As the world's leading derivatives marketplace, CME Group (www.cmegroup.com) enables clients to trade futures, options, cash and OTC markets, optimize portfolios, and analyze data – empowering market participants worldwide to efficiently manage risk and capture opportunities. CME Group exchanges offer the widest range of global benchmark products across all major asset classes based on interest rates, equity indexes, foreign exchange, cryptocurrencies, energy, agricultural products and metals. The company o ...

核心财务业绩 - 公司报告2025年第三季度营收为15亿美元，营业收入为9.73亿美元 [2] - 第三季度净利润为9.08亿美元，稀释后每股收益为2.49美元 [2] - 经调整后净利润为10亿美元，调整后稀释每股收益为2.68美元 [2] - 第三季度清算和交易费用收入总计12亿美元，市场数据收入创纪录达到2.03亿美元 [3] 现金流与股东回报 - 截至2025年9月30日，公司拥有26亿美元现金及34亿美元债务 [4] - 2025年前九个月公司支付股息约35亿美元 [4] - 自2012年初实施可变股息政策以来，公司已通过股息向股东返还超过295亿美元 [4] 业务运营亮点 - 公司实现了第二高的第三季度日均交易量，调整后净利润和每股收益与去年异常强劲的第三季度表现持平 [3] - 全球客户在所有资产类别中持续依赖公司市场以应对风险和寻求机会 [3] - 第三季度总平均每份合约费率为0.702美元 [3] 分资产类别交易量 - 2025年第三季度总日均交易量为2532.2万份合约 [14] - 利率产品日均交易量为1337.8万份 [14] - 股票指数产品日均交易量为627.8万份 [14] - 外汇产品日均交易量为83.4万份，能源产品为229.5万份，农产品为171.2万份，金属产品为82.5万份 [14] 分交易渠道与费率 - 通过CME Globex电子平台交易的日均量为2341.8万份合约 [15] - 公开喊价和私下协商交易的日均量分别为98.9万份和91.5万份 [15] - 利率产品平均每份合约费率为0.487美元，股票指数产品为0.652美元，外汇产品为0.841美元 [15] - 能源产品费率为1.214美元，农产品为1.423美元，金属产品为1.505美元 [15] 战略发展重点 - 公司持续专注于为市场用户提供效率、新产品和扩展的接入服务 [3] - 战略重点包括与FanDuel的新合作伙伴关系以及加密货币期货和期权的24/7交易 [3]

收购交易核心信息 - 加密货币交易所Kraken以1亿美元收购美国合约市场Small Exchange [1] - 交易对价包括3250万美元现金及6750万美元的Kraken母公司Payward股票 [3] - Small Exchange成立于2017年 受美国商品期货交易委员会监管 提供期货、衍生品和期权交易 [1] 收购战略意图 - 此次收购为公司在美国推出完全本土化的衍生品产品套件及统一交易环境奠定基础 [2] - 收购使公司获得在美国设计和创建交易所上市衍生品市场的权利 并受CFTC监管 [2] - 交易将现货、期货和保证金产品连接在单一受监管的流动性系统内 减少市场分割并降低资金延迟 [4] 公司扩张背景 - 此次收购是公司今年在美国进行的第二次交易所收购 3月以15亿美元收购期货交易平台NinjaTrader 9月收购自营交易平台Breakout [5] - 公司自2019年起持续收购期货交易所 当年收购英国FCA监管的多边交易设施Crypto Facilities [6] - 公司于今年7月开始向客户提供CME期货交易 紧随GENIUS法案和Clarity法案的签署 后者为期货交易提供了更明确的监管框架 [3] 相关方动态 - 根据协议 Small Exchange原所有者IG集团将与Kraken保持合作伙伴关系 并继续通过Small Exchange分销产品 [4] - IG集团自身也计划进入加密行业 于6月开始向英国客户提供加密交易服务 并于9月获得英国金融行为监管局颁发的加密资产许可证 [7] - 据报道 Kraken正计划在近期进行首次公开募股 消息来源预计其将于2026年1月在纳斯达克上市 [6]

作者信息 - 作者为Ernest Hoffman，是Kitco新闻的加密货币和市场记者 [3] - 拥有超过15年媒体、教育和文化组织的撰稿人、编辑、播音员和制作人经验 [3] - 自2007年开始从事市场新闻工作，在加拿大蒙特利尔创立了CEP News的广播部门 [3] - 拥有康考迪亚大学新闻学学士学位 [3]

核心业绩表现 - 公司第三季度日均合约交易量达到2530万份，为历史第二高记录 [1] - 公司9月份日均合约交易量达到2610万份，同样为历史第二高记录 [1] - 加密货币衍生品日均合约交易量创下34万份的历史记录，名义价值达141亿美元 [3] 各资产类别交易量详情（第三季度） - 利率衍生品日均交易量为1340万份合约 [3] - 股票指数衍生品日均交易量为630万份合约 [3] - 能源衍生品日均交易量为230万份合约 [3] - 农产品衍生品日均交易量为170万份合约 [3] - 外汇衍生品日均交易量为83.4万份合约 [3] - 金属衍生品日均交易量为82.5万份合约 [3] - 美国国债期权日均交易量同比增长7%至140万份合约 [3] - 微型黄金期货日均交易量同比大幅增长125%至25.5万份合约 [3] 各资产类别交易量详情（9月份） - 利率衍生品日均交易量为1330万份合约 [3] - 股票指数衍生品日均交易量为700万份合约 [3] - 外汇衍生品日均交易量为110万份合约 [3] - 金属衍生品日均交易量为100万份合约 [3] - 微型黄金期货日均交易量同比激增214%至34.7万份合约 [3] - 微型以太坊期货日均交易量同比飙升472%至18.2万份合约 [3] 区域市场表现 - 国际市场日均交易量为740万份合约，其中欧洲、中东和非洲地区为540万份合约 [3] - 亚太地区日均交易量为170万份合约 [3] - 拉丁美洲地区日均交易量为15.1万份合约 [3] 其他业务亮点 - 微型E-mini股票指数期货和期权日均交易量达260万份，占股票指数总交易量的36% [3] - BrokerTec美国回购日均名义价值增长31%至创纪录的4010亿美元 [3] - 欧洲回购日均名义价值增长4%至2980亿欧元 [3] - 截至2025年8月的三个月滚动平均客户抵押品余额中，现金抵押品为1327亿美元，非现金抵押品为1530亿美元 [3] 公司业务与产品动态 - 公司作为全球领先的衍生品市场，提供期货、期权、现货和场外市场交易服务 [2] - 公司交易所提供基于利率、股票指数、外汇、能源、农产品和金属的全球基准产品 [2] - 公司计划于2025年10月13日推出Solana和XRP期货的期权产品 [6]

公司财务披露安排 - 公司将于2025年10月22日市场开盘前公布2025年第三季度财报 [1] - 季度业绩书面摘要与财报新闻稿将于中部时间上午6点同步发布于官网 [1] - 中部时间上午7:30举行投资者电话会议 管理层将回应分析师提问 [1] 投资者参与方式 - 电话会议提供在线音频直播 位于官网投资者关系板块 [2] - 美国境内拨入号码877-918-3040 境外拨入号码+1 312-470-7282 [2] - 电话接入需在会议开始前10分钟拨入 统一参会密码1944793 [2] - 会议结束后官网将提供录制内容回放服务 [2] 业务定位与服务体系 - 作为全球领先衍生品交易市场 提供期货、期权、现货及场外市场交易服务 [3] - 通过CME Globex平台提供期货及期货期权交易 [3] - 通过BrokerTec开展固定收益交易 通过EBS平台进行外汇交易 [3] - 运营全球领先中央对手方清算机构CME Clearing [3] 产品与资产覆盖 - 提供基于利率、股指、外汇、能源、农产品及金属的全资产类别全球基准产品 [3] - 服务涵盖投资组合优化与数据分析 助力全球市场参与者管理风险并捕捉机遇 [3] 知识产权资产 - 持有CME Group、Globe logo、CME、Chicago Mercantile Exchange、Globex、E-mini等注册商标 [4] - 拥有CBOT、Chicago Board of Trade、NYMEX、New York Mercantile Exchange、ClearPort、COMEX等交易所商标权 [4] - BrokerTec及EBS商标分别归属BrokerTec Americas LLC与EBS Group LTD [4] - 标准普尔500指数相关商标经S&P Dow Jones Indices LLC授权使用 [4]

公司战略调整 - 公司将总部从香港迁至新加坡 地址为101 Cecil Street 13-05 Tong Eng Building Singapore 069533 联系电话+65 65258998 [1] - 新加坡作为全球主要金融中心 具有稳定的政治政策 经济增长环境 低税率以及发达的对外贸易和金融银行业 有利于公司长期发展机遇 [2] - 公司通过子公司TOP Financial Pte Ltd于2025年6月获得新加坡金融管理局颁发的资本市场服务牌照 以增强产品多样化和投资者灵活性 [2] 业务布局与资质 - 公司通过运营子公司提供多元化服务 包括本地及外国股票 期货 期权产品交易在线经纪平台 资产与基金管理服务 交易解决方案服务 贷款服务 信托服务 投资者关系及公共关系服务 [3] - 香港子公司中阳证券有限公司及中阳资本有限公司持有香港证监会第1类(证券交易) 第2类(期货合约交易) 第4类(证券咨询) 第5类(期货合约咨询)及第9类(资产管理)受规管活动牌照 [4] - 公司完成收购澳大利亚持牌公司TOP 500 Sec Pty Ltd 可提供衍生品及外汇合约交易服务 以及金融产品咨询业务 [4] 子公司架构与能力 - 新加坡子公司TOP Financial Pte Ltd获新加坡金管局资本市场交易受规管活动资质 [4] - 运营子公司WIN100 TECH Limited为金融科技开发及IT支持公司 为全球主要衍生品及证券交易所提供交易解决方案 [4] - 香港子公司Winrich Finance Limited是持牌放债公司 Winrich Trust Limited提供信托服务 [4] - 公司收购中阳金融服务有限公司提供投资者关系及公共关系服务 正在申请香港公司注册处的信托或公司服务提供者牌照 [4]

公司业绩与增长 - Robinhood Markets在过去一年中股价飙升173% 市值显著提升 [2][12] - 平台资产管理规模从2023年底的1026亿美元增长至2550亿美元（截至5月31日） 增幅超过一倍 [5] - 公司通过收购TradePMR（约3亿美元）和Bitstamp加密交易所 拓展财富管理和加密货币业务 [8][9] 产品与技术创新 - 推出Robinhood Legend浏览器交易平台 定位为"最先进的桌面交易系统" 吸引活跃交易者 [4] - 新增指数期权、期货及事件合约等交易品种 并布局预测市场领域 [4] - 推出资产代币化服务 包括OpenAI和SpaceX非上市公司股权代币 覆盖欧洲用户 [10][11] 用户与市场策略 - 千禧一代和Z世代占公司资金账户的75% 未来25年可能继承124万亿美元资产转移 [7][8] - 针对年轻客群推出财富管理、退休账户匹配等综合金融服务 [5] - 加密货币业务通过Bitstamp收购扩展至欧盟和英国市场 [9] 财务与估值 - 当前市销率(P/S)达28.7倍 基于明年预期销售的市销率为23.9倍 远期市盈率66.7倍 [12] - 2025年预计调整后运营支出20.85-21.85亿美元 含TradePMR收购相关8500万美元成本 [14][15] - 股票贝塔系数2.3 波动率为标普500指数的两倍以上 [17] 战略发展方向 - 重点发展财富管理业务 通过资产规模扩张实现盈利转化 [16] - 探索事件合约、资产代币化等创新产品 契合年轻用户需求 [10][16] - 持续投入新产品开发和国际化扩张 包括加密货币和区块链技术应用 [9][10][14]

公司业务与市场表现 - 公司运营全球最大在线投资平台之一 涵盖股票、期权、期货和加密货币交易 [2] - 自2007年上市以来股价累计涨幅超过700% 年复合回报率达12.5% 超越同期标普500指数10.1%的平均年回报率 [2][13] - 2024年第二季度总营收达14.8亿美元 同比增长20% [9] 股票拆分与估值 - 2024年6月执行4比1股票拆分 每股价格从超过200美元调整至50美元 [2] - 拆分后市盈率为32倍 高于标普500指数24.7倍的市盈率水平 [13] - 股票拆分降低投资门槛 使零售投资者更容易持有整股 [1][14] 客户增长与资产规模 - 第二季度末客户总数达387万户 同比增长32% 创历史新高 [5] - 客户总资产规模达6646亿美元 环比增长34% 创季度新高 [7] - 过去连续三个季度客户增长率均保持在30%以上 [14] 交易活动与收入结构 - 第二季度日均收益交易量(DARTs)同比增长49% 反映市场波动下客户交易活跃度提升 [7] - 佣金收入达5.16亿美元 同比增长27% 主要受交易量和客户资产增长驱动 [15][9] - 净利息收入为8.6亿美元 同比增长9% 增长幅度受美联储2024年末三次降息影响 [10][15] 市场环境影响因素 - 第二季度标普500指数因关税政策波动一度下跌19% 但季度末完全恢复并创新高 [6] - 市场波动性提升吸引新投资者入场 推动平台客户增长 [5] - 客户资产规模增长受标普500指数创新高及新客户流入共同推动 [8]

公司财报发布安排 - CME集团将于2025年7月23日美股开盘前公布2025年第二季度财报 [1] - 季度业绩书面摘要与新闻稿将于美国中部时间早上6点同步发布在公司官网 [1] - 投资者电话会议定于美国中部时间7月30分举行 公司高管将回答分析师提问 [1] 投资者沟通渠道 - 电话会议提供网络音频直播 位于官网投资者关系板块 [2] - 电话接入号码分为美国境内(877-918-3040)和国际(+1 312-470-7282) 需提前10分钟拨入 [2] - 会议接入密码统一为1944793 录音存档会后可在官网获取 [2] 行业地位与业务构成 - 作为全球领先衍生品交易所 提供期货 期权 现货及场外市场交易服务 [3] - 产品覆盖利率 股指 外汇 能源 农产品及金属等全资产类别基准合约 [3] - 运营CME Globex电子平台 BrokerTec固收交易系统及EBS外汇平台 [3] - 旗下CME Clearing是全球主要中央对手方清算机构之一 [3] 知识产权资产 - 拥有CME Globex E-mini等核心交易系统商标权 [4] - 持有CBOT NYMEX COMEX等历史交易所品牌商标 [4] - BrokerTec和EBS商标分属旗下子公司所有 [4] - 标普道琼斯指数相关商标为授权使用 [4]