美联储利率决议前瞻 - 市场预期美联储将在周三宣布降息25个基点 概率接近90% 并预计明年将有两次额外降息 [2] - 近期市场猜测美联储可能对进一步降息持谨慎态度 任何偏离此预期的信号都可能打压美元和美国国债收益率 [2] - 若美联储主席鲍威尔释放委员会倾向于更鸽派政策路径的信号 可能会对美元和长期收益率构成压力 [3] 市场即时反应 - 在美联储政策声明和主席鲍威尔讲话前 美元汇率保持稳定 [1] - 道琼斯指数预计将高开 [1]

市场动态与预期 - 美国国债收益率在周一攀升[1] - 市场担忧美联储更多的降息举措最终可能让那些希望降低借贷成本的人失望[1]

市场动态 - 美国股指期货显示周一的抛售行情预计将持续 [1] - 美元、黄金和比特币价格均出现下跌 [1] - 美国国债收益率亦随之下滑 [1] - 投资者转向避险资产 [1]

密歇根大学消费者信心调查 - 9月密歇根大学消费者信心指数初值为49 低于市场预期 显示消费者信心出现恶化 [2] - 调查中当前状况指数和预期指数均出现小幅恶化 同时通胀预期有所上升 [4] - 消费者对政府停摆 通胀和就业状况的担忧是导致信心下滑的主要原因 [2] 软数据与硬数据分化 - 当前经济环境呈现软数据与硬数据持续不匹配的模式 密歇根大学数据属于软数据范畴 [3] - 由于政府停摆 原定于当日发布的非农就业报告等关键硬数据缺失 市场缺乏明确方向指引 [5] - 市场被迫依赖挑战者企业裁员数据和ADP就业数据等替代指标 但这些并非黄金标准 [5] 国债收益率前景 - 在关键经济数据缺失的情况下 国债收益率可能在一段时间内维持区间波动 [5][6] - 长期收益率预计将保持高位 主要受全球收益率高企和期限溢价两个因素支撑 [7][8] - 财政政策方向和联邦基金利率路径的不确定性推高了期限溢价 进而支撑长期收益率 [8][9] 市政债券投资机会 - 市政债券市场近期录得连续几个月的正回报 尽管表现仍落后于公司债和国债市场 [10][11] - 相对于公司债 市政债券的相对估值显得尤其具有吸引力 对于高税率阶层的投资者更具投资价值 [11][12] - 使公司债税后收益率与市政债收益率相等的盈亏平衡税率为24% 该水平处于历史低位 [12] - 市政债券可为寻求保守投资且注重税收优势的投资者提供有吸引力的替代选择 [13]

美元走势 - 彭博社衡量美元汇率的指标下跌0.2% 连续第二日下跌 [2] - 美元逆转了上周因通胀数据温和带来的涨幅 [3] - 美元兑日元跌幅最大 一度下跌0.7%至148.47 [7] 美国国债市场 - 两年期国债收益率下降2个基点至3.62% 从上周五高点3.67%回落 [5] - 上周的增长和通胀数据导致市场对美联储连续降息的预期略有动摇 [5] 美联储政策预期 - 交易员因通胀压力温和而削减了对10月降息的预期 [3] - 利率互换合约显示市场预计美联储下个月降息的可能性约为80% 并在12月再次降息 [6] - 美联储主席鲍威尔重申 政策制定者在劳动力市场和通胀前景方面面临风险 [6] 关键经济数据与事件 - 本周美国将公布一系列就业数据 包括周五的非农就业报告 [1][2] - 任何就业放缓的额外迹象都将支持更多宽松政策的论点 [3] - 美国政府的停摆风险可能延迟经济数据发布 增加降息前景的不确定性 [2] 日元与日本央行政策 - 日本央行一位鸽派委员的言论加剧了市场对下月加息的猜测 [7] - 如果日本执政党在周六选出的新领导支持进一步货币紧缩 日元有进一步升值的空间 [7]