公司IPO信息 - WaterBridge Infrastructure在纽约证券交易所上市 交易代码为WBI[3] - 公司计划发行2700万股 发行价格区间为17-20美元[3] - 通过此次IPO募集资金约5.4亿美元[3] - 公司寻求整体估值约23亿美元[4] 业务模式 - 公司拥有全美最大的采出水基础设施网络[4] - 为油气勘探和生产公司提供水管理解决方案[4] - 业务涵盖水的收集、运输和回收处理全流程[4] - 通过采出水处理设施收取水运输处置费用[5] - 向客户提供原始或回收的采出水用于钻井和完井作业[5] 收入特点 - 收入与油气井的长期生产挂钩而非钻井活动[5] - 油气井维护需求带来持续客户基础和稳定收入[5] 行业背景 - 全球水资源供应面临压力[2] - 世界自然基金会数据显示全球可用淡水资源占比不足1%[2]

公司业绩表现 - 2025财年第四季度调整后每股收益(EPS)为1.03美元，低于Zacks共识预期的1.09美元(差距5.5%)，较去年同期1.23美元下降 [3] - 净销售额6.158亿美元，低于共识预期的6.59亿美元(差距6.5%)，同比下降5.8%，主要受美国建筑和农业终端市场需求疲软影响 [3] - 毛利润下降10.2%至2.263亿美元，主要受销量和价格组合不利及材料成本上升影响 [4] - 调整后EBITDA下降7.6%至1.767亿美元，EBITDA利润率收缩50个基点至28.7% [5] 分业务表现 - Pipe业务净销售额下降11.3%至3.181亿美元 [6] - Infiltrator Water Technologies业务净销售额增长15.3%至1.223亿美元 [6] - 国际业务净销售额下降17.6%至3000万美元 [6] - Allied Products & Other业务净销售额下降4.8%至1.454亿美元 [7] 2025财年整体情况 - 全年净销售额29亿美元，同比增长1%，主要受益于Infiltrator业务和Allied产品组合增长 [8] - 调整后EPS为5.89美元，低于去年同期的6.39美元 [8] - 调整后EBITDA下降3.7%至8.892亿美元，EBITDA利润率收缩150个基点至30.6% [9] 财务状况 - 截至2025年3月31日，总流动性11亿美元，包括4.633亿美元现金 [10] - 长期债务12.5亿美元，较2024财年末略有下降 [10] - 2025财年经营活动产生的净现金流为5.815亿美元，低于2024财年的7.179亿美元 [10] - 2025财年回购40万股普通股，耗资6990万美元，剩余回购授权1.477亿美元 [11] 2026财年展望 - 预计净销售额在28.25-29.75亿美元之间 [12] - 预计调整后EBITDA在8.5-9.1亿美元之间 [12] - 预计资本支出约2.75亿美元 [12] 行业动态 - Owens Corning 2025年第一季度业绩超预期，实现连续24个季度盈利超预期，主要受益于Roofing和Doors业务表现 [14][15] - TopBuild Corp 2025年第一季度业绩表现分化，Installation业务销售疲软但Specialty Distribution业务表现强劲 [16][17] - Gibraltar Industries 2025年第一季度盈利超预期且同比增长，订单积压同比增长30%至4.34亿美元创纪录 [18][19]