股价表现 - 东京中央拍卖股价再涨超15% 年内最大累计涨幅近1900% [1] - 截至发稿时股价涨11.14%至8.88港元 成交额4316.92万港元 [1] 公司控制权变更 - 金雅福董事长黄仕坤实控的ESSA FINANCIAL及其一致行动人完成要约收购 [1] - ESSA持股比例达66.83% 黄仕坤成为公司实际控制人 [1] - 收购完成后公司建议将中文名称更改为"上善黄金国际控股有限公司" [1] 业务发展 - 金雅福集团旗下上善智能于2024年3月完成上亿元A轮融资 由信银投资独家领投 [1] - 融资将用于技术升级 渠道建设和全球商业化 [1] - 2024年推出创新"智慧金店"商业模式 基于智能回收终端和购买终端 [1] - 截至2025年6月"智慧金店"已覆盖全国近100个核心城市 入驻超30个高端商圈体系 [1]

股价表现 - 东京中央拍卖股价单日上涨11.14%至8.88港元 成交额4316.92万港元 [1] - 年内最大累计涨幅近1900% [1] 公司控制权变更 - 金雅福董事长黄仕坤通过ESSA FINANCIAL完成要约收购 持股比例达66.83% [1] - 黄仕坤成为公司实际控制人 [1] 品牌战略调整 - 公司中文名称拟由"东京中央拍卖控股有限公司"更改为"上善黄金国际控股有限公司" [1] 业务模式创新 - 金雅福集团2024年推出"智慧金店"商业模式 基于智能回收终端和购买终端 [1] - 截至2025年6月覆盖全国近100个核心城市 入驻超30个高端商圈体系 [1] 融资进展 - 旗下上善智能2024年3月完成上亿元A轮融资 由信银投资独家领投 [1] - 融资主要用于技术升级 渠道建设和全球商业化 [1]

财务数据关键指标变化 - 公司报告期间收入为6210万港元，较2024年同期增加420万港元或7.25%[43][46] - 艺术品拍卖及相关业务收入为5220万港元，艺术品销售收入为990万港元[43][46] - 公司毛利增加170万港元或3.63%至4850万港元，整体毛利率为78.1%[44][47] - 艺术品拍卖及相关业务毛利率为90.3%，艺术品销售毛利率为13.7%[44][47] - 其他收益净额为530万港元，主要为金融资产公平值收益[45][48] - 销售及分销开支为2360万港元，较2024年同期减少20万港元[50][54] - 行政开支减少8.3%至3990万港元[51][55] - 财务成本净额为110万港元[52][56] - 公司报告期间归属于公司所有者的亏损为1950万港元[58] - 2025年公司所有者应占亏损为1950万港元，较2024年2690万港元亏损收窄27.5%，主要因股份支付减少及金融资产公允价值收益增加[61] 业务线表现 - 公司专注于中国和日本艺术品拍卖业务，包括中国书画、古董及中日茶具等品类[19] - 报告期间公司在香港和日本共推出4,166件拍卖品，成功售出2,152件，成功率为51.7%[36] - 香港拍卖总落槌价约为9200万港元，日本拍卖总落槌价约为23.063亿日元[36] - 公司积极发展珠宝和当代艺术品拍卖业务，以增加客户数量和来源[36] - 公司计划将业务范围扩大到当代艺术品和珠宝领域，并进一步拓展台湾市场[35] - 公司正在开发线上交易和信息平台，以应对经济不确定性并扩展业务[28] - 公司通过整合平台和升级技术，提供多场景拍卖体验[28] 地区表现 - 公司通过"Tokyo Chuo Auction"品牌在香港和日本建立了知名拍卖品牌地位[19] - 香港拍卖总落槌价约为9200万港元，日本拍卖总落槌价约为23.063亿日元[36] - 公司注册地为香港干诺道中111号永安中心26楼[15] - 日本总部位于东京都中央区京桥3-7-5的Kyobashi-Square[15] - 截至2025年3月31日，公司在日本、香港、台湾和中国分别有21名、9名、2名和1名全职员工[87][91] 管理层讨论和指引 - 全球经济和金融市场的不确定性对中日艺术品市场造成不利影响[35] - 公司在拍卖及相关服务领域探索持续业务发展和其他潜在商机[32] - 公司目标是在其他主要亚洲城市和全球市场建立和增强品牌形象及影响力[35] - 公司任命执行董事黄仕坤先生，探索进军粤港澳大湾区拍卖及相关服务市场的可能性[32] 管理层变动 - 2025年6月20日发生重大管理层变动，4名执行董事及3名独立非执行董事集体辞任[6][7][8] - 2025年5月30日新委任4名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事[6][7] - 审计委员会主席变更为梁廷育先生，薪酬委员会主席为何佳教授[9][11] - 执行董事安藤湘桂于2025年6月20日辞任，其在集团拥有超过20年艺术品交易及拍卖管理经验[123][124] - 执行董事安藤恵理于2025年6月20日辞任，负责集团客户管理及品牌营销，拥有超过10年拍卖管理经验[125] - 黄仕坤先生于2025年5月30日获委任为执行董事兼董事会主席[134] - 黄仕锋先生于2025年5月30日获委任为执行董事[137] - 钱媛媛女士于2025年5月30日获委任为执行董事[139] - 安藤惠理女士于2025年6月20日辞任执行董事[126] - 葛文海先生于2025年6月20日辞任执行董事[127] - 孙鸿月先生于2025年6月20日辞任执行董事[128] 财务状况 - 截至2025年3月31日，公司委托预付款项本金总额为7650万港元，未偿还本金为5900万港元，其中两项预付款年利率为1%-12%，其余为零利率[59][62] - 2025年3月31日公司现金及等价物达7650万港元，较2024年4870万港元增长57.1%，流动资产总额为3.814亿港元[69][74] - 最大委托人和五大委托人未偿还预付款占比分别为10.4%和33.8%，较2024年12.8%和46.1%集中度下降[63][66] - 公司计息银行借款3730万港元，其中1450万港元需一年内偿还，较2024年4160万港元借款减少10.3%[70][74] - 2025年所得税抵免包括过往年度超额拨备26.3万港元及递延税项抵免60.5万港元，而2024年为即期税项支出34.2万港元[60] - 公司资产负债比率为净现金状态，无重大资本承诺或投资计划[71][72][75][76] - 2025年向28名企业或个人艺术收藏家提供预付款，抵押品为委托艺术品且需在一年内拍卖[59][62][64] - 委托艺术品公允价值高于预付款账面价值，2025年未计提减值损失[68][73] - 截至2025年3月31日公司无第三方担保或重大或有负债[77][78] 外汇与风险管理 - 公司借款及现金等价物主要以港元和日元计价，截至2025年3月31日，银行抵押存款为400万港元[80][84][90] - 公司面临外汇风险，因大部分资产、负债、收入和付款以港元或日元计价，目前无外汇对冲政策[80][84] - 公司采用审慎的库务政策，资金以中短期存款形式存放于银行，主要用于营运资金[79][83] 员工与薪酬 - 截至2025年3月31日，公司在日本、香港、台湾和中国分别有21名、9名、2名和1名全职员工[87][91] - 公司于2023年4月24日授予董事及员工4800万份购股权，每股行使价0.80港元[93][94][96] - 公司为香港员工设立强制性公积金计划，并按员工基本工资百分比供款[88][91] - 葛文海持有的500万份购股权于2025年6月20日随其辞任执行董事而失效[96][97] 购股权计划 - 截至2025年3月31日止年度，公司所有计划项下可发行股份总数占已发行股份加权平均数的比例为9.6%[100][102] - 2023年购股权计划项下可发行股份总数为50,000,000股，占公司已发行股份约10%[100][102] - 48,000,000份购股权已于2025年6月20日交回注销[101] - 每名参与者在12个月内通过购股权计划获得的股份不得超过已发行股份总数的1%[104][105] - 独立非执行董事或主要股东通过购股权计划获得的股份在12个月内不得超过已发行股份的0.1%[106] - 购股权的归属期不得少于12个月[112] - 购股权的行使价格不得低于(i)要约当日收盘价、(ii)前五个交易日平均收盘价或(iii)股票面值中的最高者[113] - 购股权未设定业绩目标[114] - 购股权主要授予在公司工作超过四年的中高层管理人员[115] - 购股权计划旨在激励员工为公司长期发展做出贡献[115] - 2023年购股权计划有效期为10年，从2023年9月4日至2033年9月3日[119][122] 董事会与公司治理 - 董事会目前由4名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事组成[187][191] - 黄仕坤于2025年6月20日被任命为董事会主席[190][194] - 所有独立非执行董事均符合上市规则第3.13条的独立性要求[197] - 董事服务合同初始任期为1年，可自动续签[198] - 根据公司章程，三分之一董事需在年度股东大会上轮值退任[199] - 董事会负责制定战略并监督实施，监控集团运营和财务表现[200] - 黄仕坤与黄仕峰存在兄弟关系，其他董事会成员无关联[189][193] - 公司采纳上市规则附录十的证券交易标准守则，董事及高级管理层均未违反[184] - 独立非执行董事中至少1人具备专业会计或财务管理资质[196] - 董事需在2025年股东大会上接受轮值退任及重选[199] - 公司在报告期内已遵守《企业管治守则》的所有守则条文[179]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年3月31日止年度，公司收益为62,051千港元，较2024年的57,852千港元增长7.3%[3][5] - 2025年毛利为48,484千港元，较2024年的46,779千港元增长3.6%[3][5] - 2025年除所得税前亏损为20,362千港元，较2024年的26,389千港元减少22.8%[3][5] - 2025年公司拥有人应占亏损为19,461千港元，较2024年的26,890千港元减少27.6%[3][5] - 2025年每股亏损（基本及摊薄）为3.89港仙，较2024年的5.38港仙减少27.7%[3][5] - 2025年纯损率为31.4%，2024年为46.5%[3] - 报告期内公司收益约6210万港元，较2024年同期增加约420万港元或7.25%[39] - 报告期内毛利增加170万港元或3.63%至4850万港元，整体毛利率为78.1%（2024年：80.8%）[40] - 本公司拥有人应占亏损约1950万港元（2024年：约2690万港元）[47] - 2025年每股基本亏损3.89港仙，2024年为5.38港仙[32] 成本和费用（同比环比） - 2025年其他收入43.2万港元，2024年为138万港元[24] - 2025年除所得税前亏损相关已售存货成本850.9万港元，2024年为689.8万港元[24] - 2025年财务成本净额为 -106.2万港元，2024年为 -81.9万港元[26] - 2025年所得税抵免86.8万港元，2024年开支为53.7万港元[27] - 销售及分销开支约2360万港元（2024年：约2380万港元），行政开支减少8.3%至约3990万港元（2024年：约4350万港元）[43][44] - 报告期内财务成本约110万港元（2024年：约81.9万港元）[45] 各条业务线表现 - 2025年艺术品拍卖及相关业务经营收益52,194千港元，艺术品销售收益9,857千港元，总计62,051千港元；2024年对应数据分别为48,671千港元、9,181千港元、57,852千港元[20][21][23] - 2025年经营亏损15,225千港元，除所得税前亏损20,362千港元，年度亏损19,494千港元；2024年对应数据分别为25,913千港元、26,389千港元、26,926千港元[20][21] - 公司经营分部为艺术品拍卖及相关业务经营、艺术品销售[19] - 来自艺术品拍卖及相关业务的收益约5220万港元，2024年约4870万港元[39] - 来自艺术品销售的收益约990万港元，2024年约920万港元[39] 各地区表现 - 按地理区域，2025年香港收益27,474千港元，日本收益34,577千港元；2024年对应数据分别为19,459千港元、38,393千港元[21] - 2025年按地理区域划分的非流动资产（递延所得税资产除外）总计11,660千港元，2024年为27,161千港元[23] - 2025年3月31日，集团在日本、香港、台湾及中国分别有21名、9名、2名及1名全职员工[63] 其他财务数据 - 2025年总资为394,962千港元，2024年为396,637千港元[7] - 2025年公司拥有人应占权益为221,299千港元，2024年为235,636千港元[7] - 2025年负债总额为170,376千港元，2024年为157,691千港元[8] - 2025年贸易及其他应收款项1.45435亿港元，2024年为1.5816亿港元[35] - 2025年3月31日委托人预付款项本金总额约为7650万港元（2024年3月31日：7090万港元），未偿还本金总额约为5900万港元（2024年3月31日：6300万港元）[48] - 2025年3月31日，应收最大委托人及五大委托人的未偿还委托人预付款项分别占未偿还总额约10.4%及33.8%（2024年3月31日：分别占约12.8%及46.1%）[49] - 2025年3月31日，集团有流动资产约38140万港元（2024年3月31日：约36810万港元），现金及现金等价物约为7650万港元（2024年3月31日：约4870万港元）[51] - 2025年3月31日，集团有计息银行借款约3730万港元（2024年3月31日：约4160万港元），其中约1450万港元（2024年3月31日：约1460万港元）须于一年内偿还[52] - 截至2025年3月31日，银行存款400万港元已抵押予银行以担保一般银行融资，与2024年持平[61] 管理层讨论和指引 - 2024年4月1日起，公司首次应用多项经修订香港财务报告准则会计准则，对财务状况和表现无重大影响[16] - 已颁布但未生效的准则预计在可见未来对合并财务报表无重大影响[17] - 公司未呈列分部资产及分部负债分析，因其未由主要经营决策者审阅[22] - 所有客户在2025年及2024年占公司收益均不足10%[21] - 香港及日本7个拍卖会共推出4166件拍品，2152件成功售出，成功率为51.7%[38] - 其他收益约为530万港元（2024年：约7000港元），其他收入约为43.2万港元（2024年：约140万港元）[41][42] - 所得税抵免包括过往年度超额拨备26.3万港元及递延税项抵免约60.5万港元[46] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年4月25日完成股份转让后，集团母公司为ESSA Financial Group Ltd，最终控股股东为黄仕坤先生[9] - 2025年4月25日，卖方同意出售而要约人及其他买方同意购买合共374967278股股份，相当于公司全部已发行股本约74.99%，总代价为164985602.32港元，相当于每股待售股份0.44港元[54] - 2018年购股计划下，截至2025年3月31日尚未行使的购股数为4800万份，其中执行董事葛文海有500万份，雇员有4300万份，且购股要约下的4800万份购股已于2025年6月20日交回注销[64][66] - 公司自2018年全球发售获得所得款项净额约1.1亿港元，2021年更改约2730万港元尚未动用所得款项净额用途，截至2025年3月31日已悉数动用[67][68] - 加强及扩充现有拍卖业务计划使用所得款项净额6270万港元，重新分配 - 2280万港元，截至2025年3月31日已动用3990万港元[68] - 加强营销及推广活动计划使用所得款项净额2200万港元，截至2025年3月31日已动用2200万港元[68] - 招聘高素质管理人才及专家计划使用所得款项净额880万港元，截至2025年3月31日已动用880万港元[68] - 开发集团企业资源规划系统计划使用所得款项净额550万港元，重新分配 - 450万港元，截至2025年3月31日已动用100万港元[68] - 补充集团营运资金及作一般公司用途计划使用所得款项净额1100万港元，截至2025年3月31日已动用1100万港元[68] - 发展线上交易及资讯平台的艺术品业务重新分配2730万港元，截至2025年3月31日已动用2730万港元[68] - 公司就董事证券交易采纳行为守则，全体董事报告期内遵守规定准则[73] - 报告期内公司及附属公司无购回、出售或赎回公司上市证券[74] - 公司按规定设立审核委员会，成员包括一名非执行董事和两名独立非执行董事[75] - 核数师核对集团2025年3月31日止年度合并财务报表数字[76] - 2025年3月31日止年度财务报表未由核数师发表报告，将送呈处长[77] - 公司已将2024年3月31日止年度财务报表送呈处长，核数师报告无保留意见[77] - 末期业绩公告刊于联交所和公司网站，年度报告将适时寄发股东并刊于网站[78] - 公告日期公司执行董事有4人，非执行董事有2人，独立非执行董事有3人[81]

股价异动与交易事件 - 东京中央拍卖股价于4月22日飙升200%后停牌 复牌后5月6日单日振幅达152% 收盘暴跌35% [1] - 瑞和数智股价于5月6日大幅飙涨近68% [1] - 控股股东安藤湘桂出售3.75亿股股份（占已发行股本74.99%）予ESSA FINANCIAL GROUP等买方 总代价1.65亿港元 每股作价0.44港元较停牌前1.50港元折让70.67% [1] 股权交易与要约安排 - 要约人将就其余股份作出强制性无条件现金要约并注销4800万份未行使购股权（行使价每股0.80港元） [2] - 公司已发行股份为5亿股 要约人计划维持联交所上市地位 [2] 公司业务与财务状况 - 公司主营香港及日本拍卖及相关服务与艺术品销售 [3] - 2023财年收入7276.2万港元 股东亏损828.6万港元 2024财年收入5785.2万港元 股东亏损扩大至2689.0万港元 [3] - 2025财年上半年收入3189.1万港元（同比降0.94%） 股东亏损114.9万港元（上年同期利润159.9万港元） [3]

股价表现 - 截至5月6日收盘，东京中央拍卖（01939.HK）报0.980港元，较上个交易日下跌34.67% [1] - 当日盘中最高价触及3.180港元，创近一年新高 [1] - 资金流向方面，当日主力流入2267.276万港元，流出2186.976万港元，净流入80.30万港元 [1] 公司背景 - 东京中央拍卖控股有限公司于2010年在日本东京成立 [2] - 是首家在日本公开举办中国古美术品拍卖会的拍卖公司 [2] - 屡次创下中国艺术品在日本拍卖的成交记录 [2] 业务范围 - 拍卖品类包括古代和近现代中国书画、中国瓷器与工艺品、青铜器、茶道具、文房四宝、当代艺术、珍稀佳酿、珠宝及钟表等 [2] - 在香港、台北、上海及北京举办多场预展 [2] - 积极推广艺术文化，在各地美术馆、大型展览会中举办文化展览活动 [2] 市场拓展 - 2013年在香港成立东京中央拍卖(香港)有限公司 [2] - 2014年11月在香港四季酒店举行首场香港拍卖会 [2] - 2018年10月在香港联交所主板上市 [2] - 2019年与台湾沐春堂合作拓展台湾艺术品市场 [2] 技术创新 - 2020年推出「云图录」和「LiveAuction」系统 [2] - 「云图录」实现全球加速服务，支持电脑或手机浏览拍品 [2] - 提供现场竞投、网络竞投、电话委托、书面委托的多场景拍卖体验 [2]

52周新高股票表现 - 截至5月6日收盘共有55只股票创52周新高 [1] - 山东墨龙(00568)以185.33%创高率位居榜首 收盘价5.020港元 最高价5.250港元 [1] - 东京中央拍卖(01939)和安德利果汁(02218)分别以112.00%和87.11%创高率位列第二、第三 [1] - 创高率超过30%的股票还包括冠轈控股(01872)32.00%和梧桐国际(00613)30.00% [1] 52周新低股票表现 - 麦迪森控股(08057)以-26.47%创低率表现最差 收盘价0.053港元 最低价0.050港元 [2] - 中国金典集团(08281)和中生联合(03332)创低率分别为-15.00%和-6.02% [2] - 鼎亿集团投资(00508)和衍生集团(06893)创低率在-5.88%至-4.62%区间 [2] 其他显著个股表现 - 巨子生物(02367)收盘价80.800港元 最高价83.350港元 创高率1.89% [1] - 网易云音乐(09899)收盘价184.000港元 最高价191.700港元 创高率1.37% [1] - 华润万象生活(01209)收盘价36.800港元 最高价39.000港元 创高率0.20% [2]

股权交易结构 - 东京中央拍卖74.99%股权被收购 交易总金额约1.65亿港元[1] - 收购方包括ESSA FINANCIAL GROUP LTD（65.99%）、瑞和数智（3%）、李杰峰（3%）及郑浩然（3%）[1] - 要约人ESSA提出强制性无条件现金要约 每股要约价0.44港元 较停牌前1.5港元折让70.67%[1] 市场反应 - 东京中央拍卖复牌后股价最高涨幅达112% 报3.18港元[1] - 交易对手瑞和数智股价一度上涨超过50%[1] - 股份要约价值约为5501万港元[1] 收购方背景 - ESSA唯一董事黄仕坤同时担任深圳金雅福控股集团主席[1] - 金雅福控股集团主营业务为黄金及珠宝产业链[1]

文章核心观点 东京中央拍卖控股股东出售大部分股份完成交易，公司申请股份恢复买卖 [1][2] 交易情况 - 2025年4月25日卖方、要约人及其他买方订立买卖协议，卖方同意出售3.75亿股待售股份，相当于公司全部已发行股本约74.99% [1] - 待售股份总代价为1.65亿港元，相当于每股待售股份0.44港元，完成已于2025年4月25日落实 [1] 公司股本情况 - 联合公告日期公司有5亿股已发行股份及4800万份未行使购股权，持有人可按每股0.80港元行使价认购4800万股新股份 [1] 权益变动 - 紧接完成前，除卖方持有的3.75亿股待售股份外，要约人等无持有公司股份或其他有关证券 [1] - 完成后及联合公告日期，要约人等在3.75亿股股份中拥有权益，相当于公司全部已发行股本约74.99% [1] 要约价格及股份买卖 - 每股要约股份0.44港元的要约价等于买卖协议支付的每股待售股份价格 [2] - 公司已向联交所申请股份于2025年5月6日上午九时正起在联交所恢复买卖 [2]

2025艺术春拍市场概况 - 全球拍卖行如苏富比、佳士得、富艺斯推出涵盖书画、珠宝、钟表、现当代艺术等多领域珍品，市场热度持续攀升 [1] 古代书画板块 - 香港苏富比中国古代书画专场总成交额达328,165,630港元，成交率85%，创该板块历史第二高 [2] - 元代饶介《草书韩愈柳宗元文》以2.501亿港元成交，超估价20倍，成为苏富比史上最贵中国书法作品 [2] - 中国嘉德香港春拍推出黄道周楷书《孝经》册及吴昌硕、张大千等近现代大师作品，展现传统与创新融合 [6] - 宋元珍本、明清宫廷旧藏因稀缺性和历史价值受机构资本青睐，普通明清古画流通性下降 [7] 珠宝板块 - 富艺斯"珍贵珠宝：香港"专场总成交额近5,000万港元，同比增长55%，成交率达77% [9] - 钻石品类包揽成交价TOP3，哥伦比亚祖母绿、缅甸蓝宝石等顶级彩宝需求强劲 [11] - 苏富比香港春拍呈现缅甸红宝石项链及6.32克拉粉红钻耳环，粉红钻因阿盖尔矿关闭更显稀缺 [13][15] - 佳士得香港将拍卖35.09克拉喀什米尔蓝宝石和13.22克拉缅甸红宝石，有望创价格纪录 [17] 钟表板块 - 苏富比重点推出5件清宫御制座钟，展现18世纪中西文化交流 [18] - 百达翡丽古董表受追捧，1971年型号2499万年历腕表和1937年型号96全日历腕表亮相 [20] - 独立制表师作品需求激增，高珀富斯24秒陀飞轮等限量款首次现身拍场 [21][23] - 富艺斯日内瓦拍卖将呈现Philippe Dufour等11位独立制表师捐赠作品 [24] 现当代艺术板块 - 中国嘉德香港推出赵无极《大船入港》等作品，展现东西方艺术融合 [28] - 苏富比现当代艺术拍卖总成交2.98亿港元，马克·夏加尔《瓶承春华》以3453.5万港元创纪录 [30] - 新兴艺术家李黑地、季鑫作品分别以139.7万和254万港元刷新个人拍卖纪录 [31] - 佳士得香港春拍巴斯奇亚《星期六的夜晚》以1.13亿港元成交，创亚洲市场最高价 [34]