Corebridge Financial (CRBD) 2025 Conference September 03, 2025 02:05 PM ET Company ParticipantsRyan Krueger - Managing DirectorKevin Hogan - CEORyan KruegerI'm Ryan Krueger, life insurance analyst at KBW. It's great to have Corbridge up on stage and Kevin Hogan, the CEO. Also want to acknowledge Elias Hebbeyeb, CFO, Ishil Mudra Solu, and Josh Smith from investor Relations. Worked on pronouncing that. Kevin, so it's been about three years since the IPO of Corbridge.Can you discuss the the progress that the c ...

业绩总结 - 第二季度净收入为1.68亿美元，归属于Jackson Financial Inc.普通股股东[9] - 每股GAAP收益为2.34美元，非GAAP调整后每股收益为4.87美元[10][11] - 2025年第二季度调整后运营收益为3.5亿美元，较2024年第二季度的4.73亿美元下降[25] - 2025年第二季度末普通股股东权益总额为98亿美元，较2024年第四季度的92亿美元有所增加[24] - 2025年第二季度的自由现金流为2.90亿美元，2025年迄今为止的自由现金流为5.03亿美元[42] 用户数据 - 零售年金销售较2025年第一季度增长9%，较2024年第二季度增长4%[12][30] - 固定和固定指数年金销售在2025年第二季度达到4.7亿美元，较2024年第二季度的8500万美元和2025年第一季度的1.74亿美元显著增长[30] - 2025年股息较2024年增长14%，每股股息为0.80美元[47] 资本回报与财务状况 - 资本回报总额为2.16亿美元，股息和回购总额为2.16亿美元，资本回报率为566%[11] - 预计截至2025年第二季度末的风险基础资本(RBC)比率为566%[15] - 2025年上半年向普通股股东返还资本4.47亿美元，预计全年资本回报在7亿至8亿美元之间[15] - 自2021年成为独立公司以来，向普通股股东返还的资本接近23亿美元[48] 现金流与资本生成 - 2025年迄今为止的自由资本生成总额为6.65亿美元，预计2025年将超过10亿美元[47] - 2025年第二季度的现金和高度流动资产总额超过7亿美元[53] - 2025年第二季度的自由现金流收益率约为16%[47] 贷款与投资组合 - 加权平均贷款价值比（Loan-to-Value）基于2024年内部评估为56.6%[90] - 99%的贷款为高级/第一抵押贷款[90] - 96%的投资组合在2025年第二季度末没有逾期和被止赎的情况[90] - 办公室类型的贷款总额为6亿美元，其中83%为CM1评级[92] 负面信息 - 2024年6月30日，Jackson Financial Inc.的调整后营业收入为4.10亿美元，较2023年6月30日的7.44亿美元下降了44.8%[115] - 2024年6月30日，净收入为2.82亿美元，较2023年6月30日的10.84亿美元下降了74.0%[116] - 2024年6月30日，净现金流为负1000万美元，较2023年6月30日的2100万美元增长了-147.6%[117]

业绩总结 - 非GAAP运营收益为3.52亿美元，每股1.10美元，同比下降23%[17] - 非GAAP运营收益调整后为4.47亿美元，每股1.41美元，同比下降8%[17] - 2025年第二季度的总运营收益为3.52亿美元，2024年为4.95亿美元，同比下降29%[89] - 2025年第二季度的运营收益为51百万美元，同比增长16%[75] - 2025年第二季度的个人退休部门的非GAAP运营收益为2.15亿美元，2024年为2.46亿美元，同比下降13%[90] - 2025年第二季度的保护解决方案部门的非GAAP运营收益为-5800万美元，2024年为7200万美元[90] - 2025年第二季度的集团退休部门的非GAAP运营收益为1.24亿美元，2024年为1.25亿美元，基本持平[90] - 2025年第二季度的资产管理部门的非GAAP运营收益为1.31亿美元，2024年为1.01亿美元，同比增长30%[90] - 2025年第二季度公司及其他部门的非GAAP运营收益为-1.39亿美元，2024年为-1.21亿美元，亏损扩大[90] 用户数据 - 总资产管理和管理资产(AUM/A)同比增长8%，达到1.1万亿美元[8] - 退休业务净流入19亿美元，财富管理顾问净流入20亿美元[8] - 2025年第二季度的净流入为17亿美元，按过去12个月的有机增长率为8%[48] - 2025年第二季度的顾问净流入为20亿美元，较去年增加36亿美元[79] - 2025年第二季度的活跃净流出为48亿美元，主要集中在4月份[64] 未来展望 - 预计2025年将实现16-17亿美元的有机现金生成，其中约50%来自资产和财富管理[8] - 预计2025年下半年将向控股公司支付10亿美元的增量股息[8] 新产品和新技术研发 - 个人寿险交易于7月31日完成，产生约20亿美元的价值，并将死亡率风险降低75%[8] 市场扩张和并购 - 资产管理业务在4月出现48亿美元的主动净流出，私人市场AUM达到770亿美元，同比增长20%[8] 其他新策略和有价值的信息 - 本季度向股东返还3.18亿美元，派息比率为74%，高于60-70%的目标[8] - 调整后的资本与资本比率为22.8%，较上年同期的31.6%有所改善[17] - 2025年第二季度的账户价值为1006亿美元，同比增长15%[47] - 2025年第二季度的年化保费为102百万美元，同比增长12%[71] - 2025年第二季度的净利息收益率为306百万美元，与去年持平[47] - 2025年第二季度的资产管理（AB）调整后运营利润率为32.3%，同比上升150个基点[62] - 2025年第二季度的总资产管理规模（AUM）为8291亿美元，同比增长8%[62]

业绩总结 - 非公认会计原则（Non-GAAP）运营收益为4.21亿美元，每股1.30美元，同比下降7%[17] - 调整后的非公认会计原则（Non-GAAP）运营收益为4.34亿美元，每股1.35美元，同比下降3%[17] - 2025年第一季度，非GAAP运营收益为4.21亿美元，相较于2024年的4.77亿美元下降了11.8%[90] - 2025年第一季度，净收入为6300万美元，较2024年的9200万美元下降了31.5%[90] - 2025年第一季度，非GAAP每股收益为1.30美元，较2024年的1.39美元下降了6.5%[93] - 2025年第一季度，调整后的总运营收益为4.34亿美元，较2024年的4.78亿美元下降了9.2%[93] 用户数据 - 资产管理总额（AUM）同比增长3%，达到8820亿美元[17] - 退休业务净流入为16亿美元，主要受强劲的RILA和机构销售推动[8] - 财富管理顾问净流入为20亿美元，顾问生产力同比增长8%[8] - 2024年第一季度账户价值为959亿美元，同比增长13%[51] - 2024年第一季度净流入为14亿美元，按过去12个月的有机增长率为8%[52] - 2024年第一季度总资产管理规模（AUM）为7845亿美元，同比增长3%[66] - 2024年第一季度的年化保费为9300万美元，同比增长16%[74] - 2024年第一季度的毛保费为8亿美元，同比增长3%[74] - 2024年第一季度的顾问净流入为20亿美元，较上年同期增加20亿美元[81] 未来展望 - 预计个体寿险交易将释放超过20亿美元的资本[31] - 预计合并后的风险资本比率（RBC）将在2024年末基础上提高75-100个基点[31] - 2023年和2024年合并NAIC RBC比率预计为约425%，2023年报告的合并RBC比率为约410%[5] 新产品和新技术研发 - 个人寿险业务因个体寿命过高导致运营损失1700万美元[8] 负面信息 - 2025年第一季度，个人退休部门的非GAAP运营收益为2.16亿美元，较2024年的2.38亿美元下降了9.2%[94] - 2025年第一季度，保护解决方案部门的非GAAP运营收益为-1700万美元，较2024年的4400万美元下降了138.6%[94] - 2025年第一季度，企业及其他部门的非GAAP运营收益为-1.04亿美元，较2024年的-1.11亿美元改善了6.3%[94] - 2025年第一季度，净流出为719万美元，符合预期，业务每年以20亿至30亿美元的速度减退[89] 股东回报 - 股东回报为3.35亿美元，派息比率为80%[25] - 现金及流动资产为22亿美元，完成AB和B系列优先股的招标后约为11亿美元[25] - 2020年Equitable Financial向控股公司分配了12亿美元的股息，2021年用于支持资本管理计划的股息为9亿美元[5]