财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入达到183亿元人民币，同比增长16%，环比增长24% [18] - 住宿预订收入为80亿元人民币，同比增长18%，环比增长29% [18] - 交通票务收入为63亿元人民币，同比增长12%，环比增长17% [18] - 旅游度假业务收入为16亿元人民币，同比增长3%，环比增长49% [19] - 商旅管理收入为756百万元人民币，同比增长15%，环比增长9% [19] - 调整后EBITDA为63亿元人民币，去年同期为57亿元人民币，上一季度为49亿元人民币 [20] - 摊薄后每普通股和每ADS收益为2861元人民币或402美元，主要受一项海外投资处置的一次性收益影响 [20][21] - 非GAAP摊薄后每普通股和每ADS收益为2756元人民币或387美元 [20] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物、受限现金、持有至到期短期投资、定期存款和金融产品余额为1077亿元人民币或151亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 出境酒店和机票预订量同比增长近20%，达到2019年水平的约140% [8] - 出境游在黄金周期间表现强劲，酒店和机票预订量同比增长约30% [9] - 国际平台预订量同比增长约60%，亚太地区增长超过50% [11][50] - 移动端成为关键增长驱动力，目前占总预订量的70%以上 [12] - 针对年轻旅行者的细分市场收入实现三位数增长 [13] - 目的地服务业务在国际市场推动下实现强劲增长，套餐旅游收入增长主要由国际产品扩张驱动 [19] - 银发族旅游俱乐部会员数量和总交易额增长超过70% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内旅游市场保持活力，北京、上海、成都、西安等主要城市是热门选择，乌鲁木齐、呼和浩特、拉萨等偏远地区增长近30% [10] - 出境游方面，日本、韩国和东南亚目的地因距离近和签证便利而保持热门，欧洲成为关键增长区域，冰岛和挪威预订量同比增长一倍以上，西班牙、意大利和德国增长约70% [9] - 入境旅游预订量同比增长超过100%，亚太地区是最大客源地，欧洲和美国也呈现强劲增长 [10][11] - 国际航空运力已恢复至2019年水平的约88% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI是公司战略的核心支柱，AI助手Trip Genie已在超过200个国家和地区使用，2025年上半年用户同比增长超过200% [25] - 公司通过AI工具帮助酒店合作伙伴克服语言障碍，实时响应客人咨询，并利用AI内容生成器赋能酒店经营者 [16] - 公司专注于为一站式旅行解决方案提供最佳产品、技术和服务，包括在目的地为顾客提供安全保障 [44][45] - 国际业务是战略重点，通过产品本地化和定制化营销策略加强品牌认知和市场地位 [50] - 公司与世界领先的现场娱乐公司建立多年战略合作伙伴关系，将娱乐与旅行无缝结合 [13][14] - 目的地服务业务虽占总交易额比例较小（约2-3%），但同比增长超过130%，重点在于扩大产品覆盖面和市场份额，提升用户忠诚度和体验 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅行需求旺盛，旅行精神没有放缓迹象，国内旅行引领需求，出境游稳步上升 [5] - 旅行者探索信心增强，寻求真实体验和新视野，反映出对发现的持久热情 [5] - 签证免签政策扩大和过境签证豁免覆盖范围扩大使入境旅行更加便利，将入境旅游收入提升至GDP的1%-2%的目标越来越近 [6] - 行业长期增长充满信心，将继续增强服务并赋能更广泛的生态系统，推动旅游行业和更广泛经济的可持续增长 [17] - 展望2026年，公司将挑战视为加强基础的机会，重点仍然是增强产品和服务，以更好地满足全球旅行者不断变化的需求 [40] 其他重要信息 - 公司推出"品味中国"沉浸式餐饮体验，让国际游客通过丰富的烹饪传统探索中国文化 [6] - 在上海开设首家银发族俱乐部旗舰店，并推出围绕其兴趣设计的主题旅行，组建了由"首席爸妈官"组成的专属服务团队 [13] - 在香港国际机场为转机旅客推出免费中途停留体验，停留7小时或以上的旅客可以提前或现场预订探索香港 [11] - 调整后产品开发费用同比增长12%，调整后一般及行政费用同比增长6%，主要由于人员相关费用增加 [19] - 调整后销售和营销费用环比增长26%，同比增长23，环比增长主要由于更广泛的营销投资，增量支出分配给国际扩张 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: AI在平台上的发展方向和AI代理的主流化前景 [24] - AI是公司战略的核心支柱，致力于为旅游业释放其全部潜力，处于转型前沿 [25] - 在用户端，将更多接触点转向AI驱动工具，持续迭代AI+内容生态系统，AI助手Trip Genie已在200多个国家和地区使用，用户增长强劲 [25] - 正在完善高级AI搜索和传统搜索之间的平衡，以更好地服务用户意图，酒店搜索结果从标准化信息演变为针对个人偏好的实时推荐 [25] - 在运营端，AI帮助检测问题并为复杂案例提供智能解决方案，提高员工生产力、客户服务效率、满意度和转化率，并通过更智能、响应更快的服务帮助减少取消 [25] - AI是使旅行更便捷、可靠和愉快的巨大机会，公司将继续投资AI，结合尖端技术和26年旅行经验，确保超越单纯AI的无缝体验 [26] 问题: 国庆节和中秋节期间的近期消费者行为和旅行趋势，以及中日地缘政治紧张局势对日本业务的影响 [29] - 国庆节结合中秋假期趋势强劲，表现为"三长"特征：长停留、长距离和长尾，由于假期更长，大多数人进行长途旅行，这对公司有利，也促进了众多长尾旅游目的地的推广 [30] - 国内市场呈现健康的个位数增长，跨境市场更强劲，国际运力恢复至疫情前约88%的水平，平台长途和长停留驱动国内和国际强劲增长 [30] - 黄金周期间出境酒店和机票预订量同比增长超过30%，入境旅行同比增长超过100%，对这些假期季节非常乐观 [31] - 关于日本，只要消费者有购买力，他们就会去不同的旅游目的地，影响旅行者行为的因素包括目的地安全欢迎、签证申请简便、直飞航班重要 [31] - 多年来观察到，如果某些目的地受到影响，只要旅行者有时间、有钱，可以选择不同的旅游目的地，平台上目前尚未看到重大影响 [31] 问题: 近期酒店和机票价格趋势以及明年展望 [33] - 第三季度酒店和机票价格同比跌幅收窄至低个位数，黄金周期间国内酒店和机票价格因强劲旅行需求而上涨，假期后 sequentially 缓解 [34] - 供应端，国内酒店容量继续以中高个位数速度同比增长，这可能给房价带来持续压力 [34] - 国际方面，航班运力已恢复至2019年约88%的水平，因此跨境机票价格较去年有所软化，但仍高于疫情前水平，而酒店价格基本保持稳定 [34] 问题: 近期消费者情绪以及对来年的早期看法 [37] - 旅游业保持非常强劲，人们探索世界的愿望持续增长，反映了旅行者对优质产品的需求 [38] - 休闲旅行保持强劲，得到今年额外假期的支持，平台上长途旅行势头强劲，出境酒店和航班增长超过30%，欧洲成为关键驱动力 [39] - 国内方面，旅行者也在寻求更深入、更沉浸的体验，探索不太知名的目的地，年初至今平台人均消费与去年持平，商务旅行保持稳定 [39] - 展望2026年，公司将挑战视为加强基础的机会，重点仍然是增强产品和服务，国际业务战略被证明非常有效，在国内市场之外推动市场份额快速增长 [40] - 将继续在全球投资，特别是在亚太地区，以加速增长和扩大影响力，国内专注于捕捉更多需求并提供优质服务，特别是利用入境旅行、银发族和年轻旅行者的巨大机会 [40] 问题: 同行在中国市场的新策略可能对公司业务产生的影响 [43] - 旅游市场给人们带来快乐和幸福，公司大力投资技术和AI，试图提高整个行业的效率，这将使市场所有参与者受益 [44] - 公司提供一站式全面解决方案，预订机票后客户会自动预订酒店，还提供机场接送和目的地景点可信列表 [44] - 具备在目的地帮助客户的能力，例如遇到海啸、地震或战争等情况，团队会在两分钟内联系客户确保转移到安全区域，第二天如果客户选择回国，会优先安排，这种能力让消费者放心 [45] - 持续提高客户服务水平，确保提供最佳产品、技术和服只要在这方面进行正确投资，客户就会信任公司的服务和产品，业务将持续增长 [46] 问题: 国际业务表现和区域运营亮点 [49] - 第三季度Tripcom平台预订量同比增长约60%，亚太地区增长超过50%，在宏观经济不确定性下表现出强劲增长 [50] - 亚太地区是运营重点和国际业务增长的最大贡献者，通过产品本地化和营销策略定制化，品牌认知度和市场地位持续加强 [50] - 在新市场，中东和欧洲等新兴市场也显示出令人鼓舞的势头，预示着全球机遇的扩大 [50] - 入境预订量在第三季度同比增长超过100%，通过不断创新产品，如外滩或长城的半日游、"品味中国"沉浸式餐饮体验，巩固了在入境旅游市场的先驱地位 [51] 问题: 入境业务更新和未来增长的关键催化剂 [53] - 调查入境客户得到非常积极的反馈，包括国家非常安全、人民友好好客、食物美味、历史丰富、基础设施新颖有效，以及发现负担得起的奢华 [54] - 免签政策为60多个国家提供便利，过境旅行从3天延长到10天使商务旅行者更容易到来 [54][55] - 公司在中国的库存最全面，服务也很好，提供多语言服务和24小时呼叫中心，30秒内有人接听解决问题，在客户入境时保持警惕 [55] - 通过引入这些入境客户，为年轻人提供了良好的就业机会，也为酒店合作伙伴、航空公司合作伙伴、当地旅游运营商等带来了新的收入机会 [56] 问题: 第三季度营销进展以及下季度和2026年以后的计划 [59] - 第三季度营销策略取得了扎实成果，业务的可扩展性直接提高了关键目标市场的营销效率 [60] - 在韩国、泰国、马来西亚等主要市场的大型销售活动达到了该季度的历史高点，内部授权执行团队设定与长期增长目标一致的目标，这种方法驱动积极性并确保对营销效率关键杠杆的纪律控制 [60] - 展望未来，即将到来的全球假期，将继续执行标志性活动，使用经过验证的策略，同时保持灵活以利用新兴市场趋势，结合这些机会与长期战略，旨在加速收入增长和加强市场地位，包括扩大有机移动用户基础 [60] 问题: 全球市场动态对公司业务的影响，特别是亚太地区竞争加剧和Google推动付费搜索对元搜索平台的影响 [62] - 亚太市场潜力巨大，占世界总人口的约60%，受益于强劲的经济增长率，中产阶级人口快速增长，GDP增长是世界最快地区 [63] - 该地区结合了丰富的旅游资源，市场分散且在线渗透率相对较低，突出了整合和数字扩张的机会，公司大力投资扩展该市场 [63] - 这些市场动态为在线旅游公司创造了非常有利的环境，公司专注于为客户提供一站式全面解决方案，为全球亚太旅行者提供本地化产品和卓越客户服务 [63] - 全球化战略融合了每个市场的洞察，推动了影响力的显著增长，通过采取动态和针对市场的方法，对持续增长轨迹充满信心 [64] 问题: 目的地服务业务的长期定位和机会 [68] - 目的地服务业务与整体规模相比很小，预计集团目的地服务交易额约为50亿元人民币，仅占总交易额的2-3% [69] - 交易额增长超过公司整体增长的130%，亚太地区需求强劲，平台覆盖全球约30万种产品，并持续覆盖更多产品 [69] - 优势在于一站式旅行平台，覆盖活动、景点、交通以更好地匹配用户需求并增强整体旅行体验，利用庞大的亚太用户群和忠诚度计划及AI旅行，深化参与度并驱动重复预订 [69] - 未来三到五年的重点是扩大产品覆盖面和市场份额，该业务的流量是免费的，因为客户已经预订了机票和酒店，无需花钱获取这些客户，且不打算从目的地营销中赚钱，主要是为了增强用户体验 [70] 问题: 第三季度运营支出略低于预期，对第四季度和2026年的展望 [73] - 在销售和营销方面，继续以纪律管理投资，根据每个市场的成熟度和不同渠道的特点调整支出，因此总体费用组合可能与业务优先级保持一致 [74] - 在人员方面，随着更多市场快速增长，正在扩大全球影响力，同时保持新员工的高标准以确保强大的边际成本效率 [74] - 运营费用的环比增长主要反映了中国的季节性因素，随着全球假日季节临近，计划按计划加强营销投资 [74] - 虽然营销比率可能环比上升，但根据区域和渠道组合，同比会有所不同，长期来看，仍然专注于通过增长直接移动流量、增强交叉销售和加强客户忠诚度来提高效率 [74] 问题: 随着国际业务快速增长，Tripcom明年及长期的利润率扩张前景 [76] - 现在对2026年的利润率前景提供具体评论还为时过早 [77] - 一般来说，利润率被视为动态业务组合和每个业务部门持续提高运营效率的自然结果 [77] - 从长远来看，没有看到利润率的任何结构性限制，在创新战略、全球扩张和前瞻性投资的支持下，利润率可能与国际同行相当 [77]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入达到183亿元人民币，同比增长16%，环比增长24%，主要受夏季和国庆黄金周强劲旅游需求推动[18] - 住宿预订收入为80亿元人民币，同比增长18%，环比增长29%，主要受出境和国际酒店预订强劲势头以及国内需求持续增长驱动[18] - 交通票务收入为63亿元人民币，同比增长12%，环比增长17%，其中国际航空预订增长强劲，出境航空预订持续超越市场[18] - 打包旅游收入为16亿元人民币，同比增长3%，环比增长49%，主要由国际产品扩张驱动[19] - 商旅收入为756亿元人民币，同比增长15%，环比增长9%，更多公司采用其管理的商旅服务[19] - 调整后EBITDA为63亿元人民币，去年同期为57亿元人民币，上季度为49亿元人民币[20] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物、受限现金、持有至到期短期投资和金融产品余额为1077亿元人民币[22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 出境酒店和机票预订量同比增长近20%，达到2019年水平的约140%[8] - 国际平台预订量同比增长约60%，亚太地区增长超过50%[11][50] - 移动端成为关键增长驱动力，目前占总预订量的70%以上[12] - 目的地服务业务增长强劲，国际市场持续推动整体扩张[19] - 老年旅游俱乐部会员数量及其总GMV增长超过70%[12] - 年轻旅行者细分市场收入实现三位数增长，受音乐会和现场体验热潮推动[13] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内旅游保持活力，北京、上海、成都、西安等主要城市是首选，乌鲁木齐、呼和浩特、拉萨等偏远地区增长近30%[10] - 出境旅游持续稳健增长，日本、韩国和东南亚目的地因距离近和签证便利而最受欢迎[8] - 欧洲成为关键增长区域，黄金周期间前往冰岛和挪威的预订量同比增长一倍多，西班牙、意大利和德国增长约70%[9] - 入境旅游预订量同比增长超过100%，亚太地区是最大客源地，欧洲和美国也呈现强劲增长[10][11] - 国际航空运力已恢复至2019年水平的约88%[34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI是公司战略的核心支柱，AI助手Trip Genie已在200多个国家和地区使用，2025年上半年用户同比增长超过200%[25] - 通过"品味中国"等沉浸式体验和创新产品强化入境旅游市场先驱地位[6][51] - 与全球领先的现场娱乐公司建立多年战略合作伙伴关系，将娱乐与旅行无缝结合[13][14] - 专注于为老年和年轻旅行者等细分市场提供定制化产品和服务[12][13] - 利用技术赋能整个旅游生态系统，例如酒店的AI沟通工具和内容生成器[16] - 提供一站式全面解决方案，包括航班、酒店、旅游和目的地服务，增强客户信任和忠诚度[44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅游需求旺盛，旅行精神没有放缓迹象，国内旅游充满活力，出境旅行稳步上升[5][8] - 旅行者探索信心增强，寻求真实体验和新视野，反映了他们对发现的持久热情[5] - 签证免签政策扩大和过境签证豁免范围扩大使入境旅行更加便捷，使入境旅游收入占GDP 1%-2%的目标越来越近[6] - 对旅游业的长期增长充满信心，将继续增强服务并赋能更广泛的生态系统[17] - 2026年，公司将挑战视为加强基础的机会，重点仍然是增强产品和服务，以更好地满足全球旅行者不断变化的需求[40] 其他重要信息 - 黄金周假期比去年多一天，引发了对长途旅行的更强劲需求，出境酒店和机票预订量同比增长约30%[9] - 推出香港国际机场免费中转体验，中转时间7小时或以上的旅客可以提前预订探索香港[11] - 在上海开设了首家老年旅游俱乐部旗舰店，并组建了由"首席爸爸妈妈官"组成的专属服务团队[13] - 与Cityline集团合作加强活动预订能力，覆盖香港和澳门，用户可通过自助服务亭网络轻松取票[15] - 稀释后每股普通股和每股ADS收益为2861人民币或402美元，主要由于一项海外投资处置产生的一次性收益[21] 问答环节所有提问和回答 问题: AI在平台上的发展方向和AI代理的主流化前景[24] - AI是公司战略的核心支柱，致力于为旅游业释放其全部潜力，处于转型前沿[25] - 在用户端，将更多接触点转向AI驱动工具，持续迭代AI+内容生态系统，AI助手Trip Genie已在200多个国家和地区使用，用户同比增长超过200%[25] - 正在完善高级AI搜索和传统搜索之间的平衡，以更好地服务用户意图，酒店搜索结果从标准化信息演变为根据个人偏好的实时推荐[25] - 在运营端，AI帮助检测问题并为复杂案例提供智能解决方案，提高员工生产力、客户服务效率、满意度和转化率，并通过更智能、响应更快的服务帮助减少取消[25] - AI是使旅行更便捷、可靠和愉快的巨大机会，公司致力于投资AI以增强旅行旅程的每一步，结合尖端技术和26年旅行经验，确保超越AI的无缝体验[26] 问题: 国庆节和中秋节期间的近期消费者行为和旅行趋势，以及中日地缘政治紧张对日本收入贡献和财务影响的看法[29] - 国庆节结合中秋假期趋势表现为"三个长"：长停留、长距离和长尾，由于假期更长，大多数人进行长途旅行，这对公司有利，停留时间也更长[30] - 国内市场呈现健康的个位数增长，跨境市场更强劲，国际运力恢复至疫情前约88%的水平[30] - 平台长途和长停留推动国内外强劲增长，黄金周出境酒店和机票预订同比增长超过30%，入境旅行同比增长超过100%[31] - 关于日本，只要消费者有购买力，他们会前往不同的旅游目的地，影响旅行者行为的因素包括目的地安全欢迎、签证申请简便和直飞航班[31] - 某些目的地受影响时，只要旅行者有时间有钱，可以选择去不同的地方，平台上目前尚未看到重大影响[31] 问题: 近期酒店和机票价格趋势以及明年展望[33] - 第三季度酒店和机票价格同比跌幅收窄至低个位数，黄金周期间国内酒店和机票价格因强劲需求而上涨，假期后 sequentially 缓解[34] - 供应端，国内酒店容量继续以中高个位数速度同比增长，这可能给房价带来持续压力[34] - 国际航班运力恢复至2019年约88%的水平，因此跨境机票价格较去年软化，但仍高于疫情前水平，酒店价格基本保持稳定[34] 问题: 近期消费者情绪和对来年的早期看法[37] - 旅游业保持非常强劲，人们探索世界的愿望持续增长，反映了旅行者对优质产品的需求[38] - 休闲旅游保持强劲，受今年额外假期支持，平台上长途旅行势头强劲，出境酒店和航班增长超过30%，欧洲成为关键驱动力[39] - 国内旅行者也在寻求更深层次、更沉浸的体验，探索不太知名的目的地，年内平台人均支出与去年持平[39] - 商务旅行保持稳定，继续吸引新的企业客户，平台平均商务旅行支出同比增长，受中国公司扩大全球足迹支持[39] - 2026年，公司将挑战视为加强基础的机会，重点仍然是增强产品和服务，国际业务战略被证明非常有效，近期在海外市场份额快速增长，将继续在全球特别是亚太地区投资[40] - 国内专注于捕捉更多需求并提供优质服务，特别是入境旅游、银发一代和年轻旅行者的巨大机会，旨在深化与合作伙伴的协作[40] 问题: 中国市场同行新策略可能带来的影响[43] - 旅游市场给人们带来快乐和幸福，公司大力投资技术和AI，试图提高整个行业的效率，这将使市场所有参与者受益[44] - 有几个产品非常受消费者喜爱，提供一站式全面解决方案，预订航班后客户会自动预订酒店，提供机场接送，有可信的目的地景点列表[44] - 旅行中遇到问题时，如某地区发生海啸、地震或战争，两分钟内团队会联系目的地客户确保转移到安全区域，第二天客户选择飞回祖国时会优先安排[45] - 这种在目的地、旅行前、旅行后帮助客户的能力给消费者信心，让他们与公司旅行时安心，持续提高客户服务水平以确保提供最佳产品、技术和服务[45] - 只要在该领域进行正确投资，客户会信任团队的服务和产品，公司将继续增长[46] 问题: 国际业务表现和区域运营亮点[49] - 第三季度平台预订量同比增长约60%，亚太地区增长超过50%，在宏观经济不确定性下表现出强劲增长[50] - 亚太地区是运营重点和国际业务增长的最大贡献者，通过产品本地化和营销策略定制，品牌认知度和市场影响力在关键市场持续增强[50] - 公司被评为2025年Travel Weekly Asia读者选择奖亚洲最佳在线旅行社，在几个关键市场是领先的OTA，反映了不断增长和坚实的足迹[50] - 新兴市场如中东和欧洲也显示出令人鼓舞的势头，预示着扩大的全球机遇[50] - 入境预订第三季度同比增长超过100%，通过不断创新产品，如外滩或长城的半日游、"品味中国"沉浸式用餐体验，巩固了在入境旅游市场的先驱地位[51] 问题: 入境旅游业务更新和未来增长的关键催化剂[53] - 调查入境客户得到非常积极的反馈，国家非常安全特别是对女性旅行者，人们友好好客，食物美味，历史丰富，基础设施新颖有效，他们发现入境旅行中负担得起的奢华，支付100、200美元可以住进服务优良的五星级酒店[54] - 免签政策为60多个国家提供便利，过境旅行从3天延长到10天使商务旅行者更容易到来[55] - 公司库存最全面，服务也很好，提供多语言服务，24小时服务，打电话30秒内真人接听帮助解决地面问题，客户进入国家时保持警惕[55] - 所有这些使公司能够强劲推动入境旅行量，通过引入这些入境客户，也为年轻人提供了良好的就业机会，为酒店合作伙伴、航空公司合作伙伴、当地旅游运营商、主要旅游目的地合作伙伴和著名地标景点带来新的收入机会[56] 问题: 第三季度营销进展以及下季度和2026年以后的计划[59] - 营销策略在第三季度取得了坚实成果，业务的可扩展性直接提高了关键目标市场的营销效率[60] - 第三季度，在韩国、泰国、马来西亚等主要市场的大型销售活动达到了季度历史新高[60] - 内部授权执行团队设定与长期增长目标一致的目标，这种方法驱动积极性并确保对营销效率关键杠杆的纪律控制[60] - 展望未来，即将到来的全球假期，将继续使用经过验证的剧本执行标志性活动，同时保持灵活以利用新兴市场趋势，通过将这些机会与长期战略结合，旨在加速收入增长并加强市场地位，包括扩大有机移动用户群[60] 问题: 全球市场近期动态的影响，包括与全球OTA的竞争加剧和Google推动付费搜索对元搜索平台的影响[62] - 亚太市场潜力巨大，约占世界总人口的60%，受益于强劲的经济增长率，中产阶级人口快速增长，该地区GDP增长是世界最快的[63] - 该地区结合了非常丰富的旅游资源，从雄伟的自然到充满活力的城市，市场分散且在线渗透率相对较低，突出了整合和数字扩张的机会[63] - 公司大力投资扩展该市场，这些市场动态为在线旅游公司创造了非常有利的环境，专注于为亚太地区旅行者提供一站式全面解决方案，具有本地化产品和卓越的客户服务[63] - 全球化战略演变自每个市场的洞察，推动存在感的显著增长，通过采取动态和针对市场的方法，对持续增长轨迹充满信心[64] 问题: 目的地服务业务的长期定位和机会[68] - 目的地服务业务与整体规模相比很小，预计集团目的地服务GMV约为50亿元人民币，仅占总GMV的2-3%[69] - 推动量增长，今年迄今增长超过130%，来自亚太地区的需求强劲，覆盖全球约30万个产品，并持续覆盖更多产品[69] - 优势是一站式旅游平台，覆盖活动、景点、交通以更好地匹配用户需求并增强整体旅行体验，利用庞大的亚太用户群和AI旅游忠诚度计划，深化参与并驱动重复预订[69] - 未来三到五年，重点是扩大产品覆盖和市场占有率，目的地服务的流量是免费的，因为客户已经预订机票和酒店，不需要花钱获取这些客户，该客户获取是免费的[70] - 不打算从目的地营销中赚钱，因为它很小，主要是为了增强用户体验并确保客户喜欢产品和平台，旨在该领域积极扩张，以提高忠诚度和客户满意度，更好地服务客户的航班和酒店[70] 问题: 第三季度运营支出略低于预期，对第四季度和2026年的展望[73] - 在销售和营销方面继续以纪律管理投资，根据每个市场的成熟度和不同渠道的特点调整支出，因此整体费用组合可能与业务优先级一致[74] - 在人员方面，随着更多市场快速增长，正在扩大全球影响力，同时保持对新员工的高标准以确保强大的边际成本效率[74] - 运营费用环比增加主要反映了中国的季节性因素，随着全球假日季节临近，计划按计划加强营销投资[74] - 营销比率可能环比上升，但同比将因地区和渠道组合而异，长期来看，仍然专注于通过增长直接移动流量、增强交叉销售和加强客户忠诚度来提高效率[74] 问题: 随着国际业务快速增长，Trip com明年及长期的利润率扩张前景[76] - 现在对2026年的利润率前景提供具体评论还为时过早，通常将利润率视为动态业务组合和每个业务部门持续提高运营效率的自然结果[77] - 长期来看，没有看到利润率的任何结构性限制，在创新战略、全球扩张和前瞻性投资的支持下，利润率可能与国际同行相当[77]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入达到183亿元人民币，同比增长16%，环比增长24% [17] - 住宿预订收入为80亿元人民币，同比增长18%，环比增长29% [17] - 交通票务收入为63亿元人民币，同比增长12%，环比增长17% [17] - 旅游度假业务收入为16亿元人民币，同比增长3%，环比增长49% [18] - 商旅管理收入为7.56亿元人民币，同比增长15%，环比增长9% [18] - 调整后产品开发费用同比增长12%，调整后一般及行政费用同比增长6%，调整后销售及营销费用同比增长23%，环比增长26% [18] - 调整后息税折旧及摊销前利润为63亿元人民币，去年同期为57亿元，上季度为49亿元 [19] - 摊薄后每普通股及每ADS收益为28.61元人民币（4.02美元），非GAAP摊薄后每普通股及每ADS收益为27.56元人民币（3.87美元） [19] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物等总额为1077亿元人民币（151亿美元） [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 出境酒店和机票预订量同比增长近20%，达到2019年水平的约140% [6] - 出境游在黄金周期间酒店和机票预订量同比增长约30% [7] - 国际平台预订量同比增长约60%，亚太地区增长超过50% [10] - 移动端预订量占总预订量超过70% [11] - “老友会”会员数量及其总交易额增长超过70% [11] - 年轻旅行者相关收入实现三位数增长 [12] - 入境旅游预订量增长超过100% [9] - 目的地服务业务交易额预计约50亿元人民币，占集团总交易额2-3%，同比增长超过130% [68] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内旅游市场保持活力，乌鲁木齐、呼和浩特和拉萨等偏远地区增长近30% [9] - 出境游热门目的地包括日本、韩国和东南亚，欧洲成为关键增长区域，冰岛和挪威预订量同比增长一倍以上，西班牙、意大利和德国增长约70% [6][7] - 亚太地区是入境旅行最大客源地，欧洲和美国也呈现强劲增长 [9] - 国际航班运力已恢复至2019年水平的约88% [28][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将人工智能作为核心战略支柱，AI旅行规划工具“Trip Planner”的访问量同比增长180% [4]，AI助手“Trip Genie”已在超过200个国家和地区使用，上半年用户同比增长超过200% [24] - 专注于为富裕老年人和年轻旅行者等细分市场定制产品和服务，例如开设“老友会”旗舰店并提供专属服务团队 [11][12] - 与国际领先的现场娱乐公司建立多年战略合作伙伴关系，并与CityLine集团合作加强活动预订能力 [12][13] - 利用技术赋能行业伙伴，例如AI沟通工具帮助酒店克服语言障碍，更新酒店评分和页面排名算法 [14][15] - 提供一站式全面解决方案，包括航班、酒店、接送机等，并强调在紧急情况下的客户服务能力 [43][44] - 在国际市场采取本地化产品策略和营销，Trip.com在2025年Travel Weekly Asia读者选择奖中被评为亚洲最佳在线旅行社 [48] - 目的地服务业务旨在增强用户体验和忠诚度，而非直接盈利，未来三到五年重点是扩大产品覆盖和市场占有率 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅行需求旺盛，尤其是在夏季和黄金周期间，国内和国际旅游市场均保持健康势头 [4][6] - 签证便利政策（如免签入境、过境签证豁免延长至240小时）为入境旅游发展提供了有利环境，目标是使入境旅游收入达到GDP的1%-2% [5] - 消费者表现出强大的消费能力和对高质量旅行体验的持续信心，人均消费与去年持平 [7][37] - 对2026年增长持乐观态度，将继续在全球特别是亚太地区进行投资，并抓住入境游、银发一族和年轻旅行者的机遇 [37][38] - 亚洲太平洋市场潜力巨大，占世界总人口约60%，经济增长强劲，中产阶级人口快速崛起，在线渗透率相对较低，为在线旅游公司创造了有利环境 [63] 其他重要信息 - 推出“品味中国”沉浸式餐饮体验，并在北京、上海成功推出免费中转游后，最近在香港国际机场为中转旅客推出免费体验 [5][10] - 针对不同旅行者需求提供定制化服务，例如为穆斯林用户提供友好选择，为日本用户突出智能马桶，为入境游客提供外币兑换服务 [14] - 公司致力于培育更广泛的旅游生态系统，通过推广围绕音乐会、节日和大型体育赛事的旅游产品，支持当地经济发展 [13][16] 问答环节所有的提问和回答 问题: AI在平台上的发展方向以及AI代理的主流化前景 [22] - AI是公司战略的核心支柱，致力于为旅游业释放其全部潜力 [24] - 在用户端，将更多接触点转向AI驱动工具，并持续迭代AI+内容生态系统，AI助手“Trip Genie”已在200多个国家和地区使用，用户数在上半年同比增长超过200% [24] - 正在优化高级AI搜索和传统搜索之间的平衡，为酒店提供的搜索结果从标准化信息演变为根据个人偏好的实时推荐 [24] - 在运营端，AI有助于发现问题并为复杂案例提供智能解决方案，从而提高员工生产力、客户服务效率、满意度和转化率，并通过更智能、响应更快的服务帮助减少取消 [24] - 展望未来，AI是使旅行更便捷、可靠和愉快的巨大机会，公司将继续投资AI，结合尖端技术和26年旅行专业知识，确保无缝体验 [25] 问题: 国庆节和中秋节期间的近期消费者行为、旅行趋势，以及中日地缘政治紧张关系对日本业务的影响 [28] - 国庆结合中秋假期趋势强劲，表现为“三长”特点：长停留、长距离和长尾目的地，由于假期更长，大多数人选择长途旅行，国内市场呈现健康的个位数增长，跨境游更强劲，国际运力恢复至疫情前约88%水平 [28] - 平台上长途和长停留带动国内外强劲增长，出境酒店和机票预订同比增长超过30%，入境游在黄金周期间同比增长超过100% [28] - 关于日本，只要消费者有购买力，他们就会去不同的旅游目的地，影响旅行者行为的因素包括目的地是否安全欢迎、签证申请是否简便、直飞航班情况，平台上目前尚未看到重大影响 [29] 问题: 近期酒店和机票价格趋势以及明年展望 [32] - 第三季度酒店和机票价格同比跌幅收窄至低个位数，黄金周期间国内酒店和机票价格因强劲需求而上涨，节后 sequentially 缓解 [33] - 供应端，国内酒店容量同比以中高个位数速度扩张，这可能给房价带来持续压力，国际航班运力恢复至2019年约88%，跨境机票价格较去年软化但仍高于疫情前水平，酒店价格基本稳定 [33] 问题: 近期消费者情绪以及对来年的早期看法 [36] - 旅游业保持非常强劲，人们探索世界的愿望持续增长，休闲旅游保持稳健，得益于今年额外的假期 [37] - 平台上长途旅行势头强劲，出境酒店和航班增长超过30%，欧洲成为关键驱动力，国内旅行者寻求更深度的沉浸式体验和探索小众目的地，年内人均消费与去年持平 [37] - 商旅保持稳定，继续吸引新企业客户，平台上平均商旅支出同比增长，得益于中国公司扩大全球足迹 [37] - 展望2026年，公司将挑战视为加强基础的机会，重点仍然是增强产品和服务以更好地满足全球旅行者需求，国际业务战略被证明非常有效，推动了近期海外市场份额快速增长，将继续在全球特别是亚太地区投资，国内则专注于捕捉更多需求并提供优质服务，尤其关注入境游、银发一族和年轻旅行者的巨大机遇 [38] 问题: 同行在中国市场的新策略可能对公司业务产生的影响 [42] - 旅游市场给人们带来欢乐和幸福 [43] - 公司大力投资技术和AI，试图提高整个行业的效率，这将使市场所有参与者受益 [43] - 公司提供一站式全面解决方案，例如预订航班后客户会自动预订酒店、接送机，并有可信的目的地景点列表，在旅行中遇到问题时（如海啸、地震、战争），团队会在两分钟内联系客户确保安全转移，次日若客户选择回国会优先安排，这种全程服务能力给予消费者信心 [43][44] - 只要在这方面进行正确投资，客户就会信任公司的服务和产品，业务将持续增长 [45] 问题: 国际业务表现和区域运营亮点 [47] - 第三季度Trip.com平台预订量同比增长约60%，亚太地区增长超过50% [48] - 亚太地区是运营重点和国际业务增长的最大贡献者，通过产品本地化和营销策略定制，品牌认知度和市场影响力在关键市场持续增强，Trip.com被评为2025年Travel Weekly Asia读者选择奖亚洲最佳在线旅行社，在几个关键市场已成为领先的OTA [48] - 新兴市场如中东和欧洲也显示出令人鼓舞的势头，预示着全球机遇的扩大 [48] - 入境预订在第三季度同比增长超过100%，通过不断创新产品（如外滩或长城的半日游、“品味中国”沉浸式餐饮体验）巩固了在入境游市场的先驱地位 [49] 问题: 入境业务的最新进展和未来增长的关键催化剂 [51][52] - 对入境客户的调查反馈非常积极，他们认为国家非常安全、人民友好好客、食物美味、历史丰富、基础设施新颖高效，并且能找到负担得起的奢华体验 [53] - 免签政策为超过60个国家提供便利，过境旅行从3天延长至10天使商务旅行者更容易到访 [53] - 公司拥有最全面的中国库存和优质服务，提供多语言服务和24小时客服，电话30秒内有人接听解决问题，这些因素共同推动入境游量强劲增长 [54] - 通过引入入境客户，为年轻人创造了良好的就业机会，并为酒店、航空公司、当地旅游运营商等合作伙伴带来新的收入机会 [55] 问题: 第三季度营销进展以及下季度和2026年的计划 [58] - 第三季度营销策略取得扎实成果，业务的可扩展性直接提高了关键目标市场的营销效率，在韩国、泰国、马来西亚等主要市场的大型促销活动达到季度历史新高 [59] - 内部授权执行团队设定与长期增长目标一致的目标，这种方法驱动积极性并确保对营销效率关键杠杆的纪律控制 [59] - 展望未来，利用即将到来的全球假期，将继续执行标志性活动并使用经过验证的策略，同时保持灵活以抓住新兴市场趋势，结合这些机会与长期战略，旨在加速收入增长并加强市场地位，包括扩大有机移动用户基础 [59] 问题: 全球市场动态的影响，特别是与Agoda等全球OTA的竞争加剧，以及Google推动付费搜索对元搜索平台的影响 [62] - 亚太市场潜力巨大，约占世界总人口的60%，受益于强劲的经济增长率，中产阶级人口快速增长，该地区GDP增长是世界最快，拥有丰富的旅游资源和相对较低的在线渗透率，凸显了整合和数字扩张的机会 [63] - 公司大力投资扩张该市场，这些市场动态为在线旅游公司创造了非常有利的环境，公司专注于为亚太地区旅行者提供一站式全面解决方案，具有本地化产品和卓越客户服务 [63] - 全球化战略融合每个市场的洞察，推动影响力和显著增长，通过采取动态和针对市场的方法，对公司持续的增长轨迹充满信心 [64] 问题: 目的地服务业务的长期定位和机会 [67] - 目的地服务业务相对于整体规模较小，预计集团目的地服务交易额约50亿元人民币，占总交易额2-3%，但增长超过集团整体增长的130% [68] - 来自亚太地区的需求强劲，平台覆盖全球约30万种产品，并持续增加更多产品 [68] - 公司的优势是一站式旅行平台，覆盖活动、景点、交通，以更好地匹配用户需求并提升整体旅行体验，利用庞大的亚太用户基础和忠诚度计划及AI旅行，深化参与度并驱动重复预订 [68] - 未来三到五年的重点是扩大产品覆盖和市场占有率，该业务的流量是免费的，因为客户已经预订了机票和酒店，无需额外获客成本，且公司不打算从此业务中盈利，主要是为了增强用户体验和忠诚度，一站式生态系统在流量获取上具有优势，也消除了这个小板块的盈利压力 [69] 问题: 第三季度运营支出略低于预期，对第四季度和2026年的展望 [72] - 在销售和营销方面继续以纪律管理投资，根据每个市场的成熟度和不同渠道的特点调整支出，因此总体费用组合可能与业务优先级保持一致 [73] - 在人员方面，随着更多市场快速增长，公司正在扩大全球影响力，同时保持新员工的高标准以确保强大的边际成本效率 [73] - 运营费用的环比增长主要反映了中国的季节性因素，随着全球假日季节临近，计划按计划加大营销投资，营销比率可能环比上升，但同比将因地区和渠道组合而异 [73] - 长期来看，仍专注于通过增长直接移动流量、增强交叉销售和加强客户忠诚度来提高效率 [73] 问题: 随着国际业务快速增长，Trip.com明年的利润率展望 [75] - 目前对2026年的利润率前景提供具体评论还为时过早 [76] - 一般来说，利润率被视为动态业务组合和每个业务板块持续运营效率改进的自然结果 [76] - 长期来看，利润率没有结构性限制，在创新战略、全球扩张和前瞻性投资的支持下，利润率可能与国际同行相当 [76]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净收入为148亿元人民币 同比增长16% 环比增长7% [30] - 住宿预订收入62亿元人民币 同比增长21% 环比增长12% [30] - 交通票务收入54亿元人民币 同比增长11% 环比持平 [31] - 旅游度假收入11亿元人民币 同比增长5% 环比增长14% [32] - 商旅收入6.92亿元人民币 同比增长9% 环比增长21% [32] - 调整后EBITDA为49亿元人民币 去年同期为44亿元人民币 上季度为42亿元人民币 [34] - 摊薄每普通股和每ADS收益为6.97元人民币或0.97美元 非GAAP摊薄每普通股和每ADS收益为7.20元人民币或1.01美元 [34] - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物 受限现金 持有至到期短期投资和金融产品余额为941亿元人民币或131亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 入境旅游预订量同比增长超过100% 主要来自韩国和东南亚市场需求 [6][14] - 国际平台预订量同比增长超过60% 亚太地区贡献显著 [17][79] - 中国出境酒店和机票预订量已超过2019年水平的120% 超出整体市场30-40个百分点 [19] - 移动端预订占总预订量的70% [17][85] - 旅游+娱乐业务收入同比增长超过100% [26] - 老年朋友俱乐部用户数和GMV自2024年底以来均增长超过100% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国入境旅游市场同比增长30% 其中71%来自免签地区 [14] - 出境航空运力恢复至疫情前水平的84% [19] - 日本仍是中国出境游客首选目的地 东南亚需求保持健康 长途目的地兴趣上升 [20] - 中东等新兴市场显示出令人鼓舞的发展势头 [79] - 国内酒店供应量同比增长中高个位数 夏季假期价格跌幅收窄至中低个位数范围 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI战略核心地位 升级Trip Planner提供个性化智能规划体验 [8][9][42] - 推出Intellitrip计划 帮助酒店捕捉入境需求 提供26种语言翻译服务 [21] - 计划未来三年与20万家酒店合作 目标实现入境预订量 新用户和效率100%增长 [23] - 开设北京首都国际机场入境旅游服务中心 提供多语言一对一服务 [15] - 与澳大利亚旅游局 新西兰旅游局 沙特旅游局和卡塔尔旅游局建立战略合作 [20][21] - 开设迪拜新区域办事处 增强本地影响力 [21] - 推出1亿美元旅游创新基金 支持商业创新 [26] - 专注于服务质量而非价格竞争 通过SOS全球服务建立信任 [18][59][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅游市场展现强劲韧性 需求在各个地区和类别保持稳定 [6] - 中国入境旅游占GDP不到0.5% 远低于发达市场1-2%水平 增长空间巨大 [7][75] - 消费者更注重体验式产品 年轻人对演唱会等活动感兴趣 退休人群旅行活跃 [53] - 国内旅行量增长非常强劲 但ADR下降部分抵消了增长 [45][53] - 亚太市场潜力巨大 旅行资源分散 在线渗透率低 用户需求强劲 [90] - 对旅游行业长期前景保持高度乐观 旅行推动经济发展和文化交流 [11][12] 其他重要信息 - 已完成约4亿美元股份回购 完全利用年度授权额度 [35] - 董事会批准新的50亿美元股份回购计划 [35] - 全球SOS服务自2017年启动以来成功解决22,400多起案例 成功率98% [18] - 低碳酒店标准倡议参与酒店数量翻倍至3,000家 [27] - 平台上92%航班显示碳排放数据 租车用户可选择1,000多种电动车型 [27] - 乡村振兴战略开设34家乡村度假酒店 创造4万个就业岗位 其中80%为本地招聘 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: AI和内容战略及Trip Planner升级详情 [38] - AI与内容整合创造强大协同效应 AI通过个性化智能推荐增强内容 丰富的内容生态系统强化AI模型 [39] - 持续构建强大的内容基础设施 AI显著提高数据处理效率 提升自动化内容生成质量 [40] - 致力于探索AI全部潜力 持续迭代优化服务旅行者 [41] - Trip Planner最新升级允许用户从任何想法开始规划 包含可选项帮助表达旅行偏好 由大语言模型驱动 提供高度个性化数据驱动建议 [42] 问题: 近期预订趋势和跨境旅行洞察 [44] - 国内旅行量增长非常强劲 但ADR下降部分抵消 [45] - 国家层面航班恢复至疫情前80-90%水平 平台已恢复超过120% [45][46] - 外国到外国业务同比增长超过60% [46] - 国家层面入境旅行同比增长约30% 平台增长超过100% [47] 问题: 酒店和机票价格趋势及全年预测 [49] - 第二季度国内酒店和机票价格继续面临定价压力 尽管需求韧性支撑量增长 [50] - 酒店供应量同比增长中高个位数 国内酒店价格趋于稳定 夏季假期跌幅收窄至中低个位数 [50] - 出境机票价格因运力恢复继续同比软化 但仍高于疫情前水平 酒店价格保持稳定 [50] 问题: 宏观经济不确定性下的消费者情绪趋势 [52] - 市场在量增长方面展现韧性 疫情后人们更关注体验式产品 [53] - 年轻人对演唱会等活动感兴趣 退休人群旅行活跃 [53] - 所有市场量增长强劲 但ADR轻微下降部分抵消 [53] 问题: 同业新功能对业务的影响 [57] - 旅行是充满前景的持久行业 每年都有新进入者 [58] - 市场非常大 只要专注于提供最佳产品和优质服务 消费者就愿意选择 [58][59] - 通过SOS项目和24/7服务建立消费者信心 坚持G2战略(优质服务和全球化) [59][60] 问题: 当前竞争格局评估和预期影响 [63] - 专注于自身优势和消费者需求 旅行行业需要及时提供优质服务 [64] - 不支持纯价格竞争 没有高质量的价格竞争无法服务客户 [64] - 战略始终专注于服务卓越性和产品全面性 赢得客户心 [64] 问题: 老年朋友俱乐部和旅游+娱乐市场规模和贡献 [67] - 老年朋友俱乐部市场未来3-5年可能增长至10亿美元以上市场 非常显著 [68][69] - 该群体时间不敏感 可填补淡季空缺 获得很好价值 [69] - 年轻人需求非常强劲 供不应求 是稳健业务 [70] 问题: 入境旅行潜力更多洞察 [74] - 全球市场发展中国家和发达国家入境业务占GDP 1-5% 疫情前中国仅占0.3% 潜力巨大 [75] - 中国基础设施好 历史丰富 人民友好 食物美味 五星级酒店只需100-200美元 提供负担得起的奢华 [76] - 正确推广入境旅行是巨大机会 促进国际交流和文化理解 [76] 问题: 国际平台运营和财务表现及长期贡献 [78] - 第二季度trip.com预订量同比增长超过60% 尽管某些市场存在宏观阻力 [79] - 亚太地区仍是运营重点 贡献大部分国际收入 [79] - 中东等新兴市场显示令人鼓舞势头 [79] - 入境预订三位数增长凸显巨大潜力 与亚太用户群有显著协同效应 [79][80] - 奖励计划增强用户保留 创造飞轮效应 [80] 问题: 国际市场营销进展和2025年策略 [84] - 第二季度快速增长反映营销策略有效性 保持纪律性ROI驱动的营销投资 [85] - 专注于获取应用用户 占全球订单约70% [85] - 在关键市场规模提升日常运营效率 [85] - 通过实验和动态预算分配 集中资源于高效策略 [86] - 夏季旅行季节和全球假期临近 将继续运行标志性活动和投资已验证营销机会 [86] 问题: 全球玩家激进营销对业务和营销支出的影响 [89] - 亚太市场潜力巨大 资源分散 在线渗透率低 用户需求强劲 吸引众多玩家 [90] - 市场规模使所有在线玩家包括trip.com能继续增长捕获机会 [90] - 利用一站式旅行产品 全面库存 竞争性定价 移动优先策略和优质客户服务保持强劲增长 [90][91] - 通过有针对性的本地化营销投资扩展业务 实施针对每个市场的需求驱动策略 [91] 问题: 股份回购进程和新资本回报计划 [93] - 过去季度从市场回购约700万ADR 完全利用今年授权额度 [94] - 目前资本收益率约1.5% [94] - 新50亿美元股份回购计划由近期交易收益和现金头寸资助 为多年计划 无设定到期日 [94] - 目标至少减轻ESOP计划潜在稀释 可能减少总股本 [94][95] - 致力于通过可持续业务增长和纪律性资本回报计划推动长期股东价值 [95]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净收入为148亿元人民币 同比增长16% 环比增长7% [31] - 住宿预订收入62亿元人民币 同比增长21% 环比增长12% [31] - 交通票务收入54亿元人民币 同比增长11% 环比持平 [31] - 打包旅游收入11亿元人民币 同比增长5% 环比增长14% [31] - 商旅收入6.92亿元人民币 同比增长9% 环比增长21% [31] - 调整后EBITDA为49亿元人民币 去年同期为44亿元人民币 上季度为42亿元人民币 [34] - 摊薄每股普通股和ADS收益为6.97元人民币(0.97美元) 非GAAP摊薄每股收益为7.20元人民币(1.01美元) [34] - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物 受限现金 短期投资 持有至到期定期存款和金融产品余额为941亿元人民币(131亿美元) [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 入境旅游预订量同比增长超过100% 主要来自韩国和东南亚市场需求 [6][15] - 国际平台预订量同比增长超过60% 亚太地区贡献显著 [18][81] - 移动端预订占比达70% 成为关键增长驱动力 [18] - 老年旅行者俱乐部用户数和GMV自2024年底以来均增长超过100% [25] - 旅行+娱乐业务收入同比增长超过100% [27] - 出境酒店和机票预订量已超过2019年水平的120% 领先整体市场30-40个百分点 [21] - 跨境航班运力恢复至疫情前水平的84% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国入境旅游人数同比增长30% 其中71%来自免签地区 [15] - 日本仍是中国出境游首选目的地 东南亚需求保持健康 长途目的地兴趣上升 [22] - 亚太地区仍是国际业务战略重点 中东等新兴市场展现增长势头 [81] - 国内旅行量增长强劲 但平均每日房价有所下降 [45][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI战略核心地位 升级Trip Planner提供个性化智能行程规划 [9][10][11][12] - 推出Intellitrip计划 帮助酒店捕捉入境需求 提供26种语言服务 [23] - 未来三年计划与20万家酒店合作 目标实现入境预订量 新用户和效率100%增长 [24] - 全球化战略持续推进 与澳大利亚 新西兰 沙特 卡塔尔等旅游局建立合作伙伴关系 [22][23] - 在北京首都机场设立首个入境旅游服务中心 提供多语言一站式服务 [16] - 坚持服务质量和全球化双G战略 不参与纯价格竞争 [65][66] - 设立1亿美元旅游创新基金 支持行业创新突破 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅游市场展现强劲韧性 需求在各地区和品类保持稳定 [6] - 中国入境旅游仅占GDP的0.5% 远低于发达市场1-2%的水平 增长空间巨大 [7][77] - 消费者更注重体验式产品 年轻人群对演唱会等活动兴趣浓厚 老年旅行者活跃度提升 [54] - 国内酒店价格趋于稳定 夏季假期跌幅收窄至中低个位数范围 [50] - 出境机票价格因运力恢复同比软化 但仍高于疫情前水平 酒店价格保持稳定 [50] - 旅游是持久性行业 市场空间足够大 只要专注于提供最佳产品和优质服务就能获得消费者青睐 [60] 其他重要信息 - 全球SOS服务自2017年推出以来已成功解决22,400个案例 成功率98% [20] - 过去一年鼓励超过1亿旅行者选择环保旅行选项 同比增长39% [28] - 平台92%航班显示碳排放数据 提供超过1,000种电动车模型选择 [28] - 乡村度假项目已在14个省开设34个度假点 创造4万个就业岗位 其中80%为本地招聘 [29] - 2025年8月董事会批准新的50亿美元股票回购计划 [35] - 截至业绩发布日 公司已完成约4亿美元股票回购 完全利用年度授权额度 [35] 问答环节所有提问和回答 问题: AI和内容战略的未来发展计划及Trip Planner升级详情 [38] - AI与内容创造强大协同效应 通过个性化智能推荐增强旅行规划 [39] - 持续构建稳健的内容基础设施 AI显著提高数据处理效率和自动内容生成质量 [39] - Trip Planner最新升级允许用户从任何想法启程规划 包含可选选项帮助表达旅行偏好 [41] - 由大语言模型驱动 整合TripFest TripPulse和Trip Events数百万数据点 提供高度个性化数据驱动建议 [41] 问题: 近期预订趋势和跨境旅行洞察 [44] - 国内旅行量增长非常强劲 但被平均每日房价下降部分抵消 [45] - 国家层面航班恢复至疫情前80-90%水平 平台恢复超过120% [46] - 中国以外地区国际业务同比增长超过60% [46] - 入境旅游国家层面同比增长约30% 平台增长超过100% [47] 问题: 酒店和机票价格近期趋势及下半年预测 [49] - 第二季度国内酒店和机票价格继续面临定价压力 尽管需求韧性支撑量增长 [50] - 酒店供应量同比中高个位数增长 国内酒店价格趋于稳定 夏季假期跌幅收窄至中低个位数范围 [50] - 出境机票价格因运力恢复同比软化 但仍高于疫情前水平 酒店价格保持稳定 [50] 问题: 宏观经济不确定性下的消费者情绪趋势 [53] - 市场在量增长方面展现韧性 疫情后消费者更关注体验式产品 [54] - 年轻人对演唱会等活动兴趣浓厚 退休人群在旅游市场非常活跃 [54] - 量增长强劲 但被平均每日房价轻微下降部分抵消 [54] 问题: 航空公司直销新功能对业务的影响 [58][59] - 旅游是持久性行业 每年都有新进入者 [60] - 市场足够大 只要专注于提供最佳产品和优质服务就能获得消费者 [60] - 通过全球SOS项目和24/7服务能力给予消费者信心 [61] - 坚持服务质量和全球化双G战略 [61] 问题: 当前竞争格局评估及预期影响 [65] - 专注于自身优势和消费者需求 旅游行业需要及时优质服务 [65] - 不支持纯价格竞争 没有高质量服务的价格竞争无法满足客户需求 [65] - 战略始终聚焦服务卓越性和产品全面性 赢得客户信任 [66] - 过去25年这一战略表现良好 将继续投入资源保持服务质量领导地位 [66] 问题: 老年朋友俱乐部和旅行+娱乐市场规模及增长趋势 [69] - 老年朋友俱乐部市场未来3-5年可能增长至1000亿美元以上规模 [71] - 该人群时间灵活 能填补淡季需求 目的地合作伙伴非常欢迎 [71] - 年轻人需求非常强劲 Taylor Swift演唱会 奥运会 F1赛车等门票瞬间售罄 [72] - 需求超过供应 是稳健业务的强有力指标 [72] 问题: 入境旅游潜力深度解读 [75][76] - 全球市场入境业务占GDP的1-5% 中国疫情前仅占0.3% 潜力巨大 [77] - 中国拥有良好基础设施 丰富历史 友好人民 美味食物 以及100-200美元的五星级酒店 affordable luxury [78] - 正确推广入境旅游能让更多人了解真实中国 促进国际交流和文化理解 [78] 问题: 国际平台运营和财务表现及长期贡献 [80] - 第二季度trip.com国际预订同比增长超过60% 尽管某些市场面临宏观阻力 [81] - 亚太地区仍是运营重点 贡献大部分国际收入 [81] - 中东等新兴市场展现鼓舞势头 [81] - 入境预订三位数增长凸显巨大潜力 [81] - 国际用户群与入境旅行者高度重叠 产生强大协同效应 [82] - 会员奖励计划增强用户留存 创造飞轮效应 [82] 问题: 国际市场营销进展及2025年策略 [85] - 第二季度快速增长反映营销策略有效性 [86] - 保持纪律性ROI驱动的营销投资 重点获取app用户 [86] - 移动原生app占全球订单约70% [86] - 关键市场规模提升日常运营效率 [86] - 通过实验和动态预算分配 聚焦高效策略 [87] - 夏季旅行季节和全球假期来临 将继续运行标志性活动和投资已验证营销机会 [87] 问题: 全球玩家激进营销对业务的影响 [90] - 亚太市场潜力巨大 由于碎片化旅游资源 低在线渗透率和韧性用户需求 [91] - 市场足够大 所有在线玩家包括trip.com都能继续增长 [91] - 凭借一站式旅行服务 全面库存 竞争性定价 移动优先战略和优质客户服务保持强劲增长 [91] - 通过针对性和本地化营销投资扩大业务规模 [92] - 实施针对每个市场的需求驱动战略 扩大亚太存在并加速增长 [92] 问题: 股东回报和股票回购计划更新 [93] - 过去季度从市场回购约700万ADR 完全利用今年授权额度 [94] - 当前资本收益率约1.5% [94] - 新宣布50亿美元股票回购计划 资金来自近期交易收益和现金头寸 [95] - 这是多年计划 无设定到期日 将战略性地从纳斯达克和香港交易所购买股票 [95] - 目标至少减轻ESOP计划潜在稀释 可能减少总股本数量 [96] - 致力于通过可持续业务增长和纪律性资本回报计划推动长期股东价值 [96]