收入和利润（同比） - 公司总营业收入同比下降48.2%至12.24亿元人民币[5] - 2025年上半年收入为人民币12.24亿元同比减少48.2%[42] - 公司總收入下降至人民幣12.241億元，較去年同期23.638億元減少48.2%[56] - 2025年上半年毛利润为人民币1.761亿元同比减少23.1%[42] - 正常化净亏损同比大幅收窄59.6%至1199.6万元人民币[4][5] - 集团净亏损收窄59.6%至1200万元人民币[11] - 2025年上半年净亏损为人民币8113.9万元同比扩大8.7%[42] - 母公司拥有人应占亏损为人民币7198.5万元同比收窄8%[42] - 公司除税前虧損為人民幣7515.9萬元[53] - 公司除税前亏损82,369千元，主要受150,522千元行政开支影响[52] - 经营亏损同比收窄29.6%至6039.8万元人民币[5] 成本和费用（同比） - 销售成本总额同比下降50.9%至10.48亿元人民币，主要因特药药房业务成本下降55.6%及商业医疗保险服务业务成本下降40.4%[16] - 已售存貨成本為人民幣8.757億元，較去年同期19.731億元減少55.6%[57] - 销售及营销开支减少41.3%至8090万元人民币[18] - 行政开支减少7.0%至1.505亿元人民币[19] - 研发开支大幅减少66.1%至510万元人民币[20] - 员工成本中的工資及薪金支出人民幣2.133億元，較去年同期2.810億元減少24.1%[57] - 重组成本达1350万元人民币，包含员工遣散费1240万元及其他资产亏损110万元[21] - 重組成本支出人民幣1352.3萬元，主要用於關閉特藥藥房門店[56] - 其他开支增加1670万元至2010万元人民币，主因出售附属公司亏损及汇兑差额增加[22] - 所得稅抵免人民幣123萬元，去年同期為抵免50.8萬元[62] 各业务线收入表现 - 特药药房业务收入同比下降55.2%至9.26亿元人民币[5] - 特药药房业务收入下降55.2%至9.258亿元人民币[15] - 特藥藥房業務收入大幅下降至人民幣9.258億元，較去年同期20.668億元減少55.2%[56] - 特药药房业务收入为925,825千元，占公司总收入1,224,064千元的75.6%[52] - 企业健康保险业务收入同比增长10.2%至4280.9万元人民币[5] - 企业健康保险收入增长10.2%至4280万元人民币[14] - 医生研究协助业务收入同比增长14.8%至2.15亿元人民币[5] - 醫生研究協助業務收入增長至人民幣2.151億元，較去年同期1.874億元增長14.8%[56] - 惠民保业务收入同比下降43.1%至4030.9万元人民币[5] - 商业医疗保险业务管理保费达8.63亿元人民币，同比增长34.8%[8] 各业务线利润和毛利率表现 - 公司整体毛利率同比提升4.7个百分点至14.4%[4][5] - 整体毛利率从9.7%提升至14.4%，增长4.7个百分点[11] - 毛利率从9.7%大幅提升至14.4%，其中商业医疗保险服务业务毛利率达77.0%[17] - 商业医疗保险服务业务毛利率为-17.5%[5] - 商业医疗保险业务毛利率从70.8%提升至77.0%[11] - 健康保险服务业务分部业绩为64,015千元，利润率高达77.0%[52] - 特药药房业务毛利率从4.5%提升至5.4%[11] - 医生研究协助业务分部业绩最佳，为61,990千元，利润率达28.8%[52] 现金流和金融资产 - 经营现金净流出6350万元人民币[26] - 现金及特定金融资产同比下降36.5%至8.51亿元人民币[5] - 现金及精选金融资产总额达8.506亿元人民币[27] - 现金及现金等价物保持稳定，从252,917千元微增至258,089千元，增幅为2.0%[44] - 按公平值计入损益的金融资产大幅增加，从60,263千元增至214,866千元，增幅为256.6%[44] - 持有摩根大通理财产品公允价值3010万美元，占集团总资产11.7%[28] - 抵押存款由人民币1.054亿元减少至人民币3790万元降幅64%[33] 资产和负债状况 - 公司总资产从2024年12月31日的2,265,292千元下降至2025年6月30日的1,832,325千元，降幅为19.1%[44][45] - 存货从193,525千元减少至92,204千元，降幅为52.4%[44] - 贸易应收款项及应收票据总额从2024年12月31日的276,048千元下降至2025年6月30日的215,201千元，降幅为22.0%[66] - 贸易应付款项及应付票据总额从2024年12月31日的412,803千元大幅下降至2025年6月30日的151,962千元，降幅为63.2%[66] - 流动负债总额从1,036,613千元下降至865,130千元，降幅为16.5%[45] - 公司权益总额从1,201,586千元下降至956,314千元，降幅为20.4%[45] 运营和业务指标 - 医生研究协助业务完成1009个SMO项目，另有854个项目在研[9] - 企业医务室接诊量达8.7万人次[8] - 保费续保率约105.3%，显示客户高信赖度[8] - 截至2025年6月30日雇员总数为2950名[35] 公司治理和资本活动 - 公司不建议派付2025年中期股息[41] - 公司于2025年上半年在联交所购回14,299,800股股份，总代价约64,407,389港元[74] - 截至2025年6月30日，公司持有14,299,800股库存股份[74] - 2025年上半年资本开支总额为人民币151.6万元同比减少82.8%[31] - 公司出售非全资附属公司股权总代价为人民币589.98万元[30] - 公司董事会包括执行董事马旭广及李继[80] - 公司非执行董事为姚磊文[80] - 公司独立非执行董事包括樊欣、何海建及黄蓓[80] - 公司提供SMO临床试验相关服务[81] - 公司股份在香港联合交易所有限公司主板上市[81] - 思派健康科技有限公司报告期截至2025年6月30日止六个月[79] - 公司股份每股面值为0.0001美元[79] 应收应付款账龄分析 - 贸易应收款项及应收票据总额为人民币2.152亿元，较期初2.760亿元减少22.0%[65] - 6个月内的贸易应收款项及应收票据从249,638千元降至169,929千元，降幅为31.9%[66] - 6至12个月的贸易应收款项及应收票据从26,410千元增至45,272千元，增幅为71.4%[66] - 1个月内的贸易应付款项及应付票据从216,625千元降至61,814千元，降幅为71.5%[66] - 1至3个月的贸易应付款项及应付票据从98,870千元降至45,244千元，降幅为54.2%[66] - 3至6个月的贸易应付款项及应付票据从64,077千元降至24,795千元，降幅为61.3%[66] - 6个月以上的贸易应付款项及应付票据从33,231千元降至20,109千元，降幅为39.5%[66]

公司违规事件 - 黑龙江思派大药房因伪造7869张处方销售药品被吊销药品经营许可证，其中3194张涉及市医保结算，骗取医保基金1939.07万元[1][2] - 哈尔滨市医疗保障局对该公司处以9695.36万元罚款，南岗区市场监督管理局另处罚142.59万元[2][4] - 公司企业负责人承认伪造处方销售药品的事实，相关证据包括询问笔录、审计报告等[1][2] 业务影响 - 特药药房业务是公司核心业务，2024年收入39.75亿元(占87%)，但同比减少5.1%[4] - 公司2024年特药药房数量从95家减少至53家，其中39家在下半年关闭[4] - 2024年年报显示8186.7万元拨备费用与医保调查相关[5] 财务表现 - 2024年公司营收45.65亿元，亏损3.62亿元[4] - 特药药房业务毛利率从2023年4.7%降至2024年3.6%，远低于其他业务板块[5] - 商业医疗保险服务和医生研究协助业务2024年收入分别为1.93亿元和3.98亿元[4] 行业背景 - 特药销售需遵循"五定"管理机制，包括定患者、定医疗机构等严格流程[7] - 特药享受医保优惠政策，如不设起付线、报销比例超80%等[7] - 行业存在伪造处方套取医保基金的风险，需加强监管[7][8]

公司处罚事件 - 黑龙江思派大药房因伪造处方销售药品被吊销药品经营许可证，涉及伪造处方7869张，其中3194张涉及市医保结算，骗取医保基金1939.07万元 [2][3][4] - 哈尔滨市医疗保障局对该公司处以罚款9695.36万元，另因超量开药行为处罚142.59万元 [4][5] - 公司企业负责人承认伪造处方销售药品的事实，相关证据包括飞行检查报告、审计意见书等 [2][3][8] 公司业务与财务 - 思派健康2024年营业收入45.65亿元，亏损3.62亿元，特药药房业务收入39.75亿元，占比87%，但毛利率仅为3.6% [6] - 公司特药药房数量从2023年底的95家减少至2024年底的53家，其中39家在下半年关闭 [6] - 2024年年报中有一笔8186.7万元的拨备费用，与医保调查相关的潜在退款和罚款有关 [7] 行业背景 - 特药属于特殊处方药，享受医保优惠政策，需经过"五定"管理机制才能出售 [8] - 国家医保局通过大数据筛查发现异常购药行为，部分参保人两年间购药金额超百万元 [8] - 涉事药店伪造处方销售特药，绕过正常监管流程 [8][9]

公司财务安排 - 公司将于2025年8月18日举行董事会会议 [1] - 会议内容包括批准截至2025年6月30日止六个月的未经审核中期业绩公告 [1] - 会议将考虑派发中期股息（如有） [1]

业绩相关 - 公司将批准截至2025年6月30日止六个月未经审核中期业绩公告[3] 会议安排 - 公司将于2025年8月18日举行董事会会议[3] 股息派发 - 会议将考虑派发中期股息（如有）[3] 董事会成员 - 公告日期董事会包括马旭广、李继等6人[4]

股本相关 - 本月底法定/注册股本总额为20万美元[1] 股份数据 - 上月底已发行股份（不包括库存股份）本月增加306,200，月底结存750,426,914[2] - 上月底库存股份数目本月无变动，月底结存14,299,800[2] - 上月底已发行股份总数本月增加306,200，月底结存764,726,714[2] 股份期权 - 2017年计划上月底结存的股份期权本月减少306,200，月底结存6,350,020[3] - 2017年计划本月内发行新股数目为306,200[3] - 2017年计划本月底可能发行或自库存转让的股份数目为6,222,589[3] 资金情况 - 本月内因行使期权所得资金总额为200,182.92港元[3] 未来安排 - 公司股份2022年12月23日上市后，将不再根据2017年计划授出购股权[4]

市场表现 - 7月7日恒生指数下跌0 12%至23887 83点 思派健康股价上涨8 35%至5 19港元/股 成交量6008 2万股 成交额3 11亿港元 振幅13 57% [1] - 最近一个月累计涨幅24 74% 但年初至今累计跌幅12 11% 跑输恒生指数同期19 22%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入45 65亿元 同比减少3 11% 归母净利润亏损3 24亿元 同比扩大26 57% [1] - 毛利率8 46% 资产负债率46 96% [1] 行业估值 - 药品及生物科技行业市盈率(TTM)平均值1 96倍 中值6 18倍 思派健康市盈率为负值(-10 28倍) 行业排名第123位 [1] - 可比公司市盈率：其他精优药业0 86倍 金斯瑞生物科技1 43倍 东瑞制药3 06倍 大健康国际(新)5 92倍 吉林长龙药业6倍 [1] 公司概况 - 总部位于广州、上海、北京 定位为中国领先的医疗科技及健康管理公司 致力于医疗健康行业数字化转型 [2] - 业务涵盖健康保险服务、特药药房及医生研究协助三大板块 通过技术连接患者、医生、医疗机构、药企及保险公司 [2] 股权变动 - 2025年7月2日神农投资增持3930万股 均价5 21港元 持股比例升至5 24% [3]

市场表现 - 7月2日恒生指数上涨0.62%报收24221.41点 [1] - 南向资金通过港股通渠道合计净买入50.36亿港元 [1] - 港股通全天成交金额达1289.67亿港元 [1] 沪市港股通交易 - 沪市港股通成交金额819.84亿港元，净买入12.79亿港元 [1] - 阿里巴巴-W成交额31.70亿港元居首，但净卖出7.88亿港元 [1] - 盈富基金净买入16.74亿港元居首，股价上涨0.49% [1] - 重庆钢铁股份成交29.29亿港元，净买入1.16亿港元，股价大涨91.11% [1][2] - 小米集团-W成交28.27亿港元，净卖出2.22亿港元 [1] 深市港股通交易 - 深市港股通成交金额469.83亿港元，净买入37.57亿港元 [1] - 阿里巴巴-W成交24.07亿港元居首，但净卖出9.45亿港元 [2] - 信达生物净买入6.51亿港元居首，股价上涨1.15% [2] - 腾讯控股成交15.89亿港元，净卖出2.59亿港元 [2] - 小米集团-W成交15.82亿港元，净卖出1.47亿港元 [2] 个股表现 - 重庆钢铁股份股价单日涨幅达91.11% [1][2] - 思派健康股价上涨8.62% [2] - 三生制药股价上涨2.54% [2] - 泡泡玛特股价下跌3.15% [2] - 中芯国际股价下跌2.57% [2]

市场表现 - 7月2日恒生指数上涨0.62% [1] - 南向资金全天合计成交金额为1289.67亿港元，其中买入成交670.02亿港元，卖出成交619.66亿港元，合计净买入50.36亿港元 [1] - 港股通（深）累计成交金额469.83亿港元，净买入37.57亿港元；港股通（沪）累计成交金额819.84亿港元，净买入12.79亿港元 [1] 个股成交活跃度 - 阿里巴巴-W成交金额最高，达55.77亿港元，但净卖出17.34亿港元，股价下跌0.36% [1][2] - 小米集团-W成交额44.08亿港元，净卖出3.70亿港元 [1] - 重庆钢铁股份成交额37.21亿港元，股价大幅上涨91.11% [1][2] - 美团-W成交额29.76亿港元，净买入3.38亿港元，股价上涨0.56% [2] - 中芯国际成交额32.74亿港元，净买入3.18亿港元，但股价下跌2.57% [2] 资金流向连续性 - 中芯国际获连续9天净买入，合计净买入59.43亿港元 [2] - 信达生物连续4天净买入，合计净买入17.83亿港元 [2] - 腾讯控股、小米集团-W、阿里巴巴-W遭连续净卖出，合计净卖出金额分别为225.25亿港元、37.36亿港元、30.82亿港元 [2] 重点个股表现 - 盈富基金净买入额居首，达16.74亿港元，股价上涨0.49% [1] - 信达生物净买入6.51亿港元，股价上涨1.15% [1][2] - 泡泡玛特净买入1.23亿港元，但股价下跌3.15% [2] - 思派健康净买入8001.87万港元，股价上涨8.62% [2] - 建设银行净卖出8927.67万港元，股价上涨2.90% [2]

沪港通（南向）成交情况 - 2025年7月2日沪港通（南向）成交额前三公司为阿里巴巴-W(09988)（31.70亿元）、重庆钢铁股份(01053)（29.29亿元）、小米集团-W(01810)（28.27亿元）[1] - 阿里巴巴-W(09988)净卖出7.88亿元，重庆钢铁股份(01053)净买入1.16亿元，小米集团-W(01810)净卖出2.22亿元[2] - 中芯国际(00981)成交21.53亿元且净买入9974.21万元，美团-W(03690)净买入3.18亿元，盈富基金(02800)净买入16.74亿元[2] 深港通（南向）成交情况 - 深港通（南向）成交额前三公司为阿里巴巴-W(09988)（24.07亿元）、腾讯控股(00700)（15.89亿元）、小米集团-W(01810)（15.82亿元）[1] - 阿里巴巴-W(09988)净卖出9.45亿元，腾讯控股(00700)净卖出2.59亿元，小米集团-W(01810)净卖出1.47亿元[2] - 信达生物(01801)净买入6.51亿元，中芯国际(00981)净买入2.18亿元，泡泡玛特(09992)净买入1.23亿元[2] 活跃成交公司数据对比 - 阿里巴巴-W(09988)在沪港通和深港通合计成交55.77亿元，但两地合计净卖出17.33亿元[1][2] - 重庆钢铁股份(01053)在沪港通净买入1.16亿元，深港通净买入2916.28万元，显示资金分歧[2] - 中芯国际(00981)在两地均获净买入，合计金额3.18亿元，反映半导体行业资金流入[2]