核心业绩表现 - 2025年第一季度总营收326.08亿元，同比增长10.9%，高于市场预期的322.8亿元 [2][6] - 期内经调整净利润45.8亿元，同比增长4.4%，经调整净利润率为14%，高于市场预期的45亿元 [2][6] - 经营利润为42.59亿元，同比增长6.6% [7] - 平均日活跃用户数达4.08亿，连续三个季度维持在4亿以上水平 [2] 收入结构分析 - 线上营销服务收入为179.77亿元，同比增长8.0%，占总收入的55.1% [6] - 直播业务收入为98.14亿元，同比增长14.4%，占总收入的30.1% [6] - 其他服务收入为48.17亿元，同比增长15.2%，占总收入的14.8% [6] 线上营销服务亮点 - 内容消费行业和本地生活行业增长突出，短剧行业消耗在2024年实现超300%同比增长 [8] - 2025年第一季度本地生活行业营销消耗同比增长超50.0% [8] - 2024年本地生活业务订单量增幅达200%，新线城市订单量同比增幅高达220% [8] 海外业务进展 - 海外业务首次实现单季度整体层面经营利润转正，经营利润为2800万元，上年同期经营亏损为2.68亿元 [2][9] - 海外业务营收为13.15亿元，较上年同期的9.91亿元增长32.7% [9] AI业务商业化 - 可灵AI单季度营业收入超过1.5亿元，B端客户超1万家 [2][10] - 可灵AI全球用户规模突破2200万，月活用户量较上线初期增长25倍 [10] - 可灵AI在推理层面实现边际利润打正，P端付费订阅会员贡献接近70%营业收入 [10] - AI驱动营销模式革新，Universal Auto X产品推出不到一年，营销消耗占比已超60% [12] 市场预期与股价表现 - 财报发布后股价收涨5.54%，全天维持上扬姿态 [2] - 瑞银将可灵AI 2025年收入预期从4.5亿元上调至8亿元 [13] - 高盛认为可灵AI在AI视频生成领域竞争力与谷歌不相上下 [13]