公司人事变动 - 公司董事长、非执行董事、董事会提名委员会主席及授权代表孙宝杰女士因工作变动原因辞任 [1] - 公司非执行董事、董事会审计委员会成员崔萍女士因工作变动原因辞任 [1] - 上述辞任自公司股东大会批准相应新非执行董事的委任之日起生效 [1] - 聂森先生和李振先生获提名为公司第九届董事会非执行董事，待股东大会批准后生效 [1]

公司董事会人事变动 - 公司于2025年12月11日收到董事长、非执行董事、提名委员会主席及授权代表孙宝杰的书面辞呈 其辞任原因为工作变动 [1] - 公司于同日收到非执行董事、审计委员会成员崔萍的书面辞呈 其辞任原因同为工作变动 [1] - 董事会于同日提名聂森和李振为公司第九届董事会非执行董事 任命需待股东大会批准后生效 [1]

人事变动 - 孙宝杰和崔萍因工作变动辞任董事，待批准生效[2] - 聂森和李振获提名为非执行董事，待批准生效[4] 股东大会 - 公司拟于2025年12月30日召开临时股东大会审议委任董事[9] - 2025年12月29日登记在册H股持有人有权出席[9] - H股持有人出席并投票须于12月24日下午4时30分前交回文件[9]

广告协议 - 2024年广告代理框架协议于2024年12月30日订立，有效期至2027年12月31日[6][22] - 2024年协议原年度上限500万元，2025年12月11日调至650万元[3][11] - 协议代价以现金一次性或分期支付，用内部资源拨付[10] 广告成本 - 截至2025年11月30日11个月，集团付广告发布成本477.2万元[11] - 预计2025年12月集团付广告发布成本约120万元[13] - 独家代理按广告收入70%付发布成本，非独家按二折至七折确定[7][9] 其他信息 - 北青报社持有公司约63.27%股份[18] - 公司为中国领先传媒公司，北青报社实控人为北京市政府[19][20] - 首创集团基于托管安排，为公司实际控制人[21]

代理权相关 - 公司获北京地铁4号线及大兴线、17号线2024 - 2025年独家代理权，17号线南段9月1日起生效，2026年续约且涵盖全段[2][3][4] - 2026年续约协议优化特许经营费定价，保底费按全线路统一核算，超额分成费以92%实际广告收入为基准[4] - 2026年北京地铁4号线及大兴线主要广告资源经营权保底费为24272532元（含税），17号线全段为4424268元（含税）[6] - 超额分成费以实际广告收入为基础阶梯式计算，1.5倍保底费以下为0，1.5 - 1.8倍为（92%实际广告收入 – 1.5倍保底费）×40%等[7] 费用支付 - 保底费按季度支付，首季1月1日起15个工作日内付，其后季度开始前15个工作日预付[8] - 超额分成费需委托独立核数师编制审核报告，财政年度结束60个日历日内提交，审核报告刊发确认后10个工作日内支付[8] 经营期 - 首次延长代理经营期为2026年1月1日 - 2026年12月31日，第二次为2027年1月1日 - 2028年12月31日[3] - 双方有权在不晚于代理经营期届满前3个月决定是否延长经营期[3][5] 其他规定 - 未出售广告位置用于非商业广告总量不超全年常规广告媒体位和内包车媒体各自发布总量的15%[9] - 不可抗力致主要广告资源变更，媒体调整和删减比例不超相应类别媒体总量的5%[11] 保证金 - 2024 - 2025年北京地铁四号线及大兴线已支付履约保证金629.91万元，十七号线已支付105.84万元，十七号线需补缴9.26万元[11] - 逾期未缴付每超十日，资源方可从履约保证金中扣除50万元作为额外直接处罚[12] 财务数据 - 预计2025年度制作费用约占实际广告收入的8%[13] - 2026年预计广告收入约为4537万元[14] - 截至2025年11月止11个月，核心客户已贡献实际广告收入约为2956万元[14] - 互联网、3C和快消等行业客户预计2026年带来增量收入约为835万元[14] - 2025年9月30日，独家代理经营权市值合计为2778万元[14] 股权结构 - 首创集团取得北青报社持有的124,839,974股公司股份（约占已发行股本的63.27%）投票权，为公司主要股东[18] - 京港地铁由北京市基础设施投资有限公司持股2%、首创集团直接及通过基金分别持股2%及47%、港铁北京四号线投资有限公司持股49%[21] 运营情况 - 京港地铁运营线路总里程约200公里，已开通运营里程190.4公里，所辖车站114座[22] 股东大会 - 公司拟于2025年12月30日召开临时股东大会审议协议[26] - 首创集团及其联系人持有的124,839,974股（约占已发行股本的63.27%）投票权须在临时股东大会放弃表决[26] 公司安排 - 公司已成立独立董事委员会和委聘独立财务顾问为协议交易提供意见[27] - 公司将在2025年12月29 - 30日暂停办理H股股份过户登记手续[28] - H股持有人若出席临时股东大会，须在2025年12月24日下午4时30分前交回过户文件[28] 线路情况 - 北京地铁四号线2009年9月开通，全长28公里，设24座车站[1] - 北京地铁十七号线预计2025年底全线贯通运营，全长49.7公里，设21个站[1] - 大兴线2010年12月开通，全长21.8公里，设有11座车站[30] 估值相关 - 评估采用市场法、成本法及收益法，市场法和成本法不适用，收益法最适合[41][42] - 标的资产主要业务价值通过贴现现金流量法制定[42] - 价值取决于预计销售收入的未来经济利益现值，通过贴现预计未来净现金流量制定价值指标[43] - 估值模型纳入标的资产核心业务及相关费用，如销售成本、市场推广成本等[43] - 估值参照国际评估准则理事会颁布的国际评估准则进行[44] 税务及成本 - 所得税税率采用25%[49] 2026年预计数据 - 预计收入45370千元，其中北京地铁四号线及大兴线37258千元，北京地铁十七号线8112千元[52] - 预计总运营开支15055千元，其中北京地铁四号线及大兴线12119千元，北京地铁十七号线2936千元[52] - 息税前利润率66.82%，息税前利润30315千元，其中北京地铁四号线及大兴线25139千元，北京地铁十七号线5176千元[52] - 息前税后利润22736千元，其中北京地铁四号线及大兴线18854千元，北京地铁十七号线3882千元[52] 资本开支 - 初始投资资本开支4156千元，2026年资本开支1801千元，其中北京地铁四号线及大兴线初始投资3459千元、2026年1351千元，北京地铁十七号线初始投资697千元、2026年450千元[55] 折旧及回收 - 2026年折旧2352千元，其中北京地铁四号线及大兴线1911千元，北京地铁十七号线441千元[58] - 项目期末回收金额3004千元，其中北京地铁四号线及大兴线2415千元，北京地铁十七号线589千元[60] 现金流量 - 初始投资现金流量净额 -4156千元，2026年23287千元，回收金额3004千元，其中北京地铁四号线及大兴线初始投资 -3459千元、2026年19414千元、回收金额2415千元，北京地铁十七号线初始投资 -697千元、2026年3873千元、回收金额589千元[61] 成本及贴现 - 加权平均资本成本采用10.50%，其中无风险利率1.37%，股权风险溢价7.31%，贝塔值0.89，规模溢价2.66%，债务市值率0%，债务成本2.25%[61][62][63][64][65] - 贴现率为10.50%，贴现期2026年为0.5年，回收时为1.0年，贴现系数分别为0.95和0.90[66] 市场价值 - 评估公司认为于估值日期北京地铁四号线及大兴线独家代理经营权市场价值为23060千元，北京地铁十七号线为4720千元[66][70][71] 价值变动 - 贴现率为11.50%（基准 +1%）时，北京地铁四号线及大兴线市场价值为22890千元，变化比例 -0.74%；北京地铁十七号线市场价值为4690千元，变化比例 -0.64%[67] - 贴现率为9.50%（基准 -1%）时，北京地铁四号线及大兴线市场价值为23240千元，变化比例 0.78%；北京地铁十七号线市场价值为4760千元，变化比例 0.85%[67] - 收入增加（基准×(1 + 5%)）时，北京地铁四号线及大兴线市场价值为24350千元，变化比例 5.59%；北京地铁十七号线市场价值为4990千元，变化比例 5.72%[67] - 收入减少（基准×(1 - 5%)）时，北京地铁四号线及大兴线市场价值为21770千元，变化比例 -5.59%；北京地铁十七号线市场价值为4450千元，变化比例 -5.72%[67] 盈利预测 - 公司盈利预测在算術准确性上已根据董事采纳假设妥为编制[80] - 公司确认北京地铁四号线和大兴线及十七号线主要广告资源独家代理经营权盈利预测经适当审慎查询后作出[83]

股份与股本 - 内资股法定/注册股份数目上下月底均为142,409,000股，法定/注册股本均为142,409,000元[1] - H股法定/注册股份数目上下月底均为54,901,000股，法定/注册股本均为54,901,000元[1] - 本月底法定/注册股本总额为197,310,000元[1] 已发行股份 - 内资股已发行股份上下月底均为142,409,000股，无库存股[2] - H股已发行股份上下月底均为54,901,000股，无库存股[2]

股份及股本情况 - 内资股法定/注册股份142,409,000股，面值1元，法定/注册股本142,409,000元[1] - H股法定/注册股份54,901,000股，面值1元，法定/注册股本54,901,000元[1] - 本月底法定/注册股本总额197,310,000元[1] - 内资股已发行股份总数142,409,000股，库存股0[2] - H股已发行股份总数54,901,000股，库存股0[2]

比特币价格走势 - 比特币价格向下跌破101000美元 [1] - 过去24小时内价格下跌4.94% [1]

股份与股本情况 - 内资股上月底和本月底法定/注册股份142,409,000股，面值1元，股本142,409,000元[1] - H股上月底和本月底法定/注册股份54,901,000股，面值1元，股本54,901,000元[1] - 本月底法定/注册股本总额197,310,000元[1] - 内资股上月底和本月底已发行股份总数142,409,000股，无库存股[2] - H股上月底和本月底已发行股份总数54,901,000股，无库存股[2]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业总收入为人民币6598.5万元，较2024年同期下降32.63%[16] - 公司2025年上半年归属于股东净亏损为人民币1904.7万元，较2024年同期扩大102.20%[16] - 公司营业总收入为6598.5万元同比下降32.63%[46] - 营业总收入从97,937千元下降至65,985千元，降幅32.6%[97] - 净亏损从11,300千元扩大至20,275千元，增幅79.4%[97] - 归属于本公司股东净亏损从9,420千元扩大至19,047千元，增幅102.2%[97] - 营业利润为人民币负20,736千元，亏损同比扩大84.16%[56] - 归属于股东净亏损为人民币19,047千元，亏损同比扩大102.20%[59] - 2025年上半年归属于母公司股东的净亏损为19,047千元，较2024年同期的9,420千元亏损扩大[104] - 2025年上半年基本每股收益为负0.10元，较2024年同期的负0.05元恶化[100] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年上半年营业成本为人民币7238.8万元，较2024年同期下降22.22%[16] - 营业成本为7238.8万元同比下降22.22%[47] - 广告成本为5410.5万元同比上升4.01%[47] - 印刷相关物料贸易成本为974.5万元同比下降66.06%[47] - 其他成本为853.8万元同比下降30.77%[47] - 销售费用为372.4万元同比下降46.09%[51] - 管理费用为人民币19,822千元，同比上升14.43%[53] - 财务费用为人民币负493千元，较去年同期绝对值下降25.08%[54] - 营业总成本从117,668千元下降至96,287千元，降幅18.2%[97] 各业务线表现 - 印刷及相关物料贸易业务收缩导致营业收入减少人民币2125.3万元[16] - 公司广告收入为人民币46,038千元，同比下降11.14%[27] - 户外广告业务收入为人民币13,482千元，同比增长12.56%[27] - 年票业务新增收入为人民币3,256千元[27] - 新媒体账号经营收入为人民币2,955千元[30] - 青少年素质教育业务累计接待10,421人天次[22][33] - 广告收入为4603.8万元同比下降11.14%[46] - 印刷相关物料贸易收入为865.4万元同比下降71.06%[46] - 其他收入为1129.3万元同比下降30.38%[46] - 北青社区传媒成功开拓新客户16家[36] - 公司与40余家企业达成年票项目合作[32] - 公司开发了24门精品研学课程[22][33] 资产和投资表现 - 闲置资金管理实现公允价值变动收益人民币2,320千元[23] - 出租闲置房产获得租金收益人民币2,246千元[23] - 货币资金为人民币41,463千元，较期初下降49.13%[60] - 交易性金融资产为人民币127,388千元，较期初增长11.48%[60] - 货币资金从81,523千元下降至41,463千元，降幅49.1%[94] - 交易性金融资产从114,270千元增至127,388千元，增幅11.5%[94] - 应收账款从28,235千元增至39,897千元，增幅41.3%[94] - 投资性房地产从53,633千元增至95,743千元，增幅78.5%[94] - 公司2025年上半年其他综合收益税后净额大幅增至34,248千元，而2024年同期仅为138千元，主要由于投资性房地产公允价值变动贡献34,183千元[100] - 对北洋传媒和科印传媒等公司的投资占集团资产总额5%以上[79] - 单一资产管理计划的投资占集团资产总额5%以上[79] 现金流表现 - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为负34,008千元，较2024年同期的负55,636千元有所改善，主要因销售商品收到的现金减少至60,290千元（2024年同期：90,586千元）[101] - 2025年上半年投资活动产生的现金流量净额为负4,659千元，而2024年同期为正37,221千元，主要因投资支付的现金增加至27,000千元（2024年同期：0元）[101] - 2025年上半年筹资活动产生的现金流量净额为负7,441千元，主要因支付其他与筹资活动有关的现金7,441千元（2024年同期：404千元）[103] - 2025年上半年期末现金及现金等价物余额降至33,705千元，较期初79,795千元减少46,090千元[103] 公司结构和投资 - 公司持有北青社区传媒科技92.84%股权[7] - 公司持有镜鉴文化传媒60%股权[7] - 公司持有北京青年报现代物流80.84%股权[7] - 北青龙腾投资管理正处于强制清算过程（2025年3月7日完成交接）[8] - 公司于2025年6月30日市值为1.18386亿港元[9] - 公司已发行股数为197,310,000股（2025年6月30日）[9] - 公司直接持有北京北青户外广告有限公司100%股权[107] - 公司直接持有北青网络文化传播有限公司100%股权[107] - 公司直接持有北京青年报现代物流有限公司92.84%股权[107] - 公司通过直接和间接方式合计持有北青社区传媒科技（北京）股份有限公司75.82%股权[107] - 公司直接持有重庆青春传媒有限责任公司60%股权并通过其间接持有重青美国60%股权[107] - 公司直接持有北京北青创新文化产业发展有限公司100%股权[107] - 公司直接持有镜鉴（北京）文化传媒有限公司100%股权[107] - 乐视网信息技术持有公司19533000股H股，占总股本9.9%，占H股总数35.58%[70] - 北京诚商文化传播持有7367000股内资股，占总股本3.73%，占内资股总数5.17%[70] - Founder Investment持有4939000股H股，占总股本2.5%，占H股总数8.99%[70] - 首创集团在北青报社持有的124839974股内资股中拥有权益[70] 财务策略和管理 - 公司已完成6家低效企业中1家的注销工作[23] - 2025年上半年资本性开支为人民币2124千元，较2024年同期的650千元增长226.8%[73] - 截至2025年6月30日员工总数为346名，较2024年同期的310名增长11.6%[76] - 报告期内职工薪酬总额约为人民币41055千元[76] - 流动负债为人民币65,712千元，较期初增长4.11%[60] - 资本与负债比率为10.14%，较期初上升0.30个百分点[62] - 利息收入为人民币573千元，同比下降27.01%[54] - 所得税费用为人民币负85千元，同比下降666.67%[58] - 截至2025年6月30日无或有负债及资产抵押事项[74] - 公司累计亏损为人民币708,276千元，盈余公积金为人民币130,931千元[87] - 董事会不建议分派任何截至2025年6月30日止六个月的中期股息[89] - 2025年上半年归属于母公司股东的综合收益总额为15,175千元，而2024年同期为负9,337千元，主要受其他综合收益增长驱动[100] - 2025年上半年少数股东权益大幅减少至2,168千元，较期初11,193千元下降81.6%，主要因其他项目减少7,823千元[104] - 2025年上半年所有者权益合计为655,217千元，较2024年同期的618,101千元增长6.0%[104]