全球市场表现概览 - 截至报告期 国际市场表现显著领先 其中MSCI韩国总回报指数上涨78.08% MSCI新兴市场拉丁美洲总回报指数上涨53.83% MSCI中国总回报指数上涨33.04% MSCI欧洲总回报指数上涨31.12% MSCI加拿大总回报指数上涨33.30% [1] - 美国股市方面 标普500总回报指数上涨17.81% 表现落后于多数主要国际市场 [1] - 美元走弱是推动国际市场表现的部分原因 [3] 美国市场内部表现分化 - 美国大型股领涨 以科技股为主的纳斯达克指数表现领先 [5] - 动量因子和成长因子投资策略表现远超其他策略 而价值因子投资策略在美国市场再次经历艰难一年 [7] - 人工智能相关股票是市场主要领导者 但部分知名科技巨头表现并非最佳 [9] 领先与落后的个股表现 - 年内涨幅最大的个股包括美光科技总回报上涨181.89% Palantir科技总回报上涨122.79% 博通总回报上涨75.07% 谷歌总回报上涨69.71% [10] - 部分知名科技巨头表现相对落后 英伟达总回报上涨31.84% 甲骨文总回报上涨22.43% 微软总回报上涨17.60% 苹果总回报上涨11.86% Meta总回报上涨10.93% 特斯拉总回报上涨6.58% [10] 美国以外市场的因子表现 - 美国以外市场 因子表现结果几乎与美国相反 价值因子领先而成长因子落后 [11] - 美国以外市场的小盘股也表现优异 涨幅超过30% 且动量因子的表现甚至优于美国市场 [11] 大宗商品市场表现 - 大宗商品整体表现良好 但铂、钯、黄金和铜表现尤为突出 [13] - 具体来看 abrdn实物铂金ETF总回报上涨83.73% iShares黄金信托总回报上涨60.39% abrdn实物钯金ETF总回报上涨58.56% 美国铜指数基金总回报上涨28.30% [14] - 原油是年内下跌的品种 标普高盛原油总回报指数下跌6.47% [14] 房地产与债券市场表现 - 房地产领域与国际股市类似 国际市场表现领先 [15] - 债券市场表现良好 收益率曲线中3至10年期的中期债券表现最佳 [17] - 具体来看 iShares 7-10年期国债ETF总回报上涨8.86% iShares投资级公司债ETF总回报上涨8.69% iShares 10-20年期国债ETF总回报上涨8.21% [18]

钯金期货市场分析 - 市场分析涵盖钯金期货 [1] - 分析内容由Investingcom提供 [1] 钯金ETF产品 - 分析涵盖abrdn Physical Palladium Shares ETF [1] - 该ETF为实物钯金支持的交易所交易基金 [1]

贵金属市场整体表现 - 在 geopolitical uncertainty, weakening U.S. dollar, ongoing market uncertainty, and creeping inflation 的背景下，贵金属市场表现强劲 [1] - 黄金价格年内上涨超过45%，并创下11次历史新高 [1] - 白银价格年内上涨近57%，表现优于黄金 [1] - 铂金价格在2025年上涨75%，交易价格接近17年高点 [1] 美联储政策影响 - 美联储于9月进行了自2024年以来的首次降息，为贵金属价格提供了额外助力 [2] - 贵金属资产类别历史上与利率呈负相关关系 [2] - 根据CME Group的FedWatch Tool，市场预计美联储在10月会议上再次降息的可能性为96.7% [2] 钯金市场表现与特点 - 钯金价格年内上涨超过41%，但受关注度低于黄金、白银和铂金 [3] - abrdn Physical Palladium Shares ETF 年内上涨超过36%，表现优于 broad market 和标普500指数的领先板块 [4] - 钯金最主要的用途是汽车催化转化器，占其总需求的80% [5] - 钯金也应用于 surgical instruments, implant components, fuel cells, 以及 electronics industry 的 capacitors, printed circuit boards 等 [6] 钯金供需动态 - 尽管全球向零排放电动汽车转型减缓了对催化转化器的需求，但工业消费（特别是来自电子行业）抵消了这一下滑 [7] - 对供应限制和工业需求反弹的担忧推动钯金价格升至自7月以来的最高水平 [7] - 俄罗斯和南非约占全球钯金产量的80%，使市场易受供应链和地缘政治风险影响，这将在中短期内继续支撑价格 [8] abrdn Physical Palladium Shares ETF 分析 - abrdn Physical Palladium Shares ETF 由实物钯金支持，由Aberdeen Group管理，将钯金条存放在伦敦的保险库中 [9] - 该ETF每股价格为114.17美元，是投资钯金（当前现货价格为每金衡盎司1,264美元）的一种成本效益高的方式 [9] - 该ETF资产管理规模为2.0874亿美元，远低于Vanguard S&P 500 ETF的7580.2亿美元，其三个月日均成交量为316,720股，存在一定的流动性担忧 [10][11] - 该ETF在2025年表现优于VOO，年内涨幅超过36%，而VOO的回报率低于14% [11] - 该ETF的费用率为0.60%，对于被动管理型ETF相对较高 [11] 技术分析与市场观点 - 该ETF较2022年3月4日的历史高点下跌超过59%，自2024年1月以来进行盘整，可能正处于真正的突破之中 [12] - 该ETF的图表在6月26日出现了看涨的黄金交叉（50日移动平均线上穿200日移动平均线），通常预示着价格上涨，自该信号出现后，该ETF已上涨近17% [14]