核心观点 - 三月欧元期货呈现买入机会 价格走强且趋势向上 基本面与技术面均构成支撑 [1] 技术分析 - 三月欧元期货价格呈上升趋势 本周触及两个半月高点 多头掌握短期技术优势 [1] - 若价格突破图表阻力位1.1800 将为多头注入新动力并构成买入机会 上行价格目标看向1.2050或更高 [2] - 技术支撑位位于1.1700 可作为设置保护性卖出止损的参考位置 [2] 基本面分析 - 美国经济表现平淡 加上美联储近期降息 对美元构成利空 对欧元构成利好 [1] - 欧洲央行对未来降息保持更为谨慎的态度 这对欧元价格形成支撑 [1]

外汇市场动态 - 欧元兑美元在亚洲早盘持稳于1.1741美元，此前一个交易日上涨0.37%，英镑微升至1.33955美元，两者均有望连续第三周上涨，因美元持续承压 [1] - 美元指数报98.34，预计本周将下跌0.7%，该指数今年已下跌超过9%，正迈向2017年以来最大年度跌幅 [6][8] - 日元兑美元报155.61，有望结束连续两周的跌势并在本周小幅上涨，因美元疲软 [7][8] - 澳元兑美元持稳于0.6667美元，新西兰元上涨0.14%至0.5815美元 [7][9] - 瑞士法郎在亚洲时段走强至0.7942美元，此前隔夜表现强劲 [8][9] 美联储政策与市场反应 - 美联储本周如预期降息，但主席杰罗姆·鲍威尔的评论和随附声明被投资者视为不如预期鹰派，这强化了美元抛售势头 [1][8] - 市场策略师认为，美联储避免“给市场带来负面惊喜”可能足以让投资者避免在12月遭遇重大损失 [2][8] - 投资者面临美国明年货币政策路径的不确定性，因通胀趋势和劳动力市场强度尚不明朗，交易员预计2026年将降息两次，而政策制定者预计明年仅降息一次，2027年再降息一次 [8] - 有分析判断，对美国劳动力市场的担忧将是推动联邦公开市场委员会明年进一步降息的一个因素，预计2026年将降息三次，使联邦基金利率降至2.75%至3.0% [8] 未来政策与政治影响因素 - 货币政策的未来演变将取决于经济数据，而10月和11月为期43天的联邦政府停摆的影响仍在导致数据滞后 [8] - 美国即将进入中期选举年，经济表现可能成为焦点，总统唐纳德·特朗普敦促更大幅度的降息 [8] - 市场关注的另一个问题是谁将成为下一任美联储主席，以及这将如何影响在特朗普领导下对美联储独立性日益增长的担忧 [6][8] 其他央行动态 - 日本央行将于下周召开会议，市场普遍预期其将加息 [8] - 瑞士国家银行周四将政策利率维持在0%不变，并表示近期一项降低美国对瑞士商品关税的协议改善了经济前景，尽管通胀略低于预期 [9]

市场整体表现与驱动因素 - 12月第一周主要股指普遍上涨 呈现季节性逢低买入模式[1] - 外汇市场出现更重要的价格轮动 由央行预期转变和全球风险情绪改善驱动[1] - 美元兑G10货币整体表现疲软[2] - 美国一系列数据强化了美联储将降息的预期 包括私人就业数据走软 劳动力指标好坏参半但未拉响警报 以及美联储青睐的通胀指标年率降至5月以来最低水平[2] - 尽管长期美债收益率在周末前反弹 但不足以重建对美元的有效买盘[3] - 随着风险情绪改善 投资者对高贝塔货币重新表现出兴趣[3] 主要货币对表现分析 - 瑞士法郎表现不佳 反映了随着瑞士以外收益率上升和股市保持稳定 防御性头寸的消退[4] - 欧元走势沉重 尽管美元疲软但仍难以上涨 因投资者对欧元区乏力的增长前景和有限的收益率优势保持警惕[4] - 澳元表现最佳 大幅上涨 因市场倾向于认为澳大利亚央行可能最终需要在2026年恢复紧缩政策[4] - 澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克向议会发表的关于通胀可能重新加速风险的言论 被交易员迅速接受并形成市场叙事[5] - 加元紧随其后 受到另一份强劲劳动力市场报告的支持 该报告强化了加拿大央行将把利率维持稳定至2026年的预期[5] - 英镑继续受益于广受好评的秋季预算案后持续的乐观情绪[5] 重点货币对技术分析 - **EUR/AUD**：澳元走强推动该货币对跌至新低 价格走势突破了关键支撑位[6] - **EUR/AUD**：当前焦点在下方的趋势线 尽管近期的进一步机会可能来自逢高卖出 特别是在价格反弹在支撑位受阻的情况下[6] - **CHF/SGD**：在假突破高点后 该货币对回到关键水平 随后形成了一个短期更高的高点[8] - **CHF/SGD**：尽管市场结构突破的迹象明显 但仍值得关注潜在的水平突破和新低[8] - **CHF/SGD**：如果出现这种情况 将有机会做空任何反弹 并捕捉更大的下行空间[8] 未来一周市场展望 - 未来一周市场焦点牢牢锁定在美联储12月议息会议 尽管市场认为降息几乎是既成事实[10] - CME FedWatch工具显示降息概率接近90%[10] - 由于降息已被完全定价 美元走势的关键不在于降息本身 而在于美联储对直至2026年的宽松路径的信号有多令人信服 以及即将到来的市场数据能否验证相对激进的降息预期[11]

美元汇率表现 - 美元指数从今年早些时候的109下跌至98.96 [1] - 美元兑欧元汇率从今年早些时候的1.08美元兑1欧元，贬值至1.16美元兑1欧元 [1]

美国政治僵局与经济影响 - 美国联邦政府持续停摆加剧经济阻力 成为美国历史上最长停摆[3] - 政府停摆导致避险需求激增 金价上涨至每盎司4000美元附近[4] - 美国10月份报告超过15万个职位被削减 为二十多年来最大规模裁员[4] - 政府停摆造成航空业大规模中断 美国航空、联合航空和达美航空在周五集体取消近600个航班[5] 贸易政策与关税动态 - 美国与中国暂停对起重机和底盘征收互惠关税 为正式造船谈判提供条件[6] - 此次暂停为每年约32亿美元的中国建造船舶费用提供12个月宽限期[6] - 自10月以来 航运公司Matson已支付640万美元关税费用 而中远海运面临最大关税风险敞口[6] 地缘政治与供应链重组 - 日本与美国合作开采深海稀土 旨在对抗中国在稀土开采和加工领域的主导地位[7] - 寻求加强与中亚国家的经济联系 关键矿产成为首要议程 以推动供应链多元化[8] - 哈萨克斯坦将加入《亚伯拉罕协议》 成为新任期内的首个新签署国[10] 金融市场与公司动态 - 纳斯达克指数引领美国股市下跌 人工智能担忧重燃导致大型科技股遭抛售 特斯拉、亚马逊、Meta和英伟达股价下跌[11] - 现代汽车公司与英国人工智能初创公司合作开发下一代材料[11] - 英镑兑美元汇率回升至1.31 英国央行维持利率不变但投票分歧暗示12月可能降息[12]

日元汇率反弹驱动因素 - 日元兑美元汇率在连续7日下跌后反弹，上涨0.44%至152.18日元兑1美元 [1][6] - 日本经济再生大臣Minorui Kiuchi的言论提振市场情绪，其强调财政纪律并密切关注汇率对经济的影响 [1][2] - 美国财政部长Scott Bessent强调“健全的货币政策制定”的重要性，市场解读为倾向于加息而非外汇干预 [4] 主要央行政策预期 - 日本央行预计在周四结束的会议上维持利率不变，市场关注其是否会透露下次加息时机的线索 [5] - 欧洲央行同样预计在周四维持利率不变，而美联储则可能在周三宣布降息 [6] - 美国财长Bessent与日本同行的会晤被视为对日本央行缓慢加息步伐的批评 [5] 美国经济数据影响 - 根据ADP全国就业报告初步估计，在截至10月11日的四周内，美国私人部门薪资平均每周增加14,250个岗位 [7] - 美元随后转跌，因世界大型企业联合会数据显示10月美国消费者信心因就业前景和持续高物价而减弱 [7]

贵金属市场观点 - 佛罗里达州州长Ron DeSantis将近期黄金和白银的上涨归因于投资者对法定货币体系信心不足 [1][2] - 黄金年初至今上涨61.19%，白银上涨79.36%，被视为对美联储政策的控诉 [2] - 投资者正寻求硬资产以对冲通胀、美元贬值和更广泛的货币不稳定风险 [2] 投资者情绪与市场动态 - 亿万富翁对冲基金经理Kenneth Griffin观察到资金正从美元流向其他资产以实现去美元化或降低美国主权风险 [3] - 投资者日益将黄金视为相对于美元更安全的资产，这一趋势令人担忧 [3] - 经济学家Peter Schiff预测黄金涨势将持续，因美元将持续贬值，金价可能升至5000美元、10000美元甚至20000美元每盎司 [3] 近期价格表现 - 黄金当前交易价格为4208.20美元每盎司，日内下跌0.02%，但过去一个月上涨14.4% [4] - 白银当前交易价格为52.61美元每盎司，日内下跌0.80%，但过去一个月上涨23.58% [4]

美元看涨驱动因素 - 美国第二季度GDP增长率修正至38%，为近两年最强劲水平，反映消费支出强劲，显示经济韧性[2] - 初请失业金人数降至7月中旬以来最低水平，表明劳动力市场保持稳健[2] - 法国政治不稳定导致欧元贬值，日本执政联盟失去议会多数席位引发日元波动，俄乌冲突持续，这些因素共同推动资金流向美元避险[2] - 美国政府停摆暂停了就业数据发布，转移了市场对劳动力市场可能疲软的注意力[2] 技术分析信号 - 美元期货在2025年大幅抛售后构筑底部，50日简单移动平均线走平[4] - 空头在9月试图打压美元跌破2025年7月低点但未能成功，随后价格回升至通道上沿，可能形成看涨双底形态[4] - 若多头能将价格推升至8月高点上方，美元期货可能涨向104水平，突破8月高点可能带动50日简单移动平均线转而向上[4] 季节性模式 - 历史季节性模式显示，美元价格通常在9月附近见底，并在年底前获得上涨动能[5][6] - 研究发现的季节性窗口显示，在15年中有14年（93%的发生率），美元在11月11日左右的收盘价高于10月21日左右[6] - 该季节性买入窗口开放约21个日历日，允许交易者在此期间管理头寸或进行多次看涨交易[6] - Barchart的15年季节性模式也反映了美元在8月至11月的扩张[8] 交易参与工具 - 交易者可通过买入美国美元指数期货或期权来参与美元看涨季节性模式[9] - 为利用美元走强而做空欧元，交易者可卖出欧元期货或买入欧元看跌期权，例如通过外汇市场的EUR/USD货币对或交易所交易产品[9] - 美国美元指数或EUR/USD货币对的期权允许交易者以有限风险利用美元的季节性强势[9] 潜在风险因素 - 美联储可能降息以及其他主要央行的类似行动，预计将在2025年大部分时间抑制美元涨幅[1] - 美国进口持续超过出口，长期的贸易逆差挑战美元的长期价值[1] - 通胀仍顽固高于美联储2%的目标，侵蚀美元购买力[1] - 政府停摆带来经济不确定性，若持续时间过长可能最终削弱信心[1]

市场表现 - 道琼斯工业平均指数期货上涨116点或03% [1] - 标普500指数期货上涨03% [1] - 纳斯达克100指数期货上涨04% [1] - 美元指数下跌02% [2] - 黄金价格上涨1%至每盎司3849美元创历史新高 [2] - 10年期美国国债收益率下降3个基点至415% [2] 市场背景 - 投资者评估政府停摆风险及立法者的最后努力 [1] - 政府停摆担忧拖累美元并提振黄金等避险资产 [2]

美元汇率表现 - 美元在触及两周高点后小幅走低 [1] - 过去几个月美元未能出现有意义的贬值 尽管发生了极其负面的经济事件 [1] - 美元在2月至5月期间经历大幅走弱 此后在相对狭窄的区间内交易 未出现进一步的大幅疲软 [1] 市场背景 - 标普500指数连续第三个交易日下跌 [1] - 美元在面对疲软的经济数据和美联储信誉受到挑战时表现出韧性 [1]