收益表现 - 截至2024年6月30日止六个月收益为人民币132.1百万元 截至2025年6月30日止六个月收益为人民币131.7百万元 收益保持相对稳定 [1] 盈利能力 - 期间集团录得溢利人民币30.8百万元 同比增加18.7% [1] - 改善主要由于透过损益按公平值计量的上市股份的公平值收益所产生的其他收入 [1] - 财务成本及经营开支下降 反映公司战略措施的成功执行 [1]

收入和利润（同比环比） - 收益为131.704百万元，同比轻微下降0.3%[4][5] - 经营溢利为53.602百万元，同比增长8.2%[4][5] - 除税前溢利为39.702百万元，同比增长18.1%[4][5] - 期间溢利为30.751百万元，同比增长18.7%[4][5] - 每股基本及稀释盈利为0.80人民币分，同比增长17.6%[4][5] - 公司总收益从2024年上半年的132,051千元下降至2025年上半年的131,704千元，降幅0.3%[17] - 公司普通股股东应占溢利增长至人民币3087.8万元，同比增长17.2%[33] - 期间溢利增长18.7%至人民币30.8百万元[59] - 纯利率从19.6%提升至23.3%[59] 成本和费用（同比环比） - 折旧费用总额为人民币1791.8万元，同比增长2.4%[32] - 存货成本确认为开支金额为人民币1162.3万元，同比下降1.9%[36] - 经营开支同比下降2.8%至人民币88.2百万元，主要因员工成本及货运物流减少7.5%[53] - 融资成本从2024年上半年的15,937千元下降至2025年上半年的13,900千元，降幅12.8%[30] - 融资成本减少12.8%至人民币13.9百万元[57] - 所得税开支增加16.0%至人民币9.0百万元[58] 各业务线表现 - 铁路货运收益从2024年上半年的112,722千元下降至2025年上半年的112,135千元，降幅0.5%[17] - 辅助服务收益从2024年上半年的19,329千元增长至2025年上半年的19,569千元，增幅1.2%[17] - 分部业绩从2024年上半年的43,818千元增长至2025年上半年的47,247千元，增幅7.8%[25] - 辅助业务分部业绩从2024年上半年的亏损2,238千元改善至2025年上半年的盈利796千元[25] - 辅助服务收益同比增长1.2%至人民币19.569百万元，其中装卸业务增长至949.7万元[50][52] - 总收益保持稳定为人民币131.704百万元，铁路货运收益微降0.5%至112.135百万元[52] - 铁路货运分部利润率从40.9%提升至41.4%，分部业绩稳定在46.5百万元水平[55] 客户表现 - 客户A贡献收益从24,215千元下降至18,921千元，降幅21.9%[20] - 客户C贡献收益从19,304千元增长至20,994千元，增幅8.8%[20] - 客户D贡献收益从21,191千元增长至24,259千元，增幅14.5%[20] 其他财务数据 - 现金及现金等价物为85.476百万元，较期初155.992百万元下降45.2%[7] - 流动负债总额为263.779百万元，较期初202.942百万元增长30.0%[7] - 存货为90.218百万元，较期初46.664百万元增长93.3%[7] - 贸易应收款项总额为人民币7943.9万元，同比下降2.3%[37] - 银行及其他贷款总额增长至人民币5.61亿元，同比增长7.5%[42] - 一年内到期银行贷款及其他贷款为人民币2.18亿元，同比增长38.5%[43] - 透过损益按公平值计量的金融资产增长至人民币4696.7万元，同比增长22.3%[39] - 存货总额大幅增长至人民币9021.8万元，同比增长93.3%[12] - 贸易应付款项增长至人民币2838.6万元，同比增长21.1%[40] - 公司借款总额从2024年底的人民币521.767百万元增至2025年6月的人民币561.07百万元，其中固定利率借款占比93%[47] - 贸易应收款项从2024年底的81.3百万元降至79.4百万元，同期减值亏损拨回人民币0.1百万元[53] - 预付款项及其他应收款项同比激增72%至146.6百万元，主要因贸易保证金及建设预付款增加[54] - 现金及现金等价物减少人民币70.5百万元至人民币85.5百万元[60] - 计息借款增至人民币561.1百万元[60] - 资本负债比率从64.7%上升至66.9%[61] 资本支出与承担 - 资本支出人民币2434.3万元用于沧港线基础设施升级[34] - 公司2025年6月30日资本承担中已订约物业、厂房及设备相关支出为人民币70.848百万元，较2024年底的61.163百万元增长16%[48] - 资本开支投入人民币24.3百万元[65] - 未付资本承担增至人民币70.8百万元[66] 运营指标 - 2025年上半年货运量同比下降3.6%至670万吨，较2024年同期的690万吨减少20万吨[50] 其他收入与融资 - 其他收入从2024年上半年的9,221千元增长至2025年上半年的11,071千元，增幅20.1%[29] - 其他收入同比增长20.1%至11.1百万元，主要来自按公允价值计量的财务资产收益[56] 税务 - 实际税率稳定在22.5%（2025年）和22.9%（2024年）[58] 公司治理与合规 - 公司未建议派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息（去年同期：无）[76] - 公司已完全遵守上市规则附录C1企业管治守则第二部分的所有适用条文[73] - 审核委员会确认中期简明综合财务报表符合适用会计准则及上市规则[75] - 公司全体董事确认遵守上市规则附录C3所载证券交易标准守则[74] - 公司提名委员会自2025年6月18日起新增独立非执行董事吕清华女士[73] - 审核委员会由两名独立非执行董事和一名非执行董事组成[75] - 中期业绩公告发布于公司网站及联交所网站[77] - 公司注册于开曼群岛（2018年10月19日）[80] - 股份于联交所主板上市日期为2020年10月23日[82] - 公司采用港元及人民币作为财务报告货币单位[82][84] 资产变化 - 物业、厂房及设备为785.59百万元，较期初776.932百万元增长1.1%[7] - 使用权资产为210.358百万元，较期初189.009百万元增长11.3%[7]

公司财务安排 - 公司将于2025年8月28日召开董事会会议 [1] - 会议将审议及通过集团截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 会议将审议派发中期股息的建议（如有） [1]

会议安排 - 公司将于2025年8月28日召开董事会会议[3] - 会议将审议截至2025年6月30日止六个月未经审核简明综合中期财务资料[3] - 董事会将考虑支付中期股息（如有）[3] 人员信息 - 公告日期公司执行董事为刘永亮、衣维明[3] - 非执行董事为徐志华、秦少博[3] - 独立非执行董事为刘长春、赵长松、吕清华[3]

南向资金净流入 - 信达生物(01801)以8.35亿港元净流入金额位列市场第一，净流入比达33.64%，收盘价上涨8.82%至95.000港元 [1][2] - 中国人寿(02628)和友邦保险(01299)分别以4.03亿港元和3.73亿港元净流入金额位列第二、第三，净流入比为21.25%和13.36% [1][2] - 理想汽车-W(02015)和石药集团(01093)分别以3.65亿港元和2.57亿港元净流入金额位列第四、第五，净流入比为13.55%和14.56% [2] 南向资金净流出 - 盈富基金(02800)以-66.79亿港元净流出金额位列市场第一，净流出比达-43.81%，收盘价上涨2.35%至26.080港元 [1][2] - 恒生中国企业(02828)和安踏体育(02020)分别以-25.84亿港元和-7.82亿港元净流出金额位列第二、第三，净流出比为-36.95%和-50.20% [1][2] - 阿里巴巴-W(09988)和腾讯控股(00700)分别以-2.67亿港元和-2.51亿港元净流出金额位列第四、第五，净流出比为-1.46%和-1.16% [2] 净流入比排名 - 沧港铁路(02169)以66.05%净流入比位列市场第一，净流入金额为234.77万港元 [1][2] - 波司登(03998)和郑州银行(06196)分别以49.50%和48.61%净流入比位列第二、第三，净流入金额为8068.48万港元和6180.19万港元 [1][2] - 平安好医生(01833)和中国太平(00966)分别以38.74%和35.78%净流入比位列第八、第九，净流入金额为1.46亿港元和6906.35万港元 [3] 净流出比排名 - 创维集团(00751)以-52.19%净流出比位列市场第一，净流出金额为-1066.71万港元 [1][3] - 安踏体育(02020)和瑞浦兰钧(00666)分别以-50.20%和-44.79%净流出比位列第二、第三，净流出金额为-7.82亿港元和-3034.20万港元 [1][3] - 盈富基金(02800)和锦欣生殖(01951)分别以-43.81%净流出比位列第六、第七，净流出金额为-66.79亿港元和-1.46亿港元 [3]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为1亿港元，股份数目40亿股，每股面值0.0025港元[1] - 本月底已发行股份总数40亿股，库存股份数目为0[2] 股份期权 - 上月底和本月底股份期权数目均为0，本月底可行使期权发行或转让股份总数4000万股[3] - 2020年6月16日股东大会通过股份期权计划[3]

南向资金净流入 - 小米集团-W净流入16.65亿港元 净流入比12.37% 收盘价55.300港元下跌2.64% [1][2] - 腾讯控股净流入8.30亿港元 净流入比8.94% 收盘价555.000港元微跌0.09% [1][2] - 阿里巴巴-W净流入7.47亿港元 净流入比10.60% 收盘价120.700港元微涨0.08% [1][2] - 石药集团净流入6.54亿港元 净流入比21.81% 收盘价9.870港元大涨8.46% [2] - 信达生物净流入5.22亿港元 净流入比19.73% 收盘价99.950港元上涨6.44% [2] 南向资金净流出 - 泡泡玛特净流出3.54亿港元 净流出比10.47% 收盘价261.800港元上涨5.91% [1][2] - 中国人寿净流出3.51亿港元 净流出比11.90% 收盘价22.900港元下跌1.08% [1][2] - 金山云净流出3.00亿港元 净流出比24.18% 收盘价7.580港元下跌5.25% [1][2] - 美团-W净流出2.91亿港元 净流出比5.32% 收盘价128.600港元微跌0.62% [2] - 中国移动净流出2.78亿港元 净流出比21.15% 收盘价86.500港元微跌0.35% [2] 高净流入比个股 - 秦港股份净流入比78.68% 净流入34.00万港元 收盘价2.270港元微跌0.87% [1][2] - 重塑能源净流入比76.94% 净流入1053.09万港元 收盘价164.000港元下跌3.19% [1][2] - 沧港铁路净流入比65.01% 净流入439.67万港元 收盘价1.330港元下跌3.62% [1][2] - 美中嘉和净流入比61.71% 净流入4431.44万港元 收盘价6.100港元下跌4.39% [2][3] - 伟禄集团净流入比61.11% 净流入963.16万港元 收盘价8.410港元微跌0.83% [3] 高净流出比个股 - 重庆农村商业银行净流出比61.37% 净流出1.04亿港元 收盘价6.340港元下跌3.50% [1][3] - 中银航空租赁净流出比53.31% 净流出1537.28万港元 收盘价74.100港元微涨0.41% [1][3] - 太古地产净流出比45.99% 净流出2946.62万港元 收盘价20.950港元上涨1.21% [1][3] - 联想控股净流出比45.72% 净流出2954.70万港元 收盘价10.380港元微跌0.76% [3] - 耐世特净流出比44.31% 净流出5245.95万港元 收盘价6.060港元下跌2.88% [3] 资金流向特征 - 生物医药板块表现强势 信达生物净流入5.22亿港元且股价上涨6.44% 百济神州净流入5.17亿港元且股价上涨2.48% [2] - 国有大行出现分化 建设银行净流入4.54亿港元 而农业银行净流出2.53亿港元且净流出比达31.27% [2] - 汽车板块资金流向分化 吉利汽车净流出2.69亿港元且净流出比29.95% 但收盘价微涨0.31% [2] - 港股通资金数据采用T+2结算机制 存在延迟披露特性 [3]

沽空比率排名 - 百度集团-SWR沽空比率达99.23%位列首位 [1][2] - 京东健康-R以92.28%沽空比率居次席 [1][2] - 友邦保险-R沽空比率为90.91%排名第三 [1][2] - 比亚迪股份-R沽空比率74.06%位列第四 [2] - 中银香港-R以71.04%沽空比率居第五位 [2] 沽空金额排名 - 理想汽车-W沽空金额24.66亿元居首 [1][3] - 阿里巴巴-SW沽空金额18.28亿元位列第二 [1][3] - 腾讯控股沽空金额17.98亿元排名第三 [1][3] - 小米集团-W沽空金额13.83亿元居第四位 [3] - 比亚迪股份沽空金额12.03亿元位列第五 [3] 沽空偏离值排名 - 友邦保险-R偏离值38.31%位居榜首 [1][3] - 百度集团-SWR偏离值34.96%排名第二 [1][3] - 京东健康-R偏离值34.77%位列第三 [1][3] - 深圳高速公路股份偏离值27.61%居第四位 [3] - 东亚银行偏离值24.03%排名第五 [3] 特殊数值表现 - 京东集团-SWR出现负偏离值-0.19% [2] - 比亚迪股份在沽空金额榜偏离值为-23.31% [3] - 九龙仓集团同时跻身沽空比率前十(60.45%)和偏离值前十(19.47%) [2][3] - 快手-WR以51.51%沽空比率和12.34%偏离值进入双榜单 [2][3]

市场表现 - 5月2日沧港铁路股价上涨16.03%至1.52港元/股，成交量358.4万股，成交额518.31万港元 [1] - 最近一个月累计跌幅7.75%，今年以来累计跌幅32.47%，跑输恒生指数10.27%的涨幅 [2] - 工用运输行业市盈率平均7.78倍，沧港铁路市盈率85.94倍，显著高于同业公司 [3] 财务数据 - 2024年营业总收入2.59亿元，同比减少25.82% [2] - 归母净利润5646.1万元，同比减少4.27% [2] - 资产负债率41.29% [2] 行业地位 - 河北省首屈一指的地方铁路运营商，在全国具有不可替代的地位 [3] - 铁路线连接朔黄线及邯黄线，构成综合铁路运输网络 [3] - 有效连接中国西部与南部、东部煤炭需求大的地区 [3] 基础设施 - 沧港线总长度216.6公里，包含主轨道87.4公里、站线56.1公里及多条专用线 [4] - 设有13个车站，其中主轨道10个，支线3个 [4] - 铁路线连接京沪线与渤海新区 [3] 发展历程 - 沧港线1979年建设，1982年投入运营 [4] - 2004年由骋宇公司收购，2014年成立沧港公司并注入铁路货运业务 [4] - 提供一站式货物运输解决方案，特别服务于煤炭和矿石行业客户 [4]

公司基本信息 - 公司于2018年10月19日在开曼群岛注册成立，股份代号为2169[12] - 公司股份代號為2169[1] - 公司上市日期为2020年10月23日[14] - 公司註冊辦事處位於開曼群島，總部及中國主要營業地點位於河北省滄州黃驊市[8] - 公司股份每股面值为0.0025港元[15] - 沧港BVI于2018年10月29日根据英属处女群岛法律注册成立[11] - 沧港公司于2009年10月22日根据中国法律成立[11] - 沧港香港于2018年12月5日在香港注册成立[11] - 骋宇公司于2004年11月22日根据中国法律成立，刘永亮先生间接拥有97.5%，衣维明先生拥有2.5%[11] - 河北京海国际物流发展有限公司由公司拥有51%，天津信联国际货运代理有限公司拥有49%[14] - 报告期为截至2024年12月31日止年度[14] 公司管理层信息 - 公司执行董事为刘永亮（董事会主席）、衣维明（行政总裁）[3] - 刘永亮于2018年10月19日任公司董事，2019年9月20日任执行董事，2019年9月25日任董事会主席，运输服务经验超17年[108][113] - 衣维明于2019年9月20日任执行董事，2019年9月25日任行政总裁，2021年10月18日任财务总监，有超15年运输服务经验和13年投资管理经验[110][114] - 徐志华于2019年9月20日任非执行董事，2020年10月23日起任审核、提名、薪酬委员会成员，铁路运输和物流服务经验超16年[115][121] - 秦少博于2019年9月20日任非执行董事，投资管理经验超11年，2016年5月起任沧港公司董事[117][122] - 刘长春于2019年9月20日任独立非执行董事，2020年10月23日起任薪酬委员会主席和审核、提名委员会成员，能源行业经验超25年[119][123] - 赵长松于2019年9月20日任独立非执行董事，法律服务经验超33年[125] - 吕清华女士50岁，2019年9月20日获委任为独立非执行董事，2020年10月23日起担任审核委员会主席及薪酬委员会成员，有逾29年会计及审计经验[127][130] - 李俊呈先生43岁，2019年9月25日获委任为联席公司秘书，2014年12月加入集团，2019年7月晋升为证券投资部部长，2024年10月获委任为董事会秘书[131][136] - 林颖芝女士于2021年10月18日获委任为联席公司秘书，在企业服务范畴有逾11年经验[134][138] 公司业务经营策略 - 2024年公司坚持“铁路+”战略，以效率为核心，围绕市场开发、管理创新和战略发展开展工作[19] - 2024年受国际政治经济形势、国内部分行业经济下行和传统能源市场需求波动影响，煤炭价格下降且终端用户需求疲软[20] - 公司针对市场结构变化调整营销策略，坚持海外拓展原则，与上下游客户保持密切联系[20] - 公司在货运组织方面加大组织铁精粉西运力度，拓展砂石运输销售供应链业务，从朔黄铁路引入更多非煤货物[20] - 公司通过一系列措施基本维持了稳定的运输量[20] 各业务线表现 - 2024年公司核心铁路货运业务完成货物运送量1540万吨，较2023年的1590万吨减少3.1%或50万吨[28][32] - 2024年铁路运送沙石230万吨，同比增长43.8%或70万吨[24][29][34][37][48][51] - 2024年铁路运送矿石粉330万吨，同比增长77.5%或150万吨[24][29][34][37][48][51] - 2024年铁路运送兰碳130万吨，同比增长72.1%或60万吨[24][29][34][37][48][51] - 2024年铁路运送煤炭、焦炭、油品下降至710万吨，同比减少29.7%或300万吨[24][29][34][37][48][51] - 报告期内公司共完成运送货物1540万吨，较2023年的1590万吨减少3.1%或50万吨[49][52] - 公司已在2024年1月获河北省发改委新支线建设批复，并于年底动工[53][56] - 公司正在升级及翻新沧港线相关基建以提高安全度和整体载运能力[54][57] - 铁路货运分部业绩从2023年的1.057亿元降至2024年的9340万元，分部利润率从43.4%降至42.0%，主要因铁路货运减少和运价降低[72] - 辅助业务分部业绩从2023年的1090万元变为2024年亏损1810万元，分部利润率从10.3%降至 - 49.7%，主要因建设服务业务下滑和道路货运收益减少[73][79] 财务数据关键指标变化 - 2024年集团总营收2.589亿人民币，较2023年的3.49亿人民币减少25.8%或9010万人民币[35] - 2024年铁路货运服务收入降至2.224亿人民币，较2023年减少2110万人民币[35] - 2024年辅助服务收入从2023年的1.055亿人民币降至3650万人民币，减少6900万人民币[35] - 2024年公司利润为5510万人民币，较2023年减少5.9%[35] - 报告期内集团总收益为2.589亿人民币，较2023年的3.49亿人民币减少25.8%或9010万人民币[38] - 年度溢利为5510万人民币，较2023年下跌5.9%[38] - 董事会建议2024年度末期股息为每股0.6分人民币，与2023年相同[36] - 董事会建议派发2024年末期股息每股0.6分，与2023年相同[38] - 公司总收益从2023年的3.49亿元减少25.8%至2024年的2.589亿元，减少9010万元，主要因铁路货运和辅助业务收益减少[59][61] - 铁路货运收益从2023年的2.435亿元下降8.7%至2024年的2.224亿元，减少2110万元，主要因煤炭运输量减少[60][61] - 辅助业务收益从2023年的1.055亿元减少65.4%至2024年的3650万元，减少6900万元，主要因建设服务和道路货运收益减少[64][69] - 经营开支从2023年的2.443亿元下降20.8%至2024年的1.936亿元，减少5070万元，主要因建设业务下滑和铁路运量减少[65][70] - 贸易应收款项及应收票据从2023年的7140万元增加13.9%至2024年的8130万元，增加990万元，贸易应收款项减值拨回10万元[66][70] - 其他收入净额从2023年的480万元增加752.1%至2024年的4090万元，增加3610万元，主要因贸易业务收入和金融资产公平值收益增加[67][71] - 融资成本从2023年的2490万元增长19.0%至2024年的2960万元，增加470万元，主要因借款增加[74][80] - 公司年度利润从2023年的5860万元减少5.9%至2024年的5510万元，净利润率从16.8%增至21.3%，主要因运营费用降低和金融资产公平值收益增加[76] - 公司所得税开支由2023年的2610万元减少17.4%（450万元）至2024年的2160万元，实际税率由30.8%降至28.1% [81] - 公司年度溢利由2023年的5860万元减少5.9%（350万元）至2024年的5510万元，纯利率由16.8%升至21.3% [82] 公司治理相关 - 公司于2020年10月23日在联交所上市，此后致力于维持高水平企业管治[140][142] - 公司将持续完善风险评估和监察流程、内部控制政策，提升透明度及披露质量以推动可持续发展[140][142] - 集团以河北省为基地，凭借沧港线提供货运服务，目标是服务地方经济，打造百年铁路[141][143] - 公司将持续检讨业务策略并在必要时调整，以应对市场变化推动可持续发展[145][148] - 本年年报载列公司采纳的最佳企业管治常规，报告期内公司遵守上市规则附录C1所载企业管治守则的适用守则条文[146][149][150] - 公司采纳上市规则附录C3所载的标准守则，全体董事报告期内已遵守标准守则的必守标准[147][151] - 董事会由7名董事组成，包括2名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[159] - 独立非执行董事人数占董事会人数超三分之一，高于上市规则第3.10A条规定[161] - 公司计划至少每季度举行4次董事会会议，必要时安排额外会议[164] - 执行董事长刘永亮和行政总裁衣维明的董事会会议出席率均为5/5 [171] - 非执行董事徐志华和秦少博的董事会会议出席率均为5/5 [171] - 独立非执行董事刘长春、赵长松和吕清华的董事会会议出席率均为5/5 [171] - 徐志华、刘长春和吕清华的审核委员会会议出席率均为3/3 [171] - 徐志华、刘长春的薪酬委员会会议出席率为1/1 [171] - 刘永亮、徐志华、刘长春的提名委员会会议出席率为1/1 [171] - 全体董事的股东大会出席率均为1/1 [171] - 公司已区分董事会主席与行政总裁职责，刘永亮为董事会主席，衣维明为行政总裁[176] - 公司制定董事会独立性评估机制，全体董事完成评估，结果理想[180][182] - 公司采纳董事会多元化政策，目标为至少一名董事为女性、至少25%董事为非执行董事，已达成目标[185] - 董事会女性比例为14%（1名），高级管理层女性比例为0%（0名），其他雇员女性比例为6%（39名），整体员工团队女性比例为6%（40名）[189] - 董事会已达成委聘至少14%女性董事及6%女性雇员的目标，认为当前性别多元化情况理想[192] - 董事会将继续促进公司各职级性别多元化，用人参考多元化政策并兼顾投资者期望和最佳实践[191][192] - 董事会定期检讨多元化政策，认为现有成员组成与政策一致且政策合适[194][199] - 提名委员会每年汇报董事会多元化组成并监察政策执行，适时检讨政策并提修订建议[195][199] - 审计委员会由吕清华、徐志华和CC Liu组成，主席为吕清华，成员与公司审计机构无关联[196] - 报告期内审计委员会召开3次会议，审查公司年度业绩，建议重聘HLB为2025年外部审计师[197][198] - 公司已设立审核委员会并制定书面职权范围[200] - 审核委员会主要职责包括审阅监督财务申报、内部控制、审计、风险管理及外部审计职能[200] - 审核委员会由三名成员组成[200] - 审核委员会成员为吕清华女士、徐志华先生及刘长春先生[200] - 审核委员会主席为吕清华女士[200] - 审核委员会成员未受雇于公司核数师且与其无其他联系[200] 其他重要内容 - 股東週年大會將於2025年6月18日舉辦[11] - 公司於2024年6月18日採納經修訂及重列組織章程細則[11] - 公司主要往來銀行包括中國銀行（香港）有限公司、滄州銀行車站支行等[6] - 报告期内公司资本开支投入7770万元，主要用于升级及翻新沧港线相关基建 [90][96] - 2024年12月31日，公司有关物业、厂房及设备的未付资本承担约为6120万元（2023年：210万元） [91][97] - 2024年12月31日，公司有648名雇员（2023年：666名） [101][106]