公司概况与市场地位 - 公司为全球最大的专业咖啡烘焙商和零售商 总部位于华盛顿州西雅图 在全球超过87个国家运营着数万家门店 当前市值达962亿美元 [1] - 公司成立于1971年 主要通过自营和特许零售店运营 提供优质咖啡 浓缩饮料 茶饮 食品 包装商品和周边产品 旗下品牌包括Starbucks Coffee Teavana Seattle's Best Coffee和Starbucks Reserve 同时也销售即饮产品和通过杂货渠道销售产品 [1] 近期财务表现与预期 - 市场预期公司即将公布的2025财年第一季度稀释后每股收益为0.59美元 较去年同期的0.69美元下降14.5% [2] - 在过去四个季度中 公司仅有一次业绩超出市场普遍预期 其余三次均未达预期 [2] - 对于整个2025财年 市场预期公司每股收益为2.35美元 较2025财年的2.13美元增长10.3% [3] - 市场进一步预期其每股收益在2027财年将同比增长28.5% 达到3.02美元 [3] 股价表现与市场比较 - 过去一年公司股价下跌5.9% 表现落后于同期标普500指数14.8%的涨幅 也落后于非必需消费品精选板块SPDR基金4.6%的涨幅 [4] - 过去一年公司股价表现落后于大盘 股价下跌约10%至14% 而主要指数则录得上涨 [5] 影响业绩与股价的关键因素 - 持续存在的劳工动荡和历史性的员工罢工是导致股价承压的关键因素之一 这是公司历史上持续时间最长 范围最广的停工事件 引发了投资者对运营中断 工资和排班成本上升以及声誉风险的担忧 这些因素可能压制销售额和利润率 [5] - 公司面临同店销售增长放缓 交易量下降 劳动力及商品成本上升等问题 [6] - 公司在“回归星巴克”转型计划下进行的重组举措 包括门店关闭和裁员 产生了财务影响 对盈利能力和短期盈利预期构成压力 [6]

文章核心观点 - 星巴克被描述为一个早期阶段的扭亏为盈故事 其股价近期已从低点反弹并重回50日移动均线上方 [1] 公司业务与品牌 - 公司销售咖啡、茶、饮料和食品 旗下品牌包括星巴克咖啡、Teavana和Seattle's Best Coffee [2] 股价表现与市场观点 - 星巴克股价在数周内基本处于区间波动 但最近已从低点反弹并回到50日移动均线之上 [1] - 部分投资者可能因扭亏为盈过程耗时较长而失去耐心 [1]

公司概况 - 星巴克是全球领先的精品咖啡烘焙商和零售商，在全球拥有超过38,000家门店 [3] - 公司市值达1064亿美元，旗下拥有多个知名品牌，包括星巴克咖啡、Teavana、西雅图最佳咖啡和Ethos [3] 近期股价表现 - 过去52周股价上涨24%，过去一个月上涨9% [4] - 预期调整后市盈率为38倍，销售额为2.9倍，估值高于行业平均水平 [5] - 年度化预期股息为每股2.40美元，收益率为2.55%，已连续14年提高股息 [5] 第二季度业绩 - 营收为87.6亿美元，同比增长2.3%，低于华尔街预期的88.2亿美元 [6] - 同店销售额下降1%，美国市场交易额下降4%，中国市场交易额增长4%但平均单价下降4% [6] - 调整后营业利润率下降460个基点至8.2%，净利润同比下降50.3%至3.842亿美元 [6] - 每股收益同比暴跌50%至0.34美元，未达到分析师预测的0.48美元 [6] 未来展望 - 伯恩斯坦预计到2027-2028年同店销售额可能增长5%，北美息税前利润率将达到19%，全公司息税前利润率将超过15% [2] - 分析师预计第三季度每股收益将同比下降31%至0.64美元，2025财年预测下降25%至2.48美元，2026财年预计增长超过20%至2.99美元 [8] - 伯恩斯坦预计星巴克股价有望较第二季度后的低点翻番，未来两年仍将上涨35% [2] 分析师评级 - 伯恩斯坦给予"跑赢大盘"评级，目标价从90美元上调至100美元 [9] - Evercore ISI分析师将目标价从95美元上调至105美元 [9] - 32位分析师中15位给出"强力买入"评级，12位给出"持有"评级 [9] - 华尔街最高目标价108美元意味着该股可能较当前水平上涨14% [9]