财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了连续第六个季度的毛利率同比增长,并连续三个季度销售和营销费用环比下降 [50][51] - 公司的总营收为9.55亿元人民币,其中付费会员业务收入为4.50亿元,职业培训业务收入为1.45亿元,营销服务收入为3.31亿元 [32][46][55] - 公司毛利润为5.44亿元,毛利率为56.6%,同比提升5.1个百分点 [56] - 公司净亏损为1.66亿元,同比收窄7.4% [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 付费会员业务收入保持稳定,会员数达到1480万,环比增长4.1% [38][39] - 职业培训业务收入同比增长35.9%至1.45亿元,其中自营业务增长迅速 [32][35][36] - 营销服务业务收入同比下降15.7%至3.31亿元,但品牌广告业务同比增长40% [46][47][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在AI领域的内容创作和讨论持续活跃,AI创作者数量同比增长130% [29] - 公司在内容创作和社区氛围建设方面持续投入,累计内容量达8.04亿条,同比增长15.4% [16][17] - 公司的付费会员数和ARPU保持稳定,但自营职业培训业务和IP变现业务增长迅速 [38][39][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在从互联网时代向AI时代转型,将重点放在提高内容质量和用户价值上,并加大在AI技术方面的投入 [10][11][12][70][71] - 公司正在优化成本结构,提高运营效率,并将重点放在自营职业培训和IP变现等高毛利业务上 [23][24][51][62] - 公司正在加强内容审核和社区治理,提升用户体验,并利用AI技术提高内容识别和审核效率 [20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司正处于从互联网时代向AI时代的转型期,未来将重点提高内容质量和用户价值,并加大在AI技术方面的投入 [10][11][12][70][71] - 管理层表示公司正在优化成本结构,提高运营效率,并将重点放在自营职业培训和IP变现等高毛利业务上,有信心在2024年实现季度盈利 [23][24][51][62] - 管理层认为公司的AI搜索功能和社区生态的结合将是未来的重点发展方向,有助于提高用户活跃度和粘性 [89][90][91][92][93] 其他重要信息 - 公司在AI领域持续加大投入,自主研发了Zhihu 2 LLM,并将其应用于提升各业务线的运营效率 [20][21][22][26] - 公司的IP变现业务表现出色,短剧改编业务收入同比增长165.7% [43][44] - 公司正在探索将Zhihu的内容和数据授权给其他AI公司,以获取额外收益 [88] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Xueqing Zhang 提问** 询问公司实现季度盈利的时间表和最新进展 [65] **Wang Han 回答** 公司仍然保持实现2024年第四季度季度非公GAAP净利润的目标不变,并表示从第二季度开始将看到更明显的改善 [66][67][70][71][72][73] 问题2 **Daisy Chen 提问** 询问公司AI搜索功能的最新进展以及是否考虑类似OpenAI和Google的内容授权业务模式 [87][88] **Zhou Yuan 回答** 公司将于6月底推出全新版本的AI搜索功能,并计划将其首先应用于PC端,认为AI搜索和社区生态的结合是未来的重点 [89][90][91][92][93][94][95] 问题3 **Cici Cheng 提问** 询问公司职业培训业务的长期增长前景和差异化 [97] **Zhou Yuan 回答** 公司的职业培训业务依托于社区积累的高质量内容和用户需求,具有明显的客户获取优势和较高的盈利能力,未来将继续专注于高利润的职业技能培训和兴趣课程 [98][99][100][101][102][103][104][105]

总收入及盈利情况 - 2024年第一季度的总收入为人民币960.9百万元（133.1百万美元），较去年同期略有下降[8] - 2024年第一季度的毛利率从去年同期的51.5%提高至56.6%[8] - 2024年第一季度的净虧損为人民币165.8百万元（23.0百万美元），较去年同期收窄7.4%[8] - 公司经调整净虧損为人民币135.7百万元（18.8百万美元），较去年同期有所增加[23] 用户数据 - 2024年第一季度的平均月活跃用户(MAUs)达89.0百万人[8] - 2024年第一季度的平均月订阅会员达14.8百万人[8] 财务策略 - 公司优化了成本结构并提高了商业化效率，毛利率连续六个季度同比增长[10] - 公司在研发方面加大了技术创新的投入，一般及行政开支有所减少[18] 资产及股权 - 2024年3月31日，公司的现金及现金等价物、定期存款及短期投资为人民币5,216.9百万元（722.5百万美元），较2023年12月31日下降至人民币5,462.9百万元[25] - 公司已根据2022年股份回购计划购回31.1百万股A类普通股，总价66.5百万美元[26] - 公司董事会已批准将2022年股份回购计划延长至2025年6月26日，待股东于2024年6月26日股东大会上批准后方可实施[27] - 公司计划进行2024年股份回购计划，最高可购回的股份数量需得到2024年股东批准[28] 股票调整 - 2024年5月10日，公司将美国存托股与A类普通股的比率由1:1变更为1:3，每股美国存托股的基本及摊薄净亏损已追溯调整[32] 财务数据 - 知乎第一季度总收入为960,863千元，同比下降15.8%[42] - 知乎研发开支为197,356千元，占总收入的20.6%[42] - 知乎每股基本淨虧損为0.59元人民幣，同比下降63.9%[43] - 知乎截至2024年3月31日的流动资产总值为848,469千元[44] - 知乎股东权益总额为608,468千元，同比下降3.9%[44] - 知乎经调整净亏损为135,688千元，同比下降32.7%[45]

营收与利润情况 - 2024年第一季度总营收为9.609亿元人民币（1.331亿美元），低于2023年同期的9.942亿元人民币[2] - 2024年第一季度毛利率从2023年同期的51.5%扩大至56.6%[2] - 2024年第一季度净亏损为1.658亿元人民币（2300万美元），较2023年同期收窄7.4%[2] - 2024年第一季度调整后净亏损（非GAAP）为1.357亿元人民币（1880万美元），高于2023年同期的1.202亿元人民币[2] - 2024年3月31日公司净亏损17.8972亿元，较2023年12月31日的10.3105亿元有所扩大[13] - 2024年第一季度公司调整后运营亏损为2680.8万美元[18] - 2024年第一季度公司调整后净亏损为1879.1万美元[18] 用户数据 - 2024年第一季度平均月活跃用户（MAUs）为8900万[2] - 2024年第一季度平均月付费会员为1480万[2] 业务收入 - 职业培训收入为1.454亿元人民币（2010万美元），较2023年第一季度增长35.9%[3] 股票回购 - 截至2024年3月31日，公司已回购3110万股A类普通股，总价6650万美元[4] - 董事会批准将2022年股票回购计划延长至2025年6月26日[4] - 董事会提议开展2024年股票回购计划，有效期至2025年6月26日[4] 每股情况 - 2024年3月31日公司基本和摊薄每股净亏损均为0.59元，每ADS净亏损为1.78美元[13] - 2024年3月31日公司加权平均流通普通股数量基本和摊薄均为3.05245036亿股[13] 资产负债情况 - 2024年3月31日公司现金及现金等价物为21.94419亿元，较2023年12月31日的21.06639亿元有所增加[15] - 2024年3月31日公司总资产为65.35376亿元，较2023年12月31日的67.95272亿元有所减少[16] - 2024年3月31日公司总负债为20.27808亿元，较2023年12月31日的20.93662亿元有所减少[16] - 2024年3月31日公司股东权益总额为45.07568亿元，较2023年12月31日的47.0161亿元有所减少[16] - 2024年3月31日公司应收账款为6.38226亿元，较2023年12月31日的6.64615亿元有所减少[15]

财务表现 - 2023年总收入达到41.99亿元人民币，同比增长16.5%[8] - 公司通过多引擎、以内容为中心的业务模式，在2023年实现了稳健的财务表现，总收入同比增长16.5%至41.99亿元人民币[14] - 公司的付费会员增长势头强劲，2023年收入同比增长48.4%至18.266亿元人民币[14] - 公司专注于扩大毛利率、提高运营效率和缩小净亏损，2023年净亏损较2022年大幅缩减至8.39528亿元人民币[14] - 2023年付费会员收入为人民币18.3亿，同比增长48.4%[29] - 2023年职业培训收入为人民币5.66亿，同比增长127.8%[31] - 2023年总营收中，营销服务占比39.4%，付费会员占比43.5%[28] - 2023年总毛利润为人民币22.96亿，毛利率为54.7%[34] - 2023年总亏损为人民币8.39亿，同比减少46.8%[40] - 2023年调整后的亏损为人民币6.59亿，同比减少44.9%[41] - 公司主要通过现有的现金和资本资源来融资运营[42][43] - 2023年经营活动中的净现金流出减少至4.155亿人民币[42][43] - 2023年没有进行重大投资[43] - 2023年没有进行重大子公司收购或处置[44] - 2023年底公司没有资产被抵押[45] - 2023年底公司负债比率为零[47] 合作与业务 - 公司通过子公司进行在线平台运营、出版业务、在线专业考试辅导课程和在线语言考试辅导课程等相关业务[88] - 公司持有ICP许可证，提供商业互联网信息服务[90] - 公司已完成互联网药品信息服务资格证书的备案[92] - 公司持有广播电视节目制作经营许可证[93] - 公司持有网络文化经营许可证[95] - 公司持有出版物经营许可证[100] - 公司与知者四海签订了独家业务合作协议，知者四海将成为公司的独家业务支持、技术和咨询服务提供商[116] - 知者四海将拥有公司及其子公司开发的所有知识产权的独家和专有权利[117] - 公司与上海品职签订了独家技术开发、咨询和服务协议，服务费将等于上海品职的总合并净利润[119] - 公司与知者四海签订了独家选择权协议，知者四海或其指定人将获得购买公司全部股权或资产的独家权利[122] - 南京知著科技有限公司与武汉昕越网络科技有限公司签订了一系列合同安排[130] - 北京广播电视台完成对知者天下的投资，获得1%的股权[131] - 在报告期内，没有新签订、续签或复制任何合同安排[132] - 合同安排涉及的交易被视为公司的持续关联交易[133] - 公司获得豁免，不需要严格遵守某些上市规则[134] - 独立非执行董事批准前，合同安排不得更改[135] - 合同安排的协议将继续使公司获得经济利益和灵活性[137] - 合同安排的框架可以在特定条件下续签和复制[138] - 独立非执行董事确认持续关联交易符合公司利益[142] - 公司独立审计师对持续关联交易进行了相关程序[143] 公司治理与管理团队 - 公司董事会不建议在报告期内分配年度股息[165] - 公司创始人周源先生拥有15年互联网和媒体领域经验[190] - 李大海先生自2018年担任公司首席技术官[192] - 李大海先生曾在Google China担任工程师[193] - 李朝晖先生曾在腾讯担任副总裁和腾讯投资董事总经理[194] - 孙含晖先生自2021年担任公司独立董事[198] - 倪虹女士自2021年担任公司独立董事[199] - 陈志勇先生自2022年担任公司独立非执行董事[200] - 公司高管团队包括周源先生、李大海先生和韩旺先生[201]

公司风险 - 公司的财务结构存在与VIE的合同安排相关的风险[16] - 公司在中国经营面临着与中国法律和法规相关的各种法律和运营风险[18] - 公司需要从中国政府机构获得运营所需的许可[21] 财务数据 - 2021年、2022年和2023年，VIEs根据适用协议向相关WFOE支付的服务费总额分别为人民币45.6百万、人民币8.963亿和人民币8.345亿（约合1.175亿美元）[22] - 2021年、2022年和2023年，公司营收分别为2959.32亿、3604.92亿和4198.89亿人民币（591.4亿美元）[25] - 2021年、2022年和2023年，公司净亏损分别为人民币129.88亿、人民币157.84亿和人民币83.95亿（约合11.82亿美元）[25] - 2022年和2023年末，公司现金及现金等价物分别为452.59亿和210.66亿人民币（29.67亿美元）[26] - 2021年、2022年和2023年，公司经营活动产生的净现金流分别为人民币44.02亿、人民币111.50亿和人民币41.55亿（约合5.85亿美元）[26] 公司运营 - 公司在2022年的经营活动中净现金流为净现金流为-1,114,954千人民币[32] - 公司在2022年的投资活动中净现金流为3,490,467千人民币[32] - 公司在2022年的融资活动中净现金流为-108,350千人民币[32] - 公司在2022年末的现金及现金等价物为4,525,852千人民币[32] 公司发展历程 - 公司成立于2010年，创始人是Yuan Zhou[159] - 公司总部位于北京海淀区，电话号码为+86 (10) 8271-6605[160] - 公司在纽约证券交易所上市，股票代码为"ZH"[159] - 公司在2016年开始提供在线广告服务，2018年推出付费内容，2019年推出付费会员计划[159] - 公司于2022年在香港交易所上市，股票代码为"2390"[159] 知乎运营情况 - Zhihu在2021年、2022年和2023年分别出现了净亏损，且经营现金流为负[49] - Zhihu的营收主要来自于营销服务，2021年、2022年和2023年营销服务收入分别占总收入的72.1%、54.3%和39.4%[51] - 在2023年，知乎拥有105.3百万的平均月活跃用户和14.5百万的平均月付费会员[161] - 截至2023年12月31日，知乎拥有71.3百万的累计内容创作者，贡献了774.7百万的累计内容[161]

公司业绩 - 公司股份代号为2390[1] - 2023年公司收入达到4,198,889千元，较2022年增长16.7%[6] - 2023年公司净亏损为839,528千元，较2022年减少46.9%[6] - 公司流动资产在2023年达到6,377,880千元，较2022年减少13.1%[7] - 公司非流动资产在2023年达到417,392千元[7] - 2023年，公司总收入达到4,198,889千元，同比增长16.5%[8] - 平均月活跃用户从101.3百万人增加至105.3百万人，同比增长4.0%[8] - 2023年淨虧損大幅收窄至839,528千元，同比减少46.8%[8] 业务拓展与创新 - 公司通过生成式人工智能技术的研发，推出首个大语言模型知海图AI，取得重大进展[13] - 公司持续扩大优质内容供给，推出鹽言故事应用程序，促进付费会员收入快速增长[16] - 公司的平均月活跃用户达到105.3百万人，保持高质量内容和强大品牌，有效扩张用户群[17] 财务数据 - 2023年总收入为人民币42亿元，较2022年增长16.5%[26] - 付费会员收入为人民币18亿元，较2022年增长48.4%[28] - 營銷服務收入为人民币17亿元，较2022年下降[27] - 职业培训服务收入为人民币5.66亿元，同比增长127.8%[22] - 毛利由2022年的人民币18亿元增加27.0%至2023年的人民币23亿元，毛利率由50.2%增加至54.7%[32] 公司治理与股东关系 - 公司于2011年5月17日在开曼群岛注册成立[54] - 公司主要在中国经营在线内容社区和付费会员服务、营销服务和职业培训[55] - 公司面临的主要风险包括业务依赖用户原创内容、用户参与度、品牌声誉、财务状况、增长管理、融资活动、技术发展、网络安全法规等[59][60][61][62][63][64][65][66] - 公司的A类普通股和美国存托股交易价格可能波动，存在投资风险[67]

文章核心观点 - 知乎图书出版的长篇悬疑推理小说《易碎品》获得"年度最具改编潜力作品"奖项 [1][2][3][4] - 知乎图书入围本届"年度出版品牌"奖项 [2][5] - 知乎自2020年开始涉足自出版业务,已形成多条产品线,包括多部畅销作品 [5] 行业总结 - 刀锋图书奖已成为国内具有影响力和洞察力的出版奖项 [2] - 悬疑推理小说一直是知乎用户和知乎图书读者关注的品类 [4] - 知乎与作家何袜皮合作,出版了她的非虚构作品和虚构类作品 [4] 公司总结 - 知乎自2020年开始涉足自出版业务,已形成多条产品线,包括多部畅销作品 [5] - 知乎图书出版的长篇悬疑推理小说《易碎品》获得"年度最具改编潜力作品"奖项 [1][2][3][4] - 知乎图书入围本届"年度出版品牌"奖项 [2][5]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入同比增长16.5%至人民币41.99亿元 [1][2] - 2023年第四季度收入同比增长2.2%至人民币11亿元 [6][10] - 2023年全年毛利率提升4个百分点至54.7% [2] - 2023年第四季度毛利率达59.1%,创上市以来新高 [10][11] - 2023年全年调整后净亏损同比收窄44.9% [2] - 2023年第四季度调整后净亏损同比收窄31.9% [10][11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 付费会员业务2023年第四季度收入同比增长13.3%至人民币5.56亿元 [6][7] - 付费会员数同比增长9.2%至1420万 [6][7] - 职业培训业务2023年第四季度收入同比增长100.1%至人民币1.69亿元 [6][10] - 营销服务业务2023年第四季度收入同比下降18.7%,但环比增长21.5% [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度MAU同比略降1.6%至9900万 [3][4] - 2023年第四季度高活跃用户内容创作贡献率和次月留存率均同比大幅提升 [3][4] - 2023年全年内容总量增长19.3%至7.75亿条 [2] - 2023年全年付费内容创作者收入同比增长36.8% [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点提升盈利能力,优化成本结构和提高运营效率 [13][14] - 将聚焦提升核心用户体验,增强内容生态的可信度和高质量 [13][14] - 积极应用AI技术,提升搜索功能和内容生产效率 [14][15][21] - 职业培训业务将进一步扩大课程供给,利用AI技术提升效率 [19][20][21] - 短视频IP开发和版权变现将成为新的增长点 [7][8] - 公司在内容生产和消费领域具有独特优势,有望在AI时代脱颖而出 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年面临宏观环境和行业竞争压力,但公司取得了显著进步 [1][2] - 公司将继续优化成本结构,提高运营效率,推动整体盈利 [13][14] - 公司看好内容生态的可信度和高质量内容的价值,将是未来发展重点 [13][14][22] - 公司将积极应用AI技术,提升用户体验和内容生产效率 [14][15][21] - 职业培训业务将成为新的增长引擎,有望带来规模优势 [19][20][21] 问答环节 问题1 **Vicky Wei提问** 公司2024年的关键战略重点是什么? **Zhou Yuan回答** 公司2024年的关键战略重点包括: 1. 加快实现盈利,优化成本结构和提高运营效率 [13] 2. 聚焦提升核心用户体验,增强内容生态的可信度和高质量 [13][14] 3. 积极应用AI技术,提升搜索功能和内容生产效率 [14][15] 问题2 **Xueqin Zhang提问** 公司什么时候能实现季度性盈利?实现盈利的具体路径是什么? **Wang Han回答** 1. 公司目标在2023年第四季度实现非公认会计准则下的季度性盈利 [14][15] 2. 公司将通过优化成本结构和提高运营效率来推动整体盈利 [14][15] 3. 公司的核心用户具有较高的忠诚度和价值,将是盈利的主要来源 [22][23] 4. 公司将积极应用AI技术,提升用户体验和内容生产效率 [21] 5. 职业培训业务将成为新的增长引擎,有望带来规模优势 [19][20][21] 问题3 **Daisy Chen提问** 公司付费会员业务的增长情况如何?未来的发展空间和驱动因素是什么? **Wang Han回答** 1. 公司付费会员业务保持良好增长,2023年第四季度收入同比增长13.3% [6][7] 2. 付费会员数同比增长9.2%至1420万,渗透率仍有提升空间 [6][7] 3. 内容品类和目标受众的不断扩展是主要驱动因素 [7][8] 4. 短视频IP开发和版权变现也将成为新的增长点 [7][8] 5. 公司在内容生产和消费领域的独特优势,有助于持续吸引付费用户 [22][23]

财务数据 - 公司2023年总收入为人民币4,198,889千元，较2022年增长16.5%[3] - 公司2023年毛利为人民币2,295,848千元，较2022年增长27.0%[3] - 公司2023年经营亏损为人民币1,072,225千元，较2022年减少33.1%[3] - 公司2023年净亏损为人民币839,528千元，较2022年减少46.8%[3] - 公司2023年平均月活跃用户为105.3万，较2022年增长4.0%[3] - 公司2023年平均每月订阅会员为14.5万，较2022年增长47.5%[3] 业务发展 - 公司2023年付费会员业务收入同比增加48.4%至人民币1,826.6百万元[7] - 公司2023年职业培训业务收入大幅增加，由2022年的人民币248.3百万元增至2023年的人民币565.6百万元[7] - 公司2023年截至12月31日累计拥有774.7百万条内容，覆盖超过1,000个垂直领域[10] - 公司2023年截至12月31日累计拥有71.3百万名内容创作者，同比增长13.0%[15] 财务状况 - 公司2023年现金及现金等价物为63亿元及55亿元[36] - 公司2023年经营活动所用现金淨额为415.5百万元，投资活动所用现金淨额为1,681.1亿元，融资活动所用现金淨额为365.1亿元[37] - 公司2023年没有做出或持有任何重大投资[37] - 公司2023年没有任何重大收购或出售附属公司、综合联属实体、联营公司或合营企业[38] 公司治理 - 公司董事会致力于达到高水平的企业治理标准，以保障股东利益、提升企业价值和问责性[48] - 公司持续定期审阅和监察企业治理常规，以确保遵守香港联交所证券上市规则附录C1所载的企业治理守则[49] - 公司董事长与行政总裁目前由同一人兼任，董事会认为这种安排有助于内部领导一致性和整体策略规划的有效性和效率[51]

财务数据 - 2023财年总收入为人民币4,198.9百万元（591.4百万美元），比2022年增长16.5%[28][1] - 付费会员收入为人民币1,826.6百万元（257.3百万美元），比2022年增长48.4%[30][2] - 职业培训收入为人民币565.6百万元（79.7百万美元），比2022年增长127.8%[31][3] - 毛利率由2022年的50.2%提高至54.7%[33][4] - 研发开支由2022年的人民币763.4百万元增加至人民币901.5百万元（127.0百万美元）[36][5] - 一般及行政开支由2022年的人民币622.0百万元减少至人民币418.5百万元（58.9百万美元）[37][6] 业绩展望 - 公司已根据现有100百万美元股份回购计划，在纽约证券交易所及香港联交所回购26.3百万股A类普通股，总价58.5百万美元[42][7] 用户数据 - 月活跃用户指在指定月份内曾至少启动一次公司手机应用程序的移动设备数目与曾至少浏览一次公司电脑版或手机版网站的登录用户数目的总和[44][8] 知乎公司财务数据 - 2023年第四季度，知乎总收入达到11.38亿元人民币，同比增长12.1%[56][9] - 知乎的毛利为6.73亿元人民币，较去年同期增长41.4%[56][10] - 知乎的研发开支为2.32亿元人民币，占总收入的20.4%[56][11] - 知乎的净虧損为10.38亿元人民币，较去年同期扩大了6.2%[56][12] - 2023年第四季度，知乎每股基本和稀释净亏损分别为0.36人民币和0.40美元[57][13] - 知乎2023年第四季度现金及现金等价物为2,106,639千元，较2022年减少了2,419,213千元[58][14] - 知乎2023年第四季度流动负债总额为1,945,488千元，较2022年增加了120,647千元[58][15]