基金业绩表现 - TimesSquare Capital Management美国小盘成长策略基金2025年第二季度总回报率为11.28%（毛）和11.02%（净）[1] - 同期罗素2000成长指数回报率为11.97% 基金表现略低于基准指数0.69个百分点[1] - 全球经济活动指标改善推动股票在第二季度实现两位数回报[1] BJ批发俱乐部财务表现 - 2025年第二季度净销售额约为53亿美元 较上年同期增长3.4%[4] - 第一季度利润和收益超出市场预期[3] - 消费品类别强劲增长抵消了季节性大件商品类别的轻微下滑[3] 股价与市值表现 - 截至2025年9月10日收盘价为每股97.44美元 市值达到128.38亿美元[2] - 一个月回报率为-5.27% 但过去52周股价累计上涨20.67%[2] - 公司股价出现6%的回调 基金管理层选择在此期间增持头寸[3] 机构持仓情况 - 2025年第二季度末有44只对冲基金持有BJ批发俱乐部股票 较上一季度的43只有所增加[4] - 该股票未入选对冲基金最受欢迎的30只股票名单[4] 公司业务模式 - 运营会员制仓储式俱乐部 提供食品杂货、一般商品、汽油及其他辅助服务[2] - 采用优惠券簿和促销活动等营销方式[2] - 被基金管理公司归类为价值导向型专业零售商[3] 管理层策略 - 管理层决定维持全年业绩指引 被投资者视为保守做法[3] - 尽管短期股价承压 但基金管理层认为维持指引是谨慎之举[3]

财报预期 - 京东计划于5月13日公布2025年第一季度财报 市场预期营收402亿美元 同比增长1163% 预期每股收益105美元 同比增长3462% [1] - 当前季度每股收益预期为105美元 与30天前相比从100美元上调至105美元 但60天前预期保持稳定 [2] - 过去四个季度公司每股收益均超市场预期 平均超出幅度达2523% 最近一个季度超出预期1333% [4] 业务表现 - 2024年第四季度营收同比增长13% 非GAAP净利润增长34% 电子产品及家电收入增长16% 日用品收入增长11% [6][7] - 京喜业务调整导致某业务部门收入同比下滑31% 非GAAP运营亏损扩大 下沉市场扩张战略持续施压一季度业绩 [8] - 家电销售因2024年底需求前置而暂时承压 物流业务新增波兰1万平方米仓库 但基础设施投资可能侵蚀利润率 [7][10] 技术投入 - 推出AI购物助手"今念"并部署工业机器人 旨在提升运营效率并降低履约成本 但AI应用仍处早期阶段 短期可能增加运营开支 [9] 股价表现 - 过去三个月股价暴跌191% 表现逊于行业(下跌116%)及标普500指数(下跌72%) 同期阿里巴巴上涨13% 拼多多下跌55% [11] - 当前远期市盈率728倍 显著低于行业平均2131倍 显示估值处于折价状态 [14] 投资前景 - 尽管营收增长预期强劲 但京喜业务调整 需求前置及AI/物流投资带来的短期成本压力构成多重挑战 [18] - 当前盈利信号疲弱且股价表现不佳 建议投资者等待更明确复苏信号 [19]