香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Jiangxi Rimag Group Co., Ltd. 1 於本公告日期，本公司仍在審定本集團2024財政年度的年度業績。本公告所載資 料僅基於本公司管理層參照本集團2024財政年度的未經審核管理賬目及董事會現 時可獲得的資料而作出的初步評估，該等資料並未經本公司核數師或審計委員會 審核或審閱。本集團2024財政年度的實際業績可能與本公告所披露者存在差異。 根據上市規則，本集團2024財政年度的年度業績公告預期於2025年3月31日或之 前公佈。 承董事會命 （股份代號：2522） 盈利警告 本公告乃江西一脈陽光集團股份有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集 團」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09(2)條及證 券及期貨條例（香港法例第571章）第XIVA部項下的內幕消息條文而刊發。 本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及潛在投資 ...

报告公司投资评级 - 维持买入评级，新目标价为52.39港元，基于2025年预期市销率16倍得出[1][6] 报告的核心观点 - 医学影像数据标准化对推进人工智能驱动的医疗解决方案至关重要，中国加速医学影像数据共享与标准化，将放大报告公司竞争优势，其影像数据资产是临床实践中人工智能创新的关键基础[1] - 报告公司子公司推出的多模态放射学基础模型虽不产生直接收入，但对增强医疗影像服务生态系统有战略意义[2] - 报告公司与讯飞医疗战略合作，体现其医学影像库和数据管理经验是推进医疗人工智能创新的战略资产，看好人工智能对其业务的赋能及医学影像库在人工智能医疗应用中的战略价值[6] 根据相关目录分别进行总结 业务亮点 - 自2021年起通过云平台率先对医学影像检查进行代码标准化，2024年初发布相关标准，截至2024年6月30日拥有105家医学影像中心[1] - 2025年1月子公司推出多模态放射学基础模型，可适应多种医学影像任务，能提升诊断能力和优化工作流程[2] - 与讯飞医疗达成战略合作，涵盖开拓业务市场、产品合作、探索数据空间、研究大模型和智能健康管理业务等五方面[6] 财务数据 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |---|---|---|---|---|---| |收入（百万元人民币）|784|929|890|1050|1269| |同比增长（%）|32.5|18.4|-4.2|18.0|20.9| |净利润（百万元人民币）|-15|37|-15|38|64| |每股收益（报告）（人民币分）|0.00|0.00|-4.18|10.78|17.96| |市销率（倍）|19.1|16.1|16.8|14.3|11.8| |市盈率（倍）|ns|ns|ns|389.9|234.0| |净负债率（%）|11.2|15.3|3.0|10.1|16.2|[3] 股票数据 - 市值1605180万港元，3个月平均成交额410万港元，总发行股份35630万股[4] 股东结构 - 南昌睿影持股11.5%，北京GS持股8.7%[5] 股价表现 |时间|绝对表现|相对表现| |---|---|---| |1个月|21.8%|2.7%| |3个月|-13.3%|-30.2%| |6个月|147.8%|85.4%|[6] 同业比较 - 海外公司如Tempus Ai Inc、Doximity Inc等，2024E和2025E收入增长平均为26%和28%，市销率平均为17.6和14.0[7] - H股公司如讯飞医疗、医脉通科技等，2024E和2025E收入增长平均为23%和34%，市销率平均为35.3和22.4[7]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：中国第三方医学影像服务行业、医学影像AI行业 - **公司**：一脉阳光、讯飞医疗、高尚健康、联谊、移动旗下控股的连任健康、华为 纪要提到的核心观点和论据 中国第三方医学影像服务行业 - **行业痛点与市场蓝海**：中国医学影像服务痛点与医疗资源分布不均相关，基层医疗机构缺设备、能力和专业影像医生，影像能力整体缺乏，第三方医学影像市场蓝海在基层市场[5][6] - **行业发展阶段与空间**：行业自2016年国家推出第三方影像标准后出现，发展不足十年，处于早期阶段；海外第三方影像中心渗透率达30% - 50%，中期内若渗透率接近ICL，赛道规模接近千亿级别[7][8] - **一脉阳光业务模式** - **自建自营影像中心**：在基层通过投资设备、人员和提升专业能力，与医院以2B2C模式结算，实现利益共享[9][10] - **影像赋能解决方案**：向有影像能力需求的医疗机构输出综合解决方案[3] - **高端深度体检**：将临床级检查用于高端体检[9] - **为小医院等提供影像服务**：为小医院、诊所、专科医院、美容医院等提供影像服务，105家中心里9家此类旗舰型中心，收入比重约20%[9] - **运营管理型模式**：剥离医疗机构影像科，分布式投资投放设备，实现设备共享、数据互联互通和医生共享，形成影像一张网[11][12] - **公司能力与布局** - **开发运营能力**：开发速度快，疫情期间每年能开8 - 10家店；通过标准化运营管理体系等，能在3 - 5个月内将影像中心运营提升到较好状态[13][14] - **网络布局**：在江西布局较深，今年重点开发中东部从山东开始的一条线[14] - **生态合作** - 与高尚健康（行业排名第三）全方位合作，属赛道内强强联合[15] - 考虑与华西在成都打造科研型影像中心[16] - 与移动旗下控股的连任健康、华为合作[16] 医学影像AI行业 - **行业发展现状与瓶颈** - 现状：几年前出现一批AI公司，部分企业拿证数量领先，一些AI应用已成为CTA标配动作，能提升诊断效率[35][36] - 瓶颈：数据瓶颈，高质量结构化、具备临床意义且标注的影像数据稀缺，获取途径有限；单病种逻辑下，AI所能诊断部分覆盖全影像病种范围有限[37][38][39] - **行业发展趋势**：随着全病种全模态大模型发展，行业可能快速发展[40] - **一脉阳光AI布局与合作** - **与讯飞医疗合作**：联合在新区域落地投资、建设共享影像中心；讯飞负责当地智慧医疗系统和AI部署；双方互为客户和产品推广伙伴；在模型端共同研发合作，探索医疗数据资产运营管理[17][18][19] - **自有AI研发**：旗下银河一脉负责影像AI研发，发布全球首个全模态全流程影像医学基座大模型MIA，认为医学影像AI应从1.0到2.0时代，基座模型具备基础影像病变识别和多模态泛化能力，能快速生成特定小模型[25][28][29] - **商业落地预期**：认为影像AI智能诊断赛道最有机会率先商业化落地，公司在数据、算法和场景端形成闭环，有望实现AI产品商业场景落地[32][33] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **影像数据价值**：一脉阳光日均扫描人次2 - 3万，影像数据存储量可能是中国单一医疗机构中最多的；影像数据占医疗数据存储量80%以上，价值应用广泛；公司在上海推出量产数据产品，在南昌做数据资源登记，还完成影像诊断部位扫描代码和设备代码编码工作，并与国家医保和卫健委沟通推广标准[22][23][24] - **合作医院比例**：100多家影像中心中70%以上在基层；25家区域共享中心全是三级医院，绝大部分是三甲医院；专科医院和乡镇卫生院多为二级医院或少量三级以下医院，两类模式影像通信收入比重加起来约70%多[46][47] - **未来开店计划**：若无疫情等情况，未来希望每年开店15 - 20家，最多1家旗舰型中心，绝大部分是区域共享和专科型中心[49] - **AI应用目标**：希望通过AI从单病种逻辑变为部位扫描逻辑，提升医生效率和诊断率；目标是用三个产品（肺、颅脑、关节）覆盖20% - 30%的影像应用，实现AI完全取代医生诊断[50][53] - **数据价值关键因素**：数据价值关键在于拍摄质量和标注精确度，且需通过大模型方式运用数据；医疗影像数据已开始资产交易，未来随着监管成熟有望增长[55][56][58]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告由江西一脈陽光集團股份有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集 團」）董事（「董事」）會（「董事會」）自願作出，以知會本公司股東及潛在投資者本 集團最新的業務發展狀況。 董事會欣然宣佈，鑒於本公司與訊飛醫療科技股份有限公司（「訊飛醫療」）（其股 份於香港聯合交易所有限公司上市（股份代號：2506））在各自領域的優勢和資 源，為實現共同發展、互利共贏，經友好協商，本公司與訊飛醫療於2025年2月 19日訂立戰略合作協議（「戰略合作協議」）。 根據戰略合作協議，本公司與訊飛醫療擬於如下領域開展合作：(1)在雙方優勢區 域聯合進行業務市場開發，共同深化基層智慧醫療、緊密型醫聯體以及區域醫療 共享中心建設；(2)雙方優勢產品和業務模式深度合作，業務互補並實現協同；(3) 創新的智慧醫療業務投資模式的共同設計和探討，尤其是在區域醫療可信數據空 間建設、區域醫療可信數據空間運營管理及產業變現共同探索可落 ...

章程修订与实施 - 公司董事会和监事会审议批准对组织章程细则及其附件的建议修订，待2025年2月18日股东特别大会通过特别决议案后实施[3] - 修改后《公司章程》自公司股东会决议通过之日起正式生效，自公司公开发行的H股在香港联交所主板挂牌交易之日起施行[46] 股份相关 - 公司可发行不超过17,816,000股境外上市外资股，将180,000,000股未上市股份转换为境外上市外资股[7] - 发行与转换后公司股本结构为普通股356,311,832股，含158,495,832股未上市股份及197,816,000股境外上市股份[7] - 公司完成H股发行并上市时股份总数不超356,311,832股，均为普通股[7] 股东权益与限制 - 股东可查阅、复制本章程、股东名册等相关信息资料，原章程仅提及查阅[11][12] - 股东对股东大会、董事会决议内容违反法规有权请求法院认定无效，召集程序或表决方式等违规有权自决议作出六十日内请求撤销，新增轻微瑕疵及未被通知参会股东相关规定[12] - 股东买入超比例有表决权股份，超规定部分36个月内不得行使表决权且不计入有表决权股份总数[62] 决策流程与权限 - 股东会可授权董事会对发行公司债券作出决议[16][49] - 经股东会决议或章程、股东会授权由董事会决议，可发行股票、可转换为股票的公司债券、资产证券化产品[16][49] - 公司在一年内购买、出售重大资产或对外担保金额超最近一期经审计总资产30%的事项由股东大会以特别决议通过[23][60] 会议相关 - 股东大会召开前时间从三十日改为二十日，公司决定分配股利基准日前五日内不得进行股东名册变更登记[10] - 股东大会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东大会召开前一日下午3:00，不得迟于当日上午9:30，结束时间不得早于现场股东大会结束当日下午3:00[1][55] - 股权登记日与会议日期间隔不多于七个工作日且确定后不得变更[1][55] 董事与监事 - 董事每届任期三年，可连选连任[27] - 兼任经理或其他高级管理人员职务的董事以及职工代表担任的董事，总计不得超公司董事总数的二分之一[27] - 监事会中的职工代表由公司职工通过职代会等形式民主选举产生[24] 其他规定 - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入公司法定公积金，法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上时可不再提取[38] - 公司合并支付的价款不超过本公司净资产10%时，可不经股东会决议，但章程另有规定除外[39] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，可请求法院解散公司[42]

於2025年2月18日舉行之股東特別大會投票表決結果； 及修訂組織章程細則及其附件 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Jiangxi Rimag Group Co., Ltd. 江西一脈陽光集團股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2522） 江西一脈陽光集團股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈於2025 年2月18日（星期二）上午十時正假座中國北京市朝陽區民族園路2號一脈陽光醫學 影像診斷中心舉行之股東特別大會（「股東特別大會」）投票表決結果。 茲提述股東特別大會通告及本公司日期為2025年1月24日的通函（「該通函」）。除 另有所指外，本公告所用詞彙與該通函所界定者具有相同涵義。 股東特別大會投票表決結果 出席股東特別大會的股東（或其委任代表）合共持有231,600,144股有表決權股份， 佔本公司已發行股份總數約65.00%。 1 股東特別大會的決議案以投票表決方式進行。股東特別大 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本通告全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 Jiangxi Rimag Group Co., Ltd. 江西一脈陽光集團股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2522） 股東特別大會通告 茲通告江西一脈陽光集團股份有限公司（「本公司」）謹訂於2025年2月18日（星期 二）上午十時正假座中國北京市朝陽區民族園路2號一脈陽光醫學影像診斷中心舉行股 東特別大會（「股東特別大會」），以審議並酌情通過下列決議案（決議案詳情載於本公 司日期為2025年1月24日的通函）： 特別決議案 1. 審議及批准建議修訂組織章程細則及其附件。 承董事會命 Jiangxi Rimag Group Co., Ltd. 江西一脈陽光集團股份有限公司 董事長、執行董事兼行政總裁 陳朝陽先生 香港，2025年1月24日 於本通告日期，董事會包括執行董事陳朝陽先生、何英飛女士、馮勰先生及李飛 宇先生；非執行董事劉森林先生及郭濤先生；及獨立非執行董事 ...

股东特别大会安排 - 公司拟于2025年2月18日上午十时在北京召开股东特别大会[4][104] - 股东须于2025年2月17日上午十时前交回代表委任表格[4] - 2025年2月13日至2月18日暂停办理股份过户登记手续，过户文件及股票须在2月12日下午4时30分前送交指定处[22][110] 融资安排 - 建议自股东批准日至2026年3月31日进行银行融资合作，新增融资信贷总额不超6亿元，年利率不高于6%，公司拟提供担保[15] - 拟与多家金融租赁公司及通用电气订立融资安排，融资本金总计不超3.5亿元，年利率7.5%-9.5%，为期3至5年[18][19][21] 股份发行与转换 - 可向投资人发行不超17,816,000股境外上市外外资股，并将180,000,000股未上市股份转换为境外上市外资股[29] - 境外上市外外资股发行与未上市股份转换后，公司普通股为356,311,832股[29] 公司章程修改 - 修改后增加维护员工合法权益相关内容[26] - 规定股东会、董事会决议不成立的四种情形[36] - 规定股东滥用行为时各公司应对债务承担连带责任[37] 担保与决策权限 - 对外担保多项情形须经股东大会审议通过，董事会权限内担保事项有表决要求[40][41] - 股东会可授权董事会对发行公司债券作出决议，可发行多种金融产品[39] 会议规则修改 - 原规则多处“股东大会”统一修订为“股东会”，并调整条款序号等[73][90][97][99][102] - 明确股东大会（股东会）投票时间、延期取消规定等[82][83] 其他 - 公司股份代号为2522[103] - 通告日期董事会包括4名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[107]

股东大会安排 - 公司股东特别大会定于2025年2月18日举行[3] - 2025年2月13日至2月18日暂停办理股份过户登记手续[3] - 欲出席并投票，过户文件及股票须于2025年2月12日下午4时30分前送交指定登记处[3] - 载有相关建议资料的通函及通告将适时寄发股东[3] 董事会构成 - 截至2025年1月24日，董事会含4名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[4]

股份数据 - 2024年11月30日H股已发行股份（不含库存股）197,816,000股[3] - 2024年12月30日51,562,074股未上市股份转H股，变动占比14.47%[3] - 2024年12月30日H股已发行股份总数249,378,074股[3] - 2024年11月30日其他类别股份已发行股份（不含库存股）158,495,832股[4] - 2024年12月30日其他类别股份因H股全流通变动 - 51,562,074股，变动占比14.47%[4] - 2024年12月30日其他类别股份已发行股份总数106,933,758股[4] 其他 - 公司呈交日期为2024年12月30日[2] - 股份发行或库存股份出售或转让获董事会授权批准[5] - 购回报告不适用[13] - 在场内出售库存股份报告不适用[14]