中国钢铁及焦煤行业供需数据 - 中国粗钢产量达492.2百万吨同比增长9.9%[10] - 中国粗钢表观消耗量达460.7百万吨同比增长10.2%[10] - 中国焦炭产量达233.9百万吨同比增长10.3%[10] - 中国焦煤消耗量达271.7百万吨同比增长9.6%[10] - 中国焦煤进口量达36.3百万吨同比增长22.6%[10] - 自蒙古国进口焦煤达16.7百万吨占中国进口总量46%[10] - 蒙古国煤炭出口总量达18.1百万吨[11] - 蒙古国与澳大利亚合计占中国焦煤进口市场份额86.3%[10] 蒙古国矿业政策与税务 - 特許權使用費支付由每季改為每月，須在下月20日內支付，但不影響公司營運成本[12] - 2019年礦業從業員最低月工資為640,000圖格里克，2020年為840,000圖格里克，為全國最低工資兩倍[13] - 應課稅收入達60億圖格里克按10%稅率繳納企業所得稅，超過部分按25%稅率繳納[14] - 年營業額在3億圖格里克以下實體按1%企業所得稅率納稅（中小型企業支持政策）[14] - 採掘業實體支付蒙古國內利息預扣稅率維持10%，境外利息預扣稅率維持20%[15] - 直接或間接轉讓30%以上權益的「最終持有人」須繳納10%預扣稅[15] - 債務股權比率限制為3：1，關聯方股東貸款利息上限為年度EBITDA的30%[15] - 資本貨物進項增值稅退稅週期：建造工程分10年、設備分5年、其他資產當年退回[15] 矿产资源与勘探数据 - UHG礦床開採許可證面積2,960公頃，有效期30年（自2006年8月29日起）可續期兩次每次20年[16] - UHG礦床勘探數據包含1,556個鑽孔（鑽井191,275米）和37,548個分析樣本[16] - UHG煤炭资源总量为6.63亿吨，其中探明资源3.34亿吨，可控制资源2.16亿吨，推断资源1.13亿吨[19] - UHG地下300米以上资源小计为4.42亿吨，占总量66.7%[19] - UHG地下300米以下资源小计为2.21亿吨，占总量33.3%[19] - BN矿场2018年完成钻探8,335.4米，收集测试3,766个样本[21] - BN矿场总钻探量28,540米，含92个勘探钻孔[21] - THG矿场总钻探量9,970米，含32个勘探钻孔[21] - BN矿场收集煤炭样品8,720个，THG矿场收集3,824个样品[21] - BN煤炭资源总量3.26亿吨，其中探明2.5亿吨，可控制0.51亿吨，推断0.25亿吨[23] - BN地下300米以上资源小计2.31亿吨，占总量70.9%[23] - BN地下300米以下资源小计0.95亿吨，占总量29.1%[23] - BN矿床煤炭资源总量为7300万吨，其中推断资源占100%[24] - BN矿床地下300米以上资源为5400万吨，占总量74%[24] - BN矿床地下300米以下资源为1900万吨，占总量26%[24] - UHG矿床证实焦煤储量为1.94亿吨，占总焦煤储量62%[28] - UHG矿床预可采焦煤储量为1.17亿吨，占总焦煤储量38%[28] - UHG矿床焦煤总储量为3.11亿吨，动力煤总储量为1300万吨[28] - UHG矿床总煤炭储量为3.24亿吨，其中证实储量2.05亿吨[28] - 所有储量估算均基于JORC（2012）标准编制[25][26][28] - 储量估算包含因四舍五入导致的数值差异[26][28] - 技术报告由符合JORC资质的专业人员编制[25][28] - 公司煤炭总储量证实和预可采合计175百万吨，其中焦煤证实储量163百万吨，预可采12百万吨，动力煤储量为0[31] 生产与运营绩效 - 公司原煤总产量在2019年上半年达到4.4百万吨，其中UHG矿场生产4.0百万吨，BN矿场生产0.4百万吨[32] - 公司煤炭处理厂加工焦煤原煤总量3.5百万吨，产出洗选焦煤1.8百万吨，产率51.0%，产出洗选动力煤0.3百万吨，产率8.7%[34] - 公司从蒙古国运输煤炭产品出口至中国总量2.3百万吨，包括硬焦煤1.9百万吨、半软焦煤0.4百万吨和中煤43千吨[37] - 公司使用自有双拖架运输车队完成TKH至GM运输的煤炭产品占比31.5%[37] - 公司员工、承包商及分包商在报告期内投入总工时为4.4百万小时，较2018年同期4.1百万小时增长7.3%[39] - 公司员工及承包商投入约4.4百万工时进行煤炭开采作业[83] 安全与环境绩效 - 公司失时工伤频率为每百万工时0.46宗，较2018年同期0.72宗下降36.1%，12个月滚动平均为0.22宗[39] - 公司总可记录工伤频率为每百万工时2.59宗，较2018年同期4.43宗下降41.5%[39] - 公司提供职业健康安全培训共计6,287节个人课程，总培训工时28,721小时[39] - 公司环境安全检查得分为87.1分（满分100），被评为低风险，且报告期内无环境事故发生[39][40] - 公司录得失时工伤频率为每百万工时0.46宗[83] - 公司平均总可记录工伤频率为2.59宗较去年同期4.11宗降低逾27%[83] - 公司提供共6287节个人培训课总计28271工时[83] 收入与销量表现 - 自产煤炭总销量250万吨，同比增长19.8%[41] - 硬焦煤销量200万吨，同比增长14.0%[41][43] - 半软焦煤销量30万吨，动力煤（含中煤）销量20万吨[41][43] - 总收益3.256亿美元，同比增长19.6%[43] - 硬焦煤平均售价每吨147.0美元（去年同期146.1美元）[43] - 公司收益同比增长19.6%至3.256亿美元（2018年同期：2.722亿美元）[107] - 公司收益总额为325.581百万美元，同比增长19.6%，其中洗选硬焦煤收入289.94百万美元（同比增长14.7%），洗选半软焦煤收入34.485百万美元（同比增长88.7%）[134] 成本与费用变化 - 收益成本1.957亿美元（去年同期1.641亿美元）[44][45] - 开采成本6822.4万美元（去年同期5980.3万美元）[45] - 运输成本5970.9万美元（去年同期4637.1万美元）[45] - 特许权使用费及费用1898.7万美元（去年同期1651.6万美元）[45] - 单位开采成本降至每吨原煤15.0美元（去年同期15.8美元）[46] - 开采成本从2018年的每吨15.8美元降至2019年的每吨15.0美元，降幅约5.1%[47] - 承包费从2018年的每吨4.7美元降至2019年的每吨3.5美元，降幅约25.5%[47] - 加工成本从2018年上半年的2000万美元增至2019年上半年的2500万美元，增幅25.0%[48] - 单位加工成本从2018年上半年的每吨5.3美元增至2019年上半年的每吨5.5美元，增幅约3.8%[49] - 处理成本从2018年上半年的440万美元增至2019年上半年的710万美元，增幅约61.4%[50] - 运输成本从2018年上半年的4640万美元增至2019年上半年的5970万美元，增幅约28.7%[51] - 平均运输成本从2018年上半年的每吨22.6美元增至2019年上半年的每吨25.6美元，增幅约13.3%[51] - 收益成本总额195.708百万美元，同比增长19.2%，其中开采成本68.224百万美元（同比增长14.1%），运输成本59.709百万美元（同比增长28.8%）[135] - 辅助服务费及相关费用为720.4万美元，较去年同期535.8万美元增长34.5%[183] 利润与盈利能力 - 毛利润从2018年上半年的10810万美元增至2019年上半年的12990万美元，增幅约20.2%[53] - 经调整EBITDA从2018年上半年的9950万美元增至2019年上半年的11770万美元，增幅约18.3%[54] - 毛利润增长20.1%至1.299亿美元（2018年同期：1.081亿美元）[107] - 经营利润微增1.6%至7090万美元（2018年同期：6980万美元）[107] - 期内利润大幅增长57.7%至4710万美元（2018年同期：2990万美元）[107] - 公司2019年上半年期内利润为47.077百万美元[115] - 税前利润68.442百万美元，同比增长60.5%，所得税支出21.299百万美元（同比增长67.0%），实际税率31.1%[141][142] - 债务再融资产生收益21.101百万美元，源于赎回2022年到期优先票据及优先贷款[140] - 其他亏损净额包含17.7百万美元采矿车队预付款项撇销[136] - 每股基本及摊薄盈利增长58.6%至0.46美仙（2018年同期：0.29美仙）[107] - 每股基本盈利为4.57美仙，较2018年同期的2.88美仙增长58.7%[145] - 普通权益持有人应占利润为47.077百万美元，较2018年同期的29.528百万美元增长59.4%[145] 现金流与资本状况 - 经营活动现金净流入92.7百万美元（2018年同期：65.3百万美元）[61] - 期末现金及现金等价物为36.0百万美元（2018年同期：20.2百万美元）[61] - 资本负债比率26.4%（2018年末：27.8%）[62] - 现金及现金等价物增长8.9%至3598万美元（2018年末：3304万美元）[111] - 经营所得现金同比增长39%至98.286百万美元[117] - 已付所得税增加4.4%至5.622百万美元[117] - 收购物业、厂房及设备支出增长35.9%至47.003百万美元[117] - 融资活动所得款项净额429.795百万美元来自2024年到期优先票据[117] - 赎回2022年到期优先票据支出417.74百万美元[117] - 期末现金及现金等价物达35.983百万美元，较期初增长8.9%[117] - 已付利息支出增加6.3%至18.885百万美元[117] - 汇率变动对现金影响为-0.022百万美元[117] - 经营活动所得现金净额增长41.8%至92.664百万美元[117] - 现金流量表中租赁付款本金部分重分类为融资现金流出[130] - 物业、厂房及设备添置支出为47.297百万美元（2018年同期：48.023百万美元）[148] - 现金及现金等价物为35.983百万美元（2018年末：33.035百万美元）[155] 资产负债与财务结构 - 未偿还优先票据本金总额454.6百万美元（含2022年到期14.6百万美元及2024年到期440.0百万美元）[63] - 外汇风险现金及现金等价物为9.3百万美元和10.2百万美元分别于2019年6月30日及2018年12月31日[65] - 短期借款及长期借款即期部分降至0美元（2018年末：2507万美元）[111] - 非流动负债总额下降0.8%至6.057亿美元（2018年末：6.104亿美元）[112] - 资产净值增长4.0%至8.500亿美元（2018年末：8.173亿美元）[112] - 公司2019年6月30日权益总额为850.018百万美元[115] - 公司股本保持稳定为102.918百万美元[115] - 公司持有流动负债净额19.639百万美元（2018年末：55.843百万美元）[119] - 采矿活动资产账面值为315.222百万美元（2018年末：279.553百万美元）[148] - 存货总额为85.321百万美元，其中煤炭存货净值为66.676百万美元[151] - 已售存货账面值为195.708百万美元（2018年同期：164.109百万美元）[152] - 应付账款总额为127.637百万美元（2018年末：141.801百万美元）[156] - 其他非流动资产中的预付款项为54.151百万美元（2018年末：69.257百万美元）[150] - 预提复垦费用从2018年12月31日的1305.9万美元增加至2019年6月30日的1527.7万美元，增幅17%[163][164] - 其他拨备保持稳定为150万美元[163] - 公司经调整净负债定义为负债总额加非应计拟分派股息减现金及现金等价物，不包括可赎回优先股[168] - 公司资本管理目标通过风险相应定价和合理成本融资保障持续经营并为股东带来回报[168] 融资与金融工具 - 发行2024年到期优先票据本金440.0百万美元，年利率9.25%[58] - 赎回2022年到期优先票据本金397.8百万美元，总代价417.7百万美元[58] - 优先贷款于2019年4月12日被公司全额预付，此前在2018年12月31日的未偿还金额为2506.5万美元[158][157] - 2022年到期优先票据于2019年4月15日赎回96.46%，未偿还本金从4.517亿美元降至1461.8万美元[161] - 2024年到期优先票据于2019年4月15日发行，本金为4.4亿美元，固定年利率9.25%[161] - 永久票据于2019年4月15日赎回2397.2万美元，未偿还本金从1.95亿美元降至1.7103亿美元[167] - 2022年优先票据衍生部分公允价值从初始确认的948.17万美元降至2019年6月30日的135.5万美元[161] - 2024年优先票据负债部分按摊余成本4.298亿美元初始确认[162] - 公司金融工具公允价值计量采用三级分类，第三级使用重要非观察输入数据[169] - 2022年到期优先票据衍生部分公允价值为328.2万美元且全部归类为第三级估值[172] - 2022年优先票据衍生部分估值采用贴现现金流量法，关键参数债券收益率7.39%[173] - 债券收益率每变动100基点将导致财务成本净额减少2.1万或增加2.2万美元[173] - 煤价指数估值参数区间为150.0美元至173.5美元[173] - 2022年优先票据衍生部分期内公允价值变动产生收益100万美元[176] - 2022年优先票据衍生部分因赎回减少6211.2万美元[176] - 优先贷款衍生部分于2019年6月30日余额为零，期内因赎回减少176.1万美元[177][178] - 二零二二年到期优先票据负债部分账面值1382.9万美元，公允价值1385.4万美元[182] - 二零二四年到期优先票据负债部分账面值43007.1万美元，公允价值45830.7万美元[182] 租赁与资本承担 - 公司采用国际财务报告准则第16号导致租赁负债初始确认金额为304千美元[126] - 截至2019年1月1日经营租赁承担总额为707千美元[127] - 豁免资本化的短期租赁及其他租赁金额为373千美元[127] - 租赁负债现值调整后净额为334千美元[127] - 未来利息开支总额减少租赁负债30千美元[127] - 其他物业、厂房及设备因租赁资本化增加304千美元至853,582千美元[128] - 流动负债因新增租赁负债304千美元增至290,655千美元[128] - 使用权资产账面净值从2019年1月304千美元降至2019年6月211千美元[129] - 租赁负债全部归类为流动负债304千美元[128] - 未兑现资本承担总额为165.5万美元，较去年底713.5万美元下降76.8%[184] - 已签约资本承担165.5万美元，较去年底388万美元下降57.3%[184] - 物业租赁未来一年内最低付款额27.6万美元[186] - 其他租赁未来一年内最低付款额28.4万美元[186] - 经营租赁承担总额

公司基本信息 - 公司是蒙古国最大的高品质硬焦煤生产商及出口商，在蒙古国拥有及经营UHG和BN露天焦煤煤矿[3] - 公司独立核数师为毕马威会计师事务所，位于香港中环遮打道10号太子大厦8楼[5] - 公司法律顾问为Davis Polk & Wardwell，位于香港遮打道3A号香港会所大厦8楼[5] - 公司注册办事处位于Cayman Islands的Cricket Square, Hutchins Drive，P.O. Box 2681 [5] - 公司香港主要营业地点位于香港皇后大道东183号合和中心54楼[5] - 公司总部及蒙古国主要营业地点位于蒙古国乌兰巴托Sukhbaatar District的Central Tower 16楼[5] - 公司股份代号为975 [1][5] 公司管理层信息 - 公司执行主席Odjargal Jambaljamts为53岁，于2010年5月18日获委任为执行董事，毕业于乌克兰基辅理工学院和蒙古国乌兰巴托Maastricht School of Management [7] - 公司行政总裁Battsengel Gotov为46岁，于2010年5月18日获委任为执行董事，于2008年6月加入集团，获斯洛伐克Comenius University颁发理学硕士学位及有机化学博士学位[8] - 公司非执行董事Od Jambaljamts为54岁，于2012年7月4日获委任，于私人及公营机构拥有逾20年经验，获俄罗斯莫斯科国际关系学院学士学位和英国牛津大学文学硕士学位[9] - Enkhtuvshin Gombo 47岁，2017年9月30日获委任为公司非执行董事，为控股股东MCS Holding LLC副总裁[10] - Enkhtuvshin Dashtseren 43岁，2018年1月4日获委任为公司非执行董事，为控股股东MCS Holding LLC副总裁[11] - Unenbat Jigjid 56岁，2010年9月16日获委任为公司独立非执行董事，担任多个委员会职务[12] - Khashchuluun Chuluundorj 52岁，2016年1月8日获委任为公司独立非执行董事，担任多个委员会职务[14] - Enkhtuvshin Gombo 1994年获蒙古国经济学院银行及金融学士学位，1997年获英国伯明翰大学商学院国际银行学与金融硕士学位[10] - Enkhtuvshin Dashtseren 1997年获蒙古国国立大学金融及管理学士学位[11] - Unenbat Jigjid获俄罗斯莫斯科Institute of Economics and Statistics经济学硕士学位，以及美国哥伦比亚大学国际事务硕士学位[12] - Khashchuluun Chuluundorj 1989年获俄罗斯莫斯科的莫斯科国立大学经济学学士学位，1996年获日本横滨的横滨市立大学经济学硕士学位，2003年获日本东京的庆应义塾大学国际经济学博士学位[14] - Enkhtuvshin Gombo 2003年加入MCS Holding LLC，2006年任财务部规划组主管，2008年成为副总裁兼财务部总监[10] - Enkhtuvshin Dashtseren 1997年加入MCS集团，2002年任财务总监及财务部副总裁，2005年任企业战略部副总裁[11] - 陈子政62岁，于2010年9月16日获委任为公司独立非执行董事[15] - Oyunbat Lkhagvatsend 42岁，于2013年5月10日获委任为公司副行政总裁，在蒙古国商界有约14年经验[16] - Ulemj Baskhuu 40岁，于2013年8月27日获委任为公司财务总监[16] - Uurtsaikh Dorjgotov 55岁，于2009年12月加入集团[17] - Baasandorj Tsogoo 57岁，于2017年1月1日获委任为公司营运总监[17] - Tuvshinbayar Tagarvaa 45岁，于2017年4月1日获委任为公司首席市场总监[17] 公司财务数据关键指标变化 - 公司2018年收益达5.907亿美元，经调整EBITDA为2.183亿美元[19] - 公司2018年权益持有人应占利润为8280万美元，扣除非经常性项目后较2017年增加72.5%[19] - 2018年总收益成本从2017年的2.738亿美元增至3.603亿美元[57] - 2018年公司开采成本约为1.264亿美元，2017年为9380万美元[60] - 2018年单位开采成本为每吨原煤13.7美元，2017年为每吨原煤13.1美元[60] - 2018年已开采部分平均会计剥采率为每吨3.2立方米土方，2017年为每吨2.7立方米土方[60] - 2018年公司加工成本约为4290万美元，2017年为3780万美元[62] - 2018年按每吨进料原煤计的单位加工成本为每吨原煤4.6美元，2017年为每吨原煤5.3美元[62] - 2018年每吨原煤单位加工成本为4.6美元，2017年为5.3美元[63] - 2018年处理成本约为1140万美元，2017年为680万美元[63] - 2018年运输成本为1.178亿美元，2017年为8880万美元；从UHG运至GM的合并平均运输成本从2017年的每吨20.1美元增至2018年的每吨25.5美元[64] - 2018年物流成本约为540万美元，2017年为620万美元[64] - 2018年总运输亏损约为170万美元，2017年为90万美元；原煤及洗选煤产品堆场存货亏损320万美元，2017年为收益390万美元[66] - 2018年矿场管理成本约为1610万美元，2017年为1420万美元[66] - 2018年有效特许权使用率约为5.5%，与2017年持平；加工煤炭产品累进特许权使用率为5% - 8%，原煤产品为5% - 10%[66] - 2018年毛利润约为2.304亿美元，2017年约为2.026亿美元[67] - 2018年经调整EBITDA约为2.183亿美元，2017年约为1.771亿美元[67] - 2018年销售及分销成本约为6140万美元，2017年为5660万美元；一般及行政开支约为1650万美元，2017年为1910万美元[68][69] - 2018年财务成本净额约为5540万美元，较2017年的5100万美元增加[70] - 2018年所得税开支约为1610万美元，较2017年的2580万美元减少[71] - 2018年公司权益持有人应占利润约为8280万美元，经扣除非经常性项目后较2017年的4800万美元增加72.5%[72] - 2018年经营活动所得现金净额为1.586亿美元，投资活动所用现金净额为8937.3万美元，融资活动所用现金净额为4302.8万美元[74] - 2018年末现金及现金等价物为3303.5万美元，资产负债比率为27.8%，较2017年的28.7%有所下降[74][75] - 2018年末集团未偿还本金付款为4.362亿美元，包括4.125亿美元优先票据和2370万美元优先贷款[77] - 2018年末集团应收账款及其他应收款项分别约为590万美元及9560万美元，较2017年有所变化[78] - 2018年末以相关实体功能货币以外货币计值的现金及现金等价物为1020万美元，总借款为零[79] - 2018年末集团抵押所涵盖负债本金总额为4.362亿美元，ER抵押IMC 5.02%普通股[80] - 公司分四批向董事和雇员授出购股权，截至2018年12月31日，以权益结算的股份支付交易行政开支及资本储备确认为70万美元[82] - 2018年12月31日资本承担总计7135千美元，2017年为22036千美元[83] - 2018年资本开支总计15472千美元，2017年为19206千美元[84] - 2018年12月31日经营租赁总额约70万美元，60万美元一年内到期，10万美元一年后但两年内到期[85] - 2018年12月31日集团雇员人数为1938人，2017年为1797人[86] - 截至2018年12月31日员工成本为2690万美元，2017年为2050万美元[86] - 2018年公司与USS服务协议总代价约1839.79万美元，经修订年度上限约576.42万美元，实际交易款项约548.57万美元[90] - 保安服务协议总代价为16,063,469,250图格里克（约6,459,026美元），2018年年度上限为5,354,489,750图格里克（约2,153,009美元），实际交易款项约1,703,003美元[93] - 国内燃料运输、储存场所及燃料供给服务协议总代价为36,000,096,000图格里克（约14,475,426美元），2018年无交易[96] - 燃料供应协议与国内燃料运输等协议合并总代价为218,071,404美元，2018年年度上限为73,350,372美元，实际交易款项约49,815,372美元[99] - 集团向MCS International LLC支付的总代价为85,953,288,960图格里克，当时相当于约35,893,434美元[102] - 截至2018年12月31日止年度，协议年度上限为21,488,322,240图格里克，当时相当于约8,973,359美元[102] - 截至2018年12月31日止年度，集团根据协议作出的实际交易款项（不包括增值税）约为6,346,543美元[102] 全球及中国钢铁、煤炭市场数据 - 全球2018年钢铁产量增长4.6%，达18.086亿吨[19] - 中国2018年粗钢产量9.283亿吨，较2017年增加6.6%，市场份额为51.3%[19] - 印度2018年粗钢产量增加4.9%，达1.065亿吨，超越日本成世界第二[19] - 中国2018年焦煤进口6490万吨，同比减少7.2%[19] - 2018年中国粗钢产量达928.3百万吨，同比增长6.6%；钢铁消耗量增加11.8%至852.2百万吨；出口量减至69.5百万吨，同比减少8.1%[21] - 2018年中国完成削减钢铁产能30百万吨目标，淘汰150百万吨落后产能，提前达成十三五规划目标[21] - 2018年中国焦炭产量增至438.2百万吨，同比增加1.6%；消耗量增至482.0百万吨，同比增加11.5%；出口量增至9.8百万吨，同比增加21.0%[21] - 2018年中国焦煤消耗量为510.9百万吨，同比减少0.7%；国内产量同比减少2.4%至434.8百万吨[21] - 2018年中国原煤产量增加5.2%至3.6十亿吨；关闭832座矿场，降低产能150百万吨；产能低于300千吨煤矿占比降至39.7%[21] - 2018年中国煤矿开采及洗选行业合并利润为2888亿元，同比增加5.2%；固定资产投资增长5.9%[21] - 2018年中国焦煤进口量从69.9百万吨减至64.9百万吨，同比减少7.2%；澳洲市场份额43.6%，蒙古国42.7%，两国合并份额从81.9%增至86.3%[22] - 2018年蒙古国出口至中国煤炭量达36.3百万吨，同比增加8.7%；通过GM及策克口岸进口量分别为18.1百万吨及14.2百万吨[23] 公司煤炭资源相关数据 - 公司获面积2960公顷的UHG开采许可证，自2006年8月29日起生效，为期30年，可续期两次，每次20年[28] - 编制UHG最新煤炭资源估算（2018年12月31日）的资料包括1556个钻孔、191275米钻井等[28] - 2018年UHG许可证矿区无进一步勘探活动，仅进行241.5米岩土工程钻探[28] - 2018年12月31日UHG符合JORC（2012年）的煤炭资源总计约330（探明）、220（可控制）、110（推断）百万吨[32] - 公司通过收购获面积4482公顷的BN开采许可证，2008年12月1日起生效，为期30年，可续期两次，每次20年[34] - 公司于2013年6月24日获面积8340公顷的THG开采许可证，有效期30年，可续期两次，每次20年[34] - 2018年BN矿床进行8335.4米深填充钻探，收集测试3766个样本[34] - BN总计92个勘探钻孔、28540米钻井，THG总计32个勘探钻孔、9970米钻井[34] - 已收集分析8720（BN）及3824（THG）个煤炭样品[34] - Velseis分析了Polaris就BN开采许可证收集的总计75公里二维地震勘测记录[34] - 截至2018年12月31日，BN开采许可证矿区煤炭资源总计约3.3亿吨，其中探明约2.5亿吨、可控制约0.5亿吨、推断约0.3亿吨[37] - 截至2018年12月31日，THG开采许可证矿区煤炭资源总计约0.7亿吨，均为推断资源[38] - 公司委托Glogex为Ukhaa Khudag (UHG)矿床编制截至2019年1月1日的JORC（2012）煤炭储量更新声明[40] - UHG矿床煤炭储量估算基于露天矿、多煤层、卡车及挖掘机的开采方法进行[40] - UHG矿床煤炭储量估算采用的矿井优化算法考虑岩土工程限制、分层洗选曲线、成本投入假设和收入投入假设[40] - UHG矿床煤炭储量估算以总含水量2.97%的已接收量为基准计算原煤吨数[4