33亿元[85] - 商誉余额增加330万元至3.84亿元，主要来自收购金旭仪科项目[86] - 公司总负债为人民币628.96亿元，较上年末下降0.4%[87][88] - 计息银行及其他融资余额为人民币519.51亿元，占总负债82.6%，较上年末微降0.1%[87][88][89] - 其他应付款项及应计费用余额为人民币82.23亿元，较上年末增长1.2%[87][88] - 衍生金融负债大幅增长1068.8%，至人民币8624万元[88] - 银行借款占计息融资总额56.3%，余额为人民币292.65亿元，较上年末增长4.0%[90] - 外币计值融资（美元、港币、日元）占比19.6%，余额为人民币101.90亿元[91] - 境外融资余额为人民币118.60亿元，占比22.8%，较上年末增长0.6%[92] - 即期计息融资余额为人民币214.64亿元，占比41.3%，较上年末下降1.4个百分点[93] - 有抵押计息融资占比20.8%，余额为人民币107.80亿元，较上年末下降0.5个百分点[94] - 应付贸易款项及票据下降11.6%，至人民币24.53亿元[88] - 计息银行及其他融资总额为519.51亿元人民币，较2024年末下降0.1%[95] - 直接融资占比39.8%（206.54亿元人民币），较2024年末40.2%下降0.4个百分点[95] - 间接融资占比60.2%（312.97亿元人民币），较2024年末59.8%上升0.4个百分点[95] - 其他应付款项及应计费用达82.23亿元人民币，较2024年末增加0.99亿元人民币[96] - 股东权益总额228.21亿元人民币，较2024年末下降0.2%（减少0.49亿元人民币）[97][98] - 储备金增长4.5%至123.63亿元人民币，占权益总额54.2%[98] - 可续期公司债持有人应占权益下降37.2%至10.54亿元人民币[98] - 总资产从2024年末的860.32亿元人民币下降至2025年中的857.17亿元人民币，减少0.4%[177] - 现金及现金等价物从2024年末的23.79亿元人民币减少至2025年中的22.36亿元人民币，下降6.0%[177] - 计息银行及其他融资流动负债部分从221.89亿元人民币减少至208.24亿元人民币，下降6.2%[177] - 贷款及应收款项（非流动）从430.76亿元人民币减少至385.20亿元人民币，下降10.6%[177] - 资产净值从228.70亿元人民币略降至228.21亿元人民币[178] - 权益总额从228.70亿元人民币略降至228.21亿元人民币[178] - 公司分部总资产为人民币857.17亿元，较去年同期839.71亿元增长2.1%[193][194] - 生息资产净额从2024年12月31日的人民币702.39亿元下降至2025年6月30日的人民币694.16亿元，降幅为1.2%[133] - 应收账款从2024年12月31日的人民币24.11亿元增加至2025年6月30日的人民币28.51亿元，增幅为18.3%[133] - 集团有人民币129.86亿元的生息资产和人民币6.74亿元的现金用于抵押以获得银行借款及其他融资[135] - 已签约但未拨付的资本开支从2024年12月31日的人民币5.84亿元减少至2025年6月30日的人民币5.49亿元，降幅为5.9%[139] - 信贷承担从2024年12月31日的人民币26.39亿元减少至2025年6月30日的人民币23.92亿元，降幅为9.3%[139] 现金流状况 - 经营活动现金流净流入24.48亿元人民币，较去年同期改善445.10亿元人民币[100][101] - 融资活动现金流净流出23.31亿元人民币，较去年同期恶化412.47亿元人民币[100][101] - 公司2025年上半年经营活动的现金流量净额为人民币247.787亿元，相比2024年同期的负197.3075亿元有显著改善[182] - 公司2025年上半年投资活动所用现金流量净额为人民币33.9573亿元，相比2024年同期的52.5092亿元有所减少[184] - 公司2025年上半年融资活动所用现金流量净额为人民币233.1415亿元，而2024年同期为所得179.3299亿元[184] - 公司2025年上半年收到借款现金为人民币2104.4265亿元，偿还借款本金为人民币2070.8471亿元[184] - 公司2025年上半年已付利息为人民币90.9492亿元，较2024年同期的95.2046亿元减少4.5%[184] - 公司2025年上半年发行可续期公司债获得现金人民币29.9174亿元，同时赎回了人民币90亿元的可续期公司债[184] - 公司2025年上半年已付股息为人民币60.4137亿元[184] - 公司期末现金及现金等价物为人民币22.36亿元，较期初23.79亿元减少6.0%[185] - 期内公司录得溢利12.28亿元人民币[179] - 公司宣派股息6.25亿元人民币[179] - 公司发行可续期公司债2.99亿元人民币[179] - 公司赎回可续期公司债9.00亿元人民币[179] 财务比率与风险指标 - 资产负债率73.38%，较2024年末73.42%下降0.04个百分点[103] - 公司杠杆率从2024年末的2.27增长至2025年6月30日的2.28[104] - 计息银行及其他融资为人民币519.51亿元，较上年末的人民币520.15亿元略有下降[104] - 生息资产净额为人民币70,605.0百万元，生息资产拨备为人民币2,157.4百万元，拨备覆盖率达313.87%[119] - 外汇风险敞口约为10.53百万美元，已对冲1,415.19百万美元，对冲比例达99.25%[123] - 生息资产行业集中度：城市公用行业占比76.6%（54,082.8百万元），医疗行业占比10.7%（7,585.0百万元），其他行业占比12.7%（8,937.1百万元）[132] - 截至2025年6月30日生息资产总额为70,604.96百万元，较2024年末71,277.42百万元略有下降[132] - 医疗行业生息资产从2024年末8,303.6百万元降至2025年6月末7,585.0百万元，占比从11.7%降至10.7%[132] - 城市公用行业生息资产从2024年末54,633.3百万元微降至2025年6月末54,082.8百万元，占比保持76.6%[132] - 其他行业生息资产从2024年末8,340.5百万元增至2025年6月末8,937.1百万元，占比从11.7%升至12.7%[132] - 公司采用单笔减值测试和组合减值测试方法计提生息资产拨备[119] - 公司金融工具面临利率风险、汇率风险、信贷风险和流动性风险[121] - 信贷风险分类包括正常、关注、次级、可疑和损失

股份情况 - 截至2025年8月31日，已发行股份（不含库存）1,891,539,661，库存股份0，总数1,891,539,661[2] - 本月内已发行股份（不含库存）和库存股份增减均为0[7] 期权情况 - 截至2025年8月末，未行使期权利0份，行使后可能发行股份不超171,630,458股[3] - 本月行使期权所得资金0港元[4] 债券情况 - 2021年3月25日发行可换股债券，月底已发行总额9000万美元，可能发行股份122,665,263，认购/转换价5.7港元[5]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营收75.81亿元 同比增长15.9% [1] - 期内溢利13.35亿元 同比增长6.6% [1] - 公司持有人占期内溢利12.28亿元 同比增长8% [1] 业务结构 - 公司为央企控股医疗健康产业集团 运营68家综合及专科医疗机构 [1] - 业务涵盖医疗设备全周期管理 智慧医康养健康科技 融资租赁综合金融解决方案 [1] 综合医疗板块 - 并表医疗机构65家 开放床位16168张 [1] - 贡献报表收入42.2亿元 同比增长15.8% [1] - 实现期内溢利2.31亿元 同比下降14.6% 主因医保支付费率下降及新项目成本增加 [1] - 总诊疗量约509万人次 同比增长2.8% [1] - 手术量达5.3万人次 同比增长3% [1] 专科医疗发展 - 并购山东中医药大学附属眼科医院 加速眼科专科转型 [2] - 北京中兴医院眼科医院即将营业 [2] - 与北京清华长庚医院达成肿瘤专科联盟合作意向 [2] - 推进烟台海港医院建设三级中西医结合医院 获多项学术合作资质 [2] 设备全周期管理业务 - 通过通用环球医疗技术服务(天津)公司提供全生命周期管家式服务 [2] - 2025年上半年贡献报表收入4.18亿元 同比增长58.7% [2] - 实现期内溢利4810万元 同比增长45.9% [2]

核心财务表现 - 集团收入达人民币75.81亿元 同比增长15.9% [1] - 公司普通股权益持有人应占期内溢利约12.28亿元 同比增长8% [1] - 每股基本盈利0.65元 [1] 业务运营规模 - 旗下运营68家综合及专科医疗机构 [1] - 提供医疗设备全周期管理与智慧医康养健康科技业务 [1] - 开展以融资租赁为核心的综合金融解决方案 [1] 市场交易动态 - 股价单日涨幅达4.05% 报收6.16港元 [1] - 成交额1.02亿港元 [1]

股价表现 - 截至发稿股价上涨4.05%至6.16港元 成交额达1.02亿港元 [1] 财务业绩 - 2025年中期收入75.81亿元人民币 同比增长15.9% [1] - 普通股股东应占溢利12.28亿元人民币 同比增长8% [1] - 每股基本盈利0.65元人民币 [1] 业务运营 - 旗下运营68家综合及专科医疗机构 [1] - 开展医疗设备全周期管理与智慧医康养科技业务 [1] - 提供以融资租赁为核心的综合金融解决方案 [1]

财务表现 - 2025年上半年收入达到人民币7580.7百万元，较2024年同期6542.7百万元增长15.9% [1] - 普通股股东应占期内溢利为人民币1228.1百万元，较2024年同期1137.2百万元增长8.0% [1] - 上半年股本回报率为14.08%，总资产回报率为3.11% [1] 资产负债状况 - 截至2025年6月30日总资产为人民币85716.6百万元，较2024年末86032.3百万元减少0.4% [1] - 普通股股东应占权益为人民币17703.4百万元，较2024年末17175.7百万元增长3.1% [1]

财务表现 - 集团收入达人民币75.81亿元，同比增长15.9% [1] - 公司普通股权益持有人应占期内溢利约12.28亿元，同比增长8% [1] - 每股基本盈利0.65元 [1] 业务规模 - 旗下运营68家综合及专科医疗机构 [1] - 开展医疗设备全週期管理与智慧医康养健康科技业务 [1] - 提供以融资租赁为核心的综合金融解决方案 [1]

财务业绩 - 集团收入达人民币75.81亿元 同比增长15.9% [1] - 普通股权益持有人应占期内溢利约12.28亿元 同比增长8% [1] - 每股基本盈利0.65元 [1] 业务运营规模 - 旗下运营68家综合及专科医疗机构 [1] - 开展医疗设备全週期管理与智慧医康养科技业务 [1] - 提供以融资租赁为核心的综合金融解决方案 [1]