行业现状 - 碳纤维行业处于周期底部复苏阶段 经过前期价格深度调整与产能出清 行业供需格局逐步修复 价格呈现筑底企稳迹象 [1] - 2024年我国碳纤维新增产能1.53万吨 总产能达13.55万吨 同比增长12.73% 较2023年超50%的增速明显回落 [1] - 2024年全年碳纤维产量5.90万吨 同比增长8.16% 企业普遍低负荷运行 [1] 区域分布特征 - 华东地区产能占比37.53% 产品多元但产能利用率低 [1] - 东北地区产能占比30.89% 集中度高 以吉林为核心 [1] - 西北地区产能占比24.35% 受益能源优势 [1] 产品结构变化 - T300级产品占比63.58% 呈下降趋势 [1] - T700+级产品占比36.42% 持续提升 [1] - 新增产能集中于T300/T700级12K/24K产品 [1] 价格走势 - 2025年8月主流碳纤维型号T300-12K T300-24/25K T300-48/50K T700-12K华东市场价格分别为85元/kg 75元/kg 70元/kg 105元/kg [2] - 国内碳纤维价格自2025年初以来维持相对平稳 较年初跌幅均为0% [2] 运营指标 - 2025年8月行业开工率恢复至61.52% 同比提升14.92个百分点 较年初提升10.02个百分点 [2] - 开工率回升显示行业出现部分复苏迹象 [2] 2025年下半年展望 - 预计丙烯腈市场价格维持低位震荡 碳纤维企业成本压力减轻 [2] - 2025年国内碳纤维产能预计达14.4万吨 风电领域维持强势 航空航天 体育休闲等领域需求回暖 [2] - 新兴领域如低空飞行 无人机等占比进一步提升 [2] 价格预测 - 预计呈现结构性分化与温和修复并存的特点 [2] - 工业级T300等承压运行 低位震荡 [2] - 高性能T700/T800价格区间预计稳中有升 [2] - 特种品类如湿法3K在需求拉动下价格强势运行 [2] 投资方向建议 - 专注航空航天 无人机/eVTOL等高端应用 具备3K丝 T700级以上高性能碳纤维量产能力的企业 [1] - 新能源产业链优势企业 深度绑定风电 氢能等优质客户 具备成本优势和规模效应 [1] - 出海逻辑清晰的供应商 出口表现亮眼 积极拓展国际市场的企业 [1]